Den japanske yenen steg noe i asiatisk handel onsdag mot en kurv av store og små valutaer, i et forsøk på å komme seg fra et toårs lavpunkt mot amerikanske dollar midt i moderat kjøpsaktivitet på lavere nivåer.

Så langt har den siste runden med muntlige advarsler fra japanske tjenestemenn gjort lite for å lette presset på valutaen, ettersom det vedvarer store renteforskjeller mellom USA og Japan, mens markedene fortsatt er usikre på Tokyos vilje til å gripe inn.

Prisen

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren falt rundt 0,1 % mot yenen til ¥161,45, fra et åpningsnivå på ¥161,57. Handelshøyden ble registrert på ¥161,63.

• Yenen endte tirsdag lite endret mot dollaren etter å ha nådd et toårs lavpunkt på ¥161,93 på mandag, nær 40-års lavpunkt på ¥161,95.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % onsdag, og fortsatte dermed oppgangen for tredje gang på rad og nådde en 13-måneders topp på 101,51 poeng. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Fremgangen har vært drevet av etterspørselen etter dollaren som den mest attraktive tilgjengelige investeringen, støttet av en rekke sterke amerikanske økonomiske data som forsterker Federal Reserves tilbøyelighet til høyere renter.

Dollaren drar også nytte av å være et alternativt, trygt tilfluktssted midt i det pågående salget av globale teknologiaksjer.

Japanske myndigheter

Japanske myndigheter fortsetter å overvåke valutamarkedsbevegelsene nøye ettersom yenen nærmer seg sitt svakeste nivå på 40 år etter å ha brutt over den viktigste terskelen på ¥160 per dollar, et nivå som i stor grad blir sett på som en potensiell utløser for fornyet intervensjon.

Den japanske finansministeren Satsuki Katayama holdt et nettmøte med USAs finansminister Scott Bessent sent mandag kveld midt i økende bekymring for kraftige valutasvingninger.

Ifølge Reuters-kilder fokuserte diskusjonene på politiske alternativer for å håndtere yenens historiske svakhet, inkludert muligheten for intervensjon i valutamarkedet.

Katayama gjentok mandag at myndighetene er fullt forberedt på å iverksette avgjørende tiltak og gripe direkte inn i valutamarkedene når som helst for å beskytte yenen mot spekulative bevegelser.

Synspunkter og analyser

• Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos StoneX, sa at Japans finansdepartement kan være stadig mer bekymret for at dollar-yen-kursen klatrer til sitt høyeste nivå i 2024.

• Simpson la til at myndighetene kanskje også føler seg ute av stand til å gjøre mye med det, ettersom intervensjon mot en haukeaktig sentralbank og sterke amerikanske økonomiske data kan vise seg kostbart og ineffektivt.

• Tidligere styremedlem i Bank of Japan, Sayuri Shirai, sa at yenen kunne svekkes til ¥165 per dollar dersom den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) hever renten i år.

Japanske renter

• Sammendraget av meningene fra Bank of Japans pengepolitiske møte i juni, som ble offentliggjort onsdag, viste at noen styremedlemmer etterlyste ytterligere pengepolitisk innstramming for å flytte sentralbankens styringsrente mot nivåer som anses som nøytrale for økonomien.

• Markedsprisingen for en renteheving på et kvart prosentpoeng på Bank of Japans møte i juli er fortsatt under 25 %.

• Investorer venter på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsvekst i Japan for å kunne revurdere disse forventningene.

USAs president Donald Trumps fornyede trusler om å angripe Iran, kombinert med at iranske forhandlere nok en gang trekker seg fra samtalene i Sveits, har gjenopplivet usikkerheten rundt fremtiden til en av verdens viktigste oljetransittruter.

Selv om forhandlingene fortsetter å gjøre fremskritt, er usikkerheten rundt global oljeforsyningssikkerhet fortsatt høy på grunn av risikomiljøet rundt Hormuzstredet – et problem som mange markedsaktører ser ut til å overse.

Enkelte brukere av sosiale medier har til og med begynt å omtale Hormuz som «Schrödingers stred», og med god grunn. Spørsmålet er ikke lenger bare om skip kan passere uhindret av iranske styrker eller en potensiell amerikansk blokade. Det handler også om hvorvidt rederier, forsikringsselskaper, banker og andre aktører i oljehandelen pålitelig kan spore lastbevegelser og verifisere sikkerheten på skipsruter.

