Den japanske yenen falt bredt i asiatisk handel mandag mot en kurv av store og sekundære valutaer, og forlenget dermed fallet for tredje gang på rad mot amerikanske dollar og traff et tomåneders lavpunkt, ettersom investorer fortsatte å favorisere den amerikanske valutaen som et foretrukket alternativ investering. Dette skjer samtidig som de globale oljeprisene steg og nærmet seg 120 dollar per fat for første gang siden 2022.

Fallet i den japanske valutaen kom til tross for at det ble offentliggjort sterke tall fra Tokyo tidligere i dag, som viste at reallønningene i Japan steg til det høyeste nivået på seks måneder, noe som kan øke inflasjonspresset på beslutningstakere i Bank of Japan.

Prisoversikt

Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg med 0,75 % mot yenen til ¥158,90, det høyeste nivået siden 23. januar, opp fra fredagens sluttkurs på ¥157,75, mens handelsdagens laveste nivå ble registrert på ¥158,03.

Yenen endte fredagens handel ned 0,15 % mot dollaren, og markerte dermed sitt andre daglige tap på rad på grunn av ettervirkningene av Iran-krigen.

Forrige uke falt yenen med omtrent 1,1 % mot dollaren, noe som markerer den tredje ukentlige nedgangen på rad. Dette er drevet av militærkonflikten i Midtøsten og reduserte forventninger til japanske renteøkninger.

Globale oljepriser

Globale oljepriser steg med mer enn 30 % ved handelsstart mandag, og brøt over 100 dollar per fat for første gang siden 2022 og er på vei mot sin største daglige oppgang på nesten 40 år.

Prisene nærmer seg raskt 120 dollar per fat ettersom den militære konflikten i Midtøsten intensiveres, noe som får store produsenter i regionen til å kutte produksjonen etter angrep på energianlegg.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,85 % mandag og nådde en firemåneders topp på 99,70. Dette gjenspeiler den brede styrken i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Oppgangen kommer samtidig som investorer kjøper dollaren som et foretrukket tryggt tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin tiende dag og det vokser tegn på en bredere militær konflikt i Midtøsten, spesielt etter at Mojtaba, Khameneis sønn, ble valgt som hans etterfølger – en utvikling som ikke er velkommen i USA.

Synspunkter og analyser

Ray Attrill, leder for valutastrategi i National Australia Bank, sa at den amerikanske dollaren får sterk støtte fra tradisjonell etterspørsel fra trygge havner, så vel som fra USAs status som netto eksportør av energi, i skarp kontrast til de fleste europeiske land.

Michael Every, global strateg i Rabobank, sa: «Jo lenger denne opphetede situasjonen varer, desto raskere multipliserer skadene seg, noe som nå gjenspeiles i oljemarkedene som forrige uke fortsatt hadde noen forventninger om at situasjonen kunne bli mye verre.»

Deepali Bhargava, leder for regional forskning for Asia-Stillehavsregionen hos ING, sa at det virkelige spørsmålet er hvor høye prisene vil stige og hvor lenge de vil forbli høye, ettersom dette til slutt vil avgjøre de økonomiske konsekvensene.

Hun la til at en langvarig konflikt kombinert med fortsatt svak valutakurs ville øke inflasjonspresset direkte i hele regionen.

Japanske lønninger

Japans arbeidsdepartement sa mandag at den totale månedlige kontantinntekten og et separat mål på heltidslønn økte med 3,0 % fra år til år i januar, den raskeste takten siden juli og over forventningene på en økning på 2,5 %, etter at lønningene hadde steget med 2,4 % i desember.

Den sterke lønnsveksten baner vei for ytterligere prisøkninger og raskere inflasjon i den kommende perioden. Fornyet inflasjonspress på beslutningstakere i Bank of Japan styrker argumentene for renteøkninger i år.

Japanske renter

Etter dataene ovenfor forble markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan på marsmøtet på 5 %.

Prisingen for en renteøkning på 25 basispunkter på aprilmøtet steg fra 25 % til 35 %.

