For to uker siden besøkte USAs president Donald Trump den kinesiske hovedstaden Beijing for et høynivåtoppmøte med Kinas president Xi Jinping. Målet var å lette handelsspenningene mellom de to landene, sikre nye forretningsavtaler og utnytte kinesisk diplomatisk innflytelse for å håndtere konflikten med Iran.

Trump ble ledsaget av en delegasjon av amerikanske toppledere i et forsøk på å presse Kina til å åpne markedene sine for amerikanske teknologiselskaper, og han lyktes i å sikre flere milliardavtaler.

Toppmøtet resulterte i en begrenset taktisk lettelse og en relativ forbedring av de diplomatiske forbindelsene mellom de to rivalmaktene, og Det hvite hus uttalte at Xi Jinping fortsatt motsetter seg militariseringen av Hormuzstredet.

Trumps besøk var imidlertid en klar fiasko, ettersom samtalene i Beijing ikke resulterte i en formell avtale eller langsiktig handelshvile om at Kina skulle lette på restriksjonene på eksport av sjeldne jordarter.

Ifølge en meningsartikkel publisert denne uken av den amerikanske militæravisen Stars and Stripes, kan Kina «lamme den amerikanske droneflåten med én enkelt telefonsamtale».

I november i fjor bekreftet Beijing at de brede restriksjonene som tidligere ble innført på eksport av sjeldne jordarter fortsatt gjelder, inkludert et fullstendig forbud mot utvinnings- og separasjonsteknologier for sjeldne jordarter, i tillegg til kvantitative restriksjoner på visse kritiske mineraler som wolfram, vismut og antimon, samt mellomtunge og tunge sjeldne jordarter.

Kina hadde midlertidig suspendert en andre bølge av restriksjoner som krevde eksportlisenser for utenlandske enheter og produkter som inneholder små mengder kinesiske sjeldne jordartsmetaller i oktober 2025, men bare i ett år.

En analyse fra BMI Research, en enhet i Fitch Group, viste at Xi Jinpings team bare lovet å ta tak i bekymringene rundt forsyningsmangel i USA uten å tilby strukturelle forlengelser eller konkrete politiske justeringer under det siste møtet.

Eksport av tunge sjeldne jordarter er fortsatt begrenset

Til tross for den midlertidige lettelsene, er Kinas eksport av kritiske tunge sjeldne jordarter fortsatt betydelig lavere, med dysprosiumeksport som for tiden bare ligger på 41 % av nivåene før restriksjonene, mens terbiumeksporten er på 49 % og yttriumeksporten på 42 %.

Yttriumprisene har steget rundt femten ganger på grunn av den alvorlige mangelen forårsaket av kinesiske restriksjoner, noe som har skapt omfattende forstyrrelser i amerikansk luftfarts- og halvlederindustri, der mineralet brukes som et kritisk termisk beskyttelses- og isolasjonslag.

Kina dekker rundt 70 % av USAs yttriumbehov, i tillegg til 100 % av landets behov for terbium, holmium og lutetium.

Washington kappløper om å bygge innenlandske alternativer

Kinas nærmest monopolinnflytelse over sektoren for sjeldne jordarter har presset USA og dets vestlige allierte til å raskt søke etter alternative kilder.

I juli i fjor gikk det amerikanske forsvarsdepartementet med på å kjøpe preferanseaksjer i MP Materials til en verdi av 400 millioner dollar, noe som gjør Pentagon til selskapets største aksjonær med en eierandel på rundt 15 %.

Avtalen inkluderer en tiårig kjøpekontrakt med garantert minimumsprising, som sikrer at selskapets produksjon rettes mot forsvars- og kommersielle kunder i USA for å styrke uavhengigheten til innenlandske forsyningskjeder.

Selskapet bruker denne finansieringen, sammen med 1 milliard dollar i kommersiell gjeldsfinansiering levert av JPMorgan Chase og Goldman Sachs, til å bygge et massivt produksjonskompleks for sjeldne jordartsmagneter i Texas.

