Kryptovalutamarkedene opplevde en kraftig nedgang i starten av uken, ettersom økende makroøkonomiske bekymringer utløste tvungne likvidasjoner av lange posisjoner for mer enn 500 millioner dollar.

Bitcoin falt med 1,1 % til 116 394,87 dollar etter å ha nådd en rekordhøyde på 124 496 dollar forrige uke – den fjerde rekordhøye noteringen i år. På et tidspunkt i løpet av handelen falt Bitcoin til et daglig lavpunkt på 114 706 dollar. Ethereum falt også med 2,5 % til 4 354 dollar etter å ha nærmet seg rekorden på rundt 4 800 dollar forrige uke. Nedgangen kom etter at produsentinflasjonsdataene for juli kom inn varmere enn forventet, noe som skapte tvil om et rentekutt fra Federal Reserve i september.

Profitttaking drev frem omfattende markedslikvidasjoner. Ifølge CoinGlass-data ble 123 836 tradere likvidert i løpet av de siste 24 timene for totalt 530,79 millioner dollar, inkludert omtrent 124 millioner dollar i Bitcoin-longs og 184 millioner dollar i Ether. Slike likvidasjoner skjer når tradere blir tvunget til å selge eiendeler til markedspris for å dekke gjeld, noe som legger ytterligere press nedover.

Investorstemningen ble ytterligere dempet av finansminister Scott Bessent, som torsdag presiserte at president Donald Trumps strategiske Bitcoin-reserve som ble annonsert i mars, ville være begrenset til statlig beslaglagte mynter, som en del av en «finanspolitisk nøytral» tilnærming til å utvide beholdningene.

Store kryptovalutaer falt sammen med blue-chip-tokens, med CoinDesk 20-indeksen, som følger det bredere markedet, ned 1,2 %. Kryptorelaterte aksjer falt også, med Bitmine Immersion ned 5,4 % og Bullish, som ble børsnotert forrige uke, som falt 8,9 %. Coinbase steg 1,0 % mens Galaxy Digital steg 2,2 %.

Fokus på Jackson Hole

Investorer venter denne uken på Federal Reserves årlige økonomiske symposium i Jackson Hole, Wyoming, for ledetråder til kommende pengepolitiske beslutninger. Kryptohandlere ser også på torsdagens tall for arbeidsledighetssøknader.

Forrige ukes rekordtester for Bitcoin og Ether overrasket tradere som hadde forventet sesongmessig svakhet i august, da makroøkonomiske bekymringer overskygget momentumet i institusjonell adopsjon frem til Feds møte i september. Likevel ser mange på tilbakegangen som mer strategisk enn alarmerende, støttet av vedvarende etterspørsel fra ETF-er og selskaper som jevnt og trutt kjøper Bitcoin og Ether.

Til tross for netto utstrømning fra Bitcoin og Ethereum ETF-er på fredag, endte uken med 547 millioner dollar i netto innstrømning for Bitcoin og en rekord på 2,9 milliarder dollar for Ethereum – som markerer Ethers 14. uke på rad med innstrømning. Bitcoin er fortsatt lite endret hittil i måneden, mens Ether er opp 15 %.

Geopolitikk og sentralbankpolitikk legger press

Politisk usikkerhet har også tynget stemningen, ettersom markedene reagerte på mandagens toppmøte i Det hvite hus der president Trump møtte Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj og europeiske ledere for å diskutere fredsinnsatsen.

Trump hintet om potensielle direkte samtaler med både Moskva og Kyiv, og til og med et mulig trilateralt toppmøte, mens Zelenskyj uttrykte forsiktig optimisme uten konkrete resultater. De vedvarende geopolitiske risikoene la press på høyrisikoaktiva som kryptovalutaer.

Oppmerksomheten rettes også mot tale fra sentralbanksjef Jerome Powell fredag i Jackson Hole. Med forventningene om et større rentekutt i september som avtar, priser markedene nå inn en 83 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter, ned fra veddemål på et mer aggressivt trekk.

Bedrifter kjøper dippen

Til tross for tirsdagens fall under 115 000 dollar – nesten 6 % lavere enn den nylige rekorden – la statsobligasjonsselskaper som Metaplanet og Strategy til sammen 1 185 Bitcoin mandag, og utnyttet dermed lavere priser.

Ifølge QCP Capital er den implisitte volatiliteten fortsatt relativt lav, noe som tyder på at markedene ikke forventer et større prisutbrudd. Analytikere sa: «Handelen innenfor et bestemt område vil sannsynligvis vedvare, med fall nær 112 000 dollar som tiltrekker seg kjøpere og oppganger mot 120 000 dollar som møter salgspresset – i hvert fall frem til Powells tale fredag.»

