Den intense hetebølgen som feide over Europa forrige uke, fremhevet de økende utfordringene kontinentet står overfor i forbindelse med overgangen til ren energi. Ekstremværet falt sammen med London Climate Action Week og tvang til og med til avlysning av noen planlagte arrangementer, noe som forsterket advarslene om hvor viktig det er å håndtere klimaendringene.

En av hovedkonklusjonene fra konferansen, ytterligere understreket av de alvorlige værforholdene, var at Europa har gått glipp av viktige muligheter til å akselerere overgangen til ren energi og redusere klimagassutslipp.

Ifølge en siderapport publisert av nyhetsplattformen Semafor, var flere bankfolk som deltok på arrangementet enige om at EU-myndighetene risikerer å bremse investeringer i energiomstillingen ved å ikke fullføre integreringen av Europas kapitalmarkeder, samtidig som mangler i regelverket fortsetter å skape ytterligere hindringer.

Representanter fra Barclays argumenterte for at europeiske og britiske forskrifter pålegger for store restriksjoner på foretrukne energilagringsteknologier, og oppfordret myndighetene til å spille en større rolle i å koordinere innsatsen mellom gründere og investorer for å akselerere finansieringen.

De europeiske energimarkedene har møtt et enestående press de siste årene på grunn av en rekke globale kriser. Ifølge rapporten har politikerne ikke klart å iverksette tilstrekkelige tiltak for å forhindre at lignende forstyrrelser skjer igjen.

Tidligere i år advarte BBC om at Europa hadde «søvnvandret inn i en ny energikrise» etter at stengingen av Hormuzstredet forstyrret markeder som fortsatt var i ferd med å komme seg etter virkningene av krigen mellom Russland og Ukraina, relaterte sanksjoner og flaskehalser i den globale forsyningskjeden.

Fornybar energi blir en økonomisk og sikkerhetsmessig nødvendighet

Etter hvert som geopolitiske forstyrrelser fortsetter å påvirke forsyningen av fossilt brensel, tror eksperter i økende grad at diversifisering av energikilder og styrking av selvforsyning har blitt viktige pilarer for energisikkerhet både i Europa og globalt.

Vind- og solenergi blir ikke lenger sett utelukkende på som verktøy for å bekjempe klimaendringer. De blir i økende grad sett på som kritiske komponenter for energiuavhengighet og robusthet.

David Frykman, generalpartner i det svenske venturekapitalfirmaet Norrsken, skrev tidligere i Fortune magazine at vind- og solenergi ikke kan bli innført med embargo, blokkert eller våpengjort av utenlandske makter. Han la til at hver terawattime med fornybar energi produsert innenlands er energi som ikke kan brukes av motstandere som en kilde til geopolitisk press.

Til tross for tiltakene Europa har tatt siden utbruddet av krigen mellom Russland og Ukraina for å utvide kapasiteten til fornybar energi, avslørte det påfølgende energisjokket forårsaket av konflikten mellom USA, Israel og Iran begrensningene i denne innsatsen. Ifølge rapporten står Europa fortsatt overfor et betydelig energimangel, samtidig som de konfronteres med stadig farligere hetebølger.

I en fersk rapport advarte Allianz om at ekstrem varme har blitt en strukturell økonomisk risiko, og identifiserte Europa som en av regionene som er mest sårbare for dens påvirkning.

Selskapet anslår at Europas største økonomier kan tape mer enn 600 milliarder dollar innen 2030 på grunn av kostnader og skader knyttet til stigende temperaturer. Frankrike forventes å stå overfor de største tapene på omtrent 240 milliarder dollar, etterfulgt av Italia på 147 milliarder dollar, Tyskland på 131 milliarder dollar og Spania på omtrent 120 milliarder dollar.

Rapporten siterte en europeisk diplomat som sa at europeiske ledere, i stedet for å fokusere på de langsiktige planene som er nødvendige for å styrke kontinentets konkurranseevne i en stadig mer ustabil verden, har blitt opptatt av stigende energikostnader og velgernes bekymringer. Som et resultat av dette forfølger de kortsiktige løsninger som ligner på de som ble vedtatt etter Russlands fullskala invasjon av Ukraina.

