Kobberprisene steg i løpet av torsdagens handelssesjon midt i økende bekymringer over det globale tilbudet på grunn av Iran-konflikten og bredere spenninger i Midtøsten, noe som fikk flere store finansinstitusjoner til å heve sine utsikter for industrimetallet.

Det tar mer enn et tiår å utvikle nye kobbergruver, mens antallet nye gruveprosjekter fortsetter å krympe. Som et resultat kan et eventuelt forsyningsunderskudd bare håndteres gjennom høyere priser og til slutt ved å erstatte kobber med aluminium i applikasjoner med lavere verdi.

Amerikanske kobberfutures med start i måneden handles for tiden rundt 6,53 dollar per pund, nær rekordhøyden som ble nådd forrige måned.

Rapporten bemerket at amerikanske kobberpriser fortsetter å handles med en premie i forhold til globale markeder på grunn av amerikansk tollpolitikk. Tremåneders kobber på London Metal Exchange handles nær 13 600 dollar per tonn, noe som innebærer en premie på omtrent 6 % i det amerikanske markedet.

USA forventes å ta en endelig avgjørelse om importtariffer for kobber innen utgangen av juli, selv om markedene allerede har begynt å prise inn det potensielle utfallet.

Citigroup og Goldman Sachs hever kobberprognosene

Citigroup har blitt optimistisk når det gjelder kobber, og sier at usikkerheten rundt USAs tollpolitikk, kombinert med håp om gjenåpning av Hormuzstredet i sommer, sannsynligvis vil presse kobberprisene oppover.

Bankens analytikere forventer at kobber vil nå 15 000 dollar per tonn i løpet av det neste året.

Citigroup-analytikere sa: «Vi forventer fortsatt strategisk tvetydighet fra amerikanske politikere snarere enn en klar og definitiv kunngjøring om tollsatser. Vi tror at administrasjonen ikke vil innføre tollsatser på raffinert kobber, men det er usannsynlig at de vil si det eksplisitt, for å oppmuntre til fortsatt akkumulering av overskytende kobberlagre i USA.»

På samme måte økte Goldman Sachs mandag sitt mål for kobberpris ved årets slutt til 13 735 dollar per metrisk tonn fra en tidligere prognose på 12 465 dollar.

Iran-konflikten og forsyningsrisikoer

Ved starten av Iran-konflikten var det bekymring for at høyere oljepriser og geopolitiske spenninger ville svekke kobberetterspørselen. Så langt har imidlertid ikke dette scenariet blitt noe av.

Rapporten advarer om en ny risiko kobbermarkedet står overfor: svovelmangel. En betydelig del av de globale svovelforsyningene sendes gjennom Hormuzstredet, som fortsatt er stengt.

Svovel er en kritisk innsatsfaktor i kobberproduksjon. Uten svovel stiger produksjonskostnadene raskt, noe som presser prisene opp og potensielt reduserer gruveproduksjonen.

Morgan Stanley ser også kobberprisen nå 15 000 dollar

Morgan Stanley har også anslått at kobberprisen vil nå 15 000 dollar per tonn, og bemerker at metallet allerede handles nær rekordhøye nivåer, mens netto lange posisjoner på den amerikanske COMEX-børsen har klatret til rekordnivåer.

Banken sa: «Selv om kobber allerede handles nær rekordhøye nivåer og netto lange posisjoner på COMEX har nådd rekordnivåer, tror vi at eventuelle tilbakeganger vil være kortvarige på grunn av økende forsyningsforstyrrelser, fortsatt styrke i amerikansk import og tegn på at Kina igjen gjenoppbygger lagrene under prisfall.»

Morgan Stanley la til at den kommende amerikanske tollbeslutningen fortsatt er den viktigste markedsdriveren. Imidlertid oppmuntrer den nåværende prisforskjellen mellom COMEX og London Metal Exchange allerede til kobberstrømmer inn i USA.

Banken bemerket at dersom Washington til slutt bestemmer seg for å øke tollsatsene, kan oppgangen akselerere ytterligere.

De fleste kryptovalutaer falt i løpet av torsdagens handelssesjon ettersom risikoappetitten fortsatte å svekkes på tvers av globale markeder på grunn av vedvarende usikkerhet rundt Iran-konflikten.

I handelen falt Bitcoin med 5 % til 63,7 tusen dollar per 13:52 GMT på CoinMarketCap.

Iran-konflikten er fortsatt en stor kilde til usikkerhet

Israel og Libanon sa sent onsdag at de hadde blitt enige om å implementere en våpenhvile, noe som vekker håp om en potensiell avtale mellom Washington og Teheran. Iran hadde delvis knyttet enhver avtale til en slutt på kampene mellom Israel og den Iran-støttede Hizbollah-bevegelsen i Libanon.

