Den japanske yenen steg i asiatisk handel torsdag mot en kurv av store og små valutaer, i et forsøk på å hente seg inn igjen fra et tre ukers lavpunkt mot amerikanske dollar. Bevegelsen kom på bakgrunn av kjøp til gode priser fra lavere nivåer, støttet av en pause i dollarens oppgang før viktige amerikanske datapubliseringer.

Forventningene om en renteheving fra Bank of Japan i oktober falt etter mindre aggressive kommentarer fra sentralbanksjef Kazuo Ueda, ettersom markedene venter på ytterligere bevis på veien mot normalisering av pengepolitikken i verdens fjerde største økonomi.

Prisoversikt

USD/JPY i dag: dollaren falt med 0,15 % til ¥148,56, ned fra åpningsnivået på ¥148,89, etter å ha nådd et toppnivå på ¥148,90.

Yenen endte onsdag ned 0,85 % mot dollaren, og brøt dermed en tre dager lang seiersrekke, og nådde et tre ukers lavpunkt på ¥148,92 midt i politisk usikkerhet i Japan.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,1 % torsdag, fra en toukers topp på 97,92. Dette gjenspeiler en pause i dollarens oppgang mot globale valutaer.

Utover gevinsttaking og korrigerende trekk, avtar dollaren i forkant av viktige amerikanske data om økonomisk vekst i andre kvartal og ukentlige arbeidsledighetssøknader. Disse tallene forventes å gi klarere signaler om hvorvidt den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil fortsette å kutte renten resten av året, spesielt etter de forsiktige bemerkningene fra Fed-tjenestemenn angående de politiske utsiktene.

Japanske renter

Guvernør Kazuo Ueda sa fredag at politikere må nøye overvåke virkningen av handelspolitikken på finansmarkedene, valutakursen, økonomien og prisene i Japan.

Han la til at Bank of Japan vil fortsette å heve rentene dersom økonomien og inflasjonen utvikler seg i tråd med forventningene, støttet av bedrede forhold.

Etter Uedas kommentarer falt markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter i oktober fra 75 % til under 50 %.

Investorer venter nå på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan for å revurdere disse oddsen.

Oljeprisene steg onsdag og nådde et syv ukers høyt nivå, etter at data viste en uventet nedgang i amerikanske råoljelagre, i strid med markedsprognosene.

Energy Information Administration rapporterte at amerikanske råoljelagre falt med 0,6 millioner fat til 414,8 millioner fat forrige uke, mens forventningene hadde pekt mot en økning på rundt 0,8 millioner fat.

Bensinlagrene falt med 1,1 millioner fat til 216,6 millioner fat, mens destillatlagrene – som inkluderer fyringsolje og diesel – gikk ned med 1,7 millioner fat til 123,0 millioner fat.

Nyhetsbyråer rapporterte også at Ukraina utførte angrep på oljeanlegg i Volgograd-regionen i Russland, mens byen Novorossijsk – hjem til viktige havner for eksport av olje og korn – erklærte unntakstilstand på grunn av angrepene.

Ved oppgjør steg Brent-råoljefutures for levering i november med 2,5 %, eller 1,68 dollar, til 69,31 dollar per fat, den høyeste prisen siden tidlig i august. Amerikanske WTI-råoljefutures for levering i november steg også med 2,5 %, eller 1,58 dollar, og stengte på 64,99 dollar per fat, noe som var den høyeste stengingen siden 2. september.

Kina implementerer omfattende endringer i strukturen i gullmarkedet, et trekk som kan omforme det globale pengesystemet. Disse strategiske initiativene inkluderer utvidelse av gulllagringskapasitet, etablering av nye clearingsystemer og lettelser i importrestriksjonene – alt med sikte på å sementere Kinas rolle som en sentral aktør i den globale gullhandelen og potensielt utfordre den amerikanske dollarens dominans.

