Euroen falt i de europeiske markedene mandag mot en kurv av globale valutaer, og forlenget dermed tapet for tredje dag på rad mot amerikanske dollar. Den beveget seg ytterligere bort fra et tomåneders høypunkt midt i pågående korreksjon og gevinsttaking.

Dette følger fornyet kjøp av amerikanske dollar som et foretrukket alternativ investering, midt i økende spenninger mellom USA og Iran om kontrollen over Hormuzstredet og Teherans fortsatte nektelse av å delta i en ny forhandlingsrunde som er planlagt senere i dag i Pakistan.

Den nåværende økningen i globale oljepriser er et økende tegn på økende inflasjonspress på beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken (ESB), noe som styrker sannsynligheten for europeiske renteøkninger i år.

Prisoversikt

- Eurokursen i dag: Euroen falt mot dollaren med 0,3 % til ($1,1728), fra dagens åpningskurs på ($1,1762), og registrerte en topp på ($1,1763).

Euroen avsluttet fredagens handel med en nedgang på 0,15 % mot dollaren, og markerte dermed sitt andre daglige tap på rad på grunn av korreksjon og gevinsttaking fra en tomåneders topp på 1,1849 dollar.

– Forrige uke oppnådde euroen en gevinst på 0,35 % mot dollaren, den tredje ukentlige oppgangen på rad, drevet av den iranske våpenhvilen og håp om å nå en fredsavtale.

Den amerikanske dollaren

Dollarindeksen steg mandag med 0,15 %, og fortsatte dermed oppgangen for tredje sesjon på rad og nådde sitt høyeste nivå på nesten en uke. Dette gjenspeiler den fortsatte oppgangen til den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Denne økningen er drevet av fornyet kjøp av dollar som et populært alternativ til investering, gitt de økende spenningene mellom USA og Iran og de minkende sjansene for en fredsavtale i Midtøsten.

Charu Chanana, leder for investeringsstrategi hos Saxo, uttalte: Helgens opptrapping har gjenopplivet den geopolitiske risikopremien akkurat idet markedene begynte å prise inn fredsgevinster.

Oppdateringer om den iranske krigen

– Den iranske marinen kunngjorde at Hormuzstredet vil bli stengt igjen fra lørdag ettermiddag inntil den amerikanske blokaden av iranske skip oppheves.

– USAs president Donald Trump uttalte at den amerikanske marinen avskåret det iranskflaggede lasteskipet «Tosca» i Omanbukta.

– Teheran kalte skipets avlytting en «piratvirksomhet» og et åpenbart brudd på våpenhvileavtalen, og lovet å reagere.

– Mens Islamabad forbereder seg på å være vertskap for en andre runde med fredsforhandlinger i dag, nekter Iran å delta så langt.

– Internasjonale og regionale parter presser Teheran til å bli med i forhandlingene før den to uker lange våpenhvilen utløper i morgen, tirsdag.

Globale oljepriser

De globale oljeprisene steg mandag med mer enn 5 %, og signalerer en sterk oppgang fra et fire ukers lavpunkt midt i fornyet frykt for forsyningsforstyrrelser fra Den arabiske gulfen, spesielt etter at Hormuzstredet ble stengt igjen.

Stigende oljepriser fornyer frykten for akselererende inflasjon, noe som kan føre til at globale sentralbanker hever renten på kort sikt – en skarp endring fra forventningene før krigen om å kutte eller holde renten stabil.

Europeiske renter

– Med oppgangen i de globale oljeprisene økte pengemarkedsprisingen av sannsynligheten for at ECB hever renten med 25 basispunkter i april fra 15 % til 20 %.

– Investorer venter på flere økonomiske data fra eurosonen om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger for å kunne prise disse sannsynlighetene på nytt.

– ECB-president Christine Lagarde uttalte at banken er forberedt på å heve renten selv om den forventede inflasjonsoppgangen er kortsiktig.

– Kilder fortalte Reuters at ECB sannsynligvis vil begynne å diskutere rentehevinger under denne månedens møte.

Den japanske yenen falt i det asiatiske markedet mandag mot en kurv av store og små valutaer, og trakk seg tilbake fra en fireukers topp mot amerikanske dollar på grunn av aktiv korreksjon og gevinsttaking, sammen med fornyet kjøp av den amerikanske valutaen som et foretrukket alternativ investering.