Diplomaten bemerket at selv om den nåværende konflikten er forskjellig fra tidligere kriser, forblir Europas splittelser og energirelaterte utfordringer stort sett uendret, og advarer om at det ikke lenger er bærekraftig å gjenta de samme politiske tiltakene.

Flere bankfolk som deltok på London Climate Action Week argumenterte for at en av de viktigste løsningene er å redusere fragmenteringen i de europeiske finansmarkedene. De sa at det store antallet reguleringssystemer og byråkratiske hindringer i EU svekker kapitalmarkedenes evne til å finansiere energiomstillingen effektivt.

De bemerket også at dette miljøet begrenser europeiske oppstartsbedrifters evne til å konkurrere om investeringsfinansiering mot sine motparter i USA, noe som til slutt bremser innovasjon og investeringer i rene energiteknologier over hele kontinentet.

Kobberprisene steg mandag i et forsøk på å komme seg etter de siste tapene, ettersom bankene fortsatte å gi mer forsiktige prognoser for industrimetallet midt i svekkende etterspørsel.

Goldman Sachs senket sin gjennomsnittlige kobberprisprognose for 2026 til 12 650 dollar per tonn, ned fra sitt tidligere estimat på 12 850 dollar per tonn, med henvisning til svakere etterspørselsforventninger ettersom den globale økonomiske veksten avtar. Banken opprettholdt imidlertid sitt positive langsiktige syn, støttet av det globale skiftet mot elektrifisering og ren energi.

Goldman forventer nå at det globale kobbermarkedet vil registrere et overskudd på 490 000 tonn i år, opp fra det tidligere anslaget på 380 000 tonn, etter å ha redusert prognosen for global vekst i etterspørselen etter raffinert kobber til 1,6 % fra tidligere 2 % til året før.

Revisjonen fulgte bankens økonomers forventninger om at energiprissjokket forårsaket av forstyrrelser i Midtøsten ville redusere den globale BNP-veksten med rundt 0,4 prosentpoeng.

Goldman sa at nedgraderingen av kobberetterspørselen var mindre enn kuttet i aluminiumetterspørselen, og forklarte at kobbers voksende rolle som et strategisk og strukturelt metall i den globale økonomien gjør det mindre utsatt for globale økonomiske sykluser.

Analytikere ledet av Aurelia Waltham sa at revisjonen av etterspørselen etter kobber var mindre alvorlig enn for aluminium på grunn av den stadig mer strategiske og strukturelle naturen til kobberetterspørselen.

I handelen på mandag steg kobberfutures for levering i september med 0,8 % til 6,22 dollar per pund per 15:29 GMT.

Kortsiktig volatilitet, langsiktig optimisme

Analytikerteamet sa at kobberprisene sannsynligvis vil forbli volatile, men kan finne støtte dersom de økonomiske forholdene stabiliserer seg.

Under Goldmans basisscenario, som antar at energistrømmene gjennom Hormuzstredet begynner å ta seg opp fra midten av april, forventes kobberprisene å ligge på i gjennomsnitt 12 700 dollar per tonn i andre kvartal 2026, før de gradvis avtar mot bankens estimerte virkelige verdi på 12 000 dollar per tonn i andre halvdel av året.

Goldman advarte også om at dagens priser kanskje ikke er fullt støttet av markedsfundamentale forhold. Selv etter mars-korreksjonen handles kobber fortsatt godt over bankens estimerte virkelige verdi for 2026 på rundt 11 100 dollar per tonn, noe som gjør den sårbar for ytterligere fall dersom de økonomiske utsiktene forverres eller investorer beveger seg for å redusere risikoeksponeringen.

Analytikerne bemerket også at prognosene deres ikke tar hensyn til potensielle forsyningsforstyrrelser fra Midtøsten.

De påpekte at Den demokratiske republikken Kongo, som er avhengig av svovel som sendes gjennom Hormuzstredet for en viktig del av kobberproduksjonen, står for rundt 15 % av den globale kobberproduksjonen fra utvinning.

Tilbakemeldinger fra bransjen tyder på at produsenter i Den demokratiske republikken Kongo har tilstrekkelige svovelsyrelagre i opptil tre måneder, noe som betyr at eventuelle kortsiktige avbrudd sannsynligvis vil ha begrenset innvirkning. Imidlertid kan et mer langvarig avbrudd stramme inn tilbudet og redusere det forventede markedsoverskuddet.