Energianalysefirmaet Kpler hevdet nylig at risikoen som følge av konflikten mellom USA, Israel og Iran går langt utover spørsmålet om hvorvidt sundet teknisk sett er åpent eller stengt. Muligheten til å overvåke tankskiptrafikk har blitt en kritisk komponent i vurderingen av den samlede risikoen.

Mesteparten av mediedekningen og markedsanalysene rundt Hormuzstredet fokuserer på en forenklet fortelling bygget rundt to utfall: åpen eller lukket. Imidlertid advarte Ana Subasic, handelsrisikoanalytiker i Kpler, forrige uke om at dette rammeverket er misvisende fordi mange andre faktorer påvirker situasjonen.

Hun bemerket at oljelaster krever pålitelig sporing gjennom hele reisen, både for forsikring og for å overholde sanksjoner.

«Et fartøy kan kanskje passere sundet», sa Subasic, «men hvis bevegelsene ikke kan overvåkes pålitelig på grunn av forringede eller manipulerte posisjonsdata, blir reisehistorikken tvilsom. Verifisering av havneinnreise mislykkes, risikokartleggingen bryter sammen, og rekonstruksjon av fartøyets rute blir gjenstand for tvist.»

Slik informasjon er viktig for alle parter involvert i oljetransporter. Likevel har markedet i stor grad ignorert disse bekymringene, samtidig som de fokuserer på den forenklede «åpen versus lukket»-narrativet som direkte påvirker oljeterminprisene.

I det fysiske oljemarkedet spiller imidlertid disse detaljene ofte langt større rolle enn om sundet er teknisk sett åpent. Denne realiteten har ofte blitt reflektert i betydelige avvik mellom futurespriser og leveringspriser for fysisk råolje.

Situasjonen kan bli enda mer komplisert i månedene som kommer.

Lloyd's List rapporterte forrige uke at Iran har innført et obligatorisk forsikringssystem for alle fartøy som passerer gjennom Hormuzstredet, som skal administreres av en nyopprettet myndighet for Persiabuktastredet.

Ifølge rapporten vil forsikringsdekningen i utgangspunktet være gratis, men det er ikke forventet at ordningen vil vare på ubestemt tid.

Publikasjonen siterte et iransk dokument som sa:

«Forsikringen vil i utgangspunktet bli gitt gratis til fartøyseiere, og alle kostnader dekkes av Den islamske republikken Iran. Persiabukta-stredets myndighet forbeholder seg retten til å ilegge forsikringsavgifter i fremtiden, hvoretter fartøyseiere vil bli pålagt å kjøpe og fornye nødvendig dekning.»

Den nye myndigheten vil også være det eneste organet som er autorisert til å utstede transitttillatelser og bestemme rutene fartøy må følge mens de navigerer i sundet.

Lloyd's List siterte en tankrederi som sa: «Dette er galskap. Hele situasjonen har blitt kaotisk.»

Utviklingen illustrerer hvor kompleks virkeligheten har blitt, og hvorfor det å utelukkende fokusere på om sundet er åpent eller lukket ikke klarer å fange opp hele bildet.

Som Subasic forklarte, er de viktigste spørsmålene: «Hvem passerer sundet? Når passerer de? Under hvilket risikonivå? Og skaper denne risikoen eksponering for interessenter i reisen, som skipseiere, befraktere, forsikringsselskaper, banker og lastmottakere?»

Før de første amerikanske og israelske angrepene på Iran var denne informasjonen generelt tilgjengelig for alle markedsdeltakere. I dag har det dukket opp betydelige hull i dataene.

Forsikringsselskaper og banker er spesielt ukomfortable med slike informasjonshull, spesielt midt i en aktiv militærkonflikt, et komplekst sanksjonsregime og økte maritime sikkerhetsrisikoer.

Resultatet er høyere forsikringskostnader, ettersom usikkerhet og begrenset sikt øker kostnadene ved transport av oljelaster.

