Dollaren lå nær bunnivåene på flere uker mot både euroen og den japanske yenen tirsdag, ettersom investorene ventet på publiseringen av amerikanske økonomiske data senere i sesjonen som kunne påvirke forventningene til Federal Reserves pengepolitiske retning.

Oppmerksomheten denne uken er rettet mot sentralbankbeslutninger, der Den europeiske sentralbanken og Bank of England holder rentemøter på torsdag, mens Bank of Japan skal kunngjøre sin pengepolitiske beslutning på fredag.

Euro støttet av blandede data og en lengre innstrammingsbias

Økonomiske data fra eurosonen var blandede, men støttet Den europeiske sentralbankens holdning om å holde renten høyere lenger, noe som ga støtte til euroen. Tyske investorer steg mer enn forventet i desember, mens veksten i næringslivet i eurosonen avtok mot slutten av 2025.

ECBs mangel på eksplisitt motstand mot markedets veddemål om renteøkninger sent i 2026 eller tidlig i 2027 kan imidlertid tolkes som en stilltiende godkjenning, noe som gir rom for en haukeaktig overraskelse på denne ukens rentemøte.

Euroen steg med 0,05 % til 1,1758 dollar, etter å ha nådd 1,1769 dollar mandag, det høyeste nivået siden 24. september.

Fredssamtaler i Ukraina under lupen

Fredssamtalene i Ukraina er fortsatt i fokus etter at Sveriges statsminister Ulf Kristersson sa at det var gjort konkrete fremskritt når det gjaldt sikkerhetsgarantier under samtalene i Berlin på mandag, selv om investorer fortsatt er forsiktige med tanke på utsiktene til en varig avtale.

Avgjørelse fra Bank of Japan ventes ettersom renteøkningen er priset inn

En renteheving fra Bank of Japan er i stor grad priset inn i markedene, men ethvert signal som peker på ytterligere innstramminger før vårens lønnsforhandlinger vil markere et skifte mot en mer haukeaktig holdning.

Tilliten blant store japanske produsenter nådde sitt høyeste nivå på fire år i de tre månedene frem til desember, noe som støtter forventningene om ytterligere pengepolitisk innstramming. Analytikere sa likevel at oppdateringen av den politiske politikk kanskje ikke er tilstrekkelig til å støtte yenen midt i bekymringer knyttet til finanspolitisk press.

Den japanske regjeringen planlegger ytterligere skattelettelser for å stimulere investeringer, til tross for markedets bekymringer over økende offentlig gjeld.

Dollaren falt med 0,25 % til ¥154,85 før Bank of Japans beslutning, mens fornyet volatilitet fikk investorer til å søke trygge havner. Dollaren hadde nådd ¥154,34 tidlig i desember, det laveste nivået siden 14. november.

Morgan Stanley sa at de opprettholder en nøytral holdning til dollar/yen-paret, men ser nedsiderisiko dersom dataene for det amerikanske arbeidsmarkedet fortsetter å svekkes.

Tåken over amerikanske data begynner å lette

Rentefutures viser at markedene priser en sannsynlighet på 75,6 % for at Federal Reserve vil holde renten uendret på sitt neste møte 28. januar, uendret fra dagen før, ifølge CME FedWatch-verktøyet.

Stefan Koopman, senior makrostrateg i Rabobank, sa: «Markedskonsensus forventer at jobbveksten i november vil ligge litt under trenden med rundt 50 000 jobber, med en arbeidsledighet på mellom 4,4 % og 4,5 %, en måling som vil dempe bekymringene om arbeidsmarkedet samtidig som muligheten for rentekutt holdes i live.»

Han la til: «En svakere avlesning kan utløse risikominimerende bevegelser, med fallende aksjer, svekket dollar og strømmer som beveger seg mot kontanter og amerikanske statsobligasjoner.»

Dollarindeksen, som måler den amerikanske valutaen mot en kurv av seks hovedvalutaer, ble handlet til 98,20 poeng, noe lavere etter å tidligere ha nærmet seg sitt svakeste nivå siden 17. oktober.

Analytikerne var delte. Noen hevdet at dataene ville bidra til å avklare sysselsettingstrender under nedstengningsperioden for den amerikanske regjeringen, mens andre tvilte på at de ville fjerne usikkerheten fullt ut.

