Den amerikanske dollaren falt torsdag, men holdt seg over sine nylige bunnivåer etter at referatet fra det siste møtet i Federal Reserve viste at beslutningstakere ikke har noen hast med å kutte renten, og flere medlemmer er åpne for å heve renten igjen hvis inflasjonen forblir høy.

Investorer ble også forsiktige på grunn av rapporter om en økende amerikansk militær tilstedeværelse i Midtøsten og muligheten for en konflikt mellom USA og Iran, noe som presset oljeprisene og tradisjonelle trygge havne-eiendeler opp.

I mellomtiden stabiliserte euroen seg nær 1,18 dollar etter et kraftig fall i forrige sesjon, etter rapporter om at presidenten for Den europeiske sentralbanken, Christine Lagarde, kan forlate stillingen sin før mandatet hennes utløper i oktober neste år.

Inndeling innenfor Federal Reserve

Referatet som ble offentliggjort onsdag avslørte splittelser blant tjenestemenn i Federal Reserve angående den fremtidige utviklingen i amerikanske renter. Dokumentet antydet at den påtroppende Fed-sjefen, som forventes å tiltre i mai, kunne få problemer med å få gjennomført rentekutt.

Referatet indikerte at mange beslutningstakere forventer at produktivitetsøkninger vil bidra til å dempe inflasjonen, men «de fleste deltakerne» advarte om at fremgangen kunne bli langsom og ujevn.

Flere analytikere bemerket at renteøkninger fortsatt er mulige dersom inflasjonen fortsetter å overstige målet.

Peter Dragicevich, valutastrateg for APAC hos Corpay, sa: «Dette tyder på at det ikke er noe presserende behov for å kutte renten igjen, i hvert fall ikke før den nåværende styrelederen Jerome Powells periode avsluttes i mai.»

Data som ble offentliggjort onsdag viste også at den amerikanske fabrikkproduksjonen hadde den største økningen på 11 måneder i januar, sammen med sterkere kapitalutgifter og flere igangsatte boliger.

Markedene venter nå på globale PMI-målinger og amerikanske BNP-tall som etter planen skal publiseres fredag.

Euroen stabiliserer seg etter Lagarde-spekulasjoner

Euroen steg noe mot de fleste store valutaene etter å ha stabilisert seg etter et salg utløst av spekulasjoner om at Lagarde kunne forlate ECB tidlig. Ifølge en rapport fra Financial Times ville et slikt trekk gi den avtroppende franske presidenten Emmanuel Macron innflytelse over valget av hennes etterfølger.

Lagardes periode skal etter planen avsluttes i oktober 2027, og selv om det ikke forventes at potensielle etterfølgere vil endre pengepolitikken dramatisk, dukket spekulasjonene opp på et tidspunkt hvor lederskifter også tar form i Federal Reserve.

Terry Wiseman, global valuta- og rentestrateg i Macquarie Group, sa at en endring i Fed kan vise seg å være mer betydningsfull for den globale politiske retningen enn en endring i ECB.

Han la til: «Hun kunne lett blitt erstattet av noen som er mer dueaktig eller mer haukeaktig – det er uklart fordi det ikke finnes noen klare frontløpere. Det er sannsynligvis derfor markedene ikke har reagert sterkt.»

Yenen faller, den australske dollaren holder seg stabil

Den japanske yenen svekket seg for andre gang på rad etter at Trump-administrasjonen annonserte prosjekter for 36 milliarder dollar som den første bølgen av investeringer under Japans løfte om å investere 550 milliarder dollar i USA.

Yenen ble handlet noe svakere til 154,96 per dollar etter å ha falt med omtrent 1,5 % denne uken.

Chris Turner, leder for global forskning hos ING, sa at japanske direkteinvesteringer i USA vil være et sentralt tema i år, noe som vil gjøre utsiktene for USD/JPY-paret ytterligere komplekse.

Det sentrale spørsmålet for valutamarkedene er om disse investeringene vil øke dollarstrømmene, eller om Japan vil bruke sine valutareserver til å støtte dollarlån og unngå å legge press på yenen – der Tokyo ser ut til å favorisere sistnevnte.

I mellomtiden holdt den australske dollaren seg stabilt nær 0,7050 dollar etter at sysselsettingstall viste at arbeidsledigheten holdt seg på et flermåneders lavpunkt på 4,1 %.

Den newzealandske dollaren steg med 0,3 % til 0,5982 dollar etter å ha registrert sitt største fall siden april, etter en mer forsiktig holdning fra Reserve Bank of New Zealand angående fremtidige renteøkninger.

Helligdagsstengninger i Hongkong, Kina og Taiwan bremset den asiatiske handelsaktiviteten, mens den kinesiske offshore-yuanen holdt seg stabil rundt 6,9 per dollar i løpet av den europeiske handelstiden.