Malaysias avis New Straits Times rapporterte nylig at forsikringskostnadene for et veldig stort råoljeskip (VLCC) som seilte fra Persiabukta tidligere lå mellom 150 000 og 225 000 dollar per reise før konflikten.

Etter utbruddet av fiendtlighetene steg disse kostnadene til mellom 5 og 7,5 millioner dollar per reise.

Likevel representerer kanskje ikke disse dramatiske kostnadsøkningene den største langsiktige utfordringen. Det mer betydningsfulle problemet ligger i de vedvarende informasjonshullene som Subasic fremhever.

Disse hullene vil sannsynligvis holde usikkerheten rundt oljetransport gjennom Hormuzstredet høy i en periode, uavhengig av hvor mye fremgang fredsforhandlingene gjør eller hvilke resultater som dukker opp i de kommende ukene.

Det faktum at disse tilleggsrisikoene ikke har blitt fullt ut reflektert i oljeterminmarkedene, gir også ytterligere bevis på den økende kløften mellom det fysiske oljemarkedet og papirhandelsmarkedet.

Nasdaq Composite og S&P 500 falt til sine laveste nivåer på over en uke tirsdag, tynget av kraftige tap i halvlederaksjer ettersom investorer forberedte seg på en mer haukeaktig Federal Reserve og økt gransking av gjeldsfinansierte utgifter til infrastruktur for kunstig intelligens.

Hvis salget fortsetter, kan Nasdaq 100 tape mer enn 1 billion dollar i markedsverdi.

Nvidia-aksjene falt med 3 %, mens Alphabet falt med 1,2 %. Brikkeprodusentene ble spesielt hardt rammet, med Intel, Marvell Technology og Advanced Micro Devices som falt mellom 6,2 % og 8,7 %.

Minnebrikkeprodusentene Micron Technology og SanDisk, to av de beste aksjene i S&P 500 i år, falt henholdsvis 12 % og 13 %.

Philadelphia Semiconductor-indeksen falt med 7,3 %, mens S&P 500 IT-indeksen falt med 3,2 %.

AI-aksjer presset av bekymringer om forbruk og gjeld

Det siste nedsalget fulgte en svak økt for store teknologiaksjer, drevet av bekymringer om massive utgifter til kunstig intelligens-infrastruktur fra store teknologiselskaper, spesielt ettersom verdsettelsene fortsatt er høye.

«AI-handel har blitt en av de mest omsettelige posisjonene i globale markeder, og når alle eier de samme aksjene, blir utgangsdøren veldig smal veldig raskt», sa Nigel Green, administrerende direktør i deVere Group.

Klokken 09:35 ET var Dow Jones Industrial Average ned 395,32 poeng, eller 0,76 %, til 51 317,39.

S&P 500 falt 114,96 poeng, eller 1,54 %, til 7 357,83, mens Nasdaq Composite falt 533,73 poeng, eller 2,04 %, til 25 632,87.

Den rentesensitive Russell 2000-indeksen falt med 1,7 %, mens CBOE Volatility Index (VIX), ofte omtalt som Wall Streets fryktmåler, steg til sitt høyeste nivå på over en uke, med en økning på 2,92 poeng til 20,13.

Investorer roterer inn i defensive sektorer etter hvert som SpaceX faller

Bare fire av de elleve store S&P 500-sektorene ble handlet høyere, med konsumvarer som ledet oppgangen, opp 1,2 %.

Etter hvert som høyt verdsatte teknologiaksjer kom under press, vendte investorene seg i økende grad mot andre deler av markedet.

Programvareaksjer som tidligere har vært nedslått, steg, med ServiceNow og Atlassian som hver steg med 2,5 %, mens Adobe steg med 1,4 % og Salesforce la på 1,2 %.

I mellomtiden falt Elon Musks SpaceX med 4,8 %, og forlenget dermed en nedgang som har visket ut mer enn 600 milliarder dollar i markedsverdi i løpet av de siste tre handelssesjonene.

SpaceX, som startet handelen tidligere denne måneden, ble nylig med på listen over store selskaper som vender seg til obligasjonsmarkedet for å skaffe kapital.

