Kobber fortsetter oppgangen når prisene nærmer seg rekordhøye nivåer

Kobberprisene steg i løpet av torsdagens handelssesjon midt i økende bekymringer over det globale tilbudet på grunn av Iran-konflikten og bredere spenninger i Midtøsten, noe som fikk flere store finansinstitusjoner til å heve sine utsikter for industrimetallet.

Det tar mer enn et tiår å utvikle nye kobbergruver, mens antallet nye gruveprosjekter fortsetter å krympe. Som et resultat kan et eventuelt forsyningsunderskudd bare håndteres gjennom høyere priser og til slutt ved å erstatte kobber med aluminium i applikasjoner med lavere verdi.

Amerikanske kobberfutures med start i måneden handles for tiden rundt 6,53 dollar per pund, nær rekordhøyden som ble nådd forrige måned.

Rapporten bemerket at amerikanske kobberpriser fortsetter å handles med en premie i forhold til globale markeder på grunn av amerikansk tollpolitikk. Tremåneders kobber på London Metal Exchange handles nær 13 600 dollar per tonn, noe som innebærer en premie på omtrent 6 % i det amerikanske markedet.

USA forventes å ta en endelig avgjørelse om importtariffer for kobber innen utgangen av juli, selv om markedene allerede har begynt å prise inn det potensielle utfallet.

Citigroup og Goldman Sachs hever kobberprognosene

Citigroup har blitt optimistisk når det gjelder kobber, og sier at usikkerheten rundt USAs tollpolitikk, kombinert med håp om gjenåpning av Hormuzstredet i sommer, sannsynligvis vil presse kobberprisene oppover.

Bankens analytikere forventer at kobber vil nå 15 000 dollar per tonn i løpet av det neste året.

Citigroup-analytikere sa: «Vi forventer fortsatt strategisk tvetydighet fra amerikanske politikere snarere enn en klar og definitiv kunngjøring om tollsatser. Vi tror at administrasjonen ikke vil innføre tollsatser på raffinert kobber, men det er usannsynlig at de vil si det eksplisitt, for å oppmuntre til fortsatt akkumulering av overskytende kobberlagre i USA.»

På samme måte økte Goldman Sachs mandag sitt mål for kobberpris ved årets slutt til 13 735 dollar per metrisk tonn fra en tidligere prognose på 12 465 dollar.

Iran-konflikten og forsyningsrisikoer

Ved starten av Iran-konflikten var det bekymring for at høyere oljepriser og geopolitiske spenninger ville svekke kobberetterspørselen. Så langt har imidlertid ikke dette scenariet blitt noe av.

Rapporten advarer om en ny risiko kobbermarkedet står overfor: svovelmangel. En betydelig del av de globale svovelforsyningene sendes gjennom Hormuzstredet, som fortsatt er stengt.

Svovel er en kritisk innsatsfaktor i kobberproduksjon. Uten svovel stiger produksjonskostnadene raskt, noe som presser prisene opp og potensielt reduserer gruveproduksjonen.

Morgan Stanley ser også kobberprisen nå 15 000 dollar

Morgan Stanley har også anslått at kobberprisen vil nå 15 000 dollar per tonn, og bemerker at metallet allerede handles nær rekordhøye nivåer, mens netto lange posisjoner på den amerikanske COMEX-børsen har klatret til rekordnivåer.

Banken sa: «Selv om kobber allerede handles nær rekordhøye nivåer og netto lange posisjoner på COMEX har nådd rekordnivåer, tror vi at eventuelle tilbakeganger vil være kortvarige på grunn av økende forsyningsforstyrrelser, fortsatt styrke i amerikansk import og tegn på at Kina igjen gjenoppbygger lagrene under prisfall.»

Morgan Stanley la til at den kommende amerikanske tollbeslutningen fortsatt er den viktigste markedsdriveren. Imidlertid oppmuntrer den nåværende prisforskjellen mellom COMEX og London Metal Exchange allerede til kobberstrømmer inn i USA.

Banken bemerket at dersom Washington til slutt bestemmer seg for å øke tollsatsene, kan oppgangen akselerere ytterligere.