Dollaren beveget seg mot sin sterkeste ukentlige utvikling på nesten tre år mot store valutaer, og opprettholdt momentumet fredag etter at president Donald Trump innførte nye tollsatser på dusinvis av handelspartnere.

Valutaene til hardt rammede land opplevde kraftige fall, som Sveits, som nå står overfor en tollsats på 39 %. Den sveitsiske francen falt til sitt laveste nivå på seks uker, mens den kanadiske dollaren gikk mot sitt syvende ukentlige tap på rad.

Dollaren steg også mot andre valutaer av årsaker som ikke var relatert til tollsatser. Den japanske yenen hadde sin verste ukentlige prestasjon i år etter at Bank of Japan antydet at den ikke var klar til å gjenoppta renteøkninger, noe som fikk finansminister Katsunobu Kato til å uttale fredag at tjenestemenn var «bekymret» over yenens bevegelser.

Den amerikanske månedlige jobbrapporten er også planlagt publisert fredag, og forventes å vise at 110 000 jobber ble lagt til arbeidsmarkedet i juli.

Mye av dollarens styrke denne måneden stammer fra investorenes tro på at Trumps tollsatser ikke har påvirket den amerikanske økonomien negativt eller forårsaket en kraftig økning i inflasjonen.

Til tross for Trumps press på sentralbanksjef Jerome Powell om å kutte renten, har den amerikanske sentralbanken indikert at de ikke har det travelt. Ifølge IGs sjefanalytiker Chris Beauchamp er det usannsynlig at fredagens jobbrapport vil endre denne holdningen vesentlig, selv om tallene kommer inn svakere enn forventet, ettersom det bare kan utløse noe salg av amerikanske aktiva som dollaren.

Beauchamp sa: «Fundamentalt sett er den amerikanske økonomien fortsatt i grei form – ikke på topp, men tollsatser vil ha begrenset innvirkning. Markedet ser ut til å være eksponert for kortsiktig salg, rett og slett som en unnskyldning for profitttaking og å vente på å se hva som skjer.»

Han la til: «En stor mengde svake økonomiske data må offentliggjøres mellom nå og september for at forventningene om rentekutt skal gjenopplives.»

Dollarindeksen, som måler den amerikanske valutaens ytelse mot en kurv av seks store konkurrenter, har steget med 2,4 % denne uken – den beste ukentlige ytelsen siden en økning på 3,1 % i september 2022. Indeksen steg sist med 0,1 % til 100,13, det høyeste nivået siden slutten av mai.

Tariffpåvirkning

Den sveitsiske francen, som vanligvis ble sett på som en trygg havn, mistet sin vanlige posisjon og falt mot en rekke valutaer midt i et bredt salg av aksjer og råvarer som svar på de høye tollsatsene som Trump innførte. Den amerikanske presidenten krevde også at legemiddelselskaper – en av Sveits' viktigste eksportvarer – kuttet legemiddelprisene for amerikanske forbrukere.

Dollaren steg med hele 0,6 % til 0,8173 franc, det høyeste nivået på seks uker, mens euroen steg 0,5 % til en verdi av 0,932 franc.

Yenen, en annen tradisjonell valuta som er trygg havn, steg litt mot dollaren, med en nedgang på 0,15 % til 150,545 yen etter å ha nådd sine høyeste nivåer siden slutten av mars.

Den amerikanske dollaren fortsatte å stige mot den kanadiske dollaren, opp 0,13 % til 1,38735, etter at USA innførte 35 % toll på kanadisk import – opp fra de tidligere truede 25 %.

Euroen holdt seg nær tomånedersbunnen på 1,1408 dollar, fortsatt påvirket av det markedene anser som en ubalansert handelsavtale med Washington.

Mike Holahan, administrerende direktør i Electus Financial i Auckland, sa: «På kort sikt er det rom for mer dollarstyrking.» Han la til: «Størstedelen av tariffnyhetene er priset inn i markedet.»

Han fortsatte: «Denne ukens store trekk var en reprising av euroen. Nettoresultatet er at handelsavtalen mellom EU og USA nå står som en ekstra motvind for euroen.»

Rammeavtalen mellom EU og USA som ble annonsert søndag, ble raskt kritisert av franske ledere og lederen av Europaparlamentets handelskomité, som så den som urettferdig mot Europa.

Gullprisene falt i de europeiske markedene fredag, og gjenopptok tapene som hadde stoppet opp dagen før, og er på vei til å teste et fire ukers lavpunkt. Metallet er på vei mot sitt tredje ukentlige tap på rad på grunn av den sterke utviklingen til amerikanske dollar mot en kurv av store valutaer.