«Selv om SpaceX ennå ikke er en del av Nasdaq-indeksene, har deres inntreden i obligasjonsmarkedet for å finansiere store utgifter til kunstig intelligens og infrastruktur gjenopplivet bekymringer om hvorvidt store teknologiselskaper bruker for mye penger på disse områdene og blir stadig mer avhengige av gjeld», sa Ipek Ozkardeskaya, senior markedsanalytiker i Swissquote Bank.

Rentehevingsspill tynger markedene før inflasjonstallene

Tradere har økt veddemålene på at Federal Reserve kan levere en ny renteheving innen desember, ifølge LSEG-data, sammenlignet med forventningene om bare én økning på 25 basispunkter for to uker siden.

Disse forventningene har styrket seg ettersom markedene priser inn en mer haukeaktig pengepolitikktilnærming under den nye sentralbanksjefen Kevin Warsh.

Til tross for den nylige nedgangen, er S&P 500 fortsatt på vei mot sin sterkeste kvartalsvise oppgang på seks år, støttet av våpenhvilen i Midtøsten og sterkere selskapsinntekter enn forventet. Bekymringer om strukket verdsettelse av AI-relaterte aksjer har imidlertid dukket opp igjen.

Investorer venter nå på Micron Technologys resultatrapport onsdag, som kan gi viktige ledetråder om utsiktene for minnebrikker og den bredere AI-sektoren etter årets kraftige oppgang.

Markedene følger også nøye med på torsdagens publisering av prisindeksen for personlig forbruk (PCE), som er den amerikanske sentralbankens foretrukne inflasjonsmåler.

I markedsbredden var det 2,12 til 1 flere fallende aksjer enn fremadstormende aksjer på New York-børsen og 1,65 til 1 på Nasdaq.

S&P 500 registrerte to nye 52-ukers topper og tre nye bunnivåer, mens Nasdaq Composite registrerte 19 nye topper og 95 nye bunnivåer.

De fleste kryptovalutaene falt tirsdag ettersom investorene fortsatte å overvåke utviklingen i Midtøsten mens de ventet på viktige økonomiske data fra USA som kunne påvirke den amerikanske sentralbankens politikk.

Bitcoin ble handlet til 62 394 dollar tirsdag 23. juni 2026, ned 2,54 % på dagen og holdt seg innenfor et teknisk mønster kjent som et bearish flagg på det daglige diagrammet.

Bitcoin-prisprognoser antyder at mønsteret til slutt kan føre til en nedgang mot 38 000 dollar, som omtrent sammenfaller med bunnivået registrert i 2024.

Foreløpig holder Bitcoin seg fortsatt over den viktigste støttesonen mellom $59 000 og $60 000, som representerer årets laveste nivåer, ettersom tradere fokuserer på to store hendelser som er planlagt for denne uken.

Inflasjonsdata

Den amerikanske prisindeksen for personlig forbruk (PCE) for mai forfaller torsdag 25. juni, mens kvartalsvise futures- og opsjonskontrakter utløper fredag 26. juni.

Den bredere trenden fortsetter å peke mot ytterligere nedadgående press, der alle større glidende gjennomsnitt overvåkes av tradere og forblir over dagens markedspris.

Bitcoin-handel drives av renteforventninger, ikke geopolitikk

Ifølge rapporten handles Bitcoin for tiden i tråd med renteforventningene snarere enn den geopolitiske utviklingen.

Selv om våpenhvileavtalen mellom USA og Iran, undertegnet i Sveits 19. juni, bidro til lavere oljepriser og sterkere aksjemarkeder, klarte ikke Bitcoin å dra nytte av den forbedrede stemningen fordi Federal Reserves siste rentemøte inntok en mer haukeaktig tone og brakte muligheten for en renteheving i 2026 tilbake i fokus.

Rapporten bemerket at situasjonen ligner på sjokket under Hormuzstredet tidligere i år, da geopolitiske utviklinger i utgangspunktet utløste en reprising i oljemarkedene før effektene gradvis spredte seg til kryptovalutaer.

Adam Hemes, leder for kapitalforvaltning i Tesseract Group, sa: «Kryptovalutaer handles langs rentebanen, ikke den geopolitiske banen.»

Han la til at investorene for tiden er fokusert på signaler fra den amerikanske pengepolitikken, spesielt ettersom risikofylte aktiva fortsatt er under press på grunn av forventninger om at rentene kan holde seg høyere lenger.