I samme periode signerte USA Rare Earth en ikke-bindende intensjonsavtale med det amerikanske handelsdepartementet om å skaffe 1,6 milliarder dollar i statlig finansiering under CHIPS and Science Act-programmet.

Finansieringspakken inkluderer et garantert lån verdt 1,3 milliarder dollar i tillegg til 277 millioner dollar i føderal finansiering, mot at den amerikanske regjeringen mottar en eierandel på 10 % sammen med ytterligere opsjoner på å kjøpe fremtidige aksjer.

Investeringen tar sikte på å akselerere gruvedrift, prosessering og raffinering av tunge sjeldne jordartsmetaller ved Round Top-prosjektet i Texas, med forventet kommersiell produksjon som starter innen 2028.

ReElement Technologies søker også å styrke sin posisjon innenfor den fremvoksende vestlige forsyningskjeden for sjeldne jordarter gjennom avtaler knyttet til tungmineralforedling og legeringsproduksjon i Nord-Amerika.

Selskapet signerte langsiktige leveringsavtaler med Canadas Saskatchewan Research Council for å levere neodym-praseodym, dysprosium og terbium, i tillegg til å utvikle produksjonsanlegg for metall og legeringer for forsvarsapplikasjoner i Ohio.

Den signerte også avtaler om å hente råvarer fra prosjekter på Grønland og i den amerikanske delstaten Montana som en del av en integrert strategi rettet mot amerikanske forsvars- og industrimarkeder.

Europa satser på å redusere avhengigheten av Kina

I Europa forsøker EU å overvinne kinesisk dominans over sjeldne jordarter gjennom loven om kritiske råvarer, som setter grenser for avhengigheten av et enkelt land innenfor forsyningskjeder.

EU investerer tungt i utvinning, foredling og resirkulering i Europa, samtidig som de lanserer en liste over strategiske prosjekter og inngår partnerskap med ressursrike vestlige allierte nasjoner.

Europakommisjonen implementerer også koordinerte forsvarsstrategier gjennom initiativer som «Ressursplanen for EU», støttet av finansiering på opptil 3 milliarder euro, som tar sikte på å koordinere etterspørsel, gjennomføre stresstester i forsyningskjeden og gjennomføre felles innkjøp av kritiske mineraler mellom medlemslandene.

Europeisk lov krever også at minst 25 % av EUs strategiske råvarer skal komme fra resirkulering innen 2030.

Samtidig utvikler europeiske bil- og teknologiselskaper produkter som ikke er avhengige av sjeldne jordartsmaterialer, inkludert et skifte mot motorer som ikke bruker permanente neodymbaserte magneter, som induksjonsmotorer og synkrone reluktansmotorer, spesielt i elektriske kjøretøy.

Bitcoin falt under 73 000 dollar-nivået torsdag etter at fornyede sammenstøt mellom USA og Iran svekket risikoappetitten og presset tradere mot defensiv posisjonering.

Kryptovalutaen falt til rundt 72 500 dollar før den tok seg litt opp igjen og ble handlet nær 73 303 dollar i skrivende stund, en nedgang på 3,54 % de siste 24 timene.

Nedgangen kom etter at militære operasjoner eskalerte mellom Washington og Teheran, noe som truet den skjøre våpenhvilen og svekket markedets håp om en kortsiktig fredsavtale.

Irans revolusjonsgarde sa at de hadde angrepet en amerikansk flybase etter at USA utførte angrep mot iranske droner og en oppskytningsplattform nær Hormuzstredet.

Kraftig forverring av stemningen i kryptomarkedet

Nedgangen falt også sammen med en klar forverring i stemningen i kryptomarkedet, ettersom Crypto Fear & Greed Index falt til 22 og returnerte til «ekstrem frykt»-sonen.

Markedsdata viste at mer enn 166 000 tradere ble likvidert i løpet av de siste 24 timene, med totale likvidasjoner på rundt 932 millioner dollar.

Spenninger rundt Hormuz setter press på høyrisikoaktiva

Konflikten knyttet til Hormuzstredet er fortsatt en stor bekymring for markedene gitt dens betydning som en av verdens viktigste oljefraktruter.

