Den amerikanske dollaren opplevde urolig handel torsdag ettersom investorene fortsatte å fordøye Feds forsiktige holdning til ytterligere rentekutt, mens oppmerksomheten flyttet seg til Bank of Englands kommende beslutning, hvor det ikke forventes noen endring i politikken.

Pundet falt med 0,1 % til 1,3615 dollar, etter å ha klatret i forrige sesjon til 1,3726 dollar, den sterkeste siden 2. juli. Euroen stabiliserte seg på 1,1823 dollar, etter å ha falt fra et toppnivå på 1,19185 dollar rett etter Feds kunngjøring, den sterkeste siden juni 2021.

Fed kuttet renten med 25 basispunkter onsdag, som allment forventet. Styreleder Jerome Powell beskrev grepet som et «risikostyringskutt» som svar på svakheten i arbeidsmarkedet, samtidig som han understreket at det ikke var behov for å forhaste seg med dypere lettelser.

Analytikere var delte i sin mening om Feds budskap: Goldman Sachs antydet at onsdagens kutt kunne markere starten på en rekke reduksjoner, mens ANZ-strateger hevdet at Powells tone «ikke var dueaktig i det hele tatt».

Umiddelbart etter avgjørelsen falt dollarindeksen til 96,224, den svakeste siden februar 2022, før den steg kraftig igjen og endte dagen opp 0,44 % på 97,06.

Elliot Clarke, leder for internasjonal økonomi i Westpac, sa at Feds reviderte prognoser «fremhevet usikkerheten som fortsatt omgir utsiktene», og bemerket at forventet tidspunkt og omfang av kuttene gjenspeiler den pågående inflasjonsrisikoen.

Det er allment forventet at Bank of England vil holde renten på 4 % på torsdagens møte, og markedene vil i stedet fokusere på tempoet i reduksjonen av kvantitative lettelser. Francesco Pesole, valutastrateg hos ING, advarte om at «enhver dueaktig overraskelse på kvantitativ lettelse kan utløse et salg av statsobligasjoner og tynge pundet tungt».

Offisielle tall onsdag viste at inflasjonen i Storbritannia steg med 3,8 % fra år til år i august, noe som forsterker forventningene om at ingen umiddelbare rentekutt er i horisonten.

Norge kutter renten for andre gang på tre måneder

Den norske kronen viste liten reaksjon etter at sentralbanken kom med et allment forventet rentekutt, det andre på tre måneder. Politikere signaliserte at ytterligere reduksjoner er sannsynlige neste år hvis økonomien utvikler seg som anslått.

Euroen reduserte tidligere oppgang mot kronen, og steg sist med bare 0,1 % til 0,86775.

Yen venter på avgjørelse fra Bank of Japan

Dollaren steg til 147,215 yen før fredagens BOJ-møte. Markedene forventer ingen renteendring, men priser en renteøkning på et kvart prosentpoeng innen mars, med 50 % sannsynlighet for en bevegelse i år.

Investorer følger også med på LDP-lederavstemningen 4. oktober om å erstatte den avtroppende statsministeren Shigeru Ishiba, etter partiets store nederlag i valget til overhuset.

Press på New Zealands BNP-nedgang NZD

Data torsdag viste at New Zealands økonomi krympet med 0,9 % i andre kvartal fra forrige kvartal, et dårligere resultat enn forventet som økte presset på RBNZ.

De svake dataene ga næring til veddemål om ytterligere lettelser, og presset kiwien ned rundt 1 % til 0,5895 dollar, det laveste nivået siden 8. september.

Bank of England publiserte torsdag avstemningsdetaljene om britiske renter etter møtet 18. september, som viste at syv medlemmer stemte for å holde renten uendret, mens to medlemmer stemte for et kutt på 25 basispunkter.

Resultatet avvek fra markedets forventninger, som hadde pekt mot en 8–1-deling i favør av å holde rentene uendret.

• Denne avstemningen anses som negativ for det britiske pundet.

Torsdag 18. september besluttet Bank of England å holde renten uendret på 4,00 %, det laveste nivået siden februar 2023, i tråd med markedets forventninger.

Denne avgjørelsen følger rentekuttet på 25 basispunkter fra forrige møte, noe som signaliserer en mer forsiktig holdning ettersom beslutningstakere vurderer økonomiske forhold og inflasjonstrender før de vurderer ytterligere justeringer.

Gullprisene falt i det europeiske markedet torsdag, og fortsatte tapene for andre dag på rad og beveget seg lenger bort fra sine rekordhøye nivåer, under press fra pågående gevinsttaking og den amerikanske dollarens oppgang i valutamarkedet.

