Yenen stiger midt i bekymringer om Feds uavhengighet

Den japanske yenen steg bredt i det asiatiske markedet tirsdag mot en kurv av globale valutaer, og gjenopptok sterke gevinster mot amerikanske dollar, ettersom kjøp av yen i trygge havner akselererte midt i økende bekymringer om stabiliteten til Federal Reserve, verdens største sentralbank.

USAs president Donald Trump annonserte avskjedigelsen av et styremedlem i Federal Reserve, et enestående skritt som undergraver tilliten til sentralbankens uavhengighet og amerikanske eiendeler.

Etter mer haukeaktige kommentarer fra sentralbanksjef Kazuo Ueda i Bank of Japan på det årlige Jackson Hole Economic Symposium, økte forventningene om at sentralbanken snart vil gjenoppta normaliseringen av politikken. Investorer venter på flere nye bevis for utviklingen i japanske renter for resten av året.

Prisoversikt

Dollaren falt mot yenen med mer enn 0,5 % til 146,99 ¥, fra åpningsnivået på 147,77 ¥, og registrerte en topp på 147,88 ¥.

Yenen endte mandag ned 0,6 % mot dollaren, og ga dermed fra seg en stor del av fredagens oppgang etter forsiktige kommentarer fra sentralbanksjef Jerome Powell på Jackson Hole.

Oppsigelse av Lisa Cook

President Donald Trump annonserte sent mandag at han har avskjediget Lisa Cook fra stillingen i Federal Reserve Board, med henvisning til anklager om uredelig oppførsel knyttet til boliglån.

Beslutningen om å avskjedige et styremedlem i Federal Reserve er uten sidestykke og undergraver tilliten til Feds uavhengighet og amerikanske eiendeler.

Trump, som mangler juridisk myndighet til å avskjedige styremedlemmer i Fed unntatt «med grunn», trakk seg tilbake fra trusselen om å sparke Fed-leder Jerome Powell, hvis periode utløper i mai neste år.

Cooks avgang fra sentralbanken kan akselerere presidentens omforming av Federal Reserve Board og Federal Open Market Committee (FOMC), som setter renten. Perioden hennes var satt til å vare til 2038.

Lisa Cook sa på sin side: Trump har ingen myndighet til å avskjedige meg, og jeg vil fortsette å utføre mine plikter. Hun la til: det finnes ingen begrunnelse for avskjedigelsen, og jeg vil ikke trekke meg.

Juridisk sett kan Trumps avskjedigelse av Cook ankes i føderale domstoler, og til slutt i Høyesterett.

Kongressen hadde begrenset presidentens makt til ensidig å avskjedige sentralbanksjefer i henhold til Federal Reserve Act av 1913, som slår fast at presidenten bare kan gjøre det «av grunn».

Japanske renter

Bank of Japans sentralbanksjef Kazuo Ueda sa på Jackson Hole lørdag at lønnsøkningene strekker seg utover store selskaper, og sannsynligvis vil fortsette å akselerere på grunn av strammere arbeidsmarkedsforhold.

Disse merknadene styrket markedets forventninger om at BOJ vil gjenoppta rentehevingene kort tid etter pausen etter økningen i januar. Tradere ser for tiden en renteheving på møtet i oktober som sannsynlig.

Prisingen av en renteøkning på 25 basispunkter fra BOJ på septembermøtet er for tiden stabil på rundt 45 %.

For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på mer data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.

Utsikter for den japanske yenen

Ho Min Lee, sjefsmakrostrateg hos Lombard Odier, ser at yenen vil styrke seg til 140 per dollar over en 12-måneders horisont, men forventer at rentene vil holde seg innenfor et smalt intervall på kort sikt.

Han sa: «Vi antar at den neste renteøkningen fra Bank of Japan vil være i januar neste år, ikke oktober. Banken vil sannsynligvis holde realrentene dypt negative frem til slutten av året, og først da vurdere gradvise økninger.»