I den siste Reuters-målingen forventes det at Bank of Japan vil heve renten til 1 % innen september.

Analytikere hos Morgan Stanley og MUFG skrev i en felles forskningsrapport at de tidligere hadde sett sannsynligheten for en renteøkning i mars eller april som lav, men med økende usikkerhet som følge av utviklingen i Midtøsten, vil Bank of Japan sannsynligvis innta en mer forsiktig holdning, noe som reduserer sannsynligheten for renteøkninger på kort sikt.

Investorer venter nå på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan for å kunne revurdere disse forventningene.

Amerikanske råoljefutures steg mer enn 12 % på fredag, men holdt seg under Brent-prisene, ettersom kjøpere søkte tilgjengelige forsyninger mens leveranser fra Midtøsten ble begrenset etter den effektive stengingen av Hormuzstredet midt i den økende krigen mellom USA og Israel på den ene siden og Iran på den andre.

Brent-råoljefutures endte på 92,69 dollar per fat, en økning på 7,28 dollar eller 8,52 %. Amerikansk West Texas Intermediate-råolje nådde 90,90 dollar per fat, en økning på 9,89 dollar eller 12,21 %.

Dette markerte den andre økten på rad der oppgangen i amerikansk råolje overgikk oppgangen i Brent-referanseindeksen.

Giovanni Staunovo, en analytiker hos UBS, sa at raffinerier og handelsselskaper søker etter alternative laster, mens USA fortsatt er verdens største oljeprodusent. Han la til at prisforskjellen gjenspeiler transportkostnader som har som mål å forhindre at amerikanske lagre faller for raskt på grunn av økende eksport.

Janiv Shah, visepresident for oljeanalyse hos Rystad Energy, pekte på flere faktorer bak avviket mellom Brent- og WTI-gevinstene, inkludert forbedrede raffineringsmarginer langs den amerikanske gulfkysten, samt arbitrasjestrømmer med Europa og aktivitet i Washingtons futuresmarkeder.

Råolje var også på vei mot sin største ukentlige oppgang siden den ekstreme volatiliteten under COVID-19-pandemien våren 2020, ettersom konflikten i Midtøsten fortsatte å stanse skipsfart og energieksport gjennom det viktige Hormuzstredet.

Olje kan nå 100 eller til og med 150 dollar

Qatars energiminister sa at energiprodusenter i Gulfen kan bli tvunget til å stanse eksporten innen få uker, noe som potensielt kan presse oljeprisene til 150 dollar per fat, ifølge et intervju med Financial Times publisert fredag.

John Kilduff, partner i Again Capital, sa at markedene er vitne til et verst tenkelig scenario som utspiller seg, og la til at forventningene om at oljeprisen vil nå 100 dollar per fat snart kan bli virkelighet.

Den kraftige oppgangen i oljeprisene startet etter at USA og Israel innledet angrep mot Iran forrige lørdag, noe som fikk Teheran til å stanse tankskiptrafikken gjennom Hormuzstredet.

Omtrent 20 % av den globale daglige oljeetterspørselen går gjennom denne vannveien. Ettersom sundet i praksis har vært stengt i syv dager, har omtrent 140 millioner fat olje ikke nådd markedene, noe som tilsvarer omtrent 1,4 dager med global etterspørsel.

Konflikten har også spredt seg til store energiproduserende regioner i Midtøsten, noe som har forstyrret produksjonen og tvunget noen raffinerier og anlegg for flytende naturgass til å stenge ned.

Staunovo sa at hver dag sundet forblir stengt vil presse prisene oppover, og bemerket at markedene tidligere hadde trodd at USAs president Donald Trump kunne trekke seg tilbake fra opptrappingen på grunn av bekymringer om stigende oljepriser. Imidlertid fremhever den fortsatte krisen omfanget av risikoen som de globale forsyningene står overfor.

Trump fortalte Reuters at han ikke er bekymret for høyere bensinpriser i USA knyttet til konflikten, og sa: «Hvis prisene går opp, så går de opp».

