Euroen falt i den europeiske handelen mandag mot en kurv av globale valutaer, og er på vei mot sitt første tap på tre økter mot amerikanske dollar, presset av bekymringer om Frankrikes finansielle stabilitet etter en nedgradering av kredittvurderingen for eurosonens nest største økonomi.

Etter det haukeaktige møtet i Den europeiske sentralbanken forrige uke, ble sjansene for ytterligere rentekutt i Europa innen årets slutt mindre. For å bekrefte disse forventningene venter investorene nå på ytterligere bevis på den fremtidige veien for pengepolitiske lettelser i eurosonen.

Prisoversikt

• Eurokursen i dag: euroen falt mot dollaren med mer enn 0,1 % til 1,1722 dollar, fra en åpning på 1,1735 dollar, etter å ha nådd en topp på 1,1736 dollar.

• Euroen endte fredag litt høyere, med en oppgang på mindre enn 0,1 % mot dollaren, noe som var den andre daglige oppgangen på rad.

• Forrige uke steg euroen med 0,2 % mot dollaren, noe som også er den andre ukentlige oppgangen på rad. Dette ble støttet av reduserte odds for ytterligere rentekutt i Europa sammenlignet med økende forventninger om lettelser i den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve).

Finansiell stabilitet i Frankrike

Fitchs beslutning på fredag om å nedgradere Frankrikes kredittvurdering til den laveste noensinne utløste utbredt bekymring i de globale finansmarkedene. Tapet av AA--status for eurosonens nest største økonomi blir sett på som et urovekkende tegn på Europas finanspolitiske sårbarhet.

Nedgraderingen gjenspeiler en kombinasjon av innenrikspolitiske spenninger og forverret offentlig gjeld, noe som øker presset på de europeiske obligasjonsmarkedene og øker frykten blant investorer for smitte til andre økonomier i blokken.

Europeiske renter

• I tråd med forventningene lot ECB forrige uke sin ledende rente uendret på 2,15 %, det laveste nivået siden oktober 2022. Dette markerer det andre møtet på rad uten endring.

• I sin pengepolitiske uttalelse sa ECB at inflasjonen for tiden nærmer seg sitt mellomlange mål på 2 %, og at styringsrådets samlede vurdering av inflasjonsforventningene forble stort sett uendret.

• Kilder indikerte at beslutningstakere mener at det ikke er behov for ytterligere rentekutt for å nå inflasjonsmålet på 2 %, til tross for at nye økonomiske prognoser peker mot lavere renter de neste to årene.

• Kilder bemerket også at med mindre eurosonen står overfor et nytt stort økonomisk sjokk, forventes lånekostnadene å forbli på dagens nivå en stund fremover.

• Markedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter i oktober har falt fra 30 % til under 10 %.

• Tradere har redusert satsingen på lettelser fra ECB, noe som signaliserer en slutt på årets rentekuttsyklus.

• For å revurdere disse forventningene, vil investorene nøye følge kommende europeiske økonomiske data og kommentarer fra ECB-tjenestemenn i den kommende perioden.

Den japanske yenen steg i asiatisk handel mandag i begynnelsen av uken mot en kurv av store og små valutaer, og beveget seg inn i positivt territorium mot amerikanske dollar midt i sterk etterspørsel etter trygge havner drevet av bekymringer over global finansiell stabilitet.

Den japanske sentralbanken møtes senere denne uken for å diskutere en passende pengepolitikk for verdens fjerde største økonomi, og det er forventning om at renten vil holdes uendret for femte møte på rad.

Prisoversikt

• USD/JPY i dag: Dollaren falt med omtrent 0,2 % mot yenen til ¥147,39 fra åpningsnivået på ¥147,65, etter å ha nådd en topp på ¥147,77.

• Yenen endte fredag ned omtrent 0,3 % mot dollaren, det andre tapet på tre dager, presset av svake utsikter for en japansk renteheving.

• I løpet av den siste uken falt yenen med 0,2 % mot dollaren, det tredje ukentlige fallet på rad, midt i økende politisk usikkerhet i Japan etter statsminister Ishibas avgang.

økonomiske bekymringer

Fitchs nedgradering av Frankrikes kredittvurdering til den laveste noensinne på fredag skapte bred bekymring i de globale finansmarkedene. Tapet av AA--status for eurosonens nest største økonomi blir sett på som et urovekkende tegn på Europas skjøre finanspolitiske situasjon.

Nedgraderingen gjenspeiler en blanding av innenrikspolitiske spenninger og økende offentlig gjeld, noe som øker presset på de europeiske obligasjonsmarkedene og øker investorenes frykt for smitte til andre økonomier i blokken.

Tradere har nylig solgt langsiktige statsobligasjoner i Europa, Storbritannia og USA midt i fornyet bekymring for økende gjeldsnivåer i store økonomier. Dette skiftet har skapt bekymring i markedet for at myndigheter over hele verden kan miste kontrollen over finansunderskudd, noe som truer høyere lånekostnader og økt press på global finansiell stabilitet.

