Den japanske yenen falt i asiatisk handel tirsdag mot en kurv av store og små valutaer, og gjenopptok tapene mot amerikanske dollar ettersom etterspørselen etter amerikanske dollar vendte tilbake som et foretrukket trygt tilfluktssted, spesielt etter at USA og Israel iverksatte luftangrep på iransk energiinfrastruktur.

Å målrette iranske energianlegg har komplisert det diplomatiske landskapet betydelig, ettersom observatører mener disse angrepene undergraver allerede skjøre «tillitsbroer» og gjør det vanskelig for Teheran å komme tilbake til forhandlingsbordet under direkte militært press.

Yenen er også under press fra data som viser en nedgang i kjerneinflasjonen i Japan i februar, noe som indikerer et avtagende inflasjonspress på beslutningstakere i Bank of Japan og reduserer sannsynligheten for en renteheving i april.

Prisoversikt

Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollaren steg med 0,25 % mot yenen til ¥158,79, opp fra åpningsnivået på ¥158,41, med et bunnnivå på ¥158,26.

Yenen avsluttet mandagens handel med en oppgang på 0,5 % mot dollaren, og nøt godt av en nedgang i den amerikanske valutaen etter at Donald Trump kunngjorde samtaler med Iran og utsatte eventuelle militære angrep på iranske energianlegg i fem dager.

Amerikanske dollar

Dollarindeksen steg tirsdag, og begynte å hente seg inn igjen fra et toukers lavpunkt, noe som gjenspeiler en fornyet økning i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Indeksen falt mandag til sitt laveste nivå på to uker etter at USAs president Donald Trump utsatte angrepene på Irans strømnett, et trekk som dempet bekymringene om en langvarig krig i Midtøsten.

Trump skrev på sin plattform Truth Social at USA og Iran hadde hatt «svært gode og produktive samtaler» om en «omfattende og endelig løsning» på fiendtlighetene i Midtøsten.

Trump la til: Jeg har instruert krigsdepartementet om å utsette alle militære angrep mot iranske energianlegg og infrastruktur i fem dager.

Ifølge iranske nyhetsbyråer nektet iranske tjenestemenn for å ha hatt noen samtaler med USA, og noen beskrev slike rapporter som falske og kun rettet mot å roe ned markedene.

I motsetning til forventningene iverksatte amerikanske og israelske luftstyrker intense angrep mot noen energianlegg i Iran på tirsdag, et trekk som sannsynligvis vil eskalere militære konfrontasjoner og få Irans revolusjonsgarde til å utføre missilangrep mot energianlegg i Israel og Gulflandene.

Kjerneinflasjon

Data som ble offentliggjort i Tokyo tirsdag viste at Japans kjernekonsumprisindeks steg med 1,6 % i februar, den laveste takten siden mars 2022, under markedets forventninger om en økning på 1,7 %, etter å ha steget med 2,0 % i januar.

Disse tallene bekrefter den fortsatte lettelsen av inflasjonspresset på beslutningstakere i Bank of Japan, noe som reduserer sannsynligheten for renteøkninger i første halvår.

Japanske renter

Etter dataene ovenfor reduserte markedene prisingen av sannsynligheten for en renteøkning på et kvart prosentpoeng fra Bank of Japan på aprilmøtet fra 30 % til 15 %.

For å revurdere disse forventningene venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.

Den kanadiske dollaren steg litt mot sin amerikanske motpart mandag, ettersom den nylige pessimismen over utsiktene for krigen i Midtøsten avtok, slik at den kunne hente inn deler av tapene etter å ha nådd et tomåneders lavpunkt tidligere i handelen.

Den kanadiske valutaen, kjent som «loonie», steg med 0,1 % til 1,3715 per amerikanske dollar, eller 72,91 amerikanske cent, etter å ha nådd et intradagsbunnnivå på 1,3754, det svakeste nivået siden 23. januar.

Erik Bregar, direktør for valuta- og edelmetallrisikostyring hos Silver Gold Bull, sa: «Markedene har sett betydelige svingninger i den bredere risikosentimentet. Den kanadiske dollaren oppfører seg noe mer stabilt ... og viser ikke det samme nivået av volatilitet som vi ser i metaller, aksjer eller obligasjoner.»

Den amerikanske dollaren, som regnes som et trygt tilfluktssted, svekket seg mot en kurv av store valutaer, mens aksjer steg etter at USAs president Donald Trump kunngjorde at han ville utsette angrepene på iransk energiinfrastruktur etter samtaler som ble beskrevet som «produktive» mellom de to sidene.

Oljeprisene – en av Canadas viktigste eksportvarer – falt også med 10,3 % til 88,13 dollar per fat, noe som dempet bekymringene for at økende inflasjon kan føre til strammere global pengepolitikk.

Pengemarkedene priser for tiden minst to renteøkninger fra Bank of Canada i år, etter at forventningene tidligere hadde hellet mot å holde politikken uendret før konfliktutbruddet.