Dette kommer midt i økende spenninger mellom USA og Iran om kontrollen over Hormuzstredet, og Teherans fortsatte nektelse så langt av å delta i en ny forhandlingsrunde som etter planen skal holdes i Pakistan senere i dag.

Til tross for den nåværende økningen i globale oljepriser, er sannsynligheten for at Bank of Japan (BoJ) hever renten under aprilmøtet fortsatt lav, spesielt etter at sentralbanksjef Kazuo Ueda avsto fra å love å normalisere pengepolitikken på kort sikt på grunn av virkningen av den iranske krigen på økonomiske prognoser.

Prisoversikt

- Dagens japanske yenkurs: Dollaren steg mot yenen med omtrent 0,4 % til (¥159,20), fra fredagens sluttkurs på (¥158,59), og noterte et lavpunkt under dagens handel på (¥158,74).

Yenen avsluttet fredagens handel med en økning på 0,35 % mot dollaren, og markerte sin første oppgang på tre dager. Den nådde en fireukers topp på 157,59 yen etter Irans kunngjøring om å åpne Hormuzstredet for global navigasjon.

– Forrige uke steg den japanske yenen med omtrent 0,45 % mot den amerikanske dollaren, noe som markerer den tredje ukentlige oppgangen på rad takket være den iranske våpenhvilen.

Den amerikanske dollaren

Dollarindeksen steg mandag med 0,15 %, og fortsatte dermed oppgangen for tredje sesjon på rad og nådde sitt høyeste nivå på nesten en uke. Dette gjenspeiler den fortsatte oppgangen til den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Denne økningen kommer midt i en fornyet kjøp av amerikanske dollar som et populært alternativ investeringsalternativ, gitt de økende spenningene mellom USA og Iran og de minkende sjansene for å oppnå en fredsavtale i Midtøsten.

Oppdateringer om den iranske krigen

– Den iranske marinen kunngjorde at Hormuzstredet vil bli stengt igjen fra lørdag ettermiddag inntil den amerikanske blokaden mot iranske skip oppheves.

– USAs president Donald Trump uttalte at den amerikanske marinen avskåret det iranskflaggede lasteskipet «Tosca» i Omanbukta.

– Teheran anså angrepet på skipet som en «pirataksjon» og et åpenbart brudd på våpenhvileavtalen, og lovet å reagere på denne eskaleringen.

– Mens den pakistanske hovedstaden Islamabad forbereder seg på å være vertskap for en andre runde med fredsforhandlinger senere i dag, nekter Iran å delta i denne runden så langt.

– Flere internasjonale og regionale parter presser Teheran til å delta i fredsforhandlingene før den to uker lange våpenhvileavtalen utløper i morgen, tirsdag.

Globale oljepriser

Globale oljepriser steg mandag med mer enn 5 % som en del av en sterk oppgang fra et fire ukers lavpunkt, midt i fornyet frykt for forsyningsforstyrrelser fra Gulf-regionen, spesielt etter at Hormuzstredet ble stengt for oljetankere igjen.

Økningen i globale oljepriser fornyer utvilsomt frykten for akselererende inflasjon, noe som kan føre til at globale sentralbanker hever renten på kort sikt – et kraftig skifte fra forventningene før krigen om å kutte eller holde renten stabil over en lengre periode.

Japanske renter

– Guvernør i BoJ, Kazuo Ueda, avsto fra å love å heve renten i april, gitt krigens innvirkning på økonomiske prognoser.

– Prisingen av sannsynligheten for at Bank of Japan hever renten med et kvart prosentpoeng på aprilmøtet er for tiden stabil rundt 10 %.

– For å kunne prise disse sannsynlighetene på nytt, venter investorene på at det publiseres mer data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.

Oljeprisene falt kraftig fredag etter at den iranske utenriksministeren Abbas Araghchi kunngjorde at Hormuzstredet nå er «helt åpent» i løpet av våpenhvileperioden mellom Israel og Libanon, noe som styrker markedets håp om at store forsyningsforstyrrelser avtar.

Araghchis uttalelser på «X»-plattformen kom etter uttalelser fra USAs president Donald Trump sent torsdag, der han uttalte at krigen med Iran, som startet 28. februar, «må ta slutt veldig snart».

