Det britiske pundet steg i europeisk handel torsdag mot en kurv av globale valutaer, og fortsatte dermed oppgangen for sjette økt på rad mot amerikanske dollar og nådde en fire ukers topp, støttet av fornyet kjøp av britisk valuta ettersom bekymringene for finansiell stabilitet avtok etter kunngjøringen av 2025-budsjettet.

Storbritannias finansminister Rachel Reeves presenterte det nye høstbudsjettet for Parlamentet, der hun skisserte en rekke politiske tiltak som gir regjeringen hennes større rom til å nå sine lånemål.

Det nye budsjettet inkluderer en rekke skatteøkninger som lar regjeringen doble en viktig finanspolitisk buffer uten å bryte noen valgløfter om inntektsskattesatser.

Prisoversikt

Pundet steg mot dollaren med 0,2 % til 1,3268 dollar, det høyeste nivået siden 29. oktober, opp fra et åpningsnivå på 1,3241 dollar, etter å ha nådd et intradagsbunnnivå på 1,3240 dollar.

Pundet steg med 0,6 % onsdag, og markerer dermed sin femte daglige oppgang på rad etter at det nye britiske budsjettet ble offentliggjort.

Høstbudsjettet 2025

Finansminister Rachel Reeves overleverte høstbudsjettet for 2025 til parlamentet onsdag, midt i økt oppmerksomhet rundt det finanspolitiske presset skapt av et budsjettunderskudd anslått til rundt 20 milliarder pund.

Det nye budsjettet pålegger arbeidstakere, pensjonssparere og investorer ytterligere skatter for å skape mer finanspolitisk handlingsrom som gjør det mulig for regjeringen å nå sine lånemål.

Kontoret for budsjettansvar (OBR) sa at regjeringen nå vil sikre mer enn det dobbelte av den tidligere reserven som var nødvendig for å oppfylle sine finansregler, til tross for høyere sosialutgifter.

OBR anslo at Labour-regjeringens skattetiltak vil innbringe 26 milliarder pund (34 milliarder dollar), noe som vil presse den totale skattebyrden i økonomien til et rekordhøyt nivå.

Viktige tiltak i høstbudsjettet 2025:

• Frysing av inntektsskattebånd og folketrygdgrenser frem til 2031.

• Høyere skatt på investeringsinntekter.

• Heving av utbytteskattesatsene.

• En ny skatt på boligeiendommer med høy verdi.

• En avgift på universitetsinntekter fra utenlandske studenter.

• Reformer av pensjonsskatteprivilegier.

• En økning på 4,1 % i den nasjonale levelønnen.

• En økning på 4,8 % i statspensjoner.

• Incentiver og lettelsestiltak for London-børsen.

Kjernebudsjettmål

• Redusere låneopptak: OBR anslår at statlige låneopptak vil falle fra 150 milliarder pund i 2024–2025 til 67 milliarder pund innen regnskapsåret 2029–2030.

• Oppnå et overskudd: Budsjettet forventes å generere et overskudd på 21,7 milliarder pund innen 2029–2030.

Den japanske yenen steg i asiatisk handel torsdag mot en kurv av store og små valutaer. Den gjenopptok oppgangen som kortvarig stoppet opp mot amerikanske dollar, og nærmet seg en ukes høyeste punkt, støttet av svakhet i amerikanske dollar ettersom forventningene om et rentekutt fra Federal Reserve i desember øker.

Med fortsatt lave odds for en renteheving fra Bank of Japan på desembermøtet, venter investorene på ytterligere bevis på utsiktene for en normalisering av politikken inn i det nye året.

Prisoversikt

Dollaren falt mot yenen med omtrent 0,5 % til 155,72 ¥, fra et åpningsnivå på 156,45 ¥, etter å ha nådd en intradagshøyde på 156,46 ¥.

Yenen endte onsdag ned omtrent 0,3 % mot dollaren i en gevinsttakingsreduksjon, etter å ha nådd en ukes topp på 155,66 ¥ dagen før.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt torsdag med rundt 0,15 %, og forlenget dermed tapene for fjerde økt på rad og nådde sitt laveste nivå på nesten to uker. Dette gjenspeiler fortsatt svakhet i den amerikanske valutaen mot en bred kurv av globale konkurrenter.

En rekke svake økonomiske data fra USA og mer forsiktige kommentarer fra Federal Reserve har styrket forventningene om et rentekutt i USA i desember, ettersom markedene avventer ytterligere indikatorer for arbeidsmarkedet.

