Den amerikanske dollaren hentet seg inn igjen under torsdagens handel etter at president Donald Trump avfeide nye rykter om at han har til hensikt å sparke sentralbanksjef Jerome Powell. I mellomtiden bidro en sterk resultatsesong til å avslutte en fire dager lang tapsrekke for de europeiske aksjemarkedene.

Den paneuropeiske Stoxx 600-indeksen (.STOXX) åpnet betydelig høyere, støttet av rekordstore ordrevolumer annonsert av den sveitsiske ingeniørgiganten ABB, og en rekordfortjeneste på 13,5 milliarder dollar rapportert av den taiwanske brikkeprodusenten TSMC. Investorsentimentet ble også styrket av fornyet optimisme rundt en potensiell handelsavtale mellom EU og USA etter samtaler i Washington.

Markedene ventet også på viktige amerikanske data om detaljhandelssalg og arbeidsledighetssøknader for å få ytterligere innsikt i hvordan tollsatser påvirker økonomien, i tillegg til EU-kommisjonens forslag om en betydelig økning i EU-budsjettet.

Valutaer i søkelyset

Valutamarkedene forble hovedfokuset. Den amerikanske dollaren steg med 0,4 % til 1,16 dollar per euro, og returnerte til nivåer sett før det Société Générale-analytiker Kit Juckes kalte «onsdagens galskap», da rapporter om at Trump forberedte seg på å sparke Powell sendte markedene inn i en kortvarig panikk – før Trump senere benektet påstanden.

I Japan fant dollaren ytterligere støtte ettersom meningsmålinger viste at statsminister Shigeru Ishibas koalisjon risikerte å miste flertallet i Senatet i det kommende valget. Denne politiske usikkerheten presset yenen til sitt svakeste nivå siden april, og ble handlet til 148,73 per dollar.

Data viste også at japansk eksport begynner å lide under tollsatser, med en nedgang i forsendelser for andre måned på rad. I mellomtiden falt den australske dollaren med 1 % over natten etter svake sysselsettingstall.

Juckes bemerket: «Markedet er sterkt eksponert mot dollaren, og nå som vi er langt inne i sommeren, har noen investorer begynt å kjøpe dollaren igjen.»

Amerikanske aksjefutures pekte mot en litt høyere åpning på Wall Street senere på dagen. I Europa steg aksjene med 0,7 %, og brøt dermed en fire dager lang tapsrekke, mens de asiatiske markedene opplevde gevinster på mellom 0,3 % og 0,6 %, inkludert Nikkei (.N225), Taiwan Weighted (.TWII) og Kinas CSI 300 (.CSI300).

I en bemerkelsesverdig utvikling innen fusjoner og oppkjøp annonserte den kanadiske detaljhandelsselskapet Alimentation Couche-Tard (.ATD.TO) at de trakk tilbake sitt bud på 47 milliarder dollar for å kjøpe opp japanske Seven & i Holdings (.3382.T), med henvisning til «mangel på konstruktivt engasjement» fra operatøren av 7-Eleven-kjeden. Aksjene i Seven & i falt til et tremåneders lavpunkt, og endte dagen med et tap på over 9 %.

Trump roer ned markedene – foreløpig

Trumps raske benektelse av Powell-ryktene bidro til å stabilisere de volatile markedene midlertidig, selv om han lot døren stå åpen for muligheten og gjentok sin kritikk av sentralbanksjefen for ikke å kutte renten.

Francesco Pesole, analytiker hos ING, skrev: «Etter gårsdagens panikk kan markedene ha blitt litt mer motstandsdyktige mot overskrifter om denne saken», og la til: «Men i løpet av den timen så vi den forventede reaksjonen: en kraftig brattere amerikansk rentekurve og et merkbart fall i dollaren.»

Kortsiktige amerikanske statsobligasjonsrenter falt midt i spekulasjoner om at enhver potensiell Powell-erstatter ville være ultradueaktig, noe som sannsynligvis favoriserer dypere og raskere rentekutt.

I mellomtiden stabiliserte avkastningen på 10-årige amerikanske statsobligasjoner seg på 4,4714 % under europeisk handel, mens avkastningen på tyske statsobligasjoner holdt seg stabil på 2,695 % etter å ha nådd sitt høyeste nivå siden slutten av mars tidligere i uken.

Klokken 11:59 GMT hadde den amerikanske dollarindeksen steget med 0,3 % til 98,7, etter å ha nådd en topp på 98,8 og en bunn på 98,3 i løpet av handelen.

