Nvidia har blitt det første selskapet i verden som når en markedsverdi på 4 billioner dollar, etter at aksjene steg med 2,4 % onsdag til 164 dollar per aksje, og fortsetter å dra nytte av den vedvarende økningen i etterspørselen etter AI-relatert teknologi.

Det amerikanske selskapet krysset først 1 billion dollar-merket i juni 2023, og har opprettholdt rask vekst siden den gang.

Dan Ives, teknologianalytiker hos Wedbush Securities, beskrev milepælen som «et historisk øyeblikk for Nvidia», og la til: «De er det eneste markedet i byen – brikkene deres er det nye gullet og oljen.»

Nvidia-aksjene stupte i april da de globale markedene ble rystet av den eskalerende handelskrigen ledet av USAs president Donald Trump. Til tross for vedvarende bekymringer om Trumps handelspolitikk, har Nvidia-aksjen fortsatt å stige siden våren og nådd denne siste milepælen.

For åtte år siden var Nvidia-aksjen verdt mindre enn 1 % av sin nåværende verdi, drevet den gang av konkurranse med AMD om grafikkortdominans. I dag er den meteoriske oppgangen knyttet til økende etterspørsel etter brikkene som driver generative AI-modeller som ChatGPT.

Nvidias dramatiske oppgang har også løftet selskapets administrerende direktør og medgründer, Jensen Huang, frem i posisjon. Mark Zuckerberg kalte ham nylig «teknologiens Taylor Swift» – en referanse til hans rockestjernelignende status, spesielt i Taiwan.

Selskapets stigende markedsverdi gjenspeiler Wall Streets tillit til AI-sektoren, til tross for turbulensen forårsaket av bredere amerikansk økonomisk politikk.

Nvidia rapporterte en omsetning på 44,1 milliarder dollar i første kvartal, en økning på 69 % fra året før, med et resultat per aksje på 0,81 dollar.

Hva gjør Nvidia så spesiell?

Opprinnelse:

Nvidia ble grunnlagt i 1993 – under et nå berømt møte på en Denny's-restaurant – med fokus på å designe en spesifikk type programmerbar brikke.

I årevis var det amerikanske brikkemarkedet dominert av Intel og AMD, som produserte CPU-er (sentralprosessorer) for generelle databehandlingsoppgaver.

Nvidia, derimot, spesialiserte seg på GPU-er (grafikkbehandlingsenheter), som hadde sterkere bildegjengivelsesegenskaper – i utgangspunktet nyttige for videospill og grafikkapplikasjoner.

Etter hvert ble det klart at GPU-er kunne utføre parallelle beregninger mer effektivt enn CPU-er, noe som gjorde dem mer energieffektive og bedre egnet for komplekse beregningsoppgaver.

Over tid begynte store brikkeprodusenter å produsere sine egne GPU-er, men de var sent ute med det. Nvidia hadde en fortrinnsrett, sammen med en serie utviklervennlig programvare og en strømlinjeformet forsyningskjede som muliggjorde storskala GPU-produksjon med uovertruffen hastighet og effektivitet.

For eksempel begynte bilprodusenter å bruke Nvidia-brikker i førerassistentprogrammer som behandler visuelle data fra sensorer. Alle Tesla-biler inkluderer nå Nvidia-maskinvare. Likevel var Intels markedsverdi større enn Nvidias frem til 2020.

COVID-19 og AI-eksplosjonen

Under pandemien akselererte overgangen til fjernarbeid, etterspørselen etter datasentre og skytjenester, og den økende interessen for videospill, Nvidias inntekter.

Så begynte Silicon Valley – ledet av OpenAI – å anerkjenne AIs potensial til å transformere forretningsdrift.

Takket være sitt programvareøkosystem og effektive forsyningskjede var Nvidia ideelt posisjonert til å tilby den nødvendige datakraften for AI-adopsjon.

Nvidias formue tok av som en rakett. Med dagens aksjekurs er selskapet verdsatt til nesten 3 billioner dollar, og konkurrerer med Apple.

I et tidligere CNBC-intervju sa administrerende direktør Jensen Huang at selskapets suksess var en blanding av «ferdigheter og flaks», og bemerket: «Vi trodde at noe nytt ville skje en dag, og resten krevde bare litt flaks. Det var ikke fremsyn – det var akselerert databehandling.»