John Evans, analytiker hos PVM Oil, sa at Iran fortsetter å insistere på å avslutte det de beskriver som israelsk aggresjon mot Libanon, spesielt mot Hizbollah, og la til at det allerede er tegn til et gjennombrudd.

Libanons president Joseph Aoun sa torsdag at våpenhvilen vil tre i kraft innen 24 timer etter at den er godkjent av alle relevante parter.

USAs president Donald Trump antydet også onsdag at det kan oppnås fremskritt i forhandlingene med Iran allerede denne helgen.

Irans utenriksminister Abbas Araghchi sa onsdag at kommunikasjonen mellom Teheran og Washington ikke er avbrutt, men erkjente at det ikke er gjort noen fremskritt i forhandlingene, og la til at begge sider gjennomgår tekstene som er utvekslet.

I USA godkjente det republikansk-kontrollerte Representantenes hus onsdag en resolusjon som har som mål å hindre Trump i å fortsette krigen mot Iran. For at tiltaket skal tre i kraft, må det også vedtas i Senatet og sikre et to tredjedels flertall i begge kamre for å overstyre et forventet presidentveto.

Økonomiske data

På den økonomiske fronten viste en undersøkelse som ble publisert onsdag at den prisbetalte delen av den amerikanske tjenestesektoren steg til sitt høyeste nivå på nesten fire år forrige måned, noe som forsterker økonomenes forventninger om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil holde renten uendret til neste år.

Den amerikanske dollaren ble handlet nær sitt høyeste nivå på to måneder torsdag, ettersom fornyet konflikt i Gulf-regionen tynget risikoappetitten, mens investorene forble årvåkne over muligheten for japansk intervensjon ettersom yenen holdt seg nær det viktigste nivået på 160 dollar.

Fornyede angrep

Iranske angrep på Kuwait onsdag skadet Kuwait internasjonale lufthavn og skadet dusinvis, mens det amerikanske militæret utførte angrep nær Hormuzstredet, noe som ytterligere kompliserte utsiktene for en diplomatisk løsning på konflikten.

Selv om Israel og Libanon inngikk en våpenhvileavtale, er en bredere fredsavtale fortsatt vanskelig å oppnå, noe som holder oljeprisene oppe og støtter etterspørselen etter amerikanske dollar som et trygt tilfluktssted.

Euroen steg 0,1 % til 1,161 dollar, mens en Reuters-måling viste at Den europeiske sentralbanken forventes å heve innskuddsrenten til 2,25 % 11. juni i et forsøk på å dempe inflasjonen. Det britiske pundet steg også 0,1 % til 1,343 dollar.

Den amerikanske dollarindeksen, som måler dollaren mot en kurv av hovedvalutaer, var lite endret på 99,46, og holdt seg nær tomånederstoppen på 99,56 som ble nådd i forrige sesjon.

Francesco Pesole, valutastrateg hos ING, sa at det er vanskelig å argumentere mot dollarens styrke for øyeblikket.

Han la til at økonomiske data fortsatt viser en robust amerikansk økonomi, mens den siste utvekslingen av militære angrep mellom USA og Iran har presset de globale markedene mot en risikoavvisende holdning.

Den australske dollaren, som er følsom for risikosentiment, var stabil på 0,713 dollar etter at data viste at Australias varehandelsbalanse gikk tilbake til overskudd i april.

Økonomiske data

På den økonomiske fronten viste en undersøkelse som ble publisert onsdag at den prisbetalte delen av den amerikanske tjenestesektoren steg til sitt høyeste nivå på nesten fire år forrige måned, noe som forsterker forventningene om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) kan holde renten uendret til neste år.

Yenen og intervensjonsrisikoer

Den japanske yenen ble handlet til 159,89 per dollar, og hentet seg inn igjen fra onsdagens bunn etter å ha brutt over 160-nivået for første gang siden 30. april. Dette førte til muntlige advarsler fra japanske tjenestemenn.

160-nivået blir sett på av markedene som en rød linje som kan utløse offisiell intervensjon for å støtte den japanske valutaen.

I mellomtiden styrket sentralbanksjef Kazuo Ueda forventningene om en renteheving i juni gjennom en merkbart mer haukeaktig tone om inflasjon. Stigende energikostnader knyttet til Iran-konflikten har økt risikoen for oppsideinflasjon og åpnet døren for hyppigere økninger i lånekostnader.

