Den amerikanske dollaren ble handlet stort sett stabilt tirsdag, ettersom positive økonomiske data og skiftende forventninger til den amerikanske sentralbankens pengepolitikk oppveide bekymringene om muligheten for nok en nedstengning av den amerikanske regjeringen.

Den amerikanske dollarindeksen, som måler valutaen mot en kurv av konkurrenter, holdt seg relativt stabil på 97,53 etter å ha steget med 1,5 % de siste to dagene. Euroen steg med 0,12 % til 1,1804 dollar.

Dollaren hadde fått sterkere momentum de siste dagene etter at Kevin Warsh ble nominert til å lede Federal Reserve, ettersom markedene generelt forventer at han vil være mindre tilbøyelig til å presse på for raske rentekutt sammenlignet med andre potensielle kandidater.

Forventningene om rentekutt forblir uendelige

Lee Hardman, senior valutaanalytiker hos MUFG, sa at Warshs nominasjon sendte et signal om at USAs president Donald Trump ikke prøver å undergrave Feds uavhengighet i utformingen av pengepolitikken. Han la imidlertid til at Warsh fortsatt sannsynligvis vil støtte lavere renter, i hvert fall i den innledende fasen.

Han sa: «Vi tror at når støvet har lagt seg, vil dollaren svekkes igjen, og vi forventer at EUR/USD vil bevege seg tilbake over 1,20 senere i år, ettersom Fed begynner å kutte renten mens Den europeiske sentralbanken holder renten uendret.»

I mellomtiden viste data for den amerikanske produksjonen at aktiviteten vendte tilbake til vekst, og ISM rapporterte mandag at PMI for produksjon steg til 52,6 forrige måned, det høyeste nivået siden august 2022.

Den nøye overvåkede amerikanske sysselsettingsrapporten for januar vil imidlertid ikke bli offentliggjort denne uken på grunn av delvis nedstengning av den føderale regjeringen.

Andre steder avtok de geopolitiske spenningene etter at USA inngikk en handelsavtale med India og kunngjorde gjenopptakelse av atomforhandlingene med Iran.

Australsk dollar hopper

Den australske dollaren steg kraftig etter at Reserve Bank of Australia hadde kommet med sin første renteheving på to år, og økte styringsrenten med 25 basispunkter til 3,85 %. Banken advarte også om inflasjonsrisiko og forsterket satsingen på minst én ekstra renteheving i år.

Den australske dollaren steg med 0,96 % til 0,7014 dollar, og klatret mer enn 1,5 % mot den japanske yenen til 109,48, det høyeste nivået mot yenen siden 1990.

Både Den europeiske sentralbanken og Bank of England forventes å holde renten uendret på møtene sine torsdag. Markedene vil følge nøye med på eventuelle signaler fra ECB om hvorvidt euroens nylige styrke kan påvirke fremtidig politisk retning.

Senere denne uken vil oppmerksomheten rette seg mot valget til underhuset i Japan.

Investorer har solgt japanske yen og statsobligasjoner i forkant av avstemningen 8. februar, i veddemål om at et sterkt resultat for statsminister Sanae Takaichis parti vil gi dem større rom til å utvide finanspolitiske stimulanser.

Yenen fikk noe støtte forrige uke etter at japanske politikere antydet mulig koordinering med USA om felles tiltak for å forsvare valutaen.

Dollaren var stabil mot yenen på 155,67, ned fra en halvannet års høyeste kurs på 159,45 nådd i midten av januar.

Matthew Ryan, leder for markedsstrategi hos Ebury, sa: «Utfallet av denne ukens valg vil være avgjørende, ettersom en sterk innsats fra Takaichi kan presse yenen tilbake mot 160-nivået.»

Finansminister Satsuki Katayama forsvarte tirsdag Takaichis nylige uttalelser som fremhevet fordelene med en svakere yen, og sa at statsministeren refererte til «det som står skrevet i lærebøker».

Gullprisene steg med mer enn 6 % i den europeiske handelen tirsdag, og startet dermed en oppgang fra et fire ukers lavpunkt etter et kraftig tre dager langt salg drevet av en historisk bølge av likvidasjon av edle metaller. Oppgangen støttes også av en pause i den amerikanske dollarens oppgang i valutamarkedet.

Fra og med i dag følger tradere nøye med på publiseringen av flere svært viktige rapporter om det amerikanske arbeidsmarkedet, som forventes å gi sterke ledetråder om den amerikanske sentralbankens renteutvikling i løpet av året.