I dag bruker så godt som alle større teknologiselskaper – inkludert Amazon, Google, Meta, Microsoft og Oracle – Nvidia-brikker.

Bloomberg har beskrevet Nvidias brikker som «ryggraden i AI-modelltrening», mens PNC-analytiker Amanda Agati kalte dominansen «nesten totalt monopol».

Raj Joshi, senior visepresident i Moody's, sa at Nvidia er «den dominerende aktøren innen AI-infrastruktur», og mens andre selskaper kjemper om å ta igjen, gir Nvidias 30 år lange erfaring med å designe GPU-er dem en stor fordel.

Joshi la til at Nvidia også leder an i sektorer som helsevesen, og sa: «De har et sterkt fotfeste i disse markedene også.»

Kappløpet om å ta igjen

Takket være sin unike posisjon kan Nvidia ta en premie for brikkene sine – produsert i Taiwan og så knappe at AI-oppstartsbedrifter ofte klager over mangel på forsyninger.

CHIPS and Science Act, som ble vedtatt under Biden-administrasjonen i 2022, har som mål å øke den innenlandske GPU-produksjonen, men det er fortsatt tvil om hvorvidt USA kan møte etterspørselen.

Handelsminister Gina Raimondo sa denne uken: «Mengden brikker AI-selskaper trenger er svimlende», og antydet at det kan være behov for mer føderal støtte for å holde tritt.

Det nye markedsankeret

Nvidias økonomiske resultater har nå stor vekt på tvers av amerikanske aksjeindekser, ifølge Amanda Agati. «Nvidia har blitt et markedsanker», sa hun. «Hvis data er den nye oljen, leder Nvidia an.»

Nvidia, opprinnelig kjent for spill-GPU-er, danner nå grunnlaget for de fleste AI-applikasjoner.

Alan Priestley hos Gartner kalte Nvidia «den teknologiske lederen innen AI-aktivering», mens Dan Hutcheson fra TechInsights sa: «Det Intel var for PC-en, er Nvidia for AI.»

ChatGPT ble for eksempel trent på 10 000 Nvidia GPU-er i en Microsoft-superdatamaskin – et av flere slike AI-fokuserte systemer, noen offentlige, andre ikke.

Ifølge CB Insights har Nvidia omtrent 95 % av markedet for AI-fokuserte GPU-er. Brikkene deres, som brukes i datasentre, koster rundt 10 000 dollar per stykk, mens nyere, kraftigere versjoner er enda dyrere.

Hvordan oppnådde Nvidia denne dominansen?

Svaret ligger i en dristig satsing på sin egen teknologi – og god timing.

I 1999 begynte Nvidia å utvikle GPU-er for bedre bildegjengivelse. I 2006 oppdaget Stanford-forskere at brikkene kunne akselerere matematiske beregninger, noe som fikk Huang til å investere i å gjøre GPU-er programmerbare – og dermed utvide bruken utover grafikk.

Dette ble grunnlaget for moderne AI.

I 2012 ble AI-modellen AlexNet avduket, trent på bare to Nvidia-brikker. Den fullførte treningen på dager, ikke måneder – og forskere la merke til den.

Ryktet spredte seg raskt, og etterspørselen etter Nvidia GPU-er økte kraftig etter hvert som forskere begynte å bygge nye AI-verktøy.

Dominans og konkurranse

Nvidia doblet satsingen, utviklet AI-spesifikke brikker og brukervennlig programvare, og lå dermed lenger foran konkurrentene.

Oppstartsbedrifter som Metaphysic bruker Nvidia-brikker til å trene modeller som genererer naturtro video – som den virale Tom Cruise-deepfaken i 2021.

«Det finnes ingen erstatning for Nvidia», sa medgründer Tom Graham. «De er for langt foran.»

Likevel er ikke Nvidias dominans urokkelig. Konkurrenter som AMD, Intel og oppstartsselskaper som Graphcore utvikler tilpassede AI-brikker.

Graphcore-sjef Nigel Toon sa: «Vi har bygget en prosessor skreddersydd for AI slik den eksisterer i dag og vil utvikle seg i fremtiden», men innrømmet at det er en stor utfordring å konkurrere med Nvidia.

