Ethereum steg noe under onsdagens handel ettersom risikoappetitten fortsatt var under press på grunn av vedvarende bekymringer om krigen mellom USA og Iran, mens markedene også vurderte de siste inflasjonsdataene fra USA.

Dette skjedde etter kommentarer fra USAs president Donald Trump som antydet at krigen med Iran kunne ta slutt snart, og uttalte at det ikke lenger var noen mål igjen for det amerikanske militæret å angripe.

Han advarte også Iran om at landet ville bli utsatt for et enestående angrep dersom Teheran forsøkte å legge marineminer i Hormuzstredet.

I mellomtiden kunngjorde Det internasjonale energibyrået at medlemslandene hadde blitt enige om å frigjøre 400 millioner fat fra sine strategiske oljereserver for å håndtere forsyningsmangel forårsaket av Iran-krigen, noe som markerer den største koordinerte frigjøringen i byråets historie.

I en separat utvikling viste data som ble publisert i dag at den amerikanske konsumprisindeksen steg med 2,4 % fra år til år i februar, i tråd med økonomenes forventninger undersøkt av Dow Jones.

Ethereum

I handelen steg Ethereum på CoinMarketCap-plattformen med 1,2 % til 2 067,5 dollar per 21:02 GMT.

Oljepriser har alltid vært vanskelige å forutsi, og markedet har gjentatte ganger vist seg å være nådeløst overfor de som antar for mye sikkerhet. Ved utgangen av 2025 pekte de rådende utsiktene mot et overskudd av oljeforsyningen i 2026. Flere store banker og analysebyråer forventet at den globale produksjonen ville overstige etterspørselen med millioner av fat per dag, med prognoser fra JPMorgan Chase som antydet at Brent-råolje kunne falle til rundt 60 dollar per fat innen midten av 2026.

Situasjonen endret seg imidlertid raskt. Etter hvert som spenningene i Midtøsten økte og kommersiell skipsfart gjennom Hormuzstredet ble forstyrret, steg den amerikanske råoljen West Texas Intermediate over 110 dollar per fat, det høyeste nivået siden prissjokket i 2022 etter Russlands invasjon av Ukraina. Denne økningen skjedde da markedene reagerte på en faktisk forstyrrelse snarere enn en ren mulighet.

Tre reelle begrensninger former nå retningen på oljeprisene: ledig produksjonskapasitet, etterspørselselastisitet og grensene for politiske inngrep.

Reservekapasitet kontra Hormuzstredet

Den første begrensningen er global ledig produksjonskapasitet. Innen utgangen av 2025 varierte den effektive ledige kapasiteten mellom 3 og 4 millioner fat per dag, nesten utelukkende konsentrert i Saudi-Arabia og De forente arabiske emirater. Under normale forhold bidrar denne kapasiteten til å stabilisere prisene under midlertidige forstyrrelser. Med omtrent 20 millioner fat per dag som passerer gjennom Hormuzstredet, dekker denne bufferen imidlertid bare en liten brøkdel av den truede forsyningen. Med andre ord kan ikke ledig kapasitet alene oppveie en systemisk forstyrrelse i et slikt strategisk hinderpunkt.

Bristepunktet for etterspørselen

Oljeetterspørselen er relativt uelastisk på kort sikt. Folk fortsetter å kjøre, lastebiler fortsetter å levere varer, og fly fortsetter å fly. Men når prisene stiger betydelig, begynner atferden å endre seg. Forbrukerne kjører mindre, bedrifter reduserer unødvendig reising, og den økonomiske veksten avtar. Historisk sett nådde West Texas Intermediate 147 dollar per fat i 2008 før verdensøkonomien gikk inn i resesjon. Mange analytikere anser nå 120 dollar per fat som den moderne «resesjonsterskelen», der energikostnadene begynner å påvirke forbruk og økonomisk aktivitet betydelig.

Den strategiske petroleumsreserven: en stabilisator, ikke en løsning

Politiske virkemidler kan påvirke prisene, men effekten er begrenset. USA har for tiden rundt 415 millioner fat i den strategiske petroleumsreserven, langt under toppen på mer enn 700 millioner fat for omtrent 15 år siden. Koordinerte utslipp fra denne reserven kan bidra til å lette kortsiktige forstyrrelser, men de kan ikke kompensere for store flaskehalser som de som involverer Hormuzstredet.

Definere mulige scenarier

Begrenset forstyrrelse ($90–$110 per fat): Hvis forstyrrelsene forblir midlertidige og skipsfarten gjenopptas raskt, kan den nåværende prisøkningen avta etter hvert som det forventede overskuddet i 2026 vender tilbake.

