Den australske dollaren falt i asiatisk handel onsdag mot en kurv av globale valutaer, og forlenget dermed tapet for fjerde dag på rad mot sin amerikanske motpart og beveget seg ned mot et syv ukers lavpunkt, etter publiseringen av viktige inflasjonsdata i Australia.

Dataene viste en uventet nedgang i den australske inflasjonen i februar, noe som lettet inflasjonspresset på beslutningstakere i sentralbanken, noe som førte til en liten nedgang i forventningene om en renteøkning i mai.

Prisoversikt

Valutakursen for den australske dollaren i dag: Den australske dollaren falt med 0,3 % mot sin amerikanske motpart til 0,6970, ned fra åpningsnivået på 0,6991 ved børsen, etter å ha nådd en topp på 0,7004.

Den australske dollaren avsluttet tirsdagens handel med et fall på 0,2 % mot den amerikanske dollaren, noe som markerte sitt tredje daglige tap på rad, og registrerte et syv ukers lavpunkt på 69,11 cent i forrige handel.

Inflasjon i Australia

Data som ble offentliggjort onsdag av det australske statistikkbyrået, viste at den overordnede konsumprisindeksen steg med 3,7 % fra år til år i februar, under markedets forventninger om en økning på 3,8 %, etter å ha steget med 3,8 % i januar.

Australsk inflasjon lavere enn forventet i februar

Disse dataene indikerer en liten nedgang i den australske inflasjonen, noe som letter inflasjonspresset på beslutningstakere i Reserve Bank of Australia, ettersom de venter på ytterligere data i den kommende perioden for å vurdere virkningen av nylig stigende globale oljepriser på konsumprisene i Australia.

Australske renter

Etter dataene ovenfor reduserte markedene prisingen for sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter fra Reserve Bank of Australia i mai fra 65 % til 55 %.

For å revurdere disse forventningene venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Australia.

Reserve Bank of Australia har hevet renten to ganger i år til 4,1 %, på grunn av virkningen av krigen mellom USA og Israel med Iran på global oljehandel og stigende drivstoffpriser over hele landet.

Ethereum handles nær 2 150 dollar-nivået, ettersom analytikere fornyer debatten om hvorvidt kryptovalutaen har gått inn i en attraktiv «kjøpssone», midt i blandede verdsettelsessignaler og markedsatferd.

Oppmerksomheten er for tiden rettet mot forholdet mellom markedsverdi og realisert verdi (MVRV), som har falt under 0,8, et nivå som historisk sett er sett på som nær markedets bunnivåer.

Kryptoanalytiker Ali Martinez sa at Ethereum kan ha gått inn i det han beskrev som en «generasjonskjøpssone», og bemerket at lignende avlesninger i tidligere sykluser falt sammen med bunnivåer etterfulgt av sterke oppganger.

Martinez forklarte at Ethereums nylige oppgang ikke var tilfeldig, og viste til tidligere perioder med oppganger på mellom 149 % og 587 % etter bunnivåer dannet i 2018, 2020 og 2022.

Ethereum steg med 7 % på mandag, og nådde kortvarig 2 186 dollar før den falt litt ned til rundt 2 152 dollar i skrivende stund. Dermed opprettholdt den deler av den nylige oppgangen etter å ha kommet seg tilbake fra lavere nivåer.

Ethereum holder seg under sin forrige syklustopp, og holder verdsettelsesmodeller og gjenopprettingssignaler i fokus på dette stadiet.

Ekspansjon i Ethereum-beholdninger

Forskningsrapporter fra Arkham Intelligence indikerte at Bitmine, et firma knyttet til Tom Lee, la til Ethereum for 140,74 millioner dollar i løpet av den siste uken, noe som bringer den totale beholdningen til rundt 10,03 milliarder dollar.

Ifølge rapporten kontrollerer Bitmine omtrent 3,86 % av Ethereums sirkulerende forsyning, med et uttalt mål om å nå 5 %, noe som innebærer behov for betydelige tilleggskjøp i den kommende perioden.

Rapporten bemerket også at selskapets Ethereum-akkumuleringstakt oversteg Strategys Bitcoin-kjøp i samme periode, som totalt beløp seg til rundt 76,6 millioner dollar denne uken.

Observatører mener at aktiviteten i statsobligasjoner tilfører en ny støttefaktor til Ethereum-markedet, ettersom investorer ser på om fortsatt institusjonell kjøp kan støtte prisene dersom den generelle etterspørselen forbedres.

Svak etterspørsel i USA

På den annen side bemerket CryptoQuant-analytiker Arab Chain at Ethereums Coinbase-premieindeks falt til rundt -0,0149, noe som betyr at prisen på Coinbase er lavere enn på andre plattformer som Binance, noe som gjenspeiler svakere etterspørsel fra amerikanske kjøpere.