Amerikanske West Texas Intermediate (WTI) råoljefutures for levering i mai falt med omtrent 12 % til 83,85 dollar per fat. Den globale referanseprisen for Brent-råolje for levering i juni falt med 9 % til 90,38 dollar per fat ved slutt.

I innlegget sitt bemerket Araghchi at fartøy som passerer den viktige vannveien må følge en «koordinert rute» bestemt av iranske sjøfartsmyndigheter.

Trump svarte med et innlegg på «Truth Social» der han takket Iran for å ha åpnet sundet, men uttalte i et andre innlegg at den amerikanske marineblokaden av iranske havner vil forbli «fullstendig i kraft» inntil en avtale er nådd med Teheran.

Israel og Libanon ble torsdag enige om en ti dager lang våpenhvile som startet klokken 17.00 ET. Israels militære kampanje i Libanon mot den iranskstøttede gruppen Hizbollah hadde tidligere hindret amerikanske forhandlinger med Teheran.

I et annet innlegg på «Truth Social» uttalte Trump at Israels statsminister Benjamin Netanyahu og Libanons president Michel Aoun ville bli invitert til Det hvite hus for det han beskrev som de første betydningsfulle samtalene mellom de to landene siden 1983.

Det amerikanske utenriksdepartementet la til at partene har som mål å skape forutsetninger for varig fred, inkludert gjensidig anerkjennelse av suverenitet, samtidig som de styrker grensesikkerheten og bekrefter Israels rett til å forsvare seg selv.

Den bemerket også delte bekymringer angående ikke-statlige væpnede grupper som truer libanesisk suverenitet, mens Trump sa at han forventer at Libanon vil «ta seg av Hizbollah». Denne utviklingen har styrket håpet om en bredere løsning på konflikten i Midtøsten.

ING uttalte at oljeprisene begynte å synke midt i forventningene om at våpenhvilen mellom USA og Iran ville bli forlenget i ytterligere to uker, med en potensiell gjenopptakelse av samtaler for å få slutt på konflikten.

Firmaets analytikere advarte imidlertid om at det fysiske markedet strammer seg inn for hver dag som oljestrømmen gjennom Hormuzstredet ikke gjenopptas.

De la til at selv om noen forsyninger er omdirigert via rørledninger og begrensede tankskipbevegelser, anslår firmaet at omtrent 13 millioner fat per dag med forsyninger har blitt forstyrret – et tall som kan stige ytterligere hvis den amerikanske blokaden fortsetter.

Analytikerne påpekte at «den største oppsiderisikoen i markedet er at fredssamtalene mellom USA og Iran mislykkes, et scenario som ikke utelukkes gitt det store gapet mellom kravene fra begge parter».

Når et geopolitisk sjokk rammer energimarkedene, dukker det opp et tilbakevendende mønster: dieselprisene stiger raskt, mens bensin henger etter.

Ifølge data fra det amerikanske energiinformasjonsdepartementet (EIA) økte gjennomsnittsprisen på bensin i USA med 1,11 dollar per gallon fra starten av konflikten i Iran og frem til 6. april 2026, mens dieselprisene hoppet med 1,75 dollar per gallon.

Denne forskjellen er spesielt betydelig fordi diesel danner ryggraden i transport- og logistikksektoren, noe som intensiverer inflasjonspresset i hele økonomien.

Det samme mønsteret ble observert etter Russlands invasjon av Ukraina, og gjentar seg nå ettersom oljetankertrafikken gjennom Hormuzstredet forstyrres på grunn av spenninger i Midtøsten.

Dette reiser et grunnleggende spørsmål: Hvorfor reagerer diesel så mye raskere enn bensin?

Svaret er strukturelt snarere enn situasjonsbetinget, ettersom diesel inntar en sentral posisjon i den globale økonomien på en måte som bensin ikke har.

Diesel starter med en lavere sikkerhetsmargin for tilførsel

En av de mindre bemerkede faktorene er at diesel vanligvis opererer med smalere sikkerhetsmarginer. Lagre av destillatdrivstoff – som inkluderer diesel og fyringsolje – er ofte lavere enn bensinlagrene. Både i 2022 og under nylige forstyrrelser var disse lagrene allerede under typiske sesongnivåer før det geopolitiske sjokket inntraff, noe som ga begrenset rom for å absorbere et plutselig forsyningsunderskudd.