I mellomtiden presset spekulasjoner om at det amerikanske finansdepartementet kan ta grep for å begrense de stigende energikostnadene prisene ned med mer enn 1 % tidligere på fredag, før de hentet seg inn igjen etter at en Bloomberg-rapport sa at Trump-administrasjonen hadde utelukket å bruke finansdepartementet til å gripe inn i oljeterminmarkedene.

Torsdag innvilget finansdepartementet unntak som tillater selskaper å kjøpe sanksjonert russisk olje. Det første av disse unntakene gikk til indiske raffinerier, som senere kjøpte millioner av fat russisk råolje.

USAs president Donald Trump forbereder seg på å bruke den amerikanske marinen til å eskortere oljetankere gjennom Hormuzstredet midt i den intensiverte krigen mot Iran. Det vil imidlertid bli en stor utfordring å sikre sikker passasje for det store volumet av skip som normalt beveger seg gjennom vannveien.

CNBC rapporterte at Wall Street-analytikere tror Brent-råolje kan overstige 100 dollar per fat dersom vannveien forblir stengt i en lengre periode. På det nivået kan høye oljepriser presse verdensøkonomien mot resesjon.

Det smale sundet er den eneste ruten for tankskip som går inn og ut av Den arabiske gulfen. Ifølge energikonsulentselskapet Kpler passerte mer enn 14 millioner fat råolje per dag gjennom sundet i 2025, noe som representerer omtrent en tredjedel av verdens sjøbårne oljetransporter.

Rundt 100 fartøy per dag

Matt Smith, oljeanalytiker hos Kpler, sa at rundt 100 tankskip og lasteskip normalt passerer gjennom sundet hver dag, mens omtrent 400 tankskip for tiden er strandet i Gulfen på grunn av krigen.

Matt Wright, senior shippinganalytiker i samme firma, sa: «Det er hundrevis av skip fortsatt i Gulfen i Midtøsten», og la til at den amerikanske marinen ville trenge «svært lang tid for å eskortere dem, selv om den flyttet noen få skip om gangen».

Trumps løfte om å eskortere tankskip om nødvendig, sammen med å tilby politisk risikoforsikring for skipseiere, bidro til å roe ned oljemarkedene tirsdag og onsdag.

Prisene steg imidlertid igjen torsdag etter at Iran sa at de hadde angrepet et tankskip med et missil. Samtidig rapporterte den britiske marinen om en større eksplosjon på et tankskip forankret i irakisk territorialfarvann.

Er det nok krigsskip?

Helima Croft, leder for global råvarestrategi hos RBC Capital Markets, sa i et klientnotat tirsdag: «Det viktigste spørsmålet vil være om det er nok marineressurser til å eskortere skip mens operasjonene mot Iran fortsetter.»

Wright bemerket at forsikring ikke er hovedproblemet for skipseierne, og forklarte at tankskipene ikke beveger seg på grunn av bekymringer om deres fysiske sikkerhet. Han la til at skipseierne må se en lengre periode uten angrep før de risikerer å passere gjennom sundet igjen.

Han understreket at det haster ekstremt å gjenopprette oljestrømmene fra Gulfen, men «det må være en viss tillit til at Irans evne til å fortsette krigen har blitt redusert».

Houthi-militante i Jemen forstyrret skipsfarten i Rødehavet gjennom missilangrep i over et år, fra slutten av 2023. Wright sa: «Men de kan ikke sammenlignes med kompleksiteten til iranske evner, så trusselen er helt annerledes.»

Analytikere hos Rapidan Energy mener at amerikansk marineeskorte kan gi delvis lindring, men ikke alene vil være tilstrekkelig til å gjenåpne sundet. De la til at USA systematisk må svekke Irans militære evner, en prosess som vil ta tid.

1980-tallets erfaringer

Croft bemerket at den amerikanske marinen eskorterte oljetankere gjennom sundet i 1987 da kommersielle fartøy ble mål under Iran-Irak-krigen. Hun påpekte imidlertid at det amerikanske militæret på den tiden ikke samtidig kjempet en krig mot regimet i Teheran og garanterte trygg passasje for skip.

