Den amerikanske dollaren steg litt på tirsdag, men slet med å få sterk momentum, ettersom tradere forble på vakt mot muligheten for koordinert intervensjon i valutamarkedene fra amerikanske og japanske myndigheter, mens de ventet på den amerikanske sentralbankens rentebeslutning på onsdag.

Mye av det nylige fokuset i valutamarkedene har vært på den japanske yenen, som har steget med så mye som 3 % de siste to øktene, midt i snakk om at USA og Japan har gjennomført såkalte «rentesjekker» – en praksis som ofte blir sett på som en forløper for offisiell markedsintervensjon.

Det bidro til å stabilisere yenen i et intervall på 153 til 154 per dollar, godt unna den nesten 34-års laveste kursen på 159,23 som ble nådd på fredag. I siste handel sto yenen på 154,75 per dollar, med dollaren opp omtrent 0,4 % mot den japanske valutaen.

Parisha Saimbi, valutastrateg for Asias fremvoksende markeder og lokale markeder hos BNP Paribas, sa: «Det faktum at signalene kommer fra USA antyder, eller øker risikoen for markedet, at det kan være flere parter som er villige til å gripe inn, noe som er forskjellig fra det vi har sett tidligere.»

Hun la til: «Og det forklarer etter min mening hvorfor bevegelsene ikke har vært begrenset til dollar/yen alene, men at vi i stedet har sett en bredere dollarbevegelse.»

Selv om det ikke har kommet noen offisiell bekreftelse fra japanske eller amerikanske myndigheter på at rentesjekker har funnet sted, fortalte en kilde med kjennskap til saken Reuters at New York Federal Reserve spurte forhandlere om dollar/yen-kurser på fredag.

I samme sammenheng sa høytstående japanske tjenestemenn mandag at de er i tett koordinering med USA på valutamarkedene.

Muligheten for intervensjon har frarådet investorer å presse yenen betydelig svakere, til tross for bekymringer rundt Japans offentlige finanser. Analytikere bemerket også at standarden for koordinert intervensjon fortsatt er høy.

Pengemarkedsdata fra Bank of Japan viste at fredagens kraftige økning i yenen mot dollaren neppe var drevet av direkte japansk intervensjon.

Dollaren er fortsatt under press

Dollaren fortsetter å være under sterkt press fra en kombinasjon av faktorer, inkludert Washingtons preferanse for en svakere valuta og usikkerhet rundt politikken til USAs president Donald Trump.

Nick Rees, leder for makroanalyse hos Monex, sa at disse faktorene kunne dukke opp igjen onsdag etter Feds rentebeslutning. Han sa: «Vi har et møte i Federal Reserve i morgen, og vi tror markedet vil forbli ekstremt forsiktig i forkant av denne hendelsen. Den største risikoen, etter vår mening, er ikke selve rentebeslutningen. Vi er ganske sikre på at Fed vil holde rentene uendret. Men Trump vil ikke være fornøyd med det.»

Rees la til at Trump snart kunne kunngjøre sin kandidat til å etterfølge sentralbanksjef Jerome Powell etter rentebeslutningen, spesielt hvis presidenten ikke støtter sentralbankens holdning.

«Vi tror det ville føre til stor volatilitet i dollarkursen», sa han.

Kriminelle etterforskninger som Trump-administrasjonen driver med av Jerome Powell, samt et fremskreden forsøk på å fjerne sentralbanksjef Lisa Cook, er også blant sakene som følges nøye under det to dager lange policymøtet som begynner tirsdag.

Dollaren steg for første gang på fire dager mot en kurv av valutaer, og steg med 0,2 % til 97,27. Likevel er den fortsatt nede med omtrent 1 % siden starten av året og nådde et firemåneders lavpunkt på 96,808 på mandag.

I mellomtiden falt euroen med 0,2 % til 1,1855 dollar, ikke langt fra firemånederstoppen på 1,19075 dollar som ble nådd mandag. Pundet falt med 0,07 % til 1,3668 dollar, men holdt seg nær firemånederstoppen på 1,37125 dollar sett i forrige sesjon.

Den australske dollaren falt litt, men fortsatte å handles nær en 16-måneders topp på 0,6941 dollar, som den nådde på mandag.

Gullprisene steg i den europeiske handelen tirsdag, og fortsatte oppgangen for syvende sesjon på rad og lå nær rekordhøye nivåer, ettersom den sterke etterspørselen etter metallet som et trygt tilfluktssted vedvarte midt i president Donald Trumps fortsatte trusler om å innføre høyere tollsatser på flere store økonomier.