Disse dataene tyder på at den globale handelsaktiviteten fortsatt er sterkere enn den amerikanske etterspørselen på plattformen, og indikerer at den nylige oppgangen ennå ikke har blitt støttet av sterk spotetterspørsel i det amerikanske markedet.

En vedvarende negativ premie signaliserer vanligvis svak kjøpeappetitt eller salgspress på Coinbase, noe som kan begrense styrken på Ethereums gjenoppretting på kort sikt.

Hvis premien går tilbake til null eller blir positiv, kan dette signalisere forbedrede kjøpsstrømmer fra amerikanske investorer, noe som potensielt gir ytterligere støtte for prisene i den kommende perioden.

Kort tid før krigen med Iran brøt ut, skrev jeg at den tilsynelatende roen blant myndighetspersoner og deltakere i finansmarkedene var basert på to antagelser som jeg anså som usannsynlige:

At USAs president Donald Trump ville inngå en avtale med iranerne i siste liten og erklære seier,

Og selv om han ikke kom til en slik avtale, at iranerne ikke ville gjennomføre alt de hadde truet med hvis de ble angrepet.

Nå, tre uker inn i konflikten mellom USA, Israel og Iran, har det ikke blitt noen avtale i siste liten, og iranerne har faktisk gjennomført det de advarte om. Nedenfor er hva jeg tidligere har bemerket angående Irans trusler:

Disse truslene inkluderte angrep på amerikanske baser i regionen, angrep på ethvert land som bistår USA og Israel i krigen, angrep på amerikanske krigsskip, og viktigst av alt, stenging av Hormuzstredet, som rundt 20 % av verdens eksport av olje og flytende naturgass passerer gjennom.

Som jeg påpekte, var det sannsynlig at denne roen ville bli til panikk i mange av verdens hovedsteder. Det har faktisk skjedd. Regjeringer og befolkninger i Gulf-statene alliert med USA har blitt direkte angrepet av Iran som svar på angrep utført av Israel og USA. Land som er avhengige av jevne forsyninger av olje og gass fra Gulfen, søker også alternative kilder og tilpasser seg den plutselige mangelen.

Siden de fleste andre forsyninger av olje og flytende naturgass er knyttet til langsiktige kontrakter, har land vendt seg til russisk olje og gass etter at amerikanske sanksjoner ble opphevet. Russlands eksport hadde imidlertid allerede omgått sanksjoner, så enhver økning i tilbudet vil sannsynligvis være begrenset.

Til tross for alt dette er det fortsatt forvirrende at roen fortsatt dominerer finansmarkedene – bortsett fra i oljemarkedet. Aksjemarkedene har falt, men ikke kollapset. For eksempel har S&P 500 falt fra 6900 ved starten av krigen til rundt 6500 på fredag, et nivå den tidligere hadde registrert 20. november i fjor.

Markedene for landbruksvarer reflekterer økende innsatskostnader, men vi har ennå ikke sett en kraftig økning i matvareprisene. Bensin- og dieselprisene har steget raskt, men publikum har gjentatte ganger blitt beroliget med at dette er midlertidig.

Her er grunnen til at jeg mener denne markedsroen er malplassert:

1. Stengingen av Hormuzstredet og dens innvirkning

Iran har stengt Hormuzstredet for alle fartøy unntatt sine egne og fartøy fra vennligsinnede land, og skipstrafikken har bare blitt en brøkdel av hva den var før krigen. Trump-administrasjonen forventet ikke at krigen skulle vare så lenge, og de forutså heller ikke at Iran ville stenge stredet, noe som forklarer mangelen på en ferdig plan for å holde det åpent.

Det amerikanske militæret har antydet muligheten for å ta kontroll over Kharg-øya, Irans viktigste oljeeksportterminal, for å presse Teheran til å tillate skipsfart å gjenopptas. Øya ligger imidlertid ikke i nærheten av sundet, noe som betyr at en amerikansk tilstedeværelse der ikke ville påvirke navigasjonen direkte, noe som øker muligheten for at slike uttalelser kan være misvisende.

Det iranske militæret har nesten helt sikkert planlagt på forhånd hvordan de skal slå tilbake enhver styrke som forsøker å erobre øya eller land langs østkysten av sundet, et område fylt med huler og festningsverk. Det ser ikke ut til at en liten styrke kan holde eller kontrollere et slikt terreng.

Så langt er det ingen indikasjoner på at en storstilt bakkeinvasjon vurderes, en operasjon som vil kreve måneder med forberedelser. Hvis sundet forblir stengt i flere måneder, vil det nesten helt sikkert føre til en global resesjon.

Det er også viktig å merke seg at ethvert forsøk på å ta kontroll over Kharg-øya kan føre til ødeleggelse av oljeterminalen. Iran har allerede svart på angrep ved å angripe energianlegg i Gulfstatene, og det er sterke grunner til å tro at de ville gjort det samme hvis oljeinfrastrukturen deres ble målrettet. Slike skader kan ta år å reparere.