Til tross for disse risikoene beholdt Goldman sin langsiktige prognose uendret, og forventet at kobberprisene vil stige til 15 000 dollar per tonn innen 2035.

Banken mener at spenninger i Midtøsten kan forsterke skiftet mot elektrifisering og ren energi, og anslår at strømnett og energiinfrastruktur vil stå for rundt 60 % av den globale veksten i kobberetterspørselen frem til 2030.

Bitcoin holdt seg over 63 000 dollar-merket på mandag, og forlenget en oppgang som så kryptovalutaen steg nesten 7 % i løpet av de foregående fem øktene. Lettelse i risikoaversjon på tvers av bredere finansmarkeder bidro til å støtte oppgangen, mens Pump.fun og Hyperliquid ledet oppgangen blant store digitale aktiva de siste 24 timene.

Den generelle stemningen i kryptovalutamarkedet har forbedret seg moderat etter at Bitcoin steg fra 60 000 dollar-nivået forrige uke. Sentralbanksjef Kevin Warsh sa forrige uke at inflasjonsrisikoen har avtatt, med henvisning til den pågående våpenhvilen og forbedret skipsaktivitet gjennom Hormuzstredet.

CoinMarketCaps Fear & Greed-indeks steg til 29 på mandag fra 17 uken før, noe som signaliserer at markedssentimentet har forbedret seg fra «ekstrem frykt» til rett og slett «frykt» etter hvert som risikoappetitten gradvis gjenoppretter seg.

Begrenset oppgang midt i en bredere nedadgående trend

Den totale markedsverdien for kryptovaluta steg til 2,21 billioner dollar ved starten av mandagens handel, før den falt tilbake til 2,18 billioner dollar. Til tross for tilbakegangen er markedet fortsatt mer enn 5 % høyere enn det var for en uke siden.

Den siste fremgangen blir imidlertid fortsatt sett på som en korrigerende oppgang snarere enn en trendvending, ettersom markedet ikke klarte å bryte over den forrige lokale toppen på nær 2,27 billioner dollar. Inntil dette nivået er gjenvunnet, forblir den bredere trenden bearish, med lavere topper og lavere bunner fortsatt på plass.

Markedssentimentet har fortsatt å forbedre seg gradvis, og har steget med omtrent ett poeng per dag siden 3. juli og nådd 24 poeng innen 6. juli. Selv om sentimentet fortsatt ligger innenfor den ekstreme fryktsonen, har det nådd sitt høyeste nivå på over en måned, noe som tyder på at pessimismen begynner å avta.

Bitcoin stengte forrige uke nær 63 000 dollar etter å ha gjenvunnet sitt 200-ukers glidende gjennomsnitt, et viktig historisk støttenivå. Prisen nærmet seg kort 64 000 dollar på søndag, men kjøpekraften avtok på mandag og fornyet salgspress presset Bitcoin omtrent 1000 dollar lavere.

ETF-utstrømningen fortsetter

Ifølge SoSoValue-data registrerte spot Bitcoin-børsnoterte fond netto utstrømninger på omtrent 526,6 millioner dollar i løpet av den forkortede handelsuken, noe som forlenget rekken med ukentlige utstrømninger til åtte uker på rad.

I mellomtiden opplevde spot Ethereum ETF-er mye mindre netto utstrømning på bare 13,7 millioner dollar i samme periode.

CryptoQuant advarer om økende volatilitet

CryptoQuant advarte om at innskudd av Bitcoin og alternative kryptovalutaer på børser har økt betydelig, en utvikling som historisk sett har gått forut for perioder med økt volatilitet i kryptomarkedet.

En lignende økning i valutainnstrømning skjedde før Bitcoin falt fra 82 000 dollar i begynnelsen av mai til under 58 000 dollar innen utgangen av juni.

Et markedsoppsett som ligner på 2022?

En analytiker hos Rekt Capital mener at den nåværende markedsstrukturen ligner forholdene man så i 2022 og forventer at Bitcoins nedgang vil fortsette. Analytikeren bemerket at tidligere kryptovalutamarkedsykluser vanligvis nådde sin endelige bunn omtrent ett år etter den siste store pristoppen.