Gullprisene falt i det europeiske markedet torsdag, fra en treukers topp, som følge av aktiv gevinsthenting og korrigerende bevegelser, i tillegg til press fra den styrkende amerikanske dollaren i valutamarkedet.

Oppgangen i den amerikanske valutaen kom etter at president Donald Trump uttalte at det er «svært usannsynlig» at han ville sparke sentralbanksjef Jerome Powell.

Prisen

• Spotprisen på gull falt med 0,65 % til 3 325,29 dollar per unse, ned fra åpningsnivået på 3 347,23 dollar, etter å ha registrert en intradagshøyde på 3 352,32 dollar.

• Ved onsdagens oppgjør hadde gullprisene steget med 0,7 % – den første økningen på tre økter – og nådde en treukers topp på 3 377,47 dollar per unse, støttet av en nedgang i den amerikanske dollaren etter svakere enn forventede data fra den amerikanske produsentprisindeksen (PPI).

Den amerikanske dollaren

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,55 % torsdag, og gjenopptok sin oppadgående trend etter en midlertidig pause onsdag. Den nærmet seg et treukers høypunkt på 98,91 poeng, noe som gjenspeiler brede gevinster for dollaren mot en kurv av store og små valutaer.

President Donald Trump sa onsdag at han for øyeblikket ikke planlegger å sparke Powell, men lot døren stå åpen for den muligheten. Han gjentok også sin kritikk av sentralbanksjefen for ikke å kutte renten.

Amerikanske renter

• Data som ble offentliggjort onsdag viste en kraftigere enn forventet nedgang i amerikanske produsentpriser for juni, et sterkt signal om at konsumprisene også kan synke i juli.

• I følge dataene, og i henhold til CME Groups FedWatch-verktøy: Sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter på julimøtet holdt seg stabil på 2 %, mens sannsynligheten for å holde renten stabil forble høy på 98 %.

• For septembermøtet økte sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter fra 55 % til 57 %, mens sannsynligheten for uendret rente sank fra 45 % til 43 %.

• Ifølge data fra London Stock Exchange priser tradere for tiden inn mindre enn 50 basispunkter i kumulative rentekutt innen utgangen av året, med forventninger om det første kuttet på 25 basispunkter i oktober.

• For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på viktige økonomiske data fra USA senere i dag, inkludert månedlig detaljhandel og ukentlige antall arbeidsledighetssøknader.

Gullutsikter

• Senioranalytiker Jigar Trivedi i Reliance Securities sa: «Gull falt under 3 340 dollar per unse ettersom den amerikanske dollaren gjenvant momentum etter redusert usikkerhet rundt Fed-lederens posisjon.»

• Trivedi la til: «Den flate avlesningen av junis amerikanske PPI indikerer stabile engrospriser, noe som tyder på at tollsatser kan ha en mindre økonomisk innvirkning enn først fryktet.»

SPDR Gold Trust

Beholdningene i SPDR Gold Trust – verdens største gullsikrede ETF – steg med 3,15 tonn onsdag, noe som bringer totalen til 950,79 tonn, det høyeste nivået siden 30. juni.

Det britiske pundet falt med åpningen av det europeiske markedet torsdag mot en kurv av store valutaer. Etter en kort pause mot amerikanske dollar gjenopptok det tapene og nærmet seg et tomåneders lavpunkt, midt i bekymringer om at data fra det britiske arbeidsmarkedet kan forsterke tegnene på en økonomisk resesjon.

Den uventede økningen i kjerneinflasjonen i Storbritannia i juni fornyet inflasjonspresset på beslutningstakere i Bank of England, noe som førte til en nedgang i forventningene om et britisk rentekutt i august.

Prisen

• GBP/USD i dag: Pundet falt med 0,3 % til (1,3384$), ned fra åpningskursen på (1,3421$), etter å ha registrert en øktopp på (1,3428$).

• Onsdag steg pundet med 0,25 % mot dollaren – den første oppgangen på ni økter – som en del av en oppgang fra et tomåneders lavpunkt på 1,3365 dollar.

Inflasjon i Storbritannia

Det britiske statistikkbyrået Office for National Statistics opplyste onsdag at den samlede inflasjonen i Storbritannia steg med 3,6 % fra år til år i juni, over markedets forventninger om en økning på 3,4 %, og opp fra 3,4 % i mai.

Kjerneinflasjonen steg med 3,7 % i juni, også høyere enn de forventede 3,5 %, og opp fra 3,5 % i mai.

Det uventede prisøket har fornyet inflasjonspresset på beslutningstakere i Bank of England og kan redusere tempoet i lettelser i pengepolitikken og rentekutt i andre halvdel av året.