Gullprisene steg i den europeiske handelen torsdag, og fortsatte oppgangen for andre økt på rad og gikk tilbake over 5000 dollar per unse. Metallet fortsetter å komme seg fra et to ukers lavpunkt, støttet av fornyet etterspørsel etter trygge havner midt i økende geopolitiske spenninger mellom USA og Iran.

Gevinsten i edelmetallet begrenses imidlertid av den sterke amerikanske dollaren i valutamarkedet, støttet av referatet fra det siste rentemøtet i Federal Reserve, som reduserte forventningene om et rentekutt i USA i mars.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull steg med 0,9 % til 5 022,04 dollar, opp fra åpningsnivået på 4 976,25 dollar, mens det registrerte et intradagsbunnnivå på 4 960,54 dollar.

• Ved onsdagens oppgjør steg gullprisene med 2,0 % som en del av en oppgang fra toukersbunnen på 4 841,43 dollar per unse.

Geopolitiske spenninger

Det hvite hus kunngjorde onsdag at det var gjort relative fremskritt under samtalene knyttet til Iran som ble holdt denne uken i Genève, selv om det fortsatt er uenigheter om flere uløste kjernespørsmål.

I samme sammenheng ble det holdt et utvidet møte med amerikanske nasjonale sikkerhetsrådgivere i Det hvite hus' situasjonsrom for å vurdere utviklingen rundt den iranske saken. Tjenestemenn understreket viktigheten av å fullføre utplasseringen og posisjoneringen av amerikanske militærstyrker i regionen innen midten av mars, noe som gjenspeiler strategisk beredskap for potensiell utvikling.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,1 % torsdag, og forlenget dermed oppgangen for fjerde økt på rad og nådde en toukers topp på 97,78 poeng. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Som det er allment kjent, gjør en sterkere dollar gull i dollar mindre attraktivt for innehavere av andre valutaer.

Denne dollarstyrken kommer samtidig som investorer i økende grad favoriserer den amerikanske valutaen som en av de beste tilgjengelige mulighetene i valutamarkedet, spesielt ettersom forventningene om at amerikanske renter vil forbli uendret gjennom første halvår øker.

Referat fra Federal Reserve

Referatet fra det siste møtet i Federal Reserve, som ble holdt 27.–28. januar, viste splittelse blant beslutningstakere om den riktige utviklingen i amerikanske renter. Referatet antydet at den påtroppende sentralbanksjefen, som forventes å tiltre i mai, kan møte utfordringer med å implementere rentekutt.

Referatet indikerte også at noen medlemmer forventer at produktivitetsøkninger vil lette inflasjonspresset, mens «de fleste deltakerne» advarte om at fremgangen mot lavere inflasjon kunne bli langsom og ujevn. Noen signaliserte til og med muligheten for å heve rentene igjen hvis inflasjonen forblir over målet.

Amerikanske renter

• Etter referatet, og ifølge CME FedWatch-verktøyet, steg markedsprisingen for å holde amerikanske renter uendret på marsmøtet fra 90 % til 95 %, mens prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter falt fra 10 % til 5 %.

• For å prise disse forventningene på nytt, følger investorene nøye med på kommende økonomiske data fra USA, i tillegg til ytterligere veiledning fra Federal Reserve.

Gullutsikter

Jamie Dutta, markedsanalytiker hos Nimo Money, sa at geopolitiske bekymringer for tiden dominerer stemningen, og bemerket at rapporter tyder på at enhver potensiell amerikansk militæraksjon mot Iran kan vare i flere uker.

SPDR Gold Trust

Gullbeholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, forble stort sett uendret onsdag på 1 075,61 tonn, som er det laveste nivået siden 15. januar.

Det britiske pundet falt i den europeiske handelen torsdag mot en kurv av globale valutaer, og forlenget dermed tapet mot den amerikanske dollaren for fjerde gang på rad og nådde et fire ukers lavpunkt. Dette skjer samtidig som investorer fortsetter å favorisere den amerikanske valutaen etter at referatet fra møtet i Federal Reserve viste at beslutningstakere ikke haster med å kutte renten.

Britiske konsumprisdata viste fortsatt avtagende inflasjonspress på beslutningstakere i Bank of England, noe som økte forventningene om et rentekutt i Storbritannia i mars.

Prisoversikt

• Valutakursen for det britiske pundet i dag: Pundet falt med 0,1 % mot dollaren til 1,3480 dollar, det laveste nivået siden 22. januar, fra et åpningsnivå på 1,3494 dollar, og registrerte en øktopp på 1,3502 dollar.

• Pundet falt 0,55 % mot dollaren onsdag, og er dermed det tredje daglige fallet på rad. Dette er presset av inflasjonsdata i Storbritannia.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,1 % torsdag, og forlenget dermed oppgangen for fjerde økt på rad og nådde en toukers topp på 97,78 poeng. Dette gjenspeiler den fortsatte styrken til den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Referatet fra det siste møtet i Federal Reserve, som ble holdt 27.–28. januar, viste splittelse blant beslutningstakere angående den riktige utviklingen i amerikanske renter. Referatet indikerte at den påtroppende sentralbanksjefen, som forventes å tiltre i mai, kan møte utfordringer med å få gjennom eventuelle rentekutt.

