Aussie faller etter inflasjonsdata mens yenen henter seg inn igjen fra fire tiårs laveste nivå

Den australske dollaren svekket seg onsdag etter at svakere inflasjonsdata enn forventet reduserte forventningene om nok en renteøkning på kort sikt kraftig, mens den japanske yenen hentet seg inn noe, men holdt seg nær sitt svakeste nivå på fire tiår.

Rundt klokken 10:17 GMT ble den australske dollaren handlet nær 0,6952 dollar mot den amerikanske dollaren, og falt med omtrent 0,33 % i løpet av handelen.

Den japanske yenen styrket seg med omtrent 0,18 %, og dollaren falt til rundt 163,53 yen etter å ha avsluttet forrige handel på nær 163,82 yen.

Til tross for onsdagens oppgang, holdt yenen seg nær 164 per dollar-nivået og det svakeste punktet siden 1986, noe som holdt investorene årvåkne for muligheten for intervensjon fra japanske myndigheter.

Australsk inflasjon bommer på prognosene

Den australske dollaren kom under salgspress etter at offisielle data viste at inflasjonen økte saktere enn økonomer og Reserve Bank of Australia hadde forventet.

Australias konsumprisindeks steg med 0,6 % i løpet av andre kvartal, etter en økning på 1,4 % i årets tre første måneder.

Den årlige samlede inflasjonen falt noe til 4,0 %, fra 4,1 %.

Enda viktigere for pengepolitikken var at det trimmede gjennomsnittsmålet for underliggende inflasjon steg med 0,8 % i løpet av kvartalet, under markedets forventninger om en økning på 0,9 %.

Den årlige, trimmede gjennomsnittlige inflasjonsraten nådde 3,6 %, under både markedsprognosen på 3,7 % og Reserve Bank of Australias anslag på 3,8 %.

RBA-renteforventningene faller

De svakere inflasjonstallene fikk investorene til å redusere forventningene om at Reserve Bank of Australia ville heve renten igjen på augustmøtet kraftig.

Markedene priset sannsynligheten for en økning i august til bare rundt 3 %, sammenlignet med omtrent 21 % før inflasjonsrapporten.

Forventningene om en ny renteøkning før slutten av året svekket seg også, selv om markedene fortsatte å tilskrive omtrent 50 % sannsynlighet for en slik økning.

Endringen gjenspeiles i de australske finansmarkedene. Renten på treårige statsobligasjoner falt med rundt 10 basispunkter til omtrent 4,48 %, mens australske aksjer steg med rundt 1 %.

Lavere renteforventninger svekker generelt en valuta ved å redusere den potensielle avkastningen som er tilgjengelig på eiendeler denominert i den valutaen.

Det forklarer hvorfor den australske dollaren falt selv om inflasjonen holdt seg over sentralbankens målintervall.

Inflasjonen er fortsatt for høy

Rapporten fjernet ikke inflasjonsbekymringene fullstendig.

Australias årlige inflasjonsrate forble høy, tjenesteinflasjonen akselererte til 4,0 % fra 3,7 %, og leieinflasjonen holdt seg på 3,6 %.

Reservebanken har allerede hevet sin styringsrente tre ganger i år til 4,35 %, og dermed reversert alle lettelsene som ble implementert i løpet av 2025.

De siste tallene tyder imidlertid på at politikerne nå kan ha mer tid til å vurdere den økonomiske effekten av disse økningene i stedet for å umiddelbart stramme inn politikken igjen.

Bare for juni falt konsumprisene med 0,1 % fra måneden før, ettersom drivstoffprisene stupte med nesten 11 %.

Denne nedgangen bidro til å senke den årlige inflasjonsraten for måneden til 3,8 %, selv om fornyede økninger i globale oljepriser kan komplisere inflasjonsutsiktene i de kommende månedene.

Yen finner midlertidig støtte

Den japanske yenen beveget seg i motsatt retning onsdag, og styrket seg beskjedent mot dollaren.

USD/JPY falt med omtrent 0,18 % til omtrent 163,53, etter å ha blitt handlet mellom 163,28 og 163,88 i løpet av økten.

Forbedringen var imidlertid begrenset, og yenen holdt seg farlig nær 164-nivået og det 40-års laveste nivået som nylig ble nådd.

Japanske tjenestemenn har gjentatte ganger advart om at de er forberedt på å reagere på overdrevne valutabevegelser, noe som øker nervøsiteten blant tradere som har store posisjoner mot yenen.

Risikoen for intervensjon blir mer betydelig når valutaen svekkes raskt, snarere enn bare når den krysser et bestemt numerisk nivå.

Japans politiske dilemma

Yenens underliggende svakhet fortsetter å gjenspeile den store forskjellen mellom rentene i Japan og USA.

Rentene på amerikanske statsobligasjoner er fortsatt betydelig høyere enn på japanske, noe som oppmuntrer investorer til å låne i yen og kjøpe eiendeler med høyere avkastning i dollar.

Bekymringer rundt Japans finanspolitikk har lagt ytterligere press på landet.

Statsminister Sanae Takaichis planer om skattekutt og større offentlige utgifter har reist spørsmål om fremtidig gjeldsutstedelse og landets allerede anstrengte offentlige finanser.

Samtidig har politisk motstand mot strammere pengepolitikk komplisert arbeidet med å gi varig støtte til yenen.

Fed-avgjørelse kan omforme begge valutaene

Den neste store bevegelsen for begge valutaene kan bli avgjort av Federal Reserves kunngjøring om pengepolitikken senere onsdag.

Markedene priset inn omtrent 30 % sannsynlighet for en renteøkning på 25 basispunkter, selv om de fleste investorer forventet at sentralbanken ville holde renten uendret.

En haukeaktig melding fra Federal Reserve kan styrke dollaren og presse USD/JPY mot eller over 164, noe som potensielt øker sannsynligheten for japansk intervensjon.

Det kan også legge ytterligere press på den australske dollaren, spesielt etter at onsdagens inflasjonsrapport svekket forventningene om ytterligere australske renteøkninger.

En mindre restriktiv beskjed kan derimot svekke den amerikanske dollaren og gi lettelser for begge valutaene.

Foreløpig presses den australske dollaren av en innenlandsk nedgang i renteforventningene, mens yenens beskjedne oppgang gjenspeiler forsiktighet snarere enn en avgjørende forbedring i Japans valutautsikter.