Den amerikanske energiministeren Chris Wright sa onsdag at Trump-administrasjonen ville sørge for marineeskorter «så snart som mulig».

Han sa i et intervju med Fox News: «Akkurat nå er marinen og militæret vårt fokusert på andre saker, nemlig å avvæpne dette iranske regimet som angriper naboene og amerikanerne på alle mulige måter.»

Han la til: «I en ikke altfor fjern fremtid vil vi kunne bruke marinen til å gjenopprette energistrømmene igjen, men foreløpig er markedene fortsatt godt forsynt.»

Ingen tidslinje

Pressesekretær i Det hvite hus, Karoline Leavitt, fortalte journalister onsdag at Trump-administrasjonen ikke har en tidslinje for når sikker kommersiell navigasjon gjennom sundet kan gjenopptas.

Hun sa på en pressebriefing: «Jeg ønsker ikke å forplikte meg til en tidslinje, men dette blir aktivt evaluert av krigsdepartementet og energidepartementet.»

Analytikere mener at dersom tankskipene forblir fanget i Gulfen i en lengre periode, kan situasjonen i det globale oljemarkedet bli stadig mer komplisert.

Den råvaretilknyttede kanadiske dollaren steg til en treukers topp mot sin amerikanske motpart fredag, støttet av stigende oljepriser og svakere enn forventede amerikanske sysselsettingstall.

Den kanadiske dollaren, kjent som «loonie», steg 0,5 % til 1,3610 kanadiske dollar per amerikanske dollar, eller omtrent 73,48 amerikanske cent, etter å ha nådd 1,3598 kanadiske dollar i løpet av handelen, det sterkeste nivået siden 13. februar.

Ukentlig steg den kanadiske valutaen med rundt 0,2 %, ettersom økningen i oljeprisene bidro til å oppveie etterspørselen etter amerikanske dollar som en trygg havn.

Den kanadiske dollaren viste også sterkere ukentlige oppganger mot andre G10-valutaer, spesielt valutaene fra oljeimporterende land. Mot euroen steg den med 2,1 %, som er den største ukentlige oppgangen siden februar i fjor.

Oljeprisen steg med rundt 11 % til 89,94 dollar per fat på fredag, ettersom den pågående konflikten forstyrret skipsfart og energieksport gjennom det viktige Hormuzstredet.

Olje er en av Canadas viktigste eksportvarer, noe som betyr at høyere priser kan støtte den kanadiske økonomien så vel som statens skatteinntekter.

Amo Sahota, direktør hos Klarity FX i San Francisco, sa at den økende konflikten med Iran og muligheten for at den kan vare lenger, støtter kanadiske obligasjoner. Han la til at markedene også ser et raskt skifte i amerikanske renteforventninger ettersom tradere revurderer risikoen for høyere inflasjon i USA, sammen med en skuffende jobbrapport.

Data viste at den amerikanske økonomien uventet mistet arbeidsplasser i februar, mens arbeidsledigheten steg til 4,4 %, noe som potensielt signaliserer forverrede arbeidsmarkedsforhold og setter den amerikanske sentralbanken i en vanskelig posisjon midt i stigende oljepriser.

Indeksen for amerikanske dollar, som måler valutaen mot en kurv av store konkurrenter, falt, mens renten på amerikanske statsobligasjoner falt noe.

I motsetning til dette kom kanadiske økonomiske data inn sterkere. Den sesongjusterte Ivey Purchasing Managers Index steg til 56,6 forrige måned fra 50,9 i januar, og markerte det høyeste nivået siden september.

I mellomtiden steg avkastningen på Canadas 10-årige statsobligasjon med 2,5 basispunkter til 3,384 %, mens differansen mellom kanadiske og amerikanske 10-årige renter ble redusert med 5 basispunkter til 73,7 basispunkter i favør av amerikanske statsobligasjoner.