Kinesisk yuan når 14-måneders høyeste nivå

Den kinesiske offshore-yuanen steg med 0,1 % til 7,0371 per dollar, det sterkeste nivået siden 3. oktober 2024.

Chris Turner, leder for globale markeder hos ING, sa: «Folkets sentralbank i Kina vil ikke forhaste seg med å akseptere en kraftig styrking av renminbien, men presset kan øke i 2026, spesielt hvis forventningene våre om to ytterligere rentekutt fra Federal Reserve viser seg å være riktige og dollaren svekkes beskjedent.»

Den australske dollaren var lite endret på 0,6638 dollar, etter at en privat undersøkelse viste at forbrukertilliten falt i desember.

Sølvprisene falt i det europeiske markedet tirsdag, og falt tilbake fra rekordhøye nivåer registrert på slutten av forrige uke, midt i aktiv korreksjon og gevinsttaking. Ytterligere tap ble begrenset av den fortsatte svakheten til amerikanske dollar mot en kurv av store globale valutaer.

Markedene venter på publiseringen av viktige data for det amerikanske arbeidsmarkedet senere i dag, spesielt oktobers jobbrapport, som ble forsinket på grunn av nedstengningen av den amerikanske regjeringen. Dataene forventes å gi sterke signaler om Federal Reserves pengepolitiske retning i 2026.

Prisoversikt

• Sølvpriser i dag: Sølv falt med 3,0 % til 62,17 dollar, fra et åpningsnivå på 64,09 dollar, etter å ha registrert en intradagshøyde på 64,15 dollar.

• Ved mandagens oppgjør steg sølvprisene med 3,5 %, og gjenopptok dermed oppgangen som hadde stoppet opp fredag etter å ha nådd en rekordhøy pris på 64,66 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen falt med rundt 0,1 % tirsdag, og forlenget dermed tapet for andre gang på rad og nærmet seg det laveste nivået på to måneder. Dette gjenspeiler fortsatt svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Dollaren har holdt seg under negativt press siden forrige ukes møte i Federal Reserve, ettersom utfallet var mindre haukeaktig enn markedene hadde forventet, noe som gjenopplivet veddemål om at Feds rentekuttsyklus vil fortsette i 2026.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch Tool er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på møtet i januar 2026 for tiden 73 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er priset til 27 %.

• Investorer priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i løpet av neste år, mens Federal Reserves prognoser peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på ytterligere økonomiske data fra USA, i tillegg til kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

• Den amerikanske jobbrapporten for oktober forventes å bli publisert senere i dag, og den forventes å gi sterke pekepinn på veksttakten i verdens største økonomi i løpet av fjerde kvartal, som ble sterkt påvirket av den lengste offentlige nedstengningen i USAs historie.

Sølvutsikter

Hos Economies.com forventer vi at dersom amerikanske data kommer inn mindre aggressive enn markedets forventninger, vil sannsynligheten for et tidligere rentekutt i USA i 2026 øke, noe som vil gi ytterligere positiv momentum for ikke-avkastende eiendeler, anført av edle metaller som gull og sølv.

Gullprisene falt i det europeiske markedet tirsdag for første gang på seks dager, og falt tilbake fra de høyeste nivåene på to måneder midt i aktiv korreksjon og gevinsttaking, mens tapene ble dempet av den fortsatte svakheten til amerikanske dollar mot en kurv av globale valutaer.

Markedene venter på publisering av viktige data for det amerikanske arbeidsmarkedet senere i dag, spesielt oktobers jobbrapport, som tidligere ble utsatt på grunn av nedstengningen av den amerikanske regjeringen. Rapporten forventes å gi sterke signaler om den fremtidige retningen for pengepolitikken til Federal Reserve i 2026.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull falt med omtrent 0,8 % til 4 271,67 dollar, fra et åpningsnivå på 4 305,35 dollar, etter å ha registrert en øktopp på 4 317,90 dollar.

• Ved mandagens oppgjør steg gullprisene med 0,15 %, noe som markerer den femte daglige oppgangen på rad, og hadde tidligere nådd en tomåneders topp på 4 353,59 dollar per unse under fredagens handel.