Prisoversikt

• Gullprisen i dag: Gull steg med 6,2 % til 4 949,81 dollar, opp fra åpningsnivået på 4 660,63 dollar, og registrerte et bunnnivå på 4 660,63 dollar.

• Ved mandagens oppgjør falt edelmetallet gull med 4,75 %, som er det tredje daglige fallet på rad, og nådde et fireukers lavpunkt på 4 402,83 dollar per unse.

• I tillegg til akselerert gevinstuttak fra rekordhøyden på 5 598,13 dollar per unse, gikk gullmarkedet inn i et historisk nedgang etter at bekymringene rundt Federal Reserves uavhengighet avtok, og etter at CME Group økte marginkravene på gull- og sølvfutures.

Den amerikanske dollaren

Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,2 % tirsdag, etter en toukers topp på 97,73 poeng. Dette gjenspeiler en stopp i dollarens oppgang mot en kurv av store og små valutaer.

Utover gevinsttaking faller dollaren noe ettersom investorer avstår fra å bygge nye lange posisjoner mens de venter på klarere signaler om den fremtidige utviklingen for amerikanske renter.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch-verktøyet er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på marsmøtet 85 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er priset til 15 %.

• For å prise disse forventningene på nytt, følger tradere nøye med på en rekke svært viktige utgivelser av arbeidsmarkedstallene i USA.

• Senere i dag offentliggjøres tall for ledige stillinger i USA for slutten av november i fjor, etterfulgt av tall for lønnsutbetalinger i privat sektor for januar på onsdag, og på torsdag av ukentlige søknader om arbeidsledighet.

Gullutsikter

Analytikere fra Deutsche Bank sa at historien tyder på at kortsiktige drivere vanligvis ligger bak denne typen trekk, selv om omfanget av det nylige salget har reist nye spørsmål om markedsposisjonering.

Bankens analytikere forklarte at selv om indikatorene for spekulativ aktivitet har vært forhøyede i flere måneder, er de ikke tilstrekkelige i seg selv til å forklare omfanget av forrige ukes bevegelse.

De la til at korreksjonen i prisene på edelmetaller oversteg de tilsynelatende katalysatorene, og at det er usannsynlig at investorenes intensjoner mot edelmetaller – enten det er offisielle, institusjonelle eller detaljhandelsbaserte – fundamentalt har blitt mer negative.

Deutsche Bank bemerket at nedsalget skyldtes en blanding av faktorer, inkludert en oppgang i den amerikanske dollaren, endrede forventninger om lederskapet i Federal Reserve etter at president Donald Trump nominerte Kevin Warsh til å lede Fed, og posisjonsnedskjæring før helgen.

Xavier Wong, markedsanalytiker hos eToro, sa at spekulativ posisjonering tydeligvis spilte en kortsiktig rolle. Han la til at sølv tiltrakk seg større detaljhandelsdeltakelse enn gull, noe som gjorde det mer følsomt for raske endringer i sentiment og kortsiktige handelsstrømmer.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, var uendret mandag, og holdt totalen på 1 087,10 tonn.

Euroen steg i den europeiske handelen tirsdag mot en kurv av globale valutaer, og noterte sin første oppgang på tre dager mot amerikanske dollar, som en del av et forsøk på å komme seg opp fra et to ukers lavpunkt, støttet av en pause i dollarens fremgang i valutamarkedet før viktige amerikanske arbeidsmarkedstall.

Investorer venter på publiseringen av de viktigste inflasjonsdataene for eurosonen for januar onsdag, som forventes å gi sterke signaler om Den europeiske sentralbankens renteutvikling i år.

Prisoversikt

Euroen steg 0,2 % mot amerikanske dollar til 1,1816 dollar, fra dagens åpningsnivå på 1,1791 dollar, og registrerte et lavpunkt på 1,1785 dollar.

Euroen falt mandag med 0,5 % mot dollaren, noe som markerte sitt andre daglige tap på rad, og nådde et toukers lavpunkt på 1,1776 dollar etter publiseringen av sterke økonomiske data fra USA.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt med 0,2 % tirsdag, etter en toukers topp på 97,73 poeng. Dette gjenspeiler en pause i den amerikanske valutaens oppgang mot en kurv av store og små valutaer.

Utover salg basert på gevinsthenting, svekket dollaren seg ettersom investorer avsto fra å bygge nye lange posisjoner i forkant av viktige data for det amerikanske arbeidsmarkedet, som vil gi tydeligere veiledning om Federal Reserves renteutvikling i år.