Rentesatser i Storbritannia

• Tradere reduserte satsingen på rentekutt fra BoE, og forventer nå mindre enn 50 basispunkter med lettelser i år.

• Markedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter i august falt fra 80 % til 65 %.

Andrew Bailey

Bank of Englands sentralbanksjef Andrew Bailey uttalte til The Times mandag at rentene «absolutt er i en nedadgående retning». I intervjuet signaliserte han at banken ville øke tempoet i rentekutt dersom ytterligere tegn på «slapphet» dukket opp i økonomien.

«Slack» refererer til en økonomisk tilstand der økonomien ikke opererer med full kapasitet, karakterisert av økende arbeidsledighet og avtagende produksjon. Dette anses som desinflatorisk og vil styrke sentralbankens tillit til at inflasjonen faller til 2,0 % innen 2026, slik det er anslått nå.

Det britiske arbeidsmarkedet

Den kommende rapporten om det britiske arbeidsmarkedet, som skal offentliggjøres senere i dag, er like kritisk for pundet, ettersom den forventes å gi ytterligere tegn på svakhet i arbeidsmarkedet.

Det er økende indikasjoner på at jobbskatten som Rachel Reeves innfører, belaster arbeidsmarkedet, med sannsynlighet for flere jobbtap.

Tradere sliter også med den kaotiske naturen til britisk arbeidsmarkedsstatistikk, der noen undersøkelseskomponenter nå anses som upålitelige.

En svak jobbrapport ville gi ytterligere bevis til BoE på at den økonomiske resesjonen utfolder seg, noe som rettferdiggjør ytterligere rentekutt.

Og ettersom valutamarkedene fokuserer på relative renter, vil en raskere lettelse i BoE tynge pundet tungt.

Den australske dollaren falt til et treukers lavpunkt mot sin amerikanske motpart i asiatisk handel torsdag, ettersom åpent salg akselererte etter dystre arbeidsmarkedstall fra Australia.

Dataene viste at landets arbeidsledighet steg til sitt høyeste nivå på tre og et halvt år, med færre nye jobber enn forventet i juni. Dette markerte det siste tegnet på avtagende økonomisk vekst i Australia og økte sannsynligheten for et rentekutt fra Reserve Bank of Australia i august.

Prisen

• AUD/USD i dag: Den australske dollaren falt med 0,9 % til (0,6473), det laveste nivået siden 24. juni, ned fra dagens åpningsnivå på (0,6553). Den registrerte en sesjonshøyde på (0,6533).

• Onsdag steg den australske dollaren med 0,2 % mot den amerikanske dollaren – den første daglige oppgangen på fire økter – etter svakere enn forventede amerikanske produsentprisdata.

Det australske arbeidsmarkedet

Tall som ble offentliggjort torsdag av det australske statistikkbyrået viste at arbeidsledigheten steg til 4,3 % i juni, det høyeste nivået siden november 2021, opp fra 4,1 % i mai og overgikk markedets forventninger om en økning til 4,1 %.

Den australske økonomien skapte rundt 2000 nye jobber i juni, langt under markedets forventninger på 21 000 jobber, etter å ha mistet rundt 1100 jobber i mai.

Det svake arbeidsmarkedet er den siste indikasjonen på svak økonomisk vekst i Australia, noe som kan føre til at Reserve Bank of Australia letter på pengepolitikken og kutter renten.

Kommentarer og analyser

• IG-analytiker Tony Sycamore sa: «Det er klare tegn på svakhet i arbeidsmarkedet. Dette reiser spørsmål om RBAs beslutning om å prioritere inflasjon fremfor vekst og sysselsetting på møtet tidligere denne måneden.»

• Sycamore la til: «Det er ingen tvil om at RBA vil være ivrig etter å korrigere kursen på møtet i august.»

• Harry Murphy Cruise, leder for økonomisk forskning ved Oxford Economics Australia, uttalte: «Selv om vi ikke ringer med alarmklokkene ennå, er nedgangen i juni nok en god grunn til at RBA går forsiktig mot rentekutt.»

Australske renter

• I følge arbeidsmarkedstallene innebærer rentebytteavtaler nå mer enn 50 basispunkter med lettelser innen årets slutt.

• Markedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra RBA i august steg fra 76 % til 85 %.

• RBA har kuttet renten to ganger siden februar, noe som bringer referanserenten til 3,85 %, ettersom inflasjonen har avtatt til målområdet på 2 % til 3 %.