Bloomberg rapporterte at Kevin Hassett, økonomisk rådgiver i Det hvite hus, har blitt fremstilt som den fremste kandidaten til å bli den neste sentralbanksjefen. I likhet med tidligere president Trump har Hassett argumentert for at rentene bør være lavere enn de har vært under nåværende styreleder Jerome Powell.

Den amerikanske finansministeren Scott Bessent sa tirsdag at det er stor sannsynlighet for at Trump vil kunngjøre valget sitt før jul.

Japanske renter

Kilder fortalte Reuters at Bank of Japan forbereder markedene på en mulig renteøkning neste måned, og gjenopptar sin tidligere haukeaktige holdning midt i fornyet bekymring over yenens kraftige svekkelse og avtagende politisk press for å holde rentene lave.

Markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter på desembermøtet er for tiden nær 40 %.

For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på nye data om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsutvikling i Japan.

Meninger og analyser

Vasily Serebriakov, valutastrateg hos UBS i New York, sa at det vil bli vanskelig å endre yenens utvikling med én enkelt renteøkning med mindre Bank of Japan kommer med et haukeaktig trekk og forplikter seg til ytterligere økninger gjennom hele 2026 for å tøyle inflasjonen.

Serebriakov la til at uten slike tiltak er det usannsynlig at yenen vil dra nytte av dette betydelig, gitt de fortsatt store renteforskjellene mellom USA og Japan og det fortsatt lave volatilitetsmiljøet.

Jane Foley, leder for valutastrategi hos Rabobank i London, sa at det er en mulighet for intervensjon i Thanksgiving-perioden, men hvis markedets frykt for intervensjon er nok til å begrense oppsiden av dollar-yen, kan sannsynligheten for faktisk handling avta.

Den britiske finansministeren Rachel Reeves presenterte regjeringens høstbudsjett for parlamentet onsdag, der hun annonserte en rekke tiltak som tar sikte på å øke inntektene fra arbeidere, pensjonssparere og investorer, for å skape finanspolitisk rom som gjør det mulig for henne å nå regjeringens lånemål.

Merknadene hennes kom etter den uventede publiseringen av Office for Budget Responsibility sine økonomiske prognoser på nettstedet før budsjettkunngjøringen, en hendelse OBR senere beskrev som en «teknisk feil».

De viktigste tiltakene som finansministeren kunngjorde var som følger:

Frysing av inntektsskattegrenser

Storbritannia vil fryse inntektsskattebåndene i ytterligere tre år fra 2028. Tiltaket forventes å generere 7,6 milliarder pund i regnskapsåret 2029/2030.

Ny skatt på boliger med høy verdi

England vil innføre en ekstra kommunal avgift på eiendommer med høy verdi fra og med 2028, inkludert:

2500 pund årlig for boliger verdsatt over 2 millioner pund.

7 500 pund årlig for eiendommer verdt mer enn 5 millioner pund.

Skatten vil bli innkrevd sammen med eksisterende kommuneskatt. Den forventes å innbringe mer enn 400 millioner pund innen 2031 og vil påvirke mindre enn 1 % av hjemmene i landet.

Frys av drivstoffavgift

Regjeringen vil forlenge den nåværende frysen av drivstoffavgiften. Det midlertidige kuttet på 5 pence per liter, som først ble innført under pandemien og som skal utløpe i april 2025, vil bli forlenget til september 2026.

Etterfølgende regjeringer har opprettholdt frysingen siden 2011 for å unngå sjåførprotester. Drivstoffavgift er fortsatt en viktig inntektskilde, og genererer omtrent 25 milliarder pund årlig.

Avskaffelse av taket på to barns trygd

Grensen på to barns trygd vil bli skrotet fra og med april neste år. Grensen, som ble innført i 2017, hindrer mange lavinntektsfamilier i å motta ekstra støtte for et tredje barn og flere.

OBR anslår at det vil koste staten 3,1 milliarder pund i 2029/2030 å fjerne taket.

Ny veiavgift for elbiler

En ny distansebasert avgift for elbiler og ladbare hybridbiler trer i kraft fra april 2028, og er satt til:

3 pence per mil for elbiler.

1,5 pence per mil for ladbare hybrider.

