Den japanske yenen falt bredt i de asiatiske markedene mandag i begynnelsen av uken mot en kurv av store og små valutaer, ettersom salgspresset på yenen akselererte etter at statsminister Shigeru Ishiba kunngjorde sin avgang på en pressekonferanse, der han trakk seg fra lederskapet i det regjerende partiet, noe som bidro til politisk usikkerhet i verdens fjerde største økonomi.

Slutten på Ishibas korte periode, som varte i under ett år, etterlater markedene i spenning med å vente på retningen fra Japans neste regjering. Inntil en ny leder for Det liberale demokratiske partiet blir valgt, vil usikkerheten fortsette å dominere utsiktene for landets finans- og pengepolitikk.

Prisoversikt

• Yenkursen i dag: Dollaren steg mot yenen med omtrent 0,85 % til ¥148,58, fra fredagens sluttkurs på ¥147,35, og noterte et bunnpunkt på ¥147,91 i løpet av dagens handel.

• Yenen avsluttet fredagens handel med en økning på omtrent 0,8 % mot dollaren, og nådde en ukes høyeste nivå på ¥146,82. Dystre data om det amerikanske arbeidsmarkedet økte forventningene om minst to rentekutt fra Federal Reserve før årets slutt.

Ishibas avgang

Statsminister Shigeru Ishiba annonserte sin avgang på en pressekonferanse søndag, etter at det regjerende Liberaldemokratiske partiet (LDP) nylig led knalltunge valgnederlag som kostet dem flertallet i begge parlamentskamrene.

Ishiba forklarte at han valgte tidspunktet for sin avgang etter å ha inngått en avtale om tollreduksjoner med USA, som han beskrev som en «nasjonal prestasjon», og kalte det «riktig øyeblikk» for å trekke seg og overføre lederskapet til en ny generasjon.

Politisk usikkerhet

Ishibas avgang vil utvilsomt føre Japan inn i en ny fase med politisk og økonomisk ustabilitet i en tid der landet står overfor både innenlandske og eksterne utfordringer, som økende kostnader, eskalerende regionale spenninger og global økonomisk motvind.

Nytt lederskap

Ishiba bekreftet at han ville fortsette i sine plikter inntil en ny partileder er valgt, og løpet er nå mer åpent enn noensinne. Navn som Sanae Takaichi, Shinjirō Koizumi og Yoshimasa Hayashi dukker opp som de beste kandidatene til å etterfølge ham.

Ifølge nyhetsrapporter er det forventet at partiledervalget vil bli avholdt i oktober, midt i et presserende behov for å gjenopprette intern stabilitet og stake ut en ny kurs for tiden etter Ishiba-tiden.

Meninger og analyser

• Carol Kong, valutastrateg ved Commonwealth Bank of Australia i Sydney: «Markedene er bekymret for at den neste partilederen vil presse på for mer finanspolitisk ekspansjon. Konklusjon: yenen vil forbli under press på kort sikt.»

• Charu Chanana, sjefsstrateg for investeringer hos Saxo: «Siden LDP mangler et klart flertall, vil investorene forbli forsiktige inntil en etterfølger er bekreftet, og holde volatiliteten høy på tvers av yen, obligasjoner og aksjer.»

• Chanana la til: «På kort sikt peker dette mot en svakere yen, en høyere premie på japanske statsobligasjoner og en toveis strøm av aksjer inntil det regjerende partiets lederskapsutsikter blir klarere.»

• Hirofumi Suzuki, senior valutastrateg i SMBC, om Bank of Japans neste steg: «Sannsynligheten for en ny renteheving i september var aldri høy i utgangspunktet, og september vil sannsynligvis bli en avventende måned.»

Sanae Takaichi

Investorer fokuserer på muligheten for at Ishiba kan bli erstattet av en figur som støtter enklere finans- og pengepolitikk, som LDP-veteranen Sanae Takaichi, som har kritisert Bank of Japans rentehevinger.

Ethereum-prisene steg under fredagens handel midt i sterk etterspørsel etter høyrisikoaktiva, spesielt kryptovalutaer, etter svake amerikanske sysselsettingstall som forsterket forventningene om at Federal Reserve vil gjenoppta rentekutt på sitt kommende møte denne måneden.

Data som ble offentliggjort fredag av det amerikanske arbeidsdepartementet viste at økonomien bare skapte 22 000 jobber i august, sammenlignet med forventningene på 75 000, noe som markerer en svært negativ rapport.

Dataene viste også at arbeidsledigheten i USA steg til 4,3 % i august, i tråd med analytikernes forventninger.

Etter denne pressemeldingen økte markedssatsingen på at Federal Reserve vil kutte renten på denne månedens møte, med sannsynligheten for et rentekutt som stiger til rundt 98 %, ifølge CME FedWatch-verktøyet.

Ethereum

Når det gjelder handel, steg Ethereum med 0,7 % til 4 330,5 dollar klokken 21:15 GMT.

Gullprisene steg under fredagens handel ettersom den amerikanske dollaren falt mot de fleste store valutaer etter publiseringen av den månedlige jobbrapporten, noe som styrket satsingen på at Federal Reserve vil gjenoppta rentekutt på sitt kommende møte denne måneden.

Data som ble offentliggjort fredag av det amerikanske arbeidsdepartementet viste at økonomien bare skapte 22 000 jobber i august, sammenlignet med forventningene på 75 000, en svært negativ rapport.

Dataene viste også at arbeidsledigheten i det amerikanske arbeidsmarkedet steg til 4,3 % i august, i tråd med analytikernes forventninger.

