Den japanske yenen steg bredt i det asiatiske markedet tirsdag mot en kurv av globale valutaer, og gjenopptok sterke gevinster mot amerikanske dollar, ettersom kjøp av yen i trygge havner akselererte midt i økende bekymringer om stabiliteten til Federal Reserve, verdens største sentralbank.

USAs president Donald Trump annonserte avskjedigelsen av et styremedlem i Federal Reserve, et enestående skritt som undergraver tilliten til sentralbankens uavhengighet og amerikanske eiendeler.

Etter mer haukeaktige kommentarer fra sentralbanksjef Kazuo Ueda i Bank of Japan på det årlige Jackson Hole Economic Symposium, økte forventningene om at sentralbanken snart vil gjenoppta normaliseringen av politikken. Investorer venter på flere nye bevis for utviklingen i japanske renter for resten av året.

Prisoversikt

Dollaren falt mot yenen med mer enn 0,5 % til 146,99 ¥, fra åpningsnivået på 147,77 ¥, og registrerte en topp på 147,88 ¥.

Yenen endte mandag ned 0,6 % mot dollaren, og ga dermed fra seg en stor del av fredagens oppgang etter forsiktige kommentarer fra sentralbanksjef Jerome Powell på Jackson Hole.

Oppsigelse av Lisa Cook

President Donald Trump annonserte sent mandag at han har avskjediget Lisa Cook fra stillingen i Federal Reserve Board, med henvisning til anklager om uredelig oppførsel knyttet til boliglån.

Beslutningen om å avskjedige et styremedlem i Federal Reserve er uten sidestykke og undergraver tilliten til Feds uavhengighet og amerikanske eiendeler.

Trump, som mangler juridisk myndighet til å avskjedige styremedlemmer i Fed unntatt «med grunn», trakk seg tilbake fra trusselen om å sparke Fed-leder Jerome Powell, hvis periode utløper i mai neste år.

Cooks avgang fra sentralbanken kan akselerere presidentens omforming av Federal Reserve Board og Federal Open Market Committee (FOMC), som setter renten. Perioden hennes var satt til å vare til 2038.

Lisa Cook sa på sin side: Trump har ingen myndighet til å avskjedige meg, og jeg vil fortsette å utføre mine plikter. Hun la til: det finnes ingen begrunnelse for avskjedigelsen, og jeg vil ikke trekke meg.

Juridisk sett kan Trumps avskjedigelse av Cook ankes i føderale domstoler, og til slutt i Høyesterett.

Kongressen hadde begrenset presidentens makt til ensidig å avskjedige sentralbanksjefer i henhold til Federal Reserve Act av 1913, som slår fast at presidenten bare kan gjøre det «av grunn».

Japanske renter

Bank of Japans sentralbanksjef Kazuo Ueda sa på Jackson Hole lørdag at lønnsøkningene strekker seg utover store selskaper, og sannsynligvis vil fortsette å akselerere på grunn av strammere arbeidsmarkedsforhold.

Disse merknadene styrket markedets forventninger om at BOJ vil gjenoppta rentehevingene kort tid etter pausen etter økningen i januar. Tradere ser for tiden en renteheving på møtet i oktober som sannsynlig.

Prisingen av en renteøkning på 25 basispunkter fra BOJ på septembermøtet er for tiden stabil på rundt 45 %.

For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på mer data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.

Utsikter for den japanske yenen

Ho Min Lee, sjefsmakrostrateg hos Lombard Odier, ser at yenen vil styrke seg til 140 per dollar over en 12-måneders horisont, men forventer at rentene vil holde seg innenfor et smalt intervall på kort sikt.

Han sa: «Vi antar at den neste renteøkningen fra Bank of Japan vil være i januar neste år, ikke oktober. Banken vil sannsynligvis holde realrentene dypt negative frem til slutten av året, og først da vurdere gradvise økninger.»

Den newzealandske dollaren falt mot de fleste store valutaene under mandagens handel til tross for positive økonomiske data.

Regjeringsdata viste at New Zealands detaljhandelsindeks steg med 0,5 % i andre kvartal, mens analytikere hadde forventet en økning på 0,1 %.

Hvis man ser bort fra volatile varer som energi og mat, steg New Zealands kjerneindeks for detaljhandel med 0,7 % i andre kvartal, sammenlignet med forventningene om en nedgang på 0,3 %.

Når det gjelder handel, falt den newzealandske dollaren mot sin amerikanske motpart med 0,4 % til 0,5848 klokken 20:14 GMT.

Australsk dollar

Den australske dollaren falt mot sin amerikanske motpart med 0,2 % til 0,648 klokken 20:14 GMT.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,7 % til 98,4 poeng klokken 19:51 GMT, med en topp på 98,4 og en bunn på 97,7.

Dette kom etter uttalelser fra sentralbanksjef Jerome Powell på Jackson Hole-konferansen på fredag, hvor han antydet et kommende rentekutt.

