Amerikansk dollar faller til én måneds laveste nivå ettersom Demokratenes valgkamp presser statsobligasjonsrentene

Gull og sølv steg kraftig onsdag 4. november, ettersom dollar- og statsobligasjonsrentene falt etter demokratenes seire i mellomvalget i USA. Dette oppmuntret investorer til å vende tilbake til edle metaller etter forrige måneds kraftige nedgang.

Demokratene vant begge kamrene i den amerikanske kongressen i tirsdagens mellomvalg. Dette ga president Donald Trump et stort politisk tilbakeslag og utløste et salg av globale aksjer ettersom investorer revurderte utsiktene for teknologiregulering, offentlige utgifter og økonomisk politikk.

Apple rapporterte sterkere kvartalsresultater enn forventet mandag 2. november, støttet av rekordhøyt iPhone-salg og fortsatt vekst i tjenestevirksomheten. En advarsel om stigende priser på minnebrikker og krympende profittmarginer overskygget imidlertid resultatene, og sendte selskapets aksjer ned ettersom investorer stilte spørsmål ved om høyere kostnader kunne undergrave lønnsomheten inn i 2027. Resultatene fremhever et stadig vanskeligere miljø for produsenter av forbrukerelektronikk, ettersom den raske utvidelsen av infrastruktur for kunstig intelligens absorberer produksjonskapasitet for halvledere og driver opp komponentprisene. Rekordinntekter drevet av iPhone-etterspørsel Apple rapporterte en omsetning på 114,5 milliarder dollar for fjerde kvartal i regnskapsåret, en økning på 12 % fra 102,5 milliarder dollar året før, og overgikk analytikernes forventninger på omtrent 113,4 milliarder dollar. Nettoinntekten økte til 30,71 milliarder dollar fra 27,47 milliarder dollar, mens resultat per aksje økte til 2,10 dollar fra 1,85 dollar, og overgikk dermed prognosene på 1,99 dollar. iPhone-inntektene økte med 17,5 % til omtrent 57,6 milliarder dollar, støttet av sterk etterspørsel etter premiummodeller og høyere salgspriser. Mac-inntektene økte med nesten 24 %, selv om iPad-salget falt med 10,4 % og inntektene fra bærbare enheter, hjemmeprodukter og tilbehør falt med 7,9 %. Apples tjenestevirksomhet genererte en rekordomsetning på 31,6 milliarder dollar, noe som forsterker dens betydning som en kilde til gjentakende inntekter. Minnekostnader presser marginene Til tross for de sterke resultatene, anslår Apple en bruttofortjenestemargin på 45–46 % for desemberkvartalet, under analytikernes forventninger på omtrent 46,3 % og de 47,9 % som ble registrert i september. Septembertallet dro også nytte av tollrefusjoner som økte marginene med omtrent ett prosentpoeng og inntjeningen per aksje med 0,05 dollar. Administrerende direktør John Ternus, som etterfulgte Tim Cook i september, beskrev det nåværende minneprismiljøet som enestående og advarte om at kostnadene kunne fortsette å øke inn i neste år. Apple har delvis beskyttet seg gjennom varelager kjøpt til lavere priser, men disse forsyningene vil gradvis bli erstattet av dyrere komponenter. Selskapet har allerede økt prisene på deler av iPhone-, Mac- og iPad-seriene sine, noe som bidrar til å motvirke noe av presset. Ytterligere økninger kan imidlertid bli vanskeligere ettersom forbrukerne står overfor vedvarende press på levekostnader. Investeringer i kunstig intelligens skaper nye utfordringer Den økte etterspørselen etter minnebrikker gjenspeiler et bredere skifte i halvlederproduksjon mot høyytelseskomponenter som brukes i AI-servere. Teknologiselskaper investerer tungt i datasentre, noe som øker konkurransen om produksjonskapasitet som også leverer smarttelefoner, personlige datamaskiner og andre forbrukerenheter. For Apple strekker problemet seg utover komponentpriser. Utrullingen av deres AI-drevne Siri vil øke utgiftene til skyinfrastruktur, mens regnskapsregler krever at selskapet innregner noe av inntektene fra AI-aktiverte enheter over deres levetid i stedet for umiddelbart ved salg. Disse faktorene forventes å tynge lønnsomheten selv om etterspørselen etter Apples produkter forblir relativt sterk. Utsiktene for høytidskvartalet skuffer investorene Apple forventer en omsetningsvekst på mellom 7 % og 10 % i løpet av desemberkvartalet, noe som overgår analytikernes forventninger på omtrent 6,1 %. Veksten i tjenesteinntekter forventes imidlertid å avta til 8–9 %, sammenlignet med 9,8 % i september. Selskapet står også overfor begrensninger i forsyningsmarkedet som påvirker den nye sammenleggbare iPhone Duo, som har opplevd sterk etterspørsel i starten, men som fortsatt er vanskelig å få tak i. Apple-aksjene falt omtrent 4 % i tirsdagens førmarkedshandel, noe som satte markedsverdien til over 170 milliarder dollar i fare. Nedgangen gjenspeiler bekymringer rundt verdsettelse like mye som driftsresultater, ettersom Apple handles til nesten 35 ganger forventet inntjening de neste 12 månedene. Utsikter for 2027 Apple går inn i 2027 med sterk forbrukeretterspørsel, betydelig kontantstrømgenerering og en voksende tjenestevirksomhet, men evnen til å beskytte marginene vil i økende grad avhenge av halvlederpriser og tilgjengelighet. Høyere produktpriser kan opprettholde inntektsveksten, selv om de også kan motvirke oppgraderinger dersom husholdningenes forbruk svekkes. For investorer er det umiddelbare spørsmålet om Apples prissettingsmakt kan fortsette å oppveie økende kostnader uten å skade etterspørselen, spesielt ettersom investeringsboomen i AI legger økende press på den bredere elektronikkforsyningskjeden.