CryptoQuant-data om lønnsomhet for langsiktige innehavere (LTH) viser at nåværende nivåer fortsatt er positive, men moderate, med fortjeneste under toppene fra syklusene 2017, 2018–2019 og 2022–2023. Dette tyder på at Bitcoin handles nær historiske høyder, men med håndterbart salgspress, noe som gir rom for ytterligere oppside.

Utsikter: Momentumindikatorer viser svakhet

Bitcoin nådde en topp på 124 474 dollar forrige torsdag, men mistet raskt momentum, og falt med 4 % samme dag for å ligge rundt 117 300 dollar i løpet av helgen. På mandag utvidet den tapene til å stenge under 116 300 dollar. Fra og med tirsdag fortsatte den å falle, og brøt den oppadgående trendlinjen som ble etablert siden begynnelsen av april.

Hvis Bitcoin stenger under det 50-dagers eksponentielle glidende gjennomsnittet (EMA) på $115 046 og den daglige opptrendlinjen, kan tapene strekke seg mot neste støtte på $111 980.

På dagsdiagrammet står den relative styrkeindeksen (RSI) på 44, under den nøytrale 50-posisjonen, noe som gjenspeiler en bearish momentum. MACD viste også en negativ overgang søndag, noe som sendte et salgssignal som antydet ytterligere nedside.

Men hvis Bitcoin finner støtte nær EMA på $115 046 og stenger over $116 000, kan sjansene for en gjenoppretting mot det viktigste nivået på $120 000 forbedres.

Oljeprisene falt tirsdag ettersom tradere vurderte muligheten for at samtaler mellom Russland, Ukraina og USA for å avslutte krigen kunne føre til oppheving av sanksjoner mot russisk råolje, noe som kan øke tilbudet i markedene.

Brent-råoljefutures falt med 48 cent, eller 0,72 %, til 66,12 dollar per fat innen 08:20 GMT. Amerikansk West Texas Intermediate-råolje for september, som utløper onsdag, falt med 40 cent, eller 0,63 %, til 63,02 dollar per fat. Den mer aktive oktoberkontrakten falt med 46 cent, eller 0,73 %, til 62,24 dollar per fat. Prisene hadde stengt omtrent 1 % høyere i forrige økt.

Disse tiltakene kom etter et møte i Det hvite hus mandag der USAs president Donald Trump, Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj og flere europeiske allierte møttes. Trump sa i et innlegg på sosiale medier at han hadde snakket med Russlands president Vladimir Putin, og nevnte ordninger for et møte mellom Putin og Zelenskyj som kunne utvikle seg til et trepartstoppmøte.

Suvro Sarkar, senior energianalytiker i DBS Bank, sa: «Oljeprisene reagerer hovedsakelig på resultatene av de nylige møtene mellom Trump og Putin og Trump og Zelenskyj. Selv om en fredsavtale eller våpenhvile ikke ser ut til å være nært forestående, har det blitt gjort noen fremskritt.» Han la til at sjansene for eskalering eller strengere amerikanske og europeiske sanksjoner mot Russland har blitt mindre foreløpig.

Sarkar bemerket også at Trumps mykere holdning til sekundære sanksjoner mot importører av russisk olje reduserte risikoen for forstyrrelser i globale forsyninger, noe som bidro til å lette geopolitiske spenninger.

Zelenskyj beskrev på sin side samtalene med Trump som «svært gode», og pekte på diskusjoner om amerikanske sikkerhetsgarantier for Ukraina, noe Trump bekreftet, selv om omfanget av støtten fortsatt er uklart.

Trump fortsetter å presse på for en rask slutt på den dødeligste krigen i Europa på 80 år, mens Kyiv og landets allierte frykter at den amerikanske presidenten kan forsøke å innføre en avtale med vilkår som favoriserer Moskva.

Bart Melek, leder for råvarestrategi hos TD Securities, sa i et notat: «Ethvert utfall som fører til at spenningene lettes og trusselen om tollsatser eller sekundære sanksjoner fjernes, vil gradvis drive oljeprisene ned mot vårt gjennomsnittlige mål på 58 dollar per fat i fjerde kvartal 2025 og første kvartal 2026.»

Den amerikanske dollaren falt mot de fleste store valutaene tirsdag, ettersom markedene fortsatte å vurdere resultatene fra toppmøtet som samlet ledere fra USA, Europa og Ukraina, mens investorer venter på de pengepolitiske signalene som forventes fra Federal Reserves årlige symposium i Jackson Hole på slutten av uken.

Både euroen og det britiske pundet registrerte begrensede bevegelser mellom gevinster og tap mot dollaren, og steg i sen handel med omtrent 0,2 % og 0,1 % til henholdsvis 1,1683 dollar og 1,3520 dollar, mens både den japanske yenen og den sveitsiske francen viste en liten oppgang.