Bensin drar derimot nytte av større lagringskapasitet, bredere innenlandsk produksjon og mer definerte sesongmessige etterspørselsmønstre. Diesel mangler disse fordelene, så enhver mangel merkes først og mest akutt.

Diesel er et globalt drivstoff ... bensin er regionalt

Bensin er først og fremst et regionalt produkt, ofte raffinert og forbrukt innenfor samme geografiske marked.

Diesel er imidlertid drivstoffet i global handel, og driver skip, lastebiler, tog og tungt utstyr som transporterer varer over grenser.

Derfor er prisene nært knyttet til globale handelsstrømmer. Når en viktig korridor som Hormuzstredet forstyrres, får konsekvensene ringvirkninger i dieselmarkedene over hele verden, selv i land som ikke er sterkt avhengige av olje fra Midtøsten, på grunn av dens globale handelsnatur.

Etterspørselen etter diesel er bredere og mindre elastisk

En annen grunnleggende forskjell ligger i etterspørselens natur.

Bensinbehovet er hovedsakelig knyttet til personbiler, og forbrukerne kan redusere forbruket når prisene stiger.

Diesel driver imidlertid sektorer som er vanskelige å avstå fra, som for eksempel:

* Langtransport

* Jernbaner

* Sjøfart

* Bygg og anlegg og gruvedrift

* Jordbruk

* Industriell aktivitet

Disse sektorene har ikke enkle alternativer; varetransport, landbruksdrift eller byggeprosjekter kan ikke stanses på grunn av prisøkninger. I tillegg er vårplantesesongen en av de mest dieselintensive periodene, noe som legger press på etterspørselen i en sensitiv periode.

Raffinerier kan ikke bare øke dieselproduksjonen

I teorien burde høyere priser føre til økt produksjon, men realiteten er annerledes. Diesel- og bensinproduksjon er avhengig av forskjellige deler av en oljefat, og det er ikke lett å bytte mellom dem.

Videre krever dieselproduksjon komplekse tekniske forhold, som råoljekvalitet, prosesseringsmuligheter og krav til ultralavt svovelinnhold. Raffinerier opererer ofte nær maksimal kapasitet, spesielt i perioder med høy etterspørsel, der rutinemessig vedlikehold reduserer fleksibiliteten ytterligere.

I USA, for eksempel, fokuserer raffineriene for tiden på å øke bensinproduksjonen som forberedelse til sommersesongen, noe som begrenser deres evne til å øke dieselproduksjonen raskt.

Kumulativt sesongmessig og strukturelt press

Diesel møter også sesongmessig konkurranse om forsyninger, spesielt om vinteren når etterspørselen etter fyringsolje øker. Selv utenom denne sesongen overlapper etterspørselssyklusene fra landbruk, bygg og anlegg og transport hverandre, noe som opprettholder høye forbruksnivåer gjennom hele året.

Diesel er overføringskanalen for inflasjon

Den kanskje viktigste forskjellen er diesels innvirkning på økonomien. Det er drivstoffet som brukes til å transportere varer; dermed øker stigende priser transportkostnadene, som igjen smitter over på prisene på mat, byggematerialer og forbruksvarer.

I USA transporterer lastebiler omtrent 70 % av varene. Når dieselprisene stiger, sprer denne økningen seg gjennom forsyningskjedene og overføres ofte til forbrukerne.

Bensin påvirker derimot direkte individer, men den systemiske effekten er langt mindre enn diesel.

Mønsteret gjentar seg av en åpenbar grunn

Det vi ser i dag er ikke et unntak, men en gjentakelse. Etter Russlands invasjon av Ukraina steg dieselprisene mye raskere enn bensinprisene på grunn av stram global forsyning. I dag gjengir forstyrrelser i Midtøsten det samme scenarioet.

Dieselprisene stiger raskere enn bensin under globale kriser fordi markedet er strammere når det gjelder tilbud, mer globalt sammenkoblet og mindre elastisk i sin respons.

Diesel er ikke bare et drivstoff ... det er motoren i den globale økonomien. Når denne økonomien kommer under press, er diesel den første som beveger seg – og med den sterkeste fremdriften.