Oljeprisene steg igjen etter de siste angrepene, og gjenvant deler av tidligere tap knyttet til rapporter om fremgang i fredssamtalene.

Brent-råolje klatret rundt 2,5 % til 96,63 dollar per fat, mens amerikansk West Texas Intermediate-råolje steg til rundt 90,93 dollar.

Økningen gjenspeiler fortsatt markedsprising av risikoer knyttet til forstyrrelser i energiflyten, selv om prisene holder seg under de høyeste nivåene som ble registrert tidligere i konflikten.

Det hvite hus avviste også iranske medierapporter om et utkast til avtale som ville innebære å oppheve den amerikanske marineblokaden mot at Iran gjenoppretter kommersiell skipstrafikk gjennom Hormuzstredet innen én måned, og beskrev disse rapportene som «feil».

USAs president Donald Trump bekreftet at han ikke ville forhaste seg med en avtale, og advarte om at iranske forsøk på å forlenge forhandlingene ikke ville endre hans posisjon.

Bitcoin mister et viktig støttenivå

Fra et teknisk perspektiv forverret Bitcoins struktur seg etter å ha mistet støtte på 74 000 dollar-nivået, som nå har blitt til kortsiktig motstand.

Tradere følger med på om kryptovalutaen kan ta tilbake det nivået for å lette salgspresset.

Kryptoanalytiker Ted sa at Bitcoin ikke klarte å holde seg over nivået på 81 453 dollar før det falt under 78 921 dollar og deretter brøt under 75 000 dollar-barrieren, noe som gjenspeiler kortsiktig selgerdominans etter at gjenopprettingsforsøket mislyktes.

Det første støttenivået ligger for øyeblikket mellom $73 300 og $73 400, området der Bitcoin for øyeblikket handles.

Hvis kjøpere ikke klarer å forsvare det området, ligger den neste store støtten nær $70 671.

Et brudd under det nivået kan åpne veien mot etterspørselssonen mellom $66 318 og $65 816.

Viktige motstandsnivåer

På den positive siden må Bitcoin komme tilbake over 75 000 dollar-nivået før en sterkere oppgang kan begynne.

Etter det vises motstand nær $78 921 og deretter $81 453.

Analytikere mener at en daglig sluttkurs over 81 453 dollar kan forbedre de kortsiktige tekniske utsiktene og åpne opp veien mot intervallet 84 000–85 000 dollar.

Høyere motstandsnivåer ligger nær $90 235 og deretter $97 899, selv om de for øyeblikket ikke blir sett på som aktive mål med mindre Bitcoin først gjenvinner de nærmere motstandssonene.

Lavere nettverksaktivitet gir grunn til bekymring

Data på kjeden viste også synkende Bitcoin-nettverksaktivitet, med antallet aktive adresser som falt med 39,8 % over to uker, fra 821 000 adresser til bare 494 000, ifølge data publisert av analytiker Ali Martinez.

Synkende aktivitet i perioder med priskonsolidering peker ofte på svakere deltakelse fra kortsiktige tradere.

Samtidig viste Binance-data at spotkjøpsvolumene har sunket i flere måneder, noe som betyr at færre tradere aggressivt kjøper Bitcoin til markedspriser, noe som gjenspeiler svak spotetterspørsel under det nylige forsøket på å komme seg.

Risikoen for tvangslikvidasjon er fortsatt forhøyet

Finansieringsrentene på Binance har returnert til positivt territorium, noe som signaliserer at derivathandlere fortsatt heller mot lange posisjoner til tross for svak prismomentum.

Når gearet long-posisjonering øker samtidig med svak spotetterspørsel, blir markedet mer sårbart for tvungne likvidasjoner.

Det var tydelig synlig i den siste tidens handel, ettersom kryptovalutamarkedet opplevde nesten 1 milliard dollar i likvidasjoner i løpet av 24 timer.

