Euroen steg i den europeiske handelen fredag mot en kurv av globale valutaer, og beveget seg inn i positivt territorium mot amerikanske dollar før viktige inflasjonsdata fra Tyskland, den største økonomien i eurosonen.

Disse tallene forventes å gi ytterligere ledetråder om utviklingen i europeiske renter i år, spesielt etter at Christine Lagarde understreket at fremtidige pengepolitiske beslutninger vil være dataavhengige og vurderes møte for møte i stedet for å følge en fast rente.

Prisoversikt

• Eurokursen i dag: Euroen steg med 0,15 % mot dollaren til 1,1813 dollar, fra et åpningsnivå på 1,1797 dollar, og registrerte et lavpunkt i handelsdagen på 1,1789 dollar.

• Euroen falt torsdag med 0,1 % mot dollaren, presset av Lagardes vitneforklaring for Europaparlamentet i Brussel.

Christine Lagarde

ECB-president Christine Lagarde holdt i går viktige bemerkninger for Europaparlamentets komité for økonomi og pengepolitikk, der hun fremhevet følgende punkter:

• Arbeidet med å redusere inflasjonen begynner å bære frukter, med en nedgang i den samlede inflasjonen fra 2,5 % i januar til 2,3 % i februar.

• Inflasjonen forventes å stabilisere seg rundt ECBs mål på 2 % på mellomlang sikt, nærmere bestemt innen første kvartal 2026.

• Hun forsvarte bankens beslutning om å holde renten uendret, og understreket at fremtidige beslutninger vil avhenge av innkommende data på hvert møte, uten å forhåndsforplikte seg til en rentekuttbane.

Europeiske renter

• Pengemarkedene priser for tiden en omtrent 25 % sjanse for at Den europeiske sentralbanken vil kutte renten med 25 basispunkter i mars.

• Tradere har endret forventningene fra å holde rentene uendret gjennom hele året til å prise inn minst ett rentekutt på 25 basispunkter.

• Investorer venter på Tysklands inflasjonstall for februar senere i dag, noe som kan endre disse forventningene.

Utsiktene for euroen

Vår forventning: Hvis tyske inflasjonsdata kommer inn sterkere enn markedsprognosene, kan sannsynligheten for rentekutt fra ECB i år avta, noe som sannsynligvis vil støtte ytterligere oppgang for euroen mot en kurv av globale valutaer.

Den japanske yenen steg i asiatisk handel fredag mot en kurv av store og sekundære valutaer, og forlenget dermed oppgangen for andre gang på rad fra et to ukers lavpunkt mot amerikanske dollar, etter at data viste at kjerneinflasjonen i Tokyo steg i et tempo over markedsforventningene.

Valutaen ble også støttet av mer haukeaktige bemerkninger fra Kazuo Ueda, sentralbanksjef i Bank of Japan, som åpnet døren for ytterligere pengepolitisk innstramming i landet, ettersom markedene venter på mer bevis på tidspunktet for potensielle japanske renteøkninger.

Prisoversikt

• Japansk yen-kurs i dag: Den amerikanske dollaren falt mot yenen med 0,35 % til 155,54 yen, fra et åpningsnivå på 156,09 yen, og nådde en handelshøyde på 156,22 yen.

• Yenen steg torsdag med 0,2 % mot dollaren, som er den første oppgangen på de tre siste øktene, som en del av en gjenoppretting fra et toukers lavpunkt på 156,82 yen.

Kjerneinflasjon i Tokyo

Data som ble offentliggjort i Japan i dag viste at Tokyos kjernekonsumprisindeks steg med 1,8 % fra år til år i februar, over markedsforventningene på 1,7 %, etter å ha registrert en økning på 2,0 % i januar.

Høyere prisavlesninger enn forventet i Japan vil sannsynligvis forsterke inflasjonspresset på pengepolitikerne i sentralbanken, noe som forsterker sannsynligheten for ytterligere renteøkninger i Japan i år.