Ian Buck fra Nvidia svarte: «Alle trenger AI nå – og andre må finne sin rolle i å støtte den.»

Det amerikanske energiinformasjonsdepartementet (EIA) offentliggjorde onsdag sine offisielle ukentlige data for råoljelageret, som viste en uventet økning i lagrene.

Ifølge myndighetsorganet økte de amerikanske råoljelagrene med 7,1 millioner fat til 426,1 millioner fat forrige uke, noe som trosset markedets forventninger om en nedgang på 1,5 millioner fat.

I mellomtiden falt bensinlagrene med 2,7 millioner fat til 229,5 millioner fat, og destillatlagrene – som inkluderer fyringsolje og diesel – gikk ned med 0,8 millioner fat til 102,8 millioner fat.

Amerikanske aksjeindekser steg ved starten av handelen onsdag ettersom markedene vurderte utviklingen i tollpolitikken og ventet på publiseringen av møtereferatet fra Federal Reserve.

Tirsdag utvidet USAs president Donald Trump omfanget av sin globale handelskrig ved å kunngjøre en toll på 50 % på import av kobber. Han la til at lenge truede tollsatser på halvledere og legemidler også snart ville komme.

Kunngjøringen kom dagen etter at Trump innførte kraftige tolløkninger på 14 handelspartnere, inkludert viktige amerikanske leverandører Sør-Korea og Japan. Han fornyet også trusselen om å innføre 10 % toll på import fra Brasil, India og andre BRICS-land.

Trump gjentok også angrepene på sentralbanksjef Jerome Powell, og ba nok en gang om at han skulle avgå umiddelbart.

Senere i dag vil den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) offentliggjøre referatet fra sitt siste møte, som markedene vil granske for signaler om sentralbankens politiske utsikter.

Når det gjelder markedsutviklingen, steg Dow Jones Industrial Average litt med mindre enn 0,1 % (tilsvarende 3 poeng) til 44 240 poeng innen 16:18 GMT. Den bredere S&P 500-indeksen steg 0,1 % (7 poeng) og nådde 6 233 poeng, mens Nasdaq Composite klatret 0,4 % (80 poeng) til 20 498 poeng.

Kobberprisene falt under onsdagens handel etter tirsdagens kraftige oppgang, som var drevet av nye tollsatser kunngjort av USAs president Donald Trump på det røde industrimetallet.

Tirsdag annonserte president Trump en toll på 50 % på import av kobber og avslørte at lenge etterlengtede tollsatser på halvledere og legemidler snart ville bli annonsert, et trekk som utvider omfanget av den pågående handelskrigen som har rystet de globale markedene.

Kunngjøringen kom bare én dag etter at Trump innførte høye tollsatser på 14 handelspartnere, inkludert store amerikanske leverandører som Sør-Korea og Japan. Han fornyet også trusselen om å innføre 10 % tollsatser på import fra Brasil, India og andre BRICS-land.

Trump bemerket at handelssamtalene gikk bra med EU og Kina, men la til at han bare var dager unna å sende et tollvarsel til EU.

Bemerkningene, som ble gitt under et kabinettmøte i Det hvite hus, skapte ytterligere bekymring i en global økonomi som allerede sliter med konsekvensene av tollsatser som enten er pålagt eller truet med å innføre eksport til verdens største forbrukermarked.

Etter Trumps kunngjøring steg amerikanske kobberkontrakter med mer enn 10 %, og det forventes at tollsatsene vil komme i tillegg til eksisterende tollsatser på stål, aluminium og biler. Kobber regnes som en viktig innsatsfaktor for elektriske kjøretøy, militært utstyr, strømnett og diverse forbruksvarer. Ikrafttredelsesdatoen for de nye tollsatsene er ennå ikke kunngjort.

Aksjene til amerikanske farmasøytiske selskaper falt også etter at Trump truet med å innføre tollsatser på opptil 200 % på importerte legemidler, selv om han bemerket at implementeringen kunne bli forsinket i nesten et år.

Som svar signaliserte andre land at de ville forsøke å dempe virkningen av disse tiltakene, spesielt etter at Trump utsatte onsdagens tollfrist til 1. august.

Trump-administrasjonen hadde tidligere lovet «avtaler innen 90 dager» etter å ha avduket en tollliste skreddersydd for hvert land i april. Så langt er det bare inngått to avtaler – én med Storbritannia og én med Vietnam. Trump sa at en avtale med India er nær.