Kinas gullpolitikk går utover bare å akkumulere reserver; den representerer en omfattende tilnærming til å omdefinere hvordan gull handles, lagres, prises og brukes i internasjonal handel. Ved å bygge alternative handelsmekanismer og fysisk infrastruktur ser det ut til at Kina utvikler et parallelt system som opererer under andre regler og prioriteringer enn de vestlig dominerte markedene.

Utvidelse av «Hong Kong Gold Hub»

De siste politiske grepene i Hongkong markerer et viktig skritt i Kinas gullstrategi, og gjenspeiler en langsiktig forpliktelse til å utvikle gullmarkedet.

De nye retningslinjene tar sikte på å øke lagringskapasiteten for gullbarrer i Hongkong til 2000 tonn – en betydelig utvidelse som kan romme enorme fysiske gullreserver. Denne kapasiteten er ikke begrenset til innenlandske beholdninger; den antas å være utformet for også å betjene internasjonale aktører som søker alternativer til tradisjonelle vestlige hvelv.

Viktigst av alt, Hongkong oppretter et sentralisert clearingsystem dedikert til gulltransaksjoner. Denne infrastrukturen vil gi den «finansielle rørleggerarbeidet» som er nødvendig for å avvikle avtaler utenfor vestlige systemer, noe som potensielt reduserer avhengigheten av institusjoner som COMEX og London Bullion Market Association (LBMA).

Med denne utviklingen posisjonerer Hongkong seg som et viktig globalt gullhandelssenter, som opererer med infrastruktur uavhengig av vestlige finanssystemer og tilbyr en alternativ vei for nasjoner som ønsker å gjennomføre transaksjoner utenfor konvensjonelle kanaler.

Strategisk vekst av Shanghai Gold Exchange

Siden etableringen i 2002 har Shanghai Gold Exchange (SGE) vokst fra en lokal handelsplattform til en globalt innflytelsesrik institusjon.

I et bemerkelsesverdig skritt åpnet SGE sitt første offshore hvelv i Hongkong i 2023, og utvidet dermed sitt fysiske fotavtrykk utenfor Fastlands-Kina. Samtidig lanserte de to nye gullkontrakter spesielt utviklet for internasjonale investorer – et tydelig signal om Beijings intensjon om å tiltrekke seg større global deltakelse.

Disse nye kontraktene tillater gullhandel denominert i yuan i stedet for dollar, noe som støtter Kinas mål om å internasjonalisere valutaen sin med gull som tillitsanker. Ved å utnytte gullets universelle aksept, søker Kina å øke tilliten til transaksjoner denominert i yuan.

SGEs tilnærming vektlegger fysisk levering av gull, i motsetning til vestlige markeder dominert av papirderivater. Ved å kreve levering for de fleste handler, sikrer børsen at markedet mer nøyaktig gjenspeiler det reelle tilbudet og etterspørselen.

Hvorfor prioriterer Kina gull i sin økonomiske strategi?

Kinas gullpolitikk representerer en koordinert strategi som går langt utover akkumulering av eiendeler, og som adresserer flere økonomiske og geopolitiske mål samtidig.

Gull spiller en dobbel rolle i Beijings strategi: både som et finansielt aktivum og et geopolitisk verktøy. Dette gir Kina en unik blanding av økonomisk sikkerhet og strategisk fleksibilitet i et stadig mer usikkert globalt miljø.

Redusere avhengigheten av dollaren

Kinas nye gullinfrastruktur skaper en mekanisme for å redusere avhengigheten av amerikanske dollar i global handel og finans.

Dette systemet tillater at transaksjoner avgjøres uten bruk av dollar, slik at handelspartnere kan omgå den når det er nødvendig. I dette oppsettet fungerer gull som en nøytral, trygg havn – fri for motpartsrisiko og utenfor kontrollen til noen enkelt nasjon.

Viktigst av alt, systemet tilbyr en sanksjonsbestandig finansiell kanal. Siden vestlige sanksjoner mot Russland i 2022 har mange land erkjent sin sårbarhet innenfor det dollarbaserte systemet og begynt å lete etter alternativer. Kinas gullarkitektur tilbyr nå et praktisk alternativ.