Tradere tror at hvis Bitcoin ikke klarer å gjenvinne $75 000-nivået, vil oppmerksomheten forbli fokusert på sonen $71 000-$73 000 som nøkkelområdet for potensielle returer.

Oljeprisene steg med over 2 % torsdag etter at Irans revolusjonsgarde kunngjorde at de hadde angrepet en amerikansk flybase som svar på et tidligere amerikansk angrep i byen Bandar Abbas.

Brent-råoljefutures steg med 2,38 dollar, eller 2,52 %, til 96,67 dollar per fat innen 08:45 GMT, mens den mer aktivt omsatte augustkontrakten steg med 2,45 dollar, eller 2,66 %, til 94,70 dollar per fat. Julikontrakten utløper på fredag.

Amerikansk West Texas Intermediate råolje steg også med 2,24 dollar, eller 2,53 %, til 90,92 dollar per fat.

Markedene trekker seg tilbake fra optimismen rundt fredsavtalen

De to referansekontraktene for råolje hadde falt med mer enn 5 % i forrige økt til sitt laveste nivå på en måned, i håp om at USA og Iran kunne komme til enighet om å avslutte krigen og gjenåpne Hormuzstredet.

Timer etter at USAs president Donald Trump benektet rapporter som antydet at han nærmet seg en forliksavtale med Teheran, kunngjorde imidlertid Irans revolusjonsgarde at de hadde målrettet en amerikansk flybase etter amerikanske angrep mot en iransk droneoperasjon nær Hormuzstredet, ifølge en amerikansk tjenestemann.

John Evans, analytiker hos PVM Oil Associates, sa at utvekslingen av luftangrep så ut til å være en del av «forhandlingsspråket» mellom de to sidene.

Han la til at prisene kan forbli volatile så lenge håpet om en avtale vedvarer, inntil fallende globale lagre begynner å ha en mer synlig innvirkning på markedet og minner tradere om omfanget av oljeforsyninger som er fanget bak flaskehalsen i Hormuzstredet.

Tankskip forlater sundet med sporingssystemer slått av

Skipsfartsdata fra LSEG og Kpler viste at to svært store råoljeskip og ett tankskip for flytende naturgass forlot Hormuzstredet denne uken etter å ha slått av sporingssystemene sine, og at de for tiden er på vei mot India og Kina.

Amerikanske varelager faller

I USA viste data fra American Petroleum Institute at råoljelagrene falt med 2,8 millioner fat forrige uke, noe som markerer den sjette ukentlige nedgangen på rad.

Offisielle lagerdata fra US Energy Information Administration skal etter planen publiseres torsdag etter å ha blitt forsinket med én dag på grunn av Memorial Day-ferien på mandag.

Gullprisene falt i den europeiske handelen torsdag til sitt laveste nivå på to måneder. Tapene forverret seg for tredje gang på rad under press fra en sterkere amerikansk dollar og stigende globale oljepriser, samtidig som de eskalerte militære spenningene mellom USA og Iran i Hormuzstredet truet med at fredsforhandlingene mellom de to sidene i Doha ville kollapse.

Flere haukeaktige kommentarer fra flere tjenestemenn i Federal Reserve styrket forventningene om at amerikanske renter kunne bli hevet minst én gang i år, ettersom investorer venter på flere viktige økonomiske data om vekst og inflasjon i USA.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gullprisene falt med 2,0 % til 4 366,68 dollar, det laveste nivået siden 26. mars, fra åpningsnivået på 4 456,04 dollar, og registrerte en topp på 4 466,58 dollar.

• Ved onsdagens oppgjør falt gullprisene med 1,15 %, noe som markerer den andre daglige nedgangen på rad, på grunn av en sterkere amerikanske dollar etter aggressive kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

Amerikanske dollar

Dollarindeksen steg med mer enn 0,3 % torsdag, og fortsatte dermed oppgangen for tredje sesjon på rad og registrerte en syv ukers høyeste punkt på 99,54 poeng. Dette gjenspeiler den brede styrken i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små valutaer.