Bregar sa: «Den korte enden av rentekurven overreagerer. Jeg tror ikke noen sentralbank vil reagere raskt på prisøkninger som bare varer én eller to måneder.»

Data fra den amerikanske Commodity Futures Trading Commission (CFTC) viste at spekulanter reduserte sine optimistiske veddemål på den kanadiske dollaren, med netto ikke-kommersielle lange posisjoner som falt til 886 kontrakter per 17. mars, sammenlignet med 36 159 kontrakter i forrige uke.

Renten på kanadiske statsobligasjoner falt over hele kurven, med en toårsrente på 14 basispunkter til 2,927 %, etter å ha nådd sitt høyeste nivå siden november 2024 på 3,212 %.

Mens folk flest ser viktigheten av å hindre Iran i å utvikle atomvåpen, kan mange nå se på USAs president Donald Trumps plan for å oppnå dette som en likhet med den berømte «South Park-nissene»-planen for å tjene penger på å stjele undertøy, som gikk som følger: «Fase én: samle undertøy, fase to: ?, fase tre: profitt.» Trumps versjon, ser det ut til, var: «Fase én: drep den øverste lederen, fase to: ?, fase tre: Iran vil aldri utvikle atomvåpen.»

Forvirrende nok, ikke bare for deltakerne i energimarkedene, ser det ut til at Trump har ignorert Irans langvarige trussel om at dersom landet ble utsatt for et alvorlig eksternt angrep, kunne – og ville – det stenge Hormuzstredet, som så mye som en tredjedel av verdens olje og omtrent en femtedel av flytende naturgass passerer gjennom. Det uttalte målet med dette ville være å drive olje- og gassprisene kraftig opp, noe som ville forårsake stor økonomisk skade for de største energiimportørene. Denne planen, i motsetning til South Park-nissenes plan eller Trumps plan, ser ut til å fungere veldig bra.

Hvem tjener egentlig på denne pågående konflikten i Iran?

«Putin ler nå», sa en høytstående kilde i Washington som jobber tett med den nåværende amerikanske administrasjonen til OilPrice.com forrige uke. «Akkurat da han trodde spillet var over i Ukraina, har det blitt som jul igjen i Kreml.»

For det første, ettersom USA opphever sanksjonene mot russisk olje, indikerer bransjeanslag at Russland tjener så mye som 150 millioner dollar i ekstra ukentlige inntekter fra denne eksporten. India handlet raskest, og kjøpte så mange som 30 millioner fat nesten umiddelbart, omtrent tilsvarende all russisk last som er tilgjengelig i asiatiske farvann.

Det som er slående her er at Washington brukte hele Trumps andre periode på å jobbe gjennom alle mulige kanaler for å hindre India i å fortsette å importere russisk olje, med den begrunnelse at det utgjorde en viktig finansieringskilde for Kremls krig i Ukraina. Forrige uke understreket USAs mangeårige kjerneallierte i Asia-Stillehavsregionen – Japan – også hvor viktig tilgang til russisk olje er midt i det økende kaoset i Midtøsten.

Japans minister for økonomi, handel og industri, Ryosei Akazawa, sa: «Å sikre råolje fra utlandet, inkludert russisk olje, er avgjørende for landets energisikkerhet.» Som mange land har Japan blitt stadig mer avhengig av olje fra Midtøsten siden Russlands invasjon av Ukraina i 2022, til det punktet at regionen sto for 94 % av oljeimporten i fjor, hvorav 93 % av disse volumene passerte gjennom Hormuzstredet.

Selv om unntakene for russisk olje nå er utvidet til alle land, er de fortsatt gyldige i bare 30 dager og er begrenset til olje som allerede er til sjøs. Likevel, med fortsatt økende energipriser, ser sjansene for å forlenge denne perioden og utvide utvalget av dekkede forsyninger ut til å øke. Det samme kan også gjelde de nye – og kanskje mer overraskende – unntakene knyttet til iransk olje som allerede er til sjøs.

Det handler ikke bare om penger for Russland

Russland drar også nytte av det store volumet av våpen og ammunisjon som brukes av USA i Iran, noe som vil påvirke mengden og rekkevidden av våpen som Europa senere kan kjøpe og overføre til Ukraina for å støtte landet i krigen mot Russland.

Ifølge kilden i Washington, som viser til tall fra det amerikanske forsvarsdepartementet, oversteg krigens kostnader for USA 11 milliarder dollar bare i den første uken fra 28. februar. Per nå, ifølge de samme kildene, har kostnadene for våpen og ammunisjon alene – utenom andre utgifter som medisinske kostnader eller erstatning av tapte militærfly – oversteget 18 milliarder dollar.

Viktigere for Ukraina og Europa – som forbereder seg på muligheten for et større russisk fremrykk vestover dersom Moskva tar kontroll over Ukraina – er typen våpen som brukes, ettersom de ikke vil være tilgjengelige for kjøp gjennom det amerikanske Foreign Military Sales-programmet, der Europa betaler den amerikanske regjeringen, som igjen kjøper våpnene fra amerikanske forsvarsselskaper og deretter overfører dem til Ukraina.