Strukturelt sjokk ($110–$130 per fat): Hvis forstyrrelsene vedvarer i flere uker, for eksempel tankangrep eller skade på infrastruktur, vil markedet begynne å prise inn vedvarende forsyningsrisiko.

Alvorlig forstyrrelse (over 140 dollar per fat): Dette ville kreve større opptrapping, som for eksempel betydelig skade på prosesseringsanlegg i Saudi-Arabia eller De forente arabiske emirater, noe som ville tvinge globale markeder til å konkurrere aggressivt om fysiske oljeforsyninger.

Den sannsynlige veien videre

Oljemarkedene er til syvende og sist selvkorrigerende, ettersom høyere priser til slutt reduserer etterspørselen. Denne tilpasningsprosessen kan imidlertid være smertefull og ta tid. Det virkelige spørsmålet er ikke om prisene kan stige ytterligere – historien viser at de kan – men hvor lenge globale økonomier kan opprettholde slike nivåer før etterspørselen begynner å balansere seg, og hva de bredere økonomiske konsekvensene vil bli.

Kobberprisene falt onsdag ettersom den amerikanske dollaren styrket seg mot de fleste store valutaene, samtidig som de geopolitiske bekymringene rundt krigen i Midtøsten avtok.

Dette skjedde etter kommentarer fra USAs president Donald Trump som antydet at krigen med Iran snart kunne ta slutt, og sa at det ikke lenger var noen mål igjen for det amerikanske militæret å angripe.

Han advarte også Iran om at landet ville bli utsatt for et enestående angrep dersom Teheran forsøkte å legge marineminer i Hormuzstredet.

Stigende kobberpriser fremhever fremtidige globale forsyningsutfordringer

Kobberprisene viste sterke oppganger i løpet av 2025, og momentumet har fortsatt inn i 2026, noe som bringer det røde metallet tilbake i fokus i de globale markedene ettersom bekymringene om et potensielt tilbudsunderskudd i de kommende årene vokser.

Analytikere mener at de skjerpede forventningene i kobbermarkedet gjenspeiler en sterk kombinasjon av økende etterspørsel drevet av byutvidelse, overgangen til ren energi og den raske veksten av infrastruktur for kunstig intelligens, sammen med avtagende vekst i gruveforsyningen.

Under Benchmark-toppmøtet som ble holdt i Toronto 2. mars, skisserte Carlos Piñeiro Cruz de viktigste faktorene som former kobbermarkedet på kort sikt, og advarte om at strukturelle utfordringer innen forsyning kunne intensiveres det neste tiåret.

Stramming av kobberforsyning

Data indikerer at den nåværende balansen mellom tilbud og etterspørsel i kobbermarkedet er i ferd med å bli uholdbar. I 2025 førte forstyrrelser i gruvedriften til en betydelig nedgang i produksjonen, og Cruz bemerket at produksjonen i fjerde kvartal 2024 oversteg produksjonen i noe annet kvartal i 2025, ettersom sektoren mistet omtrent én million tonn produksjon.

Disse tapene var forårsaket av flere uventede hendelser, inkludert:

Et gjørmeskred ved Grasberg-gruven, som drives av Freeport-McMoRan i Indonesia.

Seismisk aktivitet ved Kamoa-Kakula-prosjektet, som drives av Ivanhoe Mines i Den demokratiske republikken Kongo.

Fagforeningen streiker ved BHPs Escondida-gruve i Chile.

Selv om det forventes at disse operasjonene gradvis vil gå tilbake til normal produksjon, skjedde forstyrrelsene på et tidspunkt da markedet allerede sto overfor økende forsyningsbegrensninger.

Cruz forventer at kobberproduksjonen bare vil vokse med rundt 1,5 % i 2025, en rate som er lavere enn den forventede veksten i etterspørselen etter raffinert kobber.

Etterspørselsvekst drevet av ren energi og kunstig intelligens

På etterspørselssiden fremstår energiomstillingen og utvidelsen av moderne teknologier som de viktigste vekstdriverne.

Elbilsektoren er en av de største kildene til etterspørsel. Det gjennomsnittlige kobberinnholdet i hvert elbil forventes å synke fra 85 kilo i 2010 til 64 kilo i 2035, men den totale etterspørselen vil fortsatt øke på grunn av økningen i bilsalget.

Etterspørselen etter kobber i elektriske og hybridbiler forventes å øke fra 2,3 millioner tonn i 2025 til rundt 6 millioner tonn innen 2035.

Andre teknologier som kunstig intelligens, datasentre og kommunikasjonsnettverk legger også press på elektrisk infrastruktur, noe som øker behovet for kraftoverføringslinjer, generatorer og energilagringssystemer.