Ifølge CME FedWatch-verktøyet priser markedene inn over 86 % sjanse for at Fed vil kutte renten med 25 basispunkter på septembermøtet.

Senere denne uken vil Nvidia rapportere resultater etter onsdagens børsslutt, etterfulgt av resultater fra Dell og Marvell Technology.

Fredag kommer også tall for amerikanske forbruksutgifter (PCE), Feds foretrukne inflasjonsmål.

Gullprisene holdt seg stabile med en negativ skjevhet under mandagens handel, ettersom dollaren steg mot de fleste større valutaer og markedene vurderte forventningene til Federal Reserves politiske politikk.

Dette fulgte uttalelser fra sentralbanksjef Jerome Powell på Jackson Hole-konferansen på fredag, hvor han antydet et kommende rentekutt.

Ifølge CME FedWatch-verktøyet priser markedene inn over 86 % sjanse for at Fed vil kutte renten med 25 basispunkter på septembermøtet.

Senere denne uken vil Nvidia offentliggjøre resultater etter onsdagens børsslutt, etterfulgt av resultater fra Dell og Marvell Technology.

Fredag kommer også tall for amerikanske forbruksutgifter (PCE), Feds foretrukne inflasjonsmål.

I mellomtiden steg dollarindeksen med 0,7 % til 98,4 poeng klokken 19:51 GMT, med en topp på 98,4 og en bunn på 97,7.

Når det gjelder handel, falt spotgullprisen med mindre enn 0,1 % til 3 415,4 dollar per unse per 19:52 GMT.

USAs beslutning forrige uke om å frita raffinert kobber fra importtariffer sto i kontrast til USAs tidligere beslutning om å innføre høye tollsatser på aluminium, og fremhevet den sentrale rollen strømkostnader og dynamikken i lobbypresset spiller i utformingen av amerikansk politikk.

Washington overrasket kobbermarkedet ved kun å innføre avgifter på import av halvfabrikata som ledninger, rør og plater, mens de lot raffinert metall være uberørt. Siden kunngjøringen forrige onsdag har kobberprisene på Comex falt med mer enn 20 %.

I motsetning til dette har raffinert aluminium som er sendt til USA siden juni blitt pålagt en toll på 50 %, ettersom innenlandske produsenter sliter med høyere strømkostnader sammenlignet med kobberprodusenter.

Tollsatser på metallproduksjon faller inn under bredere amerikanske tiltak for å gjenopplive innenlandsk smeltekapasitet og redusere avhengigheten av import.

Century Aluminum var blant de sterkeste forkjemperne for disse avgiftene, og hevdet at de er avgjørende for å beskytte det som gjenstår av USAs aluminiumsmelteindustri. Selskapet sa i en uttalelse i juni: «Century Aluminum applauderer president Trumps standhaftige forsvar av innenlandsk produksjon av kritiske metaller ved å heve aluminiumtariffene til 50 %.»

Unntaket for raffinert kobber gjenspeiler imidlertid dens betydning for amerikansk industri og innflytelsen fra kobbersektoren, inkludert Freeport-McMoRan, som advarte tidligere i år om at en global handelskrig kunne skade amerikansk kobberproduksjon.

Selskapet uttalte til den amerikanske regjeringen i et notat: «En global handelskrig kan føre til lavere økonomisk vekst ... lavere vekst i USA eller globalt vil ha en negativ innvirkning på kobberprisene, noe som kan true bærekraften til den innenlandske kobberindustrien på grunn av den høye kostnadsstrukturen.»

For aluminium er hovedargumentet for amerikanske tollsatser knyttet til andelen energi av smeltekostnadene. Macquarie anslår at energi representerer omtrent 50 % av kostnadene ved å produsere primæraluminium, sammenlignet med 30 % for kobber.

Macquarie-analytiker Marcus Garvey sa: «Det finnes ingen økonomisk begrunnelse for å bygge ny aluminiumssmeltekapasitet uten betydelig inngripen. Selv med inngripen er det kanskje ikke nok.»

Analytikere bemerker at en av de største utfordringene for potensielle investorer i amerikansk aluminiumsmelting er vanskeligheten med å sikre langsiktige kraftkjøpskontrakter til konkurransedyktige priser, spesielt gitt høyere energikostnader i USA sammenlignet med produsentland som De forente arabiske emirater, Bahrain og verdens største produsent, Kina.

Høye strømkostnader er hovedårsaken til at antallet aktive smelteverk i USA har falt til bare fire i dag, sammenlignet med 23 i 1995.

Ifølge data fra US Geological Survey (USGS) var den amerikanske produksjonen av primæraluminium totalt 3,35 millioner tonn i 1995, falt til 1,6 millioner tonn i 2015, og falt ytterligere til bare 670 000 tonn i fjor.