Etter disse tallene økte markedssatsene på at Federal Reserve vil kutte renten på denne månedens møte, med sannsynligheten for et rentekutt som stiger til rundt 98 %, ifølge CME FedWatch-verktøyet.

I mellomtiden falt den amerikanske dollarindeksen med 0,6 % til 97,7 poeng klokken 20:10 GMT, etter å ha nådd en topp på 98,2 poeng og en bunn på 97,4 poeng.

Når det gjelder handel, steg spotgullprisen med 1,1 % til 3 647,3 dollar per unse klokken 20:55 GMT, og edelmetallet viste en oppgang på 4 % for uken.

Beslutningstakere i den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) ser ut til å være klare til å starte en rekke rentekutt denne måneden for å støtte et arbeidsmarked som blir stadig mer skjørt, etter at en rapport fra regjeringen fredag viste at jobbveksten nesten stoppet opp og arbeidsledigheten økte i august.

Selv om sentralbanksjef Jerome Powell sannsynligvis vil trå varsomt med bare 22 000 nye jobber forrige måned på grunn av lavere innvandringsrater, vil økningen i arbeidsledigheten til 4,3 % – den høyeste siden oktober 2021 – ringe alarmklokkene. Med arbeidsgivere som ansetter i et svært sakte tempo, sa Powell forrige måned at enhver økning i oppsigelser – fortsatt på historisk lave nivåer – kunne utløse et kraftig hopp i arbeidsledigheten.

Fredagens data viste også at mer enn en fjerdedel av de arbeidsledige har vært på jobb siden minst februar, bare uker etter at president Donald Trump begynte sin andre periode i Det hvite hus. Arbeidsledigheten blant afroamerikanere – som har en tendens til å være mer sårbare for svingninger i arbeidsmarkedet – steg til 7,5 %.

Fed vil motta nye inflasjonsdata neste uke mens beslutningstakere forbereder seg til møtet 16.–17. september. Konsumprisene forventes å akselerere ytterligere ettersom Trumps tollsatser legger større press oppover på kostnadene for basisvarer.

Likevel har svakere enn forventede jobbdata presset bekymringer om forverring av arbeidsmarkedet øverst på Feds prioriteringsliste. Sentralbanken har holdt sin styringsrente i området 4,25–4,50 % hele året.

Analytikere i Bank of America sa etter jobbrapporten: «Jobbrapporten fra august bør sementere Feds overgang fra å bekymre seg for inflasjon til å fokusere på svakhet i arbeidsmarkedet.» De forventer nå et kutt på et kvart prosentpoeng i september og et nytt i desember, med et fall i referanserenten til 3,00–3,25 % innen utgangen av neste år.

Hvorfor økte arbeidsledigheten?

De siste månedene har arbeidsledigheten holdt seg lav, men ikke av ideelle grunner; hovedfaktoren var synkende arbeidsstyrkedeltakelse.

I august økte imidlertid arbeidsledigheten delvis fordi flere kom tilbake til arbeidsmarkedet for å søke jobb, ifølge Bureau of Labor Statistics (BLS).

De siste dataene fra husholdningsundersøkelsen viste at arbeidsstyrken, som hadde krympet i tre måneder på rad, økte med 436 000 personer i august. Arbeidsstyrkedeltakelsen økte også til 62,3 % fra 62,2 %.

Selv om mesteparten av denne veksten kom fra personer klassifisert som sysselsatte, skyldtes økningen i antall arbeidsledige i stor grad de som kom tilbake til arbeidsmarkedet og aktivt søkte arbeid.

Jennifer Timmerman, senior investeringsstrateg ved Wells Fargo Investment Institute, skrev i et notat fredag: «Faktisk falt den gjennomsnittlige jobbsøketiden til et tremåneders lavpunkt, noe som er et lyspunkt i det som ellers var en svak jobbrapport.»

Trumps press

På det årlige Jackson Hole-symposiet for to uker siden antydet Powell et mulig rentekutt i september ved å fremheve nedsiderisikoer i arbeidsmarkedet, selv om han også bemerket at et stabilt arbeidsmiljø ville tillate Fed å «gå forsiktig frem».

Kevin Hassett, Det hvite hus' økonomiske rådgiver, sa fredag at den siste jobbrapporten kan presse Fed til å vurdere et større rentekutt denne måneden. Dette synet stemmer overens med Trumps vedvarende krav om lavere lånekostnader, som er en del av hans økende innsats for å hevde kontroll over sentralbanken. Hassett er blant navnene Trump har sagt han vurderer for å etterfølge Powell når hans periode avsluttes i mai.

Likevel ser markedene fortsatt et uforholdsmessig stort rentekutt denne måneden som usannsynlig. Futures knyttet til renten viser bare omtrent 10 % sjanse for et kutt på et halvt prosentpoeng i september, opp fra null før jobbrapporten.

De fleste forventningene er fortsatt sentrert rundt et kutt på et kvart prosentpoeng, med lignende bevegelser sannsynlig i påfølgende møter, og nesten en 50-50 sjanse for at den kortsiktige referanserenten vil være et helt prosentpoeng lavere innen januar sammenlignet med i dag.

Ikke alle analytikere utelukket en sterkere respons. Simon Dangoor, leder for makrostrategier for obligasjoner hos Goldman Sachs Asset Management, sa: «Dagens data tyder på at det er en risiko for at Fed begynner å lette på rentene i et raskere tempo enn den forsiktige banen Powell skisserte i Jackson Hole.»