Disse gevinstene ble begrenset av en oppgang i den amerikanske dollaren, før starten av årets første pengepolitiske møte i Federal Reserve, som det er allment forventet at vil resultere i uendring i amerikanske renter.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull steg med 1,8 % til 5 100,84 dollar, fra et åpningsnivå på 5 010,50 dollar, mens den laveste prisen for handelen var på 5 010,50 dollar.

• Ved oppgjøret mandag steg edelmetallet rundt 0,5 %, noe som markerte sin sjette daglige oppgang på rad og en ny rekordhøyde på 5 111,01 dollar per unse, etter å ha brutt den psykologiske terskelen på 5 000 dollar per unse for første gang i historien.

Trumps trusler om tollsatser

Mandag annonserte Donald Trump planer om å heve tollsatser til 25 % på import av biler, tømmer og legemidler fra Sør-Korea, og kritiserte sterkt Seoul for at landet ikke klarte å inngå en handelsavtale med Washington.

Denne opptrappingen fulgte en tidligere trussel om å innføre tollsatser mot Canada, særlig etter at den kanadiske statsministeren Mark Carney besøkte Kina tidligere denne måneden, selv om forholdet mellom de to landene har blitt merkbart bedre de siste ukene.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,25 % tirsdag, og begynte å hente seg inn igjen fra et firemåneders lavpunkt på 96,81 poeng, og er på vei mot sin første oppgang på fire økter, noe som gjenspeiler en oppgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Utover kjøp til lave nivåer, kommer dollarens oppgang før starten av Federal Reserves første pengepolitiske møte i år.

Federal Reserve

Den amerikanske sentralbankens rentemøte begynner senere i dag, og avgjørelser skal tas onsdag. Forventningene er fortsatt godt forankret rundt å holde renten uendret på 3,75 %, det laveste nivået på tre år.

Carol Kong, valutastrateg i Commonwealth Bank of Australia, sa at markedene sannsynligvis vil fokusere mer på spørsmål rundt Federal Reserves uavhengighet enn på renteforventninger.

Hun la til at dersom styreleder Jerome Powell skulle trekke seg som sentralbanksjef etter at perioden hans som Fed-leder er over i mai, kan det forsterke oppfatningen om at han gir etter for politisk press, noe som potensielt forsterker bekymringene rundt Feds uavhengighet, noe som vil utgjøre en risiko for dollaren.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch Tool viser markedsprisingen en 97 % sannsynlighet for at amerikanske renter vil forbli uendret på møtet i januar 2026, mens sannsynligheten for et kutt på 25 basispunkter er 3 %.

• Investorer priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i løpet av det kommende året, mens Federal Reserves egne prognoser peker mot et enkelt kutt på 25 basispunkter.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at Trumps disruptive politiske tilnærming i år har støttet edle metaller som trygge havner. Han bemerket at trusler om høyere tollsatser mot Sør-Korea og Canada er tilstrekkelige til å holde gull et godt kjøpt selskap som en defensiv ressurs.

Waterer la til at inngripen fra amerikanske og japanske tjenestemenn for å roe ned yenen tynget dollaren, noe som ga gullprisene et sterkt løft. Han påpekte også at ytterligere press på dollaren fra utsiktene til en nedstengning av den amerikanske regjeringen og Trumps uberegnelige politikk har senket gullprisen i dollar for utenlandske kjøpere.

SPDR-beholdninger

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, var uendret mandag, og holdt den totale beholdningen på 1 086,53 tonn, det høyeste nivået siden 3. mai 2022.

Euroen falt i den europeiske handelen tirsdag mot en kurv av globale valutaer, og ga opp sitt høyeste nivå på fire måneder mot amerikanske dollar og var på vei mot sitt første tap på fire dager. Bevegelsen kom midt i aktive korreksjoner og gevinsttakingsoperasjoner, samtidig som den amerikanske valutaen steg igjen før Federal Reserves rentemøte.

Med avtagende inflasjonspress på beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken har forventningene om minst ett rentekutt i år fått fart igjen. Markedene venter nå på ytterligere økonomiske data fra eurosonen for å få disse forventningene på nytt.

Prisoversikt

Eurokursen i dag: euroen falt mot dollaren med 0,1 % til 1,1870, fra dagens åpningsnivå på 1,1881, etter å ha nådd et toppnivå på 1,1899.

Euroen avsluttet mandagens handel med en økning på 0,45 % mot dollaren, noe som markerte sin tredje daglige oppgang på rad og nådde en firemåneders topp på 1,1907, drevet av negativt press på amerikanske eiendeler.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % tirsdag, og begynte å hente seg inn igjen fra et firemåneders lavpunkt på 96,81 poeng. Dette er på vei mot sin første oppgang på fire økter. Dette gjenspeiler en oppgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Utover kjøp til gode priser fra lave nivåer, kommer dollarens oppgang før starten av det første pengepolitiske møtet i Federal Reserve i år.