Den amerikanske dollaren

Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,1 % tirsdag, og forlenget dermed fallet for andre sesjon på rad og nærmet seg et tomåneders lavpunkt. Dette gjenspeiler fortsatt svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Dollaren har holdt seg under press siden forrige ukes møte i Federal Reserve, ettersom utfallet var mindre haukeaktig enn markedene hadde forventet, noe som gjenopplivet veddemål om at den føderale rentekuttsyklusen fortsetter i 2026.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch Tool er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på møtet i januar 2026 for tiden 73 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er priset til 27 %.

• Investorer priser for tiden inn to amerikanske rentekutt i løpet av neste år, mens Federal Reserves prognoser peker mot bare ett kutt på 25 basispunkter.

• For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på kommende økonomiske data fra USA, samt kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

• Oktoberrapporten om den amerikanske jobbmarkedet forventes å bli publisert senere i dag, og den forventes å gi sterke hint om veksttakten i verdens største økonomi i løpet av fjerde kvartal, som ble sterkt påvirket av den lengste offentlige nedstengningen i USAs historie.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at den amerikanske dollaren fortsatt er svak, noe som bidrar til å holde gullprisene i en oppadgående tendens, ettersom markedene tror at Federal Reserve kan undervurdere antallet potensielle rentekutt neste år.

Waterer la til at dersom arbeidsmarkedsdata bekrefter at sysselsettingen fortsatt er et svakt punkt, kan gull være gunstig, da dette vil styrke argumentet for et tidlig rentekutt i 2026.

SPDR Gold Trust

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt med 1,43 tonn mandag, noe som brakte den totale beholdningen ned til 1 051,69 tonn, en nedgang fra 1 053,12 tonn, som var det høyeste nivået siden 20. oktober.

Det britiske pundet falt i europeisk handel tirsdag mot en kurv av globale valutaer, etter å ha falt fra en tomåneders topp mot amerikanske dollar, midt i relativt aktiv korreksjon og gevinsttaking, samt investorenes motvilje mot å bygge nye lange posisjoner i forkant av viktige britiske økonomiske data.

Disse dataene forventes å spille en avgjørende rolle i å forme Bank of Englands policybeslutning senere denne uken, med nåværende forventninger som peker mot et kutt i britiske renter på 25 basispunkter til 3,75 %, det laveste nivået siden desember 2022, og markerer det fjerde trinnet med pengepolitiske lettelser i år.

Prisoversikt

Britisk pundpris i dag: Pundet falt mer enn 0,1 % mot dollaren til 1,3362 dollar, fra et åpningsnivå på 1,3377 dollar, etter å ha registrert en intradagshøyde på 1,3384 dollar.

Mandag steg pundet med under 0,1 % mot dollaren, og gjenopptok dermed den oppadgående bevegelsen som hadde stoppet opp fredag på grunn av korreksjon og gevinsttaking fra en tomåneders topp på 1,3438 dollar.

Rentesatser i Storbritannia

Markedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra Bank of England på denne ukens møte holder seg stabil over 90 %.

Bank of England møtes torsdag for å diskutere passende pengepolitikk i lys av den siste økonomiske utviklingen i Storbritannia, særlig ettersom bekymringene rundt finansiell stabilitet har avtatt etter kunngjøringen av et relativt moderat høstbudsjett.

Avstemningsresultatene fra Bank of Englands møte i november, hvor rentene ble holdt uendret, viste en økende tilbøyelighet blant beslutningstakere til å gjennomføre en fjerde lettelse i rentene i år.

Oppdaterte retningslinjer og kommentarer fra sentralbanksjefen i Bank of England forventes å gi sterke signaler om utviklingen i britiske renter i 2026.

Nøkkeldata

For å revurdere forventningene ovenfor, følger investorene nøye med på publiseringen av svært viktige økonomiske data for Storbritannia i løpet av dagen, inkludert arbeidsmarkedsindikatorer, sammen med andre avlesninger som dekker resultatene til viktige sektorer i økonomien.

Utsikter for det britiske pundet

På Economies.com forventer vi at dersom britiske data kommer inn mindre haukeaktige enn markedene forventer, vil forventningene om et rentekutt i Storbritannia denne uken øke ytterligere, noe som vil legge mer press på det britiske pundet mot en kurv av globale valutaer.