Ved å knytte yuanen til gull gjennom disse mekanismene styrker Beijing tilliten til yuan-baserte transaksjoner uten behov for en formell gullstandard, noe som muliggjør gradvis adopsjon snarere enn forstyrrende sjokk i markedene.

Få innflytelse over råvareprising

Gjennom sin gullpolitikk søker Kina også å styrke sin innflytelse over prisingen av viktige råvarer som er avgjørende for økonomien.

I årevis har Kina vært sårbart for vestlig dominerte prissystemer, spesielt for de enorme mengdene ressurser landet importerer. Ved å utvikle alternativer til COMEX og LBMA, tar Beijing sikte på å få større innflytelse over verdsettelsen.

Vektleggingen av fysisk levering på kinesiske børser muliggjør prisutvikling basert på det reelle gullmarkedet, i motsetning til vestlige børser der papirkontrakter i stor grad overstiger volumet av tilgjengelig gull, noe som ofte forvrenger prisene.

Denne tilnærmingen reduserer eksponeringen for oppfattet «prismanipulasjon», en hyppig bekymring blant kinesiske tjenestemenn og handelsmenn som hevder at papirkontrakter noen ganger brukes til å kunstig sette pristak. Som et resultat får Kina både økonomiske og strategiske fordeler i globale råvaremarkeder.

Integrering med Belt and Road-initiativet

Gull spiller en sentral rolle i Belt and Road Initiative (BRI), Kinas massive infrastrukturutviklingsprogram som ble lansert i 2013.

Den nye gullmarkedsinfrastrukturen gir en pålitelig oppgjørsmekanisme for BRI-partnere som kan være motvillige til å øke eksponeringen mot dollardenominert gjeld eller eiendeler. Ved å tilby gull som et alternativ gjør Kina deltakelse mer attraktiv for nasjoner som ønsker å redusere avhengigheten av det vestlige finanssystemet.

Dette rammeverket tilbyr et alternativ utover dollarbasert finansiering av infrastruktur, samtidig som det styrker de økonomiske båndene mellom Kina og ressursrike land i Afrika, Asia og Latin-Amerika.

Ved å bygge alternative finansielle kanaler styrker Kina sine økonomiske bånd med disse nasjonene, samtidig som det reduserer sin egen avhengighet av vestlige systemer – og styrker dermed sin langsiktige sikkerhet og globale økonomiske innflytelse.

Palladiumprisene falt under onsdagens handel på grunn av en sterkere amerikansk dollar mot de fleste store valutaer, samt bekymringer om svakere etterspørsel etter metaller på grunn av virkningen av tollsatser.

Dette kommer samtidig som svake økonomiske data fortsatte å dukke opp fra Kina forrige uke. August-tallene viste at industriproduksjon, detaljhandelssalg og investeringer i anleggsmidler alle vokste under forventningene. Arbeidsledigheten steg også uventet til 5,3 %.

Disse dataene fulgte svake inflasjonstall fra Kina bare dager tidligere, som bekreftet vedvarende disinflasjonspress i verdens nest største økonomi, noe som vekket ytterligere bekymring for kinesisk etterspørsel.

Separat fortsetter den pågående krigen mellom Russland og Ukraina å kaste en skygge over markedene, spesielt metaller, der Moskva er en av verdens største palladiumprodusenter.

USAs president Donald Trump erkjente i dag at det er vanskelig å få slutt på krigen mellom Russland og Ukraina under nåværende forhold, og la til at han var skuffet over president Vladimir Putin.

I mellomtiden steg den amerikanske dollarindeksen med 0,6 % til 97,8 poeng klokken 15:03 GMT, med en topp på 97,9 og en bunn på 97,2.

I handelen falt palladiumfutures for desember med 1,3 % til 1 236,1 dollar per unse klokken 15:03 GMT.