Det er allment forventet at møtet vil resultere i at renten holdes uendret, med vekt på behovet for mer tid til å vurdere den økonomiske utviklingen før det iverksettes nye politiske tiltak.

Carol Kong, valutastrateg i Commonwealth Bank of Australia, sa at markedene sannsynligvis vil fokusere mer på spørsmål rundt Federal Reserves uavhengighet enn renteforventninger.

Kong la til at dersom Powell skulle velge å trekke seg fra rollen som sentralbanksjef etter at perioden som Fed-leder avsluttes i mai, kan dette forsterke oppfatningen om at han gir etter for politisk press, noe som potensielt øker bekymringen for erosjonen av Feds uavhengighet, noe som ville utgjøre en risiko for dollaren.

Europeiske renter

Nylige data fra Europa viste en avmatning i den samlede inflasjonen i desember, noe som understreker det avtagende inflasjonspresset på Den europeiske sentralbanken.

Pengemarkedene priser for tiden sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter fra ECB i februar til rundt 25 %.

Tradere har justert forventningene sine fra å holde renten uendret gjennom hele året til minst ett kutt på 25 basispunkter.

For å kunne prise disse forventningene ytterligere, venter investorene på ytterligere data fra euroområdet om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger.

Den japanske yenen falt i den asiatiske handelen tirsdag mot en kurv av store og små valutaer, og ga opp sitt høyeste nivå på to måneder mot den amerikanske dollaren og var på vei mot sitt første tap på tre dager. Bevegelsen kom midt i en aktiv korreksjon og gevinsttaking, samtidig som bekymringer om potensiell intervensjon fra Bank of Japan i valutamarkedet for å støtte den lokale valutaen avtok.

Etter møtet i Bank of Japan forrige uke utelukker markedene fortsatt en renteheving på sentralbankens kommende møte i mars, ettersom beslutningstakere trenger mer tid til å vurdere virkningen av den siste pengepolitiske innstrammingen som ble implementert i desember på økonomisk aktivitet og priser.

Prisoversikt

Den japanske yenkursen i dag: Den amerikanske dollaren steg mot yenen med 0,3 % til 154,64, fra dagens åpningsnivå på 154,14, med det laveste nivået registrert på 154,08.

Yenen avsluttet mandagens handel med en oppgang på over 1,0 % mot dollaren, noe som markerte sin andre daglige oppgang på rad og en tomåneders topp på 153,30 yen, drevet av forventninger om koordinert intervensjon fra amerikanske og japanske myndigheter.

Amerikanske dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med mer enn 0,1 % tirsdag, og begynte å hente seg inn igjen fra et firemåneders lavpunkt på 96,81 poeng. Dette er på vei mot sin første oppgang på fire økter. Dette gjenspeiler en oppgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Utover kjøp til gode priser fra lave nivåer, kommer dollarens oppgang før starten av det første pengepolitiske møtet i den amerikanske sentralbanken i år.

Det er allment forventet at møtet vil resultere i at renten holdes uendret, med vekt på behovet for mer tid til å vurdere den økonomiske utviklingen før det iverksettes nye politiske tiltak.

Bank of Japans intervensjon

Pengemarkedsdata offentliggjort av Bank of Japan indikerte at den kraftige økningen i yenen mot dollaren på fredag neppe var forårsaket av offisiell japansk intervensjon.

En kilde fortalte Reuters at New York Federal Reserve gjennomgikk dollar-yen-valutakursene med markedsdeltakere på fredag, mens høytstående japanske tjenestemenn sa på mandag at de er i tett koordinering med USA angående valutaspørsmål.

Den japanske finansministeren Satsuki Katayama nektet å kommentere valutakursgjennomgangen, mens valutadiplomaten Atsuki Mimura sa at regjeringen ville opprettholde tett koordinering med USA på valutamarkedet og iverksette passende tiltak.

Synspunkter og analyser

Dominic Bunning, leder for G10 FX-strategi hos Nomura, sa at det er tydelig at dersom både Japans finansdepartement og det amerikanske finansdepartementet forsøker å dempe dollarens oppgang mot yenen, ville dette være en svært innflytelsesrik faktor.

Moh Siong Sim, valutastrateg hos OCBC, sa at dette ikke er slutten på historien. Han la til at selv om markedet har blitt litt mer forsiktig, vil det sannsynligvis bli fornyede forsøk på å teste hvor besluttsomme de japanske myndighetene er hvis ingenting skjer etter en stund. På det stadiet kan faktisk intervensjon skje for å sende et sterkere og tydeligere signal.

Japanske renter

Markedsprisingen for en renteøkning på et kvart prosentpoeng fra Bank of Japan på marsmøtet er fortsatt under 20 %.

For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.