Dollaren falt for niende gang på rad onsdag, ettersom tradere styrket sine satsinger på et rentekutt fra Federal Reserve, drevet av svakere økonomiske data fra USA og økende forventninger om en mer dueaktig holdning fra sentralbanken.

Fed-guvernør Christopher Waller sa forrige uke at arbeidsmarkedet hadde svekket seg nok til å rettferdiggjøre nok et kutt på et kvart prosentpoeng i desember, mens Kevin Hassett – en senior økonomisk rådgiver i Det hvite hus – har dukket opp som den ledende kandidaten til å bli den neste Fed-lederen.

President Donald Trump sa at han vil kunngjøre sitt valg til leder av sentralbanken tidlig i 2026.

Christina Hooper, sjefsstrateg for markedet i Man Group, bemerket: «En så tidlig kunngjøring ville effektivt skapt en «skyggeleder for sentralbanken», gitt at Jerome Powells periode ikke slutter før i mai.»

Hun la til: «Dette kan komplisere Feds kommunikasjon om pengepolitikk og skape forvirring i markedene på et tidspunkt hvor det er mest behov for klarhet.»

Ifølge CMEs FedWatch-verktøy har markedene nå priset inn en 87 % sjanse for et rentekutt i desember, en kraftig økning fra bare 30 % den 19. november.

Med desember i stor grad innpriset, flyttes investorenes fokus mot Feds strategi utover det kommende møtet, og markedene forventer rundt 88 basispunkter med lettelser innen desember 2026.

Den amerikanske dollarindeksen falt med 0,15 % til 99,10, og beveget seg mot en årlig nedgang på nesten 9 %.

Euroen stiger etter hvert som oppmerksomheten rettes mot fredssamtaler i Ukraina

Euroen steg med 0,11 % til 1,1639 dollar, ettersom investorer fulgte med på fremgangen i fredsforhandlingene i Ukraina – utviklinger som kan styrke Europas energisikkerhet og senke kostnadene, noe som potensielt kan støtte den felles valutaen.

Kreml sa imidlertid onsdag at Russland og USA ikke har kommet til noen enighet om en potensiell fredsavtale, etter et fem timer langt møte mellom president Vladimir Putin og president Trumps høytstående utsendinger.

Analytikere mener euroen kan se ytterligere gevinster dersom en våpenhvileavtale eller en omfattende fredsavtale kommer i stand, spesielt dersom økte forsvarsutgifter fortsetter å støtte økonomisk aktivitet i årene som kommer.

Inflasjonsdataene for eurosonen kom litt over forventningene tirsdag, men markedsprisingen for ECB forble uendret, med forventninger om at sentralbanken vil holde rentene stabile til tidlig i 2027.

Yenen holder seg nær intervensjonssonen

Dollaren falt med 0,13 % til ¥155,69 onsdag etter å ha nådd ¥155,89 dagen før, da sentralbanksjef Kazuo Ueda ga sin sterkeste indikasjon hittil på at en renteheving kan bli vurdert senere denne måneden.

Lee Hardman, senior valutaøkonom ved MUFG, sa: «Den første markedsreaksjonen reiser tvil om hvorvidt en tidlig renteheving fra Bank of Japan vil være nok i seg selv til å reversere yenens vedvarende svakhet siden Sanae Takaichi ble LDP-leder tidlig i oktober.»

Takaichi forventes å favorisere ekspansiv finanspolitikk og lavere lånekostnader.

Analytikere bemerket også at Washington sannsynligvis vil presse tilbake mot at yenen faller til ¥160 eller over, noe som antyder at intervensjon blir stadig mer sannsynlig på det nivået. Den amerikanske finansministeren Scott Bessent har gjentatte ganger klandret Japans ultraløse politikk for å holde yenen undervurdert.