Tiltaket forventes å samle inn 1,4 milliarder pund. OBR bemerket at det vil oppveie omtrent en fjerdedel av regjeringens anslåtte inntektstap innen 2050 på grunn av overgangen bort fra bensin og diesel.

Øke utbytteskatten

Regjeringen vil øke utbytteskattesatsene med to prosentpoeng fra april 2025:

Grunnrenten vil stige til 10,75 %.

Den høyere satsen vil øke til 35,75 %.

Endringer i eiendomsskatt for næringseiendom

Reeves sa at reformer av bedriftsskatt vil omfatte:

Høyere skatter på næringseiendommer med høy verdi.

En permanent skattereduksjon for mer enn 750 000 bedrifter innen detaljhandel, servering og fritid.

Kuttene vil bli finansiert gjennom høyere skatter på næringseiendommer verdsatt over 500 000 pund, inkludert store bedriftslagre som brukes til nettbasert drift.

Reform av mobilitetsprogrammet

Motability-ordningen, som lar funksjonshemmede leie statlig finansierte kjøretøy, vil gjennomgå reformer som tar sikte på å redusere det Reeves beskrev som «sjenerøs støtte» finansiert av skattebetalerne.

Reduserte pensjonsfradrag

Regjeringen vil innføre et årlig tak på 2000 pund på innskudd som kan overføres til pensjonsfond før folketrygden trer i kraft, med start i 2029. Tiltaket forventes å generere ytterligere 4,7 milliarder pund i regnskapsåret 2029/2030.

Lavere skattefri sparefradrag

Den årlige skattefrie sparegrensen for ISA-kontoer vil bli redusert fra 20 000 pund til 12 000 pund for de fleste sparere fra og med april 2027, mens de som er 65 år og eldre vil beholde hele kvoten.

Lavere strømregninger for husholdninger

Storbritannia vil redusere den gjennomsnittlige strømregningen for husholdninger med 150 pund per år fra neste april ved å flytte noen kostnader over på generell beskatning og redusere størrelsen på støtteprogrammet for forbedring av hjemmet.

Kobberprisene steg onsdag ettersom tradere økte sine satsinger på et rentekutt fra Federal Reserve, sammen med økende forventninger om sterkere industrimetallpriser.

UBS sa at de forventer at kobberprisen vil stige neste år, med henvisning til strammere tilbud forårsaket av pågående forstyrrelser ved store gruver, i tillegg til langsiktig strukturell etterspørsel drevet av elektrifisering og investeringer i ren energi, ifølge et forskningsnotat som ble publisert fredag.

I sin siste prognoseoppdatering økte banken kobbermålet for mars 2026 med 750 dollar per metrisk tonn til 11 500 dollar. Den økte også målene for juni og september 2026 med 1 000 dollar hver, til henholdsvis 12 000 dollar og 12 500 dollar, og introduserte et nytt mål for desember 2026 på 13 000 dollar per tonn.

UBS økte også sine markedsunderskuddsprognoser kraftig til 230 000 tonn for 2025, opp fra et tidligere anslag på 53 000 tonn, og til 407 000 tonn for 2026, sammenlignet med 87 000 tonn tidligere. Banken sa at fallende varelager og vedvarende forsyningsrisikoer vil holde forholdene stramme.

Den la til at årets gruveforstyrrelser – inkludert produksjonsproblemer ved Freeport-McMoRans Grasberg-gruve i Indonesia, langsom produksjonsoppgang i Chile og gjentatte protester i Peru – fremhever strukturelle forsyningsbegrensninger som sannsynligvis vil vedvare inn i 2026.

Freeport-McMoRan sa forrige uke at de planlegger å gjenoppta produksjonen ved Grasberg innen juli, etter at en dødsulykke tvang driften til å stanse for to måneder siden.

UBS nedgraderte sine anslag for vekst i produksjonen av raffinert kobber til 1,2 % for 2025 og 2,2 % for 2026, med henvisning til forringelse av malmkvaliteten og driftsutfordringer.

Banken forventer at den globale etterspørselen etter kobber vil vokse med 2,8 % i både 2025 og 2026, støttet av elbiler, fornybar energi, investeringer i strømnettet og utvidelse av datasentre.

UBS la til at en eventuell nedgang i prisene sannsynligvis ville være kortvarig, og anbefalte at investorer opprettholder lange posisjoner eller bruker volatilitetsbaserte salgsstrategier.

I USA steg kobberfutures for mars med 1,7 % til 5,17 dollar per pund per 15:51 GMT.