Kazuo Ueda

I et intervju med avisen Yomiuri sa Kazuo Ueda at bankens grunnleggende holdning er å fortsette å heve renten dersom sannsynligheten for å oppnå de økonomiske og inflasjonsmessige prognosene øker.

Ueda la til at sentralbanken nøye vil gjennomgå innkommende data under de kommende pengepolitiske møtene i mars og april før de bestemmer seg for ytterligere renteøkninger.

Han påpekte også at resultatet av årets lønnsforhandlinger kan bli en avgjørende faktor. Dersom lønnsøkningene kommer sterkere enn forventet og oppmuntrer bedriftene til å heve prisene raskere, kan inflasjonsmålet på 2 % nås raskere enn forventet.

Ueda forklarte at kjerneinflasjonen ennå ikke har nådd 2%-målet på en bærekraftig måte, men banken vil styre politikken for å sikre at målet nås uten overdreven overskridelse, og understreket at banken ikke er «bak kurven» når det gjelder å håndtere inflasjonsrisikoer.

Japanske renter

• Etter dataene og kommentarene ovenfor prissetter markedene sannsynligheten for en renteøkning på et kvart prosentpoeng på marsmøtet til rundt 15 %.

• Prisingen for en renteøkning på et kvart prosentpoeng på aprilmøtet ligger nær 45 %.

• I den siste Reuters-undersøkelsen forventes det at Bank of Japan vil heve renten til 1 % innen september.

• For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på data om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsvekst i Japan.

Hveteprisene steg under torsdagens handel på Chicago Board of Trade, støttet av teknisk kjøp og sterk etterspørsel etter korn.

Saudi-Arabia har lagt ut et anbud på kjøp av 655 000 tonn hvete, ifølge en kunngjøring fra den saudiske myndigheten som er ansvarlig for korninnkjøp.

Leveringen av hveten er planlagt mellom mai og juli, ifølge den generelle myndigheten for matsikkerhet.

Markedshandlere i Europa sa at fristen for å sende inn pristilbud er 27. februar, og resultatene forventes å bli kunngjort 2. mars.

Tradere la til at forsendelsene vil bli levert i 11 maritime forsendelser, inkludert ett fartøy til Jazan havn, tre forsendelser til Dammam, tre til Yanbu og fire til Jeddah.

I følge detaljene er det forespurt opptil 240 000 tonn for levering til Jeddah mellom 1. mai og 15. juli, 180 000 tonn til Yanbu for ankomst mellom 15. mai og 30. juni, 180 000 tonn til Dammam mellom 1. mai og 15. juli, og 55 000 tonn til Jazan mellom 1. juni og 15. juni.

Handelsmenn bemerket at det ble forespurt forsendelser til Jeddah, Dammam og Yanbu i partier på 60 000 tonn hver. De indikerte også at de endelige kjøpene kunne overstige det annonserte anbudsvolumet på 655 000 tonn.

I sitt forrige anbud datert 19. januar kjøpte myndigheten omtrent 907 000 tonn hard hvete.

I handelsaktiviteten steg hvetefutures for mai med 0,7 % til 5,74 dollar per bushel klokken 19:20 GMT.

År før handelskriger og tollsatser brøt ut, hadde Kina allerede sikret seg industriell dominans gjennom السيطرة i forsyningskjeden for sjeldne jordarter – en strategisk realitet som har presset USA og dets allierte til å love mer enn 8,5 milliarder dollar i dag i et forsøk på å gjenvinne kontrollen over denne kritiske industrien.

I løpet av de siste to tiårene, etter hvert som den globale produksjonen økte, har bearbeiding av sjeldne jordarter gradvis forsvunnet fra vestlige forsyningskjeder på grunn av høye kapitalkostnader, teknisk kompleksitet og begrenset kortsiktig lønnsomhet. Kina opprettholdt og utvidet imidlertid systematisk sin kapasitet, mens andre trakk seg tilbake.