Fallet kommer i kjølvannet av et mer haukeaktig enn forventet rentemøte i Federal Reserve, som reduserte sannsynligheten for et rentekutt i september. Markedene venter nå på publiseringen av rapporten om amerikanske ikke-jordbrukslønninger senere i dag for å revurdere Feds neste skritt.

Prisoversikt

Gull falt med 0,25 % til 3 281,84 dollar per unse, ned fra åpningen på 3 289,84 dollar. Intradag-toppen lå på 3 300,41 dollar. Torsdag steg gull 0,45 %, etter å ha kommet seg tilbake fra et fireukers lavpunkt på 3 268,89 dollar.

I juli måned falt gullprisen med rundt 0,4 %, som markerte den første månedlige nedgangen i 2025, drevet av redusert etterspørsel fra trygge havner og gevinsttaking fra rekordhøye nivåer.

Ukentlig ytelse

Gullprisen er ned omtrent 1,7 % så langt denne uken, og er på vei mot sitt tredje ukentlige tap på rad.

Styrke i den amerikanske dollaren

Dollarindeksen steg med 0,1 % på fredag, og forlenget dermed oppgangen for syvende økt på rad til en tomåneders topp på 100,16. Oppgangen gjenspeiler den vedvarende styrken i dollaren midt i redusert frykt for resesjon i USA, etter nylige handelsavtaler med Japan og EU, og sterkere økonomiske data.

Federal Reserve-utsikter

Som forventet lot den amerikanske sentralbanken (Fed) renten være uendret onsdag, og holdt rentemålet på 4,25–4,50 % for femte møte på rad.

Fed uttalte at inflasjon og arbeidsledighet fortsatt er forhøyet på grunn av økonomisk usikkerhet. Fed-leder Jerome Powell bemerket at fremtidige politiske tiltak sannsynligvis vil forbli nøytrale og bemerket potensielle inflasjonseffekter av nye tollsatser.

Renteforventninger

Ifølge CMEs FedWatch-verktøy falt sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter i september fra 64 % til 43 % etter Fed-møtet. Sannsynligheten for å holde renten uendret økte fra 34 % til 57 %.

Forventningene om et rentekutt i oktober falt også – fra 78 % til 64 % – mens sjansene for uendret rente økte til 36 %. Tradere forventer nå bare en total lettelse på rundt 35 basispunkter innen årets slutt, ned fra tidligere anslag.

Jobbrapport i fokus

Markedene avventer juli-rapporten om lønnsutvikling utenfor landbruket klokken 13:30 GMT for ny veiledning om rentepolitikken. Prognoser peker mot 106 000 nye jobber mot 147 000 i juni, og arbeidsledigheten forventes å stige til 4,2 % fra 4,1 %. Gjennomsnittlig timelønn forventes å øke med 0,3 %, opp fra 0,2 % forrige måned.

Utsikter for gull

Marex-analytiker Edward Meir bemerket at gull har blitt handlet mellom 3 250 og 3 450 dollar i nesten to måneder, og at det nå kan bryte den nedre grensen på grunn av dollarstyrke drevet av Feds haukeaktige holdning.

Han la til at manglende reforhandling av tollsatser kan blusse opp handelsspenninger og løfte gullprisene igjen. FX News Today forventer imidlertid at sterkere enn forventede jobbtall vil redusere oddsen for rentekutt ytterligere og potensielt presse gullprisen under 3 250 dollar per unse.

SPDR Gold Trust Holdings

Beholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt med 0,86 tonn torsdag – noe som markerer den andre daglige nedgangen på rad – til 954,51 tonn, det laveste nivået siden 21. juli.

Foreløpige estimater offentliggjort fredag morgen av Eurostat viste at eurosonens årlige konsumprisindeks (KPI) steg med 2,0 % i juli, og overgikk dermed markedets forventninger på en økning på 1,9 % og samsvarte med den tidligere avlesningen på 2,0 %.

Eksklusive mat og energi steg kjerne-KPI med 2,3 %, i tråd med markedsprognosene og uendret fra forrige avlesning.

Disse tallene fremhever det vedvarende inflasjonspresset som beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken står overfor, og reduserer sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter i september.

Euroen steg i de europeiske markedene fredag mot en kurv av store valutaer, og forlenget dermed oppgangen for andre gang på rad etter å ha nådd et tomåneders lavpunkt mot amerikanske dollar. Oppgangen ble drevet av nedgangskjøp på lavere nivåer.

Denne oppgangen kommer før publiseringen av viktige inflasjonsdata for eurosonen for juli, som forventes å kaste mer lys over om Den europeiske sentralbanken (ESB) vil heve renten i september.