I tråd med forventningene kuttet den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) renten med 25 basispunkter til 4,25 %, det laveste nivået siden slutten av 2022. Jerome Powell inntok en forsiktig holdning til ytterligere pengepolitiske lettelser på kort sikt.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull falt med 0,7 % til 3 634,09 dollar fra åpningsnivået på 3 659,54 dollar, med en øktopp på 3 662,40 dollar.

• Ved onsdagens oppgjør falt gullprisen med 0,8 % – den første nedgangen på fire økter – etter å ha nådd en ny rekordhøyde på 3 707,65 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med rundt 0,4 % torsdag, og fortsatte dermed oppgangen for andre økt på rad. Den fortsatte å komme seg fra et tre og et halvt års lavpunkt på 96,22 poeng. Dette gjenspeiler valutaens fortsatte styrke mot en kurv av globale konkurrenter.

I tillegg til kjøp av gode kjøp, kom oppgangen etter Feds forsiktige tone om utsiktene til ytterligere rentekutt i den kommende perioden.

Federal Reserve

Ved avslutningen av sitt sjette pengepolitiske møte i 2025, og som allment forventet, senket den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) onsdag renten med 25 basispunkter til 4,25 % – det laveste nivået siden november 2022 – etter fem møter på rad der rentene ble holdt uendret.

Beslutningen, støttet av et flertall i FOMC, fikk bare én motstemme fra Stephen Miran, som foretrakk et rentekutt på 50 basispunkter. Det var det første rentekuttet i 2025 og det første under president Donald Trumps administrasjon.

Feds uttalelse viste til en bemerkelsesverdig nedgang i jobbveksten de siste månedene, sammen med nedjusteringer av tidligere sysselsettingstall, noe som gjenspeiler svekkende momentum og økende risiko på arbeidsmarkedet.

Selv om den amerikanske sentralbanken (Fed) erkjente den økonomiske svakheten, bemerket den at inflasjonen fortsatt er over målet på 2 %, og pekte på at nye tollsatser innført av Trump-administrasjonen bidrar til prispresset.

Økonomiske prognoser

Feds kvartalsvise økonomiske utsiktsrapport, som ble publisert onsdag, inkluderte følgende justeringer:

• Økonomisk vekst: Økt for 2025 fra 1,4 % til 1,6 %, for 2026 fra 1,6 % til 1,8 %, og for 2027 fra 1,8 % til 1,9 %.

• Total inflasjon: Uendret på 3,0 % for 2025, økt fra 2,4 % til 2,6 % for 2026 og holdt på 2,1 % for 2027.

• Kjerneinflasjon: Holdt på 3,1 % i 2025, økt fra 2,4 % til 2,6 % i 2026 og uendret på 2,1 % i 2027.

• Målrente: Senket fra 4,0 % til 3,75 % for 2025, fra 3,5 % til 3,25 % for 2026 og fra 3,25 % til 3,0 % for 2027.

Jerome Powell

Fed-sjef Jerome Powell sa onsdag at nedgangen i BNP-veksten i stor grad gjenspeiler svakere forbruksutgifter, noe som signaliserer avtagende innenlandsk økonomisk momentum.

Han bemerket at selv om den inflasjonsmessige effekten av Trumps tollsatser kan være kortsiktig under Feds basisscenario, kan langvarig restriktiv handelspolitikk utøve mer langvarig press.

Powell erkjente at det ikke lenger var nøyaktig å beskrive arbeidsmarkedet som sterkt, og viste til lavere ansettelser og nylige nedjusteringer av jobbdataene.

Han understreket at det ikke var behov for å forhaste seg med ytterligere kutt, og bekreftet at pengepolitikken vil forbli dataavhengig.

Om avstemningsresultatet sa Powell at det ikke var bred støtte i komiteen for et kutt på 50 basispunkter.

Amerikanske renter

• Feds medianprognoser peker mot ytterligere 50 basispunkter med rentekutt i 2025.

• Medlemmenes prognoser antyder ett rentekutt på 25 basispunkter i 2025 og et annet i 2026.

• Etter møtet viste CMEs FedWatch-verktøy at forventningene til rentekutt i oktober avtok, med et fall i oddsen for et kutt på 25 basispunkter fra 100 % til 87 %, et kutt på 50 basispunkter fra 3 % til 1 %, og et kutt uten endring økte fra 0 % til 13 %.

Gullutsikter

• Peter Fertig, analytiker hos Quantitative Commodity Research, sa at noe skuffelse tynget gull, ettersom markedet hadde forventet et større fall i alternativkostnaden ved å holde gullbarrer.

• ANZ Bank spådde i en melding torsdag at gull ville prestere bedre enn forventet i de tidlige stadiene av rentenedsettelsessyklusen, med henvisning til etterspørselen etter trygge havner midt i et komplekst geopolitisk bakteppe.

SPDR Holdings

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt med 4,29 tonn onsdag, noe som bringer totalen ned til 975,66 tonn – det laveste nivået siden 12. september.