Ifølge kilden i Washington og en høytstående kilde i EUs sikkerhetsapparat er omfanget og typen amerikanske våpen som brukes i Iran «svimlende». Dette inkluderer Tomahawk-cruisemissiler, som hver koster rundt 3,6 millioner dollar og tar lang tid å erstatte, noe høytstående planleggere i den amerikanske marinen sa «vil merkes i årevis».

Et stort antall Patriot-avskjæringsmissiler har også blitt brukt til å motvirke iranske ballistiske missiler, selv om hvert missil koster millioner av dollar og de allerede er kritisk mangelvare for Ukraina. THAAD-systemmissiler har også blitt brukt mye, og hver enkelt har kostet mellom 11 og 24 millioner dollar, i tillegg til ødeleggelsen av flere tilknyttede radarsystemer i iranske angrep i Gulfen.

Hundrevis av presisjonsstyrt luftammunisjon har også blitt brukt, som JDAM-bomber og JASSM-missiler, nettopp de kategoriene som Ukraina har bedt om sårt. Alt dette representerer ikke bare en økonomisk belastning, men også en betydelig utarming av de militære systemene som Europa er avhengig av å kjøpe og overføre til Ukraina.

En eskalering som kan forverres ytterligere

Så langt ser det ikke ut til at dette presset på USA og dets allierte vil avta med det første – og det kan intensiveres ytterligere. Iranstøttede houthier har ennå ikke blitt bedt om å stenge Bab el-Mandeb-stredet fullstendig, en viktig rute som mellom 10 % og 15 % av globale sjøbaserte oljetransporter passerer gjennom.

Denne vannveien, som er 25 kilometer bred, ligger mellom vestkysten av Jemen på den ene siden og østkysten av Djibouti og Eritrea på den andre, før den kobles til Rødehavet, som også inkluderer Saudi-Arabias oljehavn Yanbu.

Saudi-Arabia har brukt denne ruten for å omgå Hormuzstredet og redusere virkningen av enhver iransk blokade, og har økt eksporten gjennom øst-vest-rørledningen til Yanbu fra et gjennomsnitt på 1,7 millioner fat per dag i 2025 til rekordhøye 5,9 millioner fat per dag i mars, med planer om å øke det til 7 millioner fat per dag snart.

Med denne opptrappingen, og andre alternativer tilgjengelig for Iran, kan olje- og gassprisene stige til nivåer langt over nåværende nødscenarioer, noe en detaljert analyse fra OilPrice.com indikerte.

Kobberprisene steg under mandagens handel, støttet av en svakere amerikansk dollar mot de fleste større valutaer, i tillegg til en nedgang i lagrene av industrimetallet i Kina.

Kobberlagrene i Kina registrerte sitt største ukentlige fall i år, mens prisene hadde falt kraftig på grunn av den Iran-relaterte krigen, noe som førte til sterkere etterspørsel fra produsenter, ifølge en Bloomberg-rapport mandag.

Lagrene av raffinert kobber i Kina falt med 78 700 tonn i uken som sluttet mandag, noe som bringer de totale lagrene til 486 200 tonn, basert på data fra Mysteel Global sitert av Bloomberg.

Firmaet sa at produsentene økte kjøpene sine etter en økning i nye ordrer, noe som økte forbruket.

Kobberprisene har falt med rundt 12 % denne måneden på London Metal Exchange, midt i bekymringer om at konflikten i Midtøsten kan drive inflasjonen opp og bremse den globale veksten.

Etterspørselen fikk også ytterligere støtte fra lageroppbygging etter kinesisk nyttår i slutten av februar, ifølge rapporten.

Yan Yuhao, en senioranalytiker hos Zhejiang Hailiang, sa at selskapet hadde tredoblet sine daglige kjøp av raffinert kobber sammenlignet med fjorårets gjennomsnitt etter at innenlandske priser falt under 100 000 yuan per tonn.

Han la til at mange produsenter av kobberstenger har fulle bestillinger frem til neste måned og vurderer å operere over den planlagte kapasiteten.

Behandlingskostnadene for kobberstenger økte også forrige uke, drevet av sterkere etterspørsel, ifølge data fra Mysteel.

I en relatert sammenheng advarte Ivanhoe Mines-sjef Robert Friedland i en uttalelse til Financial Times om at kobberproduksjonen i Afrika kunne møte betydelige forstyrrelser dersom Iran-konflikten fortsetter i mer enn tre uker, på grunn av kontinentets store avhengighet av svovelforsyninger fra Midtøsten.

På den annen side falt dollarindeksen med 0,7 % til 98,9 poeng klokken 15:04 GMT, etter å ha nådd en topp på 100,1 poeng og en bunn på 98,8 poeng.

I amerikansk handel steg kobberfutures for levering i mai med 2,4 % til 5,50 dollar per pund per 14:57 GMT.