Til tross for den nåværende oppgangen er den europeiske fellesvalutaen fortsatt på vei mot sitt bratteste ukentlige tap siden 2022 på grunn av sterk motstand fra Frankrike og Tyskland mot den nylige handelsavtalen mellom USA og EU.

Prisoversikt

• EUR/USD steg med 0,15 % til 1,1429 dollar, opp fra dagens åpningskurs på 1,1412 dollar, etter å ha nådd et intradagsbunnpunkt på 1,1405 dollar.

• Torsdag steg euroen med 0,1 % – den første daglige oppgangen på seks økter – og hentet seg inn igjen fra et tomåneders lavpunkt på 1,1400 dollar.

• I løpet av juli måned falt euroen med 3,2 % mot dollaren, noe som var det første månedlige tapet siden desember 2024. Nedgangen var drevet av gevinstuttak fra fireårshøyden på 1,1830 dollar, samt frykt for at den nye handelsavtalen mellom USA og EU kan utløse en økonomisk nedgang i eurosonen.

Renteutsikter for ECB

• ECB holdt styringsrentene uendret på 2,15 % forrige uke – det laveste nivået siden oktober 2022 – etter syv rentekutt på rad.

• Banken valgte å sette den pengepolitiske lettelsessyklusen på pause i påvente av mer klarhet om fremtidige handelsforhold mellom USA og EU.

• ECB-president Christine Lagarde uttalte etter møtet: «Vi er i en avventende modus», og la til at eurosonens økonomi har vist motstandskraft til tross for global usikkerhet.

• Ifølge Reuters-kilder foretrakk et klart flertall av ECB-medlemmene å holde rentene uendret på det kommende septembermøtet – noe som ville markere den andre pausen på rad.

• Torsdag kom tyske inflasjonstall inn høyere enn forventet for juli, noe som potensielt signaliserer fornyet inflasjonspress som kan påvirke ECBs politikk.

• Nåværende pengemarkedsprising tyder på mindre enn 30 % sjanse for at ECB kutter renten med 25 basispunkter i september.

Inflasjonsdata for eurosonen

For å revurdere de politiske utsiktene venter investorene nå på inflasjonstallene for juli, som skal offentliggjøres klokken 10:00 GMT.

Markedsforventningene er at den årlige overordnede KPI-en vil avta til 1,9 % i juli fra 2,0 % i juni, mens kjerne-KPI forventes å holde seg stabil på 2,3 %.

Euroutsikter

• Hos Economies.com forventer vi at dersom dagens inflasjonstall overstiger markedsprognosene, vil oddsen for et rentekutt fra ECB i september falle ytterligere, noe som potensielt vil øke eurokursene i valutamarkedet.

Ukentlig ytelse

Så langt denne uken er euroen ned omtrent 2,65 % mot amerikanske dollar, og er på vei mot sitt tredje ukentlige tap denne måneden og det kraftigste ukentlige fallet siden september 2022.

Handelsavtale mellom USA og EU

På møtet i Skottland søndag annonserte USAs president Donald Trump og president i Europakommisjonen Ursula von der Leyen en ny handelsavtale som inkluderer:

• En amerikansk toll på 15 % på europeisk import – inkludert biler, legemidler og halvledere – fra 1. august.

• En utvalgt gruppe amerikanske varer vil bli fullstendig fritatt fra EU-tariffer under et «no quid pro quo»-rammeverk, inkludert flydeler, halvlederverktøy, noen generiske legemidler, kjemikalier og strategiske landbruksprodukter.

• Tollsatser på stål og aluminium vil foreløpig forbli på 50 %, med potensiell fremtidig erstatning av et kvotesystem.

• EU forpliktet seg til å investere opptil 600 milliarder dollar i den amerikanske økonomien i løpet av Trumps andre periode.

• EU lovet også å kjøpe amerikanske energiprodukter for 750 milliarder dollar – inkludert LNG og kjernekraftkull – i løpet av de neste tre årene.

• Trump uttalte at avtalen har som mål å redusere USAs handelsunderskudd med EU, som nådde 235,6 milliarder dollar i 2024.

• Von der Leyen beskrev avtalen som å bringe «stabilitet og forutsigbarhet» til begge sider og understreket målet om å «rebalansere» handelsforbindelsene.

Europeiske reaksjoner

Mandag kalte Frankrike handelsavtalen en «svart dag» for Europa, og anklaget EU for å gi etter for Trump i en ubalansert avtale.

Tysklands forbundskansler Friedrich Merz advarte om at tollsatsene ville forårsake «alvorlig» skade på den tyske økonomien.