Som kjent gjør en sterkere amerikansk dollar gullbarrer priset i valutaen mindre attraktive for kjøpere som eier andre valutaer.

Oppgangen i den amerikanske valutaen kommer samtidig som investorer unngår risiko og fokuserer på å kjøpe dollar som den foretrukne trygge investeringen på grunn av økende militære spenninger mellom USA og Iran i Hormuzstredet, som truer med at fredsforhandlingene i Doha kollapser.

Globale oljepriser

De globale oljeprisene steg med over 3 % torsdag etter at det amerikanske militæret utførte nye angrep rettet mot militære steder i Iran, noe som fikk Irans revolusjonsgarde til å stanse passasjen av oljetankskip gjennom Hormuzstredet.

Siste utvikling i Iran-krigen

• USA iverksatte nye angrep mot Iran rettet mot et militært område og missiloppskytningsplattformer.

• En amerikansk tjenestemann sa at det amerikanske militæret utførte angrep på et iransk militærområde som utgjorde en trussel mot amerikanske styrker og navigasjon i Hormuz.

• Den amerikanske tjenestemannen beskrev militæroperasjonen som kalkulert og defensiv.

• Irans revolusjonsgarde sa at de hadde som mål å angripe en amerikansk base som fungerte som utskytningspunkt for angrep nær Bandar Abbas.

• Iransk fjernsyn rapporterte at fire fartøy ble tvunget til å snu etter å ha forsøkt å krysse Hormuzstredet uten koordinering med iranske styrker.

• Tasnim News Agency sa at et amerikansk tankskip som forsøkte å krysse Hormuzstredet ble tvunget til å stoppe og snu.

• Kuwaits generalstab aktiverte luftforsvarssystemer etter å ha oppdaget og avlyttet fiendtlige missil- og droneangrep i regionen.

• En eskalering av disse bruddene kan utløse en alvorlig diplomatisk krise som truer med å bryte sammen de pågående forhandlingene i Doha.

• USAs president Donald Trump avviste iranske rapporter som hevdet at det finnes en avtale.

• Iranske medier rapporterte at avtalen ville gjenopprette skipstrafikken gjennom Hormuzstredet.

• Trump benektet eksistensen av noen avtale angående Hormuzstredet med Iran og Oman.

• Iran insisterer på å lette på økonomiske sanksjoner og bevare sine atomvåpenrettigheter, mens de to sidene forblir langt fra hverandre.

• Det amerikanske finansdepartementet innførte sanksjoner mot den iranske myndigheten som er opprettet for å styre skipstrafikken gjennom sundet.

Amerikanske renter

• Neel Kashkari, president i Federal Reserve Bank of Minneapolis, sa at bekjempelse av inflasjon fortsatt er en prioritet, ettersom arbeidsmarkedet er «i god stand».

• Austan Goolsbee, president i Federal Reserve Bank of Chicago, sa at energiinflasjonen viser seg å være mer vedvarende enn forventet.

• Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy priser markedene for tiden inn en sannsynlighet på 54 % for at Federal Reserve vil heve renten i desember, sammenlignet med litt over 16 % i begynnelsen av mai.

• Markedene priser for tiden en 99 % sannsynlighet for at amerikanske renter vil forbli uendret på junimøtet, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter er 1 %.

• Investorer vil senere i dag overvåke den økonomiske veksten i USA for første kvartal, i tillegg til rapporten om personlig forbruk for april, for å revurdere disse forventningene.

Gullutsikter

Peter Grant, visepresident og senior metallstrateg hos Zaner Metals, sa: «Midtøsten er fortsatt den største driveren. Det var fortsatt noe vedvarende optimisme, men etter hvert som denne situasjonen fortsetter, falmer optimismen.»

Grant la til at den pågående konflikten i Midtøsten driver de globale oljeprisene opp og øker bekymringene for inflasjon, noe som påvirker gullprisene og andre ikke-avkastende eiendeler negativt.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, forble så godt som uendret onsdag for tredje handelsdag på rad, og holdt den totale beholdningen på 1 034,85 tonn, det laveste nivået siden 8. mai.