I mellomtiden sa JPMorgan at lanseringen av Strateg Alexigi Bitcoin-reserveavviklingsmekanismen har skapt det de beskriver som «unngåelige tosidige risikoer» for markedet, og argumenterer for at selve muligheten for slike transaksjoner øker usikkerheten og volatiliteten.

Bransjeutvikling

Det japanske finanskonsernet SBI kunngjorde nedleggelsen av gruvedriften sin. SBI Crypto, som står for omtrent 2 % av Bitcoins globale hashrate, vil opphøre driften 31. juli.

Samtidig skisserte Ethereums medgründer Vitalik Buterin hovedpilarene i prosjektets fremtidige «Lean Ethereum»-veikart, inkludert forbedret kvantemotstand, sterkere personvernfunksjoner, større skalerbarhet og en restrukturering av kjerneprotokollkomponenter.

Oljeprisene falt mandag etter at OPEC+ ble enige om å øke produksjonsmålene fra august, mens eksporten fra store produsenter gjennom Hormuzstredet fortsetter å ta seg opp, noe som potensielt kan øke det globale tilbudet.

Brent-råoljefutures falt med 41 cent, eller 0,57 %, til 71,71 dollar per fat innen 09:42 GMT etter å ha stengt 0,45 % høyere på fredag.

Amerikansk West Texas Intermediate-råolje falt med 37 cent, eller 0,54 %, til 68,32 dollar per fat. Det ble ikke gitt noen offisiell oppgjør for amerikansk råolje på fredag på grunn av stengningen av de amerikanske markedene før uavhengighetsdagen.

Begge referanseindeksene viste relativt begrensede bevegelser forrige uke etter flere uker med nedgang, ettersom investorer fortsatte å overvåke samtalene mellom USA og Iran om fremtiden for skipsfart gjennom Hormuzstredet, samtidig som de fulgte oppgangen i oljeeksporten fra Gulfen.

OPEC+ øker produksjonsmålene

OPEC+-alliansen, som inkluderer Organisasjonen av petroleumseksporterende land og dens allierte ledet av Russland, ble søndag enige om å øke produksjonsmålene med 188 000 fat per dag fra og med august, etter lignende økninger som ble implementert i juni og juli.

Mye av den planlagte økningen har imidlertid forblitt i stor grad teoretisk på grunn av den amerikansk-israelske konflikten med Iran, som førte til at Hormuzstredet ble stengt for tankskiptrafikk fra flere store OPEC-produsenter, inkludert Saudi-Arabia, Kuwait og Irak, noe som begrenset deres evne til å øke eksporten.

Tamas Varga, analytiker hos PVM Associates, sa at produsentene «selger inn i et fallende marked, som gir lite håp om en umiddelbar prisoppgang», og la til at lavere oljepriser etter hvert kan stimulere etterspørselen.

Gulf-eksporten tar seg opp

Data viste at oljeeksporten fra Gulfen økte med mer enn 3 millioner fat per dag i juni sammenlignet med mai, og oversteg 10 millioner fat per dag. Eksporten er imidlertid fortsatt omtrent 40 % under nivåene sett før konfliktutbruddet.

ANZ Bank sa at de forventer at den globale oljeetterspørselen vil falle med omtrent 1,5 millioner fat per dag i 2026, med henvisning til en kraftigere økonomisk nedgang enn forventet i løpet av andre kvartal. Ifølge foreløpige data kan den årlige nedgangen i etterspørselen nå så mye som 4 millioner fat per dag i løpet av den perioden.

Banken la til at tapene i etterspørsel forventes å avta i andre halvdel av året etter hvert som tilbudsforholdene bedres og deler av den utsatte etterspørselen vender tilbake til markedet.

Tegn på økende spottilbud

Handelskilder rapporterte at Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) solgte rundt 16 millioner fat råolje fra De forente arabiske emirater til større rabatter gjennom sitt femte spotanbud siden juni, noe som signaliserer økende tilbud i spotmarkedet.

Det ukrainske militæret kunngjorde mandag at de har gjennomført angrep mot oljeraffinerier i de russiske regionene Jaroslavl og Leningrad over natten.