Etterspørselen fra disse sektorene forventes å øke fra 10 millioner tonn i 2025 til 14 millioner tonn innen 2035, hvorav overføring og produksjon av elektrisitet står for omtrent 77 % av denne veksten.

Et økende tilbudsgap

En av hovedkonklusjonene i presentasjonen er at det allerede dannes et tilbudsgap.

Mens det globale tilbudet forventes å vokse med omtrent 1 % årlig, kan etterspørselen øke med omtrent 1,9 % per år.

Ifølge anslag kan gapet mellom hva markedet trenger og hva som vil bli produsert nå rundt 7,4 millioner tonn innen 2035. Selv etter å ha tatt hensyn til potensielle nye prosjekter, vil det fortsatt være et underskudd på rundt 2,2 millioner tonn.

For å unngå denne mangelen foreslo Cruz at omtrent 100 nye kobbergruver med en gjennomsnittlig produksjonskapasitet på rundt 75 000 tonn per år måtte utvikles innen 2035 – et vanskelig mål å oppnå.

Kina fremstår som en sentral aktør i kobbermarkedet

Samtidig blir kobbermarkedet stadig mer fragmentert, og Kina forventes å bli en dominerende kraft innen global kobberproduksjon og -raffinering.

Cruz forklarte at Kinas store investeringer i gruveprosjekter i Den demokratiske republikken Kongo gjenspeiler langsiktig planlegging og store kapitalforpliktelser, noe som gjør at kinesiske selskaper kan overgå mange vestlige produsenter og sikre sine egne forsyningskjeder for dette kritiske metallet.

Ifølge analytikere har advarsler om fremtidig kobbermangel sirkulert i bransjen i årevis, men mange markeder har ikke vært oppmerksomme nok – i motsetning til Kina, som handlet tidlig for å sikre sine fremtidige behov.

I mellomtiden steg den amerikanske dollarindeksen med 0,4 % til 99,1 poeng klokken 15:12 GMT, etter å ha nådd en topp på 99,1 og en bunn på 98,7.

I handelen var kobberfutures for levering i mai ned 1 % til 5,89 dollar per pund per 15:07 GMT.

Bitcoin falt under 70 000 dollar-nivået under onsdagens asiatiske handelssesjon, ettersom investorer fulgte utviklingen i konflikten i Midtøsten.

Verdens største kryptovaluta falt med 0,5 % til 69 583,5 dollar klokken 01:55 New York-tid (05:55 GMT).

Nedgangen kom etter at Bitcoin hentet seg inn igjen etter et kort fall mot midten av 60 000 dollar tidligere i uken, ettersom markedene forsøker å vurdere de økonomiske konsekvensene av den eskalerende krigen mellom USA, Israel og Iran.

Markedene følger med på utviklingen av krigen

Risikoappetitten i de globale finansmarkedene har vært tett knyttet til utviklingen i konflikten, som har forstyrret energiforsyningen og truet skipsrutene gjennom Hormuzstredet.

Oljeprisene steg kraftig i starten av uken etter at sundet effektivt ble stengt, noe som økte frykten for et tilbudssjokk og midlertidig presset prisene opp mot 120 dollar per fat.

Prisene falt imidlertid senere etter at USAs president Donald Trump sa mandag at konflikten kunne ta slutt snart, noe som bidro til å roe ned noen markedsbekymringer.

Likevel er tegnene på en rask deeskalering fortsatt begrensede. Kampene fortsetter mellom amerikanske og israelske styrker og Iran i Gulfregionen, noe som gjør investorer forsiktige med tanke på utsiktene for global vekst og inflasjon.

Regulatorisk utvikling innen krypto

Samtidig følger investorer utviklingen i Washington som har som mål å gjenopplive kryptolovgivningen CLARITY etter at den tidligere har stoppet opp.

Rapporter tyder på at amerikanske senatorer vurderer et kompromiss angående regler for avkastning på stablecoins, et sentralt uenighetspunkt mellom banker og kryptoselskaper. Den foreslåtte lovgivningen tar sikte på å gi et tydeligere regulatorisk rammeverk for digitale eiendeler, noe tilhengere sier kan åpne døren for større institusjonell deltakelse i kryptomarkedet.

Ytelsen til andre kryptovalutaer

De fleste alternative kryptovalutaer ble handlet nær flate nivåer:

Ethereum falt med 1 % til 2 018,44 dollar.

Ripple falt med 0,6 % til 1,37 dollar.

Tradere er fortsatt forsiktige midt i geopolitisk og økonomisk usikkerhet som påvirker høyrisikoaktiva over hele verden.