Australsk dollar stiger … og Bitcoin stiger igjen

I Asia steg den australske dollaren til sitt høyeste nivå siden 30. oktober på 0,6584 dollar etter at BNP-dataene kom litt under prognosene. Det er allment forventet at Reserve Bank of Australia vil holde renten uendret neste uke.

Et stort trekk kom fra India, hvor rupien brøt over 90 per amerikanske dollar under press fra svake handelsstrømmer og porteføljeutstrømninger, til tross for sterk økonomisk vekst i verdens femte største økonomi.

En kraftig oppgang i Bitcoin bidro til å gjenopplive risikoappetitten. Verdens største kryptovaluta steg 2 % onsdag til en toukers topp på 93 633,70 dollar, etter å ha hoppet 6 % i forrige økt.

Bitcoin hadde falt tidligere i desember etter en vanskelig november, der den tapte mer enn 18 000 dollar – den største dollarnedgangen siden mai 2021, da flere store kryptovalutaer krasjet.

Gullprisene steg i den europeiske handelen onsdag, og gjenopptok oppgangen som kortvarig stoppet opp i går, og beveget seg tilbake mot en seksukers topp. Metallet henter støtte fra den fortsatte svakheten i den amerikanske dollaren, som fortsatt er under press ettersom markedene priser inn et potensielt rentekutt fra Federal Reserve i desember.

For å revurdere disse forventningene venter investorene på en rekke viktige amerikanske datapubliseringer i løpet av dagen, inkludert novembers rapport om privat sektors sysselsetting og ISM-avlesningen.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Spotgull steg med 0,55 % til 4 228,91 dollar, fra et åpningsnivå på 4 206,23 dollar, etter å ha nådd et intradagsbunnnivå på 4 201,22 dollar.

• Tirsdag falt gullprisen med 0,6 % – den første nedgangen på tre økter – på grunn av gevinsttaking etter mandagens seksukers høyeste punkt på 4 264,60 dollar per unse.

Den amerikanske dollaren

Dollarindeksen falt med 0,2 % onsdag, og forlenget dermed tapene for åttende økt på rad og nærmer seg bunnivået på flere uker. Dette gjenspeiler en vedvarende bredt basert svakhet i den amerikanske valutaen.

En svakere dollar øker vanligvis etterspørselen etter dollarprisede gullbarrer blant innehavere av andre valutaer.

Den siste nedgangen kommer etter svake amerikanske tall og forsiktige bemerkninger fra flere tjenestemenn i Federal Reserve, som økte oddsen for et rentekutt på møtet i desember.

Amerikanske renter

• Kevin Hassett – som nå står frem som den ledende kandidaten til å etterfølge Jerome Powell som sentralbanksjef – sa at rentene «burde være lavere».

• Ifølge CMEs FedWatch-verktøy: Markedene priser en 87 % sannsynlighet for et rentekutt på 25 basispunkter i desember, mens sannsynligheten for å holde renten uendret er 13 %.

• Investorer følger nøye med på dagens ADP-rapport for privat sektors jobber og ISM-avlesningen for ytterligere signaler for å finjustere disse forventningene.

Utsikter for gull

• Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at kjøpere fortsatt er interessert i gull gitt renteutsiktene, men at de kanskje venter på tydeligere tegn på økonomisk nedgang – den typen signal som kan gi Fed begrunnelse for et rentekutt denne måneden.

• Waterer la til at prisene er relativt stabile med få nye katalysatorer, og at høyere likviditet i løpet av europeisk og amerikansk handelstid vanligvis demper entusiasmen tidlig i Asia.

SPDR Holdings

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust – verdens største gullsikrede ETF – falt med 1,71 tonn tirsdag til 1 048,30 tonn, litt under nivået på 1 050,01 tonn som ble nådd tidligere, som var det høyeste siden 22. oktober.

Euroen steg i den europeiske handelen onsdag mot en kurv av globale valutaer. Den fortsatte dermed sitt positive momentum for tredje gang på rad mot amerikanske dollar, og nærmet seg et toukers høydepunkt, støttet av vedvarende inflasjonspress som Den europeiske sentralbankens beslutningstakere står overfor.