Bank of Japan

• Bank of Japan møtes torsdag for å gjennomgå politikken, og avgjørelser ventes å tas fredag.

• Markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter på dette møtet ligger for tiden nær 20 %.

• Med forventninger som sterkt heller mot uendring i rentene for femte møte på rad, vil fokuset være på guvernør Kazuo Uedas kommentarer om de politiske utsiktene.

Yen-utsikter

Analytikere hos MUFG skrev at yenens utvikling fortsatt er svak på kort sikt, tynget av Japans politiske usikkerhet etter Ishibas avgang.

De la til at BOJ må signalisere muligheten for en renteheving snart – kanskje så tidlig som neste måned – for å bidra til å reversere yen-svekkelsen.

Kobberprisene falt fredag ettersom dollaren styrket seg mot de fleste store valutaer, sammen med bekymringer om kinesisk etterspørsel og økende lagerbeholdninger.

Yangshan-kobberpremien steg med 1,8 % til 58 dollar per tonn, det høyeste nivået på tre måneder.

Den kinesiske yuanen nådde en ukes høyeste nivå mot amerikanske dollar, noe som gjør metaller denominert i dollar mer attraktive for kinesiske kjøpere.

I mellomtiden nådde Kinas import av ubearbeidet kobber 425 000 tonn i august, ned fra juli, men høyere enn året før. Importen av kobberkonsentrater steg til 2,76 millioner tonn, det høyeste nivået på fire måneder.

Analytikere i ANZ Bank sa i et notat: «Faldende behandlingsavgifter har ikke klart å dempe Kinas appetitt på kobberkonsentrater. Gunstige importparitetsfaktorer og forventninger om svakere innenlandsk produksjon vil sannsynligvis holde importen av raffinert kobber sterk i september.»

På handelssiden avtok den generelle kinesiske eksportveksten i august til det svakeste tempoet på seks måneder, mens importen økte med 1,3 %, sammenlignet med 4,1 % vekst i forrige måned.

Registrerte kobberlagre ved London Metal Exchange var på 155 825 tonn, med utstrømning på 2 125 tonn på tvers av flere lokasjoner, sammen med en ny kansellering på 8 500 tonn i Sør-Korea, ifølge daglige børsdata.

Separat steg den amerikanske dollarindeksen med 0,2 % til 97,7 poeng klokken 16:24 GMT, etter å ha nådd en topp på 97,8 og en bunn på 97,4.

I amerikansk handel falt kobberfutures for levering i desember med 0,2 % til 4,65 dollar per pund per 16:31 GMT.

Sølvprisene steg i det europeiske markedet fredag, og fortsatte oppgangen for tredje dag på rad. De oversteg den psykologiske barrieren på 42 dollar per unse for første gang siden 2011. Dette markerte en ny 14-årshøyde og var på vei mot en fjerde ukentlig oppgang på rad.

En rekke svake data om det amerikanske arbeidsmarkedet, sammen med moderate inflasjonstall i USA, økte forventningene om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil kutte renten med 25 basispunkter neste uke.

Prisoversikt

• Sølvprisene i dag: Sølv steg med 2,2 % til 42,47 dollar, den høyeste prisen siden september 2011, fra åpningsnivået på 41,57 dollar, med et bunnnivå på 41,40 dollar.

• Ved torsdagens oppgjør steg sølv med 1,0 % i sin andre daglige oppgang på rad, støttet av fall i dollaren og amerikanske renter.

Ukentlig handel

I løpet av denne uken, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er sølv opp omtrent 3,5 % så langt, og er på vei mot sin fjerde ukentlige oppgang på rad.

Disse ukentlige gevinstene tilskrives sterk etterspørsel etter edle metaller som et trygt tilfluktssted, midt i økende bekymringer om økende globale gjeldsnivåer og eskalerende geopolitiske spenninger i Midtøsten og Øst-Europa.

Amerikanske renter

• Ukentlige antall søknader om arbeidsledighetssøknader økte forrige uke, noe som bekreftet en betydelig svekkelse i arbeidsmarkedet. Dette fulgte fredagens amerikanske sysselsettingsrapport, som indikerte at jobbveksten nesten stoppet opp i august, samtidig som arbeidsledigheten økte.

• Ifølge CME FedWatch-verktøyet er sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter på septembermøtet for tiden priset til 100 %, mens sjansen for et rentekutt på 50 basispunkter er 7,5 %.

• Sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter i oktober er også fullt innpriset til 100 %, med sjansen for et rentekutt på 50 basispunkter stabilt på 6 %.

• Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) møtes neste uke for å diskutere justeringer i pengepolitikken i tråd med den økonomiske utviklingen i USA, og det er allment forventet et rentekutt på 25 basispunkter.

Kinesisk etterspørsel

Industriaktiviteten i Kina overgikk forventningene i august, og registrerte den raskeste veksten på fem måneder, ifølge ferske data publisert i Beijing, som er det siste tegnet på bedret økonomisk aktivitet hos verdens største forbruker av metaller og råvarer.