Palladium stiger over 1700 dollar på teknisk kjøp

Palladiumprisene steg under onsdagens handel, støttet av teknisk kjøp av flere edle metaller, særlig sølv, som nådde rekordhøye nivåer, midt i vedvarende usikkerhet rundt den amerikanske sentralbankens politikk.

Daglige bevegelser i palladiumprisene påvirkes av de samme faktorene som driver det bredere komplekset av edelmetaller, først og fremst forventningene til amerikanske renter, dollarens styrke og den generelle risikoappetitten blant investorer.

Reuters rapporterte at investorene forble forsiktige i forkant av viktige amerikanske sysselsettingstall, samt kommende inflasjonstall, noe som førte til gevinsttaking på tvers av metallmarkedene etter en sterk oppgang gjennom hele 2025. I denne sammenhengen viste palladium beskjedne gevinster, mens platina forble relativt stabil.

Denne utviklingen er spesielt viktig gitt at palladium, i likhet med gull og sølv, er globalt priset. Forventninger om lavere renter eller en svakere dollar har en tendens til å støtte ikke-avkastende eiendeler, mens økt følsomhet for økonomiske data ofte fører til kortsiktig risikoreduksjon i metallmarkedene.

Reuters bemerket også at forsinkelser og hull i innsamlingen av økonomiske data i USA, forårsaket av nedstengningen av myndighetene, har komplisert de makroøkonomiske utsiktene ytterligere, og lagt til et ekstra lag med usikkerhet for tradere som posisjonerer porteføljene sine.

Revurdering av europeisk politikk for forbrenningsmotorer har dukket opp som en viktig mellomlangsiktig etterspørselsdriver for palladium.

16. desember kom det signaler om at EU-kommisjonen kan komme til å myke opp sin holdning til å forby nye kjøretøy med forbrenningsmotor innen 2035. Ifølge Reuters forbereder kommisjonen seg på å revidere den nåværende planen ved å tillate fortsatt salg av visse ikke-helelektriske kjøretøy, under press fra store medlemsland og bilindustrien.

I henhold til forslagene som byrået har sitert, kan målet for utslippsreduksjon justeres fra 100 % til 90 % innen 2035 sammenlignet med 2021-nivåene, noe som potensielt forlenger levetiden til plug-in-hybrider og rekkeviddeforlengende kjøretøy.

I en egen rapport opplyste Reuters at EU-kommisjonen også vurderer kompensasjonsmekanismer som vil tillate fortsatt salg av forbrenningsmotorkjøretøy utover 2035 gjennom bruk av alternative drivstoff eller grønn stålregnskap.

Dette politiske skiftet er svært relevant for forventningene til palladiumprisene, gitt den nære forbindelsen til forbrenningsmotorer, der det brukes i katalysatorer for å redusere skadelige utslipp fra bensinbiler. Enhver forlengelse av livssyklusen til forbrennings- og hybridbiler i Europa kan bremse erosjonen av palladiums kjerneetterspørselsbase.

Reuters siterte en råvarestrateg hos WisdomTree som sa at et slikt politisk skifte sannsynligvis ville støtte forbrenningsmotorer, som er avhengige av palladium og platina.

På tilbudssiden er balansen i palladiummarkedet fortsatt i fokus, spesielt etter oppdatert veiledning fra Russlands Norilsk Nickel, verdens største palladiumprodusent.

I følge nylige estimater forventer selskapet at palladiummarkedet vil være stort sett balansert i 2025 når man ser bort fra investeringsetterspørselen, men at det vil vise et underskudd på rundt 200 000 unser når investeringsetterspørselen inkluderes. For 2026 forventer Norilsk et underskudd på omtrent 100 000 unser selv uten investeringsetterspørsel.

Disse forskjellene er kritiske, ettersom palladium er et relativt lite og konsentrert marked, noe som betyr at endringer i investeringsstrømmer eller ETF-etterspørsel kan endre tilbuds- og etterspørselsdynamikken og prissentimentet vesentlig.

I denne sammenhengen bemerket en rapport fra Indian Bullion and Jewellers Association at palladium har steget med rundt 25 % siden starten av den siste oppgangen, sammen med sterke gevinster i sølv og platina, noe som illustrerer hvordan momentum har spredt seg over edelmetallkomplekset.

Når det gjelder prising, viste markedsdata at NYMEX palladium-futures for desember 2025 ble handlet nær 1 592,8 dollar per unse, med betydelige intradagsgevinster. Spot- og futurespriser kan avvike avhengig av likviditet, kortsiktig forsyningstilgjengelighet og finansieringsforhold.

Palladiums sterke resultater i 2025 har fått analytikere til å revurdere utsiktene sine for 2026, ettersom markedet er fanget mellom to konkurrerende fortellinger: strukturell støtte fra begrenset tilbud og politisk utvikling som kan øke etterspørselen etter forbrenningsmotorer, kontra langsiktige motvinder fra utvidelsen av helelektriske kjøretøy og substitusjonsrisikoer.

Konsensusprognoser peker mot et bredt prisspenn i 2026, med gjennomsnittlige estimater som grupperer seg rundt 1 250–1 300 dollar per unse, noe som gjenspeiler økt usikkerhet etter årets kraftige oppgang.

I løpet av den amerikanske handelstiden steg palladium-futureskontrakter for levering i mars med 3,5 % til 1 714,5 dollar per unse per klokken 16:52 GMT.