Senere i dag vil data om ledige stillinger i USA for slutten av november bli offentliggjort, etterfulgt på onsdag av data om private lønninger i USA, torsdagens ukentlige søknader om arbeidsledighet og fredagens offisielle sysselsettingsrapport for desember.

Europeiske priser

Pengemarkedene priser for tiden sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter fra Den europeiske sentralbanken i februar til under 25 %.

For å revurdere disse forventningene, følger investorene med på de viktigste inflasjonstallene for eurosonen for januar, som kommer onsdag.

Det første pengepolitiske møtet i ECB i år begynner onsdag, med avgjørelser torsdag, og det er allment forventet at rentene vil forbli uendret for femte møte på rad.

Den australske dollaren steg bredt i asiatisk handel tirsdag mot en kurv av store og små valutaer, og gjenopptok sin sterke oppgang mot amerikanske dollar etter en to dagers pause og beveget seg tilbake mot en treårshøyde, etter at Reserve Bank of Australia hevet renten for første gang siden november 2023.

Reserve Bank of Australia sa at inflasjonen sannsynligvis vil holde seg over målet en stund, noe som gjør det passende å heve styringsrenten. Den la til at privat etterspørsel vokser raskere enn forventet, kapasitetspresset er sterkere enn tidligere anslått, og arbeidsmarkedsforholdene forblir relativt stramme.

Innstrammingen var stort sett i tråd med de globale markedsforventningene og fulgte data som viste at inflasjonen nådde sitt høyeste nivå på seks kvartaler.

Prisoversikt

Den australske dollaren steg 1,15 % mot den amerikanske dollaren til 0,7034, fra et åpningsnivå på 0,6954, og registrerte et lavpunkt på 0,6946.

Den australske dollaren falt mandag med 0,2 % mot den amerikanske dollaren, noe som markerte det andre daglige tapet på rad. Dette skjedde midt i korrigerende handel og gevinsttaking etter å ha nådd en treårshøyde på 0,7094 dollar.

Reserve Bank of Australias avgjørelse

I tråd med forventningene besluttet RBAs pengepolitiske råd tirsdag å heve styringsrenten med 25 basispunkter til 3,85 %, som markerer den første australske renteøkningen siden november 2023, etter å ha holdt rentene uendret på de tre foregående møtene.

Banken sa at privat etterspørsel øker raskere enn forventet, kapasitetsbegrensningene er større enn tidligere anslått, og arbeidsmarkedsforholdene forblir noe stramme. Den bemerket at inflasjonspresset økte markant i andre halvdel av fjoråret.

RBA la til at den økonomiske veksten er sterkere enn forventet, og at inflasjonen sannsynligvis vil holde seg over målet i en periode, noe som rettferdiggjør beslutningen om å heve renten.

Kommentarer fra RBA-guvernør Michele Bullock

RBA-guvernør Michele Bullock sa:

Inflasjonen er fortsatt for høy.

Vi kan ikke la inflasjonen komme ut av kontroll.

Det er bekymring for den vedvarende høye inflasjonen.

En renteøkning på 50 basispunkter ble ikke diskutert.

Styret har ingen forhåndsbestemt rentebane.

Styret vil forbli forsiktig med renten.

Vi har som mål å senke inflasjonen samtidig som vi bevarer et sterkt arbeidsmarked.

En vedvarende økning i den australske dollaren vil bidra til å redusere importprisene.

Det er uklart om dette vil bli en full innstrammingssyklus.

Ingenting kan utelukkes.

Styret vil følge nøye med på innkommende data.

Kvartalsvise inflasjonsmålinger må ned.

Forventninger til australske renter

Etter møtet holdt prisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra RBA i mars seg under 50 %.

Markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter i mai steg til over 80 %.

Investorer venter på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Australia for å kunne revurdere renteutsiktene.

Analytikernes synspunkter

Harry Murphy Cruise, leder for økonomisk forskning ved Oxford Economics Australia, sa at siden RBA nå forventer en lavere nedgang i inflasjonen, heller risikoen tydelig mot en rekke renteøkninger snarere enn ett enkelt trekk, spesielt gitt at den siste avgjørelsen var enstemmig.

Abhijit Surya, sjeføkonom for Asia-Stillehavsregionen i Capital Economics, sa at RBA tydelig ser veien til lavere inflasjon som lang og vanskelig. Han forventer bare én renteøkning til i mai, men bemerket at siden banken ikke forventer at kjerneinflasjonen vil gå tilbake til midtpunktet av målbåndet på 2–3 % før tidlig i 2028, kan det hende at den til slutt må heve rentene høyere enn det som for øyeblikket er anslått.