Under toppmøtet forsikret USAs president Donald Trump sin ukrainske motpart Volodymyr Zelenskyj om at USA ville bidra til å garantere Ukrainas sikkerhet i enhver avtale for å avslutte krigen med Russland. Dette kom under et møte i Det hvite hus, der også en rekke europeiske allierte var til stede, etter Trumps møte med Russlands president Vladimir Putin i Alaska forrige fredag.

Denne utviklingen ga imidlertid ikke markedene en klar retning i valutamarkedene, mens europeiske aksjer registrerte en liten oppgang. Sami Shaar, sjeføkonom hos Lombard Odier, sa at de relativt lave energikostnadene i Europa og mangelen på eksponering for utviklingen i krigen gjør det usannsynlig at disse problemene vil være en viktig markedsdriver.

Sommerferien på den nordlige halvkule bidro også til lavere likviditetsnivåer, noe som gjenspeiles i svake handelsvolumer.

På makronivå venter investorene på resultatet av Jackson Hole-symposiet, der sentralbanksjef Jerome Powell skal snakke om økonomiske utsikter og rammeverket for pengepolitikken. Selv om markedene priser inn et rentekutt i september med mer enn 80 % sannsynlighet, forventer analytikerne ifølge CME FedWatch at Powell vil unngå å forplikte seg til en klar retning for politikkutvikling før august-dataene publiseres.

Shaar sa: «Markedet forventer signaler som bekrefter at septemberkuttet er garantert, men jeg er ikke sikker på at det er dette som vil skje.»

Ifølge analytikere hos DBS vil Powell sannsynligvis sende et balansert budskap, der de «holder døren åpen for et forebyggende rentekutt for å unngå ytterligere forverring av arbeidsmarkedet, samtidig som de advarer mot overdrevne eller hastverksmessige kuttene».

Referatet fra sentralbankens julimøte skal legges frem onsdag, og det kan gi innsikt i politikernes tanker angående rentebanen, selv om møtet gikk forut for en svak jobbrapport som førte til at investorer priset inn rentekuttet sterkere.

Når det gjelder andre valutaer, var Hongkong-dollaren blant de mest bemerkelsesverdige trendene, med en økning på 0,3 % til 7,7944 mot amerikanske dollar, ettersom interbankrentene steg til det høyeste nivået på tre måneder, innenfor det smale tillatte handelsbåndet mellom 7,75 og 7,85.

Digitale valutaer ble i mellomtiden dominert av nedganger, med Bitcoin som falt 1,5 % for tredje dag på rad med tap etter å ha nådd et rekordhøyt nivå forrige uke, mens Ethereum falt med 2,7 %.

Den australske og newzealandske dollaren holdt seg stabil, mens den svenske kronen steg med 0,3 % til 9,5360 mot den amerikanske dollaren.

Gullprisene steg forsiktig i det europeiske markedet tirsdag, og stabiliserte seg innenfor et begrenset handelsintervall over det laveste nivået på to uker, støttet av den nåværende nedgangen i amerikanske dollarnivåer i valutamarkedet.

Denne forsiktige oppgangen kommer samtidig som investorer avstår fra å bygge store kjøpsposisjoner, mens de venter på lanseringen av det årlige Jackson Hole Economic Symposium, hvor en rekke store sentralbanksjefer skal tale, ledet av sentralbanksjef Jerome Powell.

Prisoversikt

• Gullprisen i dag: Gull steg med omtrent 0,3 % til ($3 341,87), fra åpningsnivået på ($3 332,57), og registrerte et bunnnivå på ($3 326,18).

• Ved mandagens oppgjør falt gullprisen med 0,1 % og registrerte det laveste nivået på to uker på 3 323,64 dollar per unse, presset av økningen i amerikanske dollar og renten på statsobligasjoner.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt tirsdag med mer enn 0,1 %, noe som gjenspeiler en fornyet nedgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og små motparter, noe som favoriserer høyere priser på gull og andre metaller denominert i dollar.

Amerikanske renter

• Ifølge CME FedWatch-verktøyet: Markedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter i september er for tiden stabil på 84 %, mens sannsynligheten for at renten forblir uendret er på 16 %.

• Markedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter i oktober er for tiden stabil på 92 %, med bare 8 % for uendret rente.

• For å revurdere disse forventningene, avventer markedene tale fra sentralbanksjef Jerome Powell på Jackson Hole-symposiet fredag.

Gullutsikter

• Markedsanalytiker Kyle Rodda hos Capital.com sa: «Gullprisen holder seg stabil og venter ivrig på en ny katalysator for en oppadgående bevegelse. Jeg tror den viktigste hendelsen å følge med på er Jackson Hole og om Fed vil gi forsiktig veiledning.»

• Rodda la til: «Hvis det inngås en fredsavtale mellom Ukraina og Russland – noe som er usannsynlig – ville det være en svært negativ overraskelse for gullprisene.»

SPDR-fondet

Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, forble uendret mandag, med en total på 965,37 tonn, det høyeste nivået siden 9. september 2022.