Dessuten trenger ikke Iran å kontrollere kystlinjen sin for å true skipsfarten, ettersom landet har vist evnen til å angripe mål ved hjelp av droner og missiler fra lange avstander. Selv om amerikanske styrker skulle ta full kontroll over kysten, ville ikke det eliminere trusselen mot skipsfarten i Gulfen.

Houthiene i Jemen, Irans allierte, bør heller ikke overses. De har tidligere forstyrret skipsfarten i Rødehavet og kan når som helst åpne en ny front, spesielt gitt deres effektive militære kapasiteter.

2. Mislykketheten av antagelsen om rask kapitulasjon

Trump-administrasjonen trodde at kraftig bombardement og målrettede attentater ville føre til en rask iransk overgivelse, men det har ikke blitt noe av. Bombingen har fortsatt uten å utløse regimekollaps eller internt opprør.

Enhver investor som forventer et slikt utfall på kort sikt, må kanskje vente mye lenger, mens markedene tilpasser seg mangel på energi, gjødsel, kjemikalier og forstyrrelser i forsyningskjedene.

3. Illusjonen om en rask uttak

Noen markedsaktører tror at Trump kan erklære seier og trekke seg. Dette virker imidlertid vanskelig gitt den sterke innflytelsen fra pro-israelske støttespillere i USA, samt Israels statsminister Benjamin Netanyahu, som forsøker å avvikle Irans atomprogram og ødelegge landets missilkapasitet.

Selv om USA skulle trekke seg tilbake, ville det bare oppfylle én av Irans fredsbetingelser – fjerning av amerikanske styrker fra Gulfen. Andre krav, som å oppheve sanksjoner, gi sikkerhetsgarantier og tilby kompensasjon, vil sannsynligvis ikke bli akseptert.

Konklusjon:

Stengningen av Hormuzstredet viser allerede virkningen, inkludert stigende drivstoffpriser og mangel på noen kritiske forsyninger. Det er også mindre synlige effekter, som mangel på gjødsel og helium som brukes i halvlederproduksjon.

Dette presset vil fortsette så lenge sundet forblir stengt. Selv om det plutselig åpnes igjen, kan det ta måneder å returnere til tidligere produksjonsnivåer.

Med andre ord har det allerede oppstått betydelig økonomisk skade, og effektene av denne vil sannsynligvis vedvare i en lengre periode.

Kobberprisene falt under tirsdagens handel, tynget av en sterkere amerikansk dollar mot de fleste store valutaer, i tillegg til stigende oljepriser, som kastet en negativ skygge over finansmarkedene.

Kobberlagrene i Kina registrerte sitt største ukentlige fall i år, mens prisene hadde falt kraftig på grunn av den Iran-relaterte krigen, noe som førte til sterkere etterspørsel fra produsenter, ifølge en Bloomberg-rapport mandag.

Lagrene av raffinert kobber i Kina falt med 78 700 tonn i uken som sluttet mandag, noe som bringer de totale lagrene til 486 200 tonn, basert på data fra Mysteel Global sitert av Bloomberg.

Firmaet sa at produsentene økte kjøpene sine etter en økning i nye ordrer, noe som økte forbruket.

Kobberprisene har falt med rundt 12 % denne måneden på London Metal Exchange, midt i bekymringer om at konflikten i Midtøsten kan drive inflasjonen opp og bremse den globale veksten.

Etterspørselen fikk også ytterligere støtte fra lageroppbygging etter kinesisk nyttår i slutten av februar, ifølge rapporten.

Yan Yuhao, en senioranalytiker hos Zhejiang Hailiang, sa at selskapet hadde tredoblet sine daglige kjøp av raffinert kobber sammenlignet med fjorårets gjennomsnitt etter at innenlandske priser falt under 100 000 yuan per tonn.

Han la til at mange produsenter av kobberstenger har fulle bestillinger frem til neste måned og vurderer å operere over den planlagte kapasiteten.

Behandlingskostnadene for kobberstenger økte også forrige uke, drevet av sterkere etterspørsel, ifølge data fra Mysteel.

I en relatert sammenheng advarte Ivanhoe Mines-sjef Robert Friedland i en uttalelse til Financial Times om at kobberproduksjonen i Afrika kunne møte betydelige forstyrrelser dersom Iran-konflikten fortsetter i mer enn tre uker, på grunn av kontinentets store avhengighet av svovelforsyninger fra Midtøsten.

På den annen side steg dollarindeksen med 0,4 % til 99,3 poeng klokken 14:44 GMT, etter å ha nådd en topp på 99,5 poeng og en bunn på 99,1 poeng.

I amerikansk handel falt kobberfutures for levering i mai med 0,7 % til 5,43 dollar per pund per 14:09 GMT.