Libby Sterenheim, administrerende direktør i REE Alloys, sa at Kina ikke vant bare gjennom gruvedrift, men ved å bygge hele økosystemet – separasjon, raffinering, metallproduksjon og magnetproduksjon – på en fullstendig integrert måte. Etter hvert som andre forlot sektoren, ble kontrollen i praksis ubestridt.

Hun la til at Nord-Amerika mistet kontrollen over den mest kritiske fasen: å konvertere oksider til brukbare metaller og legeringer. Ifølge Sterenheim er selskapet hennes for tiden det eneste i Nord-Amerika som er i stand til å raffinere tunge sjeldne jordarter og produsere legeringer og magneter, mens konkurrentene fortsatt er år unna kommersiell produksjon.

Den virkelige flaskehalsen: Konvertering

For å gjøre sjeldne jordartsmaterialer brukbare i motorer, magneter og forsvarssystemer, må de omdannes til metaller og legeringer. Denne fasen – snarere enn selve gruvedriften – avgjør hvem som virkelig kontrollerer forsyningskjeden.

REE Alloys samarbeider med Saskatchewan Research Council for å gjenoppbygge konverteringskapasiteten i Nord-Amerika, slik at materialer kan forbli innenfor vestlige forsyningskjeder inntil de blir ferdige forsvarsklare produkter.

Selskapet har også signert en langsiktig, ikke-bindende leveringsavtale med Altyn Group, knyttet til Kokbulak-prosjektet i Kasakhstan, hvor sjeldne jordartsmetaller – inkludert dysprosium og terbium – utvinnes fra eksisterende jernmalmvirksomhet.

Ohio-anlegget og forsvarsproduksjonen

Selskapet driver et anlegg i Euclid, Ohio, som de beskriver som det eneste anlegget i industriell skala i Nord-Amerika som er i stand til å konvertere tunge sjeldne jordartsmetaller til metaller og legeringer. Anlegget produserer allerede spesialiserte materialer for amerikanske myndighetskunder.

Denne utviklingen kommer samtidig som nye amerikanske forskrifter som skal tre i kraft i 2027 har som mål å begrense bruken av kinesiske sjeldne jordartsmetaller i forsvarsprogrammer og føderalt støttet produksjon.

Offisielt amerikansk svar

Washington holdt samtaler denne uken med allierte land for å redusere Kinas grep om kritiske mineralforsyningskjeder, noe som gjenspeiler et skifte fra industriell konkurranse til nasjonale sikkerhetsprioriteringer.

Kina har allerede brukt eksportrestriksjoner som et grep. Sent i 2025 innførte de et direkte forbud mot eksport av visse materialer og prosesseringsteknologier knyttet til militære applikasjoner. Tidligere, i 2010, begrenset Kina eksporten til Japan under en diplomatisk konflikt, noe som forårsaket store forsyningsforstyrrelser.

Som svar har det amerikanske forsvarsdepartementet aktivert myndighetene under Defense Production Act for å støtte innenlandsk bearbeiding, og investert i selskaper som MP Materials for å utvide lokal produksjon av metaller og magneter.

Den amerikanske regjeringen har også lansert et initiativ på 12 milliarder dollar for å bygge en strategisk reserve av kritiske mineraler, inkludert sjeldne jordartsmetaller, litium, nikkel og kobolt, med sikte på å redusere avhengigheten av Kina og sikre forsyninger for forsvars- og avanserte teknologisektorer.

Et kappløp mot tiden

Mens myndighetenes tiltak fortsetter gjennom politiske kanaler og langsiktige prosjekter, hevder REE Alloys at de allerede opererer på det mest følsomme stadiet i kjeden – konvertering til metaller og legeringer – der den reelle kontrollen ligger.

Ifølge selskapet krever bygging av lignende anlegg årevis med tillatelser, finansiering og kvalifisering med forsvarskunder, noe som gjør kortsiktig konkurranse nærmest umulig.