Referatet viste også at noen medlemmer forventer at produktivitetsøkninger vil bidra til å lette inflasjonspresset, mens «de fleste deltakerne» advarte om at veien mot lavere inflasjon kan være langsom og ujevn. Noen medlemmer antydet til og med muligheten for å heve renten igjen hvis inflasjonen holder seg over målet.

Etter referatet, og ifølge CMEs FedWatch-verktøy, steg markedsprisingen for å holde amerikanske renter uendret på marsmøtet fra 90 % til 95 %, mens forventningene om et rentekutt på 25 basispunkter falt fra 10 % til 5 %.

Rentesatser i Storbritannia

• Data som ble offentliggjort onsdag i Storbritannia viste at den samlede forbrukerinflasjonen steg med 3,0 % i januar, i tråd med markedets forventninger. Dette er den laveste avlesningen på de siste ti månedene, ned fra 3,4 % i desember. Kjerneinflasjonen falt også til 3,1 % fra 3,2 %.

• Disse tallene indikerer fortsatt lettelse av inflasjonspresset på beslutningstakere i Bank of England.

• Etter dataene økte prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra Bank of England i mars fra 85 % til 90 %.

Den japanske yenen falt i den asiatiske handelen torsdag mot en kurv av store og små valutaer, og forsterket dermed tapet for andre gang på rad mot den amerikanske dollaren og nådde et ukes lavpunkt. Dette skjedde samtidig som investorer fortsatte å favorisere den amerikanske valutaen etter at referatet fra møtet i Federal Reserve viste at beslutningstakere ikke har det travelt med å kutte renten.

USAs president Donald Trump annonserte prosjekter verdt 36 milliarder dollar som den første investeringsrunden under Japans løfte om å investere 550 milliarder dollar i USA innenfor rammen av den siste handelsavtalen mellom de to landene.

Prisoversikt

• Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg mot yenen med 0,35 % til ¥155,29, det høyeste nivået siden 10. februar, fra et åpningsnivå på ¥154,76. Paret registrerte en handelsbunn på ¥154,62.

• Yenen endte onsdagens handel ned 1,0 % mot dollaren, og markerte dermed sitt andre fall på tre dager, presset av referatet fra Federal Reserve.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,1 % torsdag, og forlenget dermed oppgangen for fjerde økt på rad og nådde en toukers topp på 97,78 poeng. Dette gjenspeiler den fortsatte styrken til den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Referatet fra det siste møtet i Federal Reserve, som ble holdt 27.–28. januar, viste splittelse blant beslutningstakere angående den riktige utviklingen i amerikanske renter. Referatet indikerte også at den påtroppende sentralbanksjefen, som forventes å tiltre i mai, kunne møte utfordringer med å få gjennom eventuelle rentekutt.

Referatet avslørte videre at noen medlemmer forventer at produktivitetsøkninger vil bidra til å lette inflasjonspresset, mens «de fleste deltakerne» advarte om at veien mot lavere inflasjon kan være langsom og ujevn. Noen antydet til og med muligheten for å heve renten igjen hvis inflasjonen forblir over målet.

Etter referatet, og ifølge CMEs FedWatch-verktøy, steg prisingen for å holde amerikanske renter uendret på marsmøtet fra 90 % til 95 %, mens forventningene om et rentekutt på 25 basispunkter falt fra 10 % til 5 %.

Investeringsutgifter

President Donald Trumps administrasjon kunngjorde lanseringen av prosjekter verdt 36 milliarder dollar, som representerer den første delen av Japans lovede investeringspakke på 550 milliarder dollar i USA.

Tiltaket tar sikte på å styrke det økonomiske samarbeidet mellom de to landene og støtte japanske investeringer i strategiske sektorer i det amerikanske markedet.

Synspunkter og analyser

• Chris Turner, leder for global forskning hos ING, sa at japanske direkteinvesteringer i USA vil være en nøkkelfaktor å følge med på i år, noe som gjør de allerede blandede utsiktene for dollar/yen-paret mer komplekse.

• Turner la til at det viktigste spørsmålet for valutamarkedene er om disse investeringene vil generere dollarstøttende strømmer, eller om Japan vil stole på sine valutareserver for å støtte nye dollarlån og unngå press på yenen, og bemerket at sistnevnte ser ut til å være Tokyos foretrukne utfall.

Japanske renter

• Markedsprisingen for en renteheving på et kvart prosentpoeng fra Bank of Japan på marsmøtet er fortsatt under 10 %.

• Prisingen for en renteøkning på et kvart prosentpoeng på aprilmøtet er for tiden rundt 50 %.

• Ifølge den siste Reuters-målingen kan det hende at Bank of Japan hever renten til 1 % innen september.

• Investorer venter på ytterligere data om inflasjon, sysselsetting og lønninger i Japan for å revurdere disse forventningene.