Ferske offisielle tall viste en uventet økning i den samlede forbrukerinflasjonen i november, noe som reduserte sannsynligheten for et rentekutt fra ECB i desember.

Prisoversikt

• EUR/USD steg med 0,2 % til 1,1644 dollar fra et åpningsnivå på 1,1622 dollar, etter å ha nådd et intradagsbunnnivå på 1,1617 dollar.

• Euroen endte tirsdag opp mer enn 0,1 % mot dollaren, noe som markerer sin andre daglige oppgang på rad, støttet av europeiske inflasjonsdata. Valutaen hadde nådd en toukers topp på 1,1653 dollar dagen før.

Inflasjon i Europa

Offisielle tall som ble offentliggjort i går viste en uventet økning i inflasjonen i eurosonen, noe som fremhever det vedvarende prispresset som beslutningstakere i ECB står overfor.

Den overordnede KPI-en steg med 2,2 % fra år til år i november, over markedsforventningene på 2,1 %, etter en økning på 2,1 % i oktober.

Kjerne-KPI steg med 2,4 % i november, i tråd med forventningene og uendret fra forrige måned.

Europeiske renter

• Etter inflasjonsmeldingen falt pengemarkedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra ECB i desember kraftig fra 25 % til bare 5 %.

• Kilder fortalte Reuters at Den europeiske sentralbanken heller mot å holde renten uendret på desembermøtet.

• Investorer venter nå på ytterligere data fra eurosonen før møtet 17.–18. desember for å revurdere sannsynligheten for rentekutt.

Den japanske yenen steg i asiatisk handel onsdag mot en kurv av store og små valutaer. Den gjenopptok oppgangen som kortvarig stoppet opp i går mot den amerikanske dollaren, og beveget seg mot å teste en toukers topp. Oppgangen kommer samtidig som markedene vurderer muligheten for en renteheving fra Bank of Japan senere denne måneden.

Flere haukeaktige kommentarer fra BOJ-guvernør Kazuo Ueda har åpnet døren for kortsiktig normalisering av politikken, og investorer venter på ytterligere bevis på om Japan vil heve renten i desember.

Prisoversikt

• USD/JPY falt med omtrent 0,2 % til 155,61 ¥ fra et åpningsnivå på 155,86 ¥, etter å ha registrert en intradagshøyde på 155,90 ¥.

• Yenen endte tirsdag ned 0,3 % mot dollaren, den første nedgangen på fire økter, ettersom tradere tok profitt etter mandagens hopp til en toukers topp på 154,66 ¥.

Kazuo Ueda

Bankens sentralbanksjef Kazuo Ueda uttrykte en mer optimistisk prognose for Japans økonomi på mandag, og sa at sentralbanken vil vurdere fordeler og ulemper ved en renteheving på sitt kommende rentemøte i desember.

Analyse

Christopher Wong, valutastrateg hos OCBC, sa at den siste kommunikasjonen ser ut til å være tidlige signaler i forkant av en potensiell renteøkning, noe som gjør en renteøkning i desember eller januar «svært plausibel».

Han la til: «Spørsmålet er om dette vil bli et engangstrekk etterfulgt av en lang pause. En vedvarende yen-oppgang krever sannsynligvis at BOJ fortsetter å signalisere en fastere innstramming.»

Japanske renter

• Kilder fortalte Reuters at Bank of Japan forbereder markedene på en potensiell renteheving i desember, og gjenoppliver sin tidligere haukeaktige tone ettersom bekymringene over yenens kraftige svekkelse vender tilbake og det politiske presset for å holde rentene lave avtar.

• Markedsprisingen tilskriver for tiden omtrent 60 % sannsynlighet for en renteøkning på 25 basispunkter i desember.

• Investorer venter på nye data om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsutvikling i Japan for å revurdere disse forventningene.