«Det er på tide at USA begynner å samle inn penger fra land som har ranet oss», sa Trump. «De har ledd bak ryggen vår og trodd at vi var dumme.»

I et innlegg på Truth Social tirsdag kveld sa Trump at «ikke færre enn sju tollvarsler» ville bli utstedt onsdag morgen, med flere som skulle følge i ettermiddag. Han ga ingen ytterligere detaljer.

Mange handelspartnere rundt om i verden har klaget over at selv grunnleggende rammeforhandlinger er vanskelige på grunn av den uforutsigbare måten nye tollsatser kunngjøres på, noe som gjør interne kompromisser vanskeligere.

Høyeste tollnivå siden 1934

Ifølge Yale Universitys Budget Lab økte Trumps nye tollsatser på importvarer fra 14 land den effektive tollsatsen for amerikanske forbrukere til 17,6 %, opp fra 15,8 % tidligere, og markerte det høyeste nivået på 90 år.

Trump-administrasjonen fremmer tollsatser som en viktig inntektskilde. Finansminister Scott Bessent sa at USA har samlet inn rundt 100 milliarder dollar i tollsatser så langt, med anslag på å nå 300 milliarder dollar innen årets slutt, sammenlignet med et gjennomsnitt på 80 milliarder dollar årlig de siste årene.

De amerikanske markedene falt noe tirsdag, med S&P 500 som stengte litt ned etter et kraftig salg mandag etter kunngjøringen av tollsatser.

Trump sa at han «sannsynligvis» ville varsle EU innen to dager om de forventede tollsatsene på eksport til USA, og bemerket at 27-nasjonsblokken har vært «svært god» mot hans administrasjon i pågående handelssamtaler.

Ifølge europeiske kilder tar EU sikte på å komme til enighet før 1. august som inkluderer innrømmelser i viktige eksportsektorer som fly, medisinsk utstyr og brennevin. Brussel vurderer også et rammeverk som vil beskytte europeiske bilprodusenter med betydelig produksjonsvirksomhet i USA.

Den tyske finansministeren Lars Klingbeil advarte imidlertid om at EU er forberedt på å gjengjelde om nødvendig. «Hvis vi ikke kan komme til en rettferdig handelsavtale med USA», sa han til parlamentet, «så er EU klar til å iverksette mottiltak.»

Japan, som kan bli utsatt for en toll på 25 %, søker unntak for å beskytte sin enorme bilindustri, samtidig som de nekter å gi innrømmelser innen landbruk – en sektor med sterk innenrikspolitisk innflytelse. Sjefsforhandler for handel, Ryusei Akazawa, sa at en rask avtale er usannsynlig.

Sør-Korea, som også står overfor potensielle tollsatser på 25 %, sa at de ville intensivere handelssamtalene i de kommende ukene «for å nå et gjensidig fordelaktig resultat».

Når det gjelder forholdet til Kina, ble Washington og Beijing enige om et generelt handelsrammeverk i juni, selv om mange detaljer fortsatt er uklare. Investorer følger nøye med på om avtalen faller i kraft før den amerikanske fristen 12. august, eller om den resulterer i en varig våpenhvile.

«Vi har hatt et veldig godt forhold til Kina i det siste», sa Trump. «Vi kommer utrolig godt overens. De har vært veldig rettferdige i handelsavtalen vår, for å være ærlig.»

Han la til at han er i jevnlig kontakt med Kinas president Xi Jinping.

Ny tollliste rettet mot flere land

Trump annonserte at USA ville innføre:

25 % toll på varer fra Tunisia, Malaysia og Kasakhstan

30 % tollsatser på Sør-Afrika og Bosnia-Hercegovina

32 % tollsatser på Indonesia

35 % tollsatser på Serbia og Bangladesh

36 % tollsatser på Kambodsja og Thailand

40 % tollsatser på Laos og Myanmar

I mellomtiden steg den amerikanske dollarindeksen litt med mindre enn 0,1 % til 97,5 poeng klokken 16:00 GMT, med en topp på 97,7 og en bunn på 97,4.

I amerikansk handel falt kobberfutures for levering i september med 3 % til 5,51 dollar per pund klokken 15:55 GMT.