Naohiko Baba, leder for Japan Research og sjefsøkonom for Japan i Barclays, skrev at sentralbankens haukeaktige holdning har blitt mer uttalt, inkludert eksplisitt bekymring for risikoen for å falle bak inflasjonskurven, samtidig som bankens forventning om en renteheving i juni opprettholdes.

Gullprisene steg med mer enn 1 % i den europeiske handelen torsdag og er på vei mot sin andre oppgang på tre økter, støttet av en svakere amerikansk dollar og lavere oljepriser. Dette kommer etter at en våpenhvileavtale ble inngått i Sør-Libanon, noe som forsterker forventningene om at USA og Iran kan være på vei nærmere en bredere fredsavtale.

Hvis oljeprisene fortsetter å synke, vil inflasjonspresset på beslutningstakere i Federal Reserve sannsynligvis avta, noe som reduserer sannsynligheten for en renteheving i USA i desember.

Prisoversikt

• Gull steg med 1,1 % til 4 484,08 dollar, opp fra et åpningsnivå på 4 434,81 dollar. Sesjonsbunnen var 4 424,23 dollar.

• Ved onsdagens oppgjør falt gullprisen med 1,2 % ettersom fornyede militære spenninger i Gulf-regionen økte etterspørselen etter trygge havner. Metallet hadde steget med 0,1 % i forrige sesjon.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,2 % torsdag, etter å ha falt tilbake fra en tomåneders topp på 99,55 og er på vei mot sitt første fall på fire økter. Dette gjenspeiler en svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små valutaer.

I tillegg til gevinsttaking kom dollaren under press ettersom risikosentimentet bedret seg etter kunngjøringen av en amerikansk-meglet våpenhvileavtale mellom Hizbollah og Israel.

Globale oljepriser

Oljeprisene falt med mer enn 2,0 % torsdag, fra de høyeste nivåene på nesten to uker og er på vei mot sitt første daglige fall på fire økter.

Nedgangen gjenspeiler økende optimisme om at USA og Iran kan komme til enighet om en fredsavtale som inkluderer gjenåpning av Hormuzstredet.

Utviklingen av Iran-krigen

• Trump-administrasjonen kunngjorde sent onsdag at Israel og Libanon hadde blitt enige om å iverksette en våpenhvile for å avslutte fiendtlighetene, noe som økte håpet om en bredere avtale som kan bringe Iran-konflikten til slutt.

• Trump sa at Iran hadde gått med på å gi opp atomvåpen, samtidig som han advarte om at landets posisjon fortsatt kunne endre seg. Han uttalte også at Hormuzstredet ville gjenåpnes «umiddelbart» når Iran signerer avtalememorandumet.

• Det republikansk-kontrollerte amerikanske representanthuset godkjente onsdag en resolusjon som har som mål å hindre president Donald Trump i å fortsette krigen mot Iran.

Amerikanske renter

• Presidenten for New Yorks sentralbank, John Williams, sa at han ikke forventer at inflasjonsrisikoen som følge av konflikten i Midtøsten vil være langvarig, og gjentok at det for øyeblikket ikke er behov for å endre kursen i pengepolitikken.

• Ifølge CMEs FedWatch-verktøy sank sannsynligheten for en renteheving fra Federal Reserve på desembermøtet fra 59 % til 55 %.

• Markedene fortsetter å prise en 96 % sannsynlighet for at rentene vil forbli uendret på junimøtet, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er 4 %.

• Investorer fortsetter å overvåke innkommende økonomiske data fra USA og kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve for å revurdere renteforventningene.

• Ukentlige tall for arbeidsledighetssøknader kommer senere torsdag, mens rapporten om lønnsstatistikk utenfor landbruket i USA for mai offentliggjøres fredag.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sa at gull fortsatt er sterkt påvirket av bevegelser i amerikanske dollar og oljepriser, ettersom edelmetallet har en tendens til å dra nytte av når begge deler faller. Han la til at opprettholdelsen av den nåværende oppadgående momentumet vil avhenge av fortsatt positiv utvikling i forholdet mellom USA og Iran.

Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos StoneX, sa at han ikke tror det bredere oksemarkedet er over, men bemerket at en markedsomfattende korreksjon ser ut til å være nødvendig. Han forventer betydelig volatilitet gjennom resten av året, samtidig som han opprettholder en bullish tendens som kan presse gullprisen mot 5000-dollarnivået innen årets slutt.

SPDR Gold Trust

Beholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, falt med 1,14 tonn onsdag, noe som markerer den femte daglige reduksjonen på rad. Totale beholdninger falt til 1 026,86 tonn, det laveste nivået siden 15. oktober 2025.