Yenen prøver å komme seg etter de siste lavpunktene under tilsyn av japanske myndigheter

Den japanske yenen steg i asiatisk handel mandag mot en kurv av store og små valutaer. Den gjenvant deler av de kraftige tapene den led mot amerikanske dollar fredag, og begynte å komme seg fra et fire ukers lavpunkt, støttet av relativt aktiv kjøp fra lavere nivåer og av advarsler fra japanske myndighetspersoner om muligheten for intervensjon i valutamarkedet.

Fredag hevet den japanske sentralbanken renten med et kvart prosentpoeng til 0,75 %, det høyeste nivået på tre tiår, noe som var allment forventet av markedene.

Den medfølgende pengepolitiske uttalelsen forsterket forventningene om at normalisering og ytterligere rentehevinger vil fortsette dersom de økonomiske prognosene slår til. Kommentarene fra sentralbanksjef Kazuo Ueda var imidlertid mindre haukete enn forventet, noe som førte til en nedgang i forventningene til japanske rentehevinger i løpet av første halvdel av neste år.

Prisoversikt

Den japanske yenkursen falt i dag med 0,3 % mot yenen til ¥157,23, fra et åpningsnivå på ¥157,68, etter å ha registrert en intradagshøyde på ¥157,71.

Yenen endte fredagens handel ned 1,45 % mot dollaren, noe som markerer det andre tapet på de siste tre dagene og det største daglige fallet siden 6. oktober, drevet av kommentarer fra Kazuo Ueda.

Yenen falt også med 1,2 % mot dollaren forrige uke, noe som er den andre ukentlige nedgangen på rad. Dette er et resultat av svekkede forventninger om renteøkninger i Japan i første halvdel av neste år.

Japanske myndigheter

Tidlig mandag morgen i Tokyo uttrykte Japans øverste valutadiplomat Atsuki Mimura og regjeringens talsperson Minoru Kihara bekymring over «skarpe og volatile» bevegelser i valutamarkedet.

De bekreftet at japanske myndigheter følger nøye med på valutautviklingen, og advarer om at tjenestemenn er forberedt på å iverksette passende tiltak når det er nødvendig, som et klart signal om potensielle inngrep for å dempe overdreven volatilitet.

Japanske renter

Bank of Japans policyråd besluttet enstemmig forrige uke å heve renten med 25 basispunkter til 0,75 %, det høyeste nivået siden september 1995. Dette markerer den andre rentehevingen i 2025 etter et tidligere trekk i januar.

Bank of Japan sa at gitt at realrentene forblir på ekstremt lave nivåer, vil den fortsette å heve rentene dersom de økonomiske og prismessige prognosene blir innfridd.

Guvernør Kazuo Ueda indikerte at banken vil undersøke den såkalte nøytrale renten, i lys av hvordan økonomien og prisene reagerer på endringer i rentene, noe som signaliserer en fleksibel, dataavhengig tilnærming i tråd med faktiske økonomiske forhold.

Etter bankens møte og Uedas bemerkninger forble markedsprisingen for en renteheving på et kvart prosentpoeng på Bank of Japans januarmøte under 20 %.

For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsnivåer i Japan.

Synspunkter og analyser

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG i Sydney, sa at selv om Bank of Japans uttalelse bemerket at realrentene fortsatt er «betydelig lave», noe som kan signalisere ytterligere pengepolitiske innstramminger i fremtiden, tilbød guvernør Uedas pressekonferanse lite nytt, og gjentok bare den dataavhengige tilnærmingen.

Sycamore la til at mangelen på tydeligere veiledning om det fremtidige tempoet i japanske renteøkninger skuffet markedene, noe som utløste salgspress på yenen.