Sølvprisene falt i det europeiske markedet mandag for første gang på fire dager, og ga etter seg en fireukers høyeste pris, midt i aktiv korreksjon og gevinsttaking, i tillegg til press fra oppgangen til den amerikanske dollaren mot en kurv av globale valutaer.

Etter at forsiktige bemerkninger fra sentralbanksjef Jerome Powell i Jackson Hole økte sannsynligheten for et rentekutt i USA i september, venter investorer denne uken på flere nye bevis for pengepolitiske lettelser i USA.

Prisoversikt

Sølvpriser i dag: Sølv falt med 0,45 % til 38,72 dollar, fra åpningsnivået på 38,89 dollar, og registrerte en topp på 39,00 dollar.

Ved fredagens oppgjør steg sølvprisen med 1,95 %, den tredje daglige oppgangen på rad, og nådde en fireukers topp på 39,07 dollar per unse, støttet av nedgangen i dollaren og amerikanske renter.

Hvitmetallet steg med 2,3 % i forrige uke, den andre ukentlige oppgangen de siste tre ukene, på grunn av forbedret etterspørsel etter ikke-avkastende eiendeler.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg mandag med 0,25 %, og begynte å hente seg inn igjen fra et treukers lavpunkt på 97,56 poeng. Dette gjenspeiler en oppgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

I tillegg til å kjøpe fra lave nivåer, styrket den amerikanske dollaren seg i begynnelsen av uken, ettersom markedene venter på ytterligere bevis på sannsynligheten for et rentekutt i USA i september.

Amerikanske renter

Sentralbanksjef Jerome Powell sa på Jackson Hole fredag at endrede risikobalanser kan kreve justeringer i politikken, ettersom nåværende indikatorer viser økende nedsiderisiko for arbeidsmarkedet.

Etter disse kommentarene, og ifølge CME Groups FedWatch-verktøy: økte prisingen av et amerikansk rentekutt på 25 basispunkter i september fra 75 % til 87 %, mens prisingen av å holde renten uendret falt fra 25 % til 13 %.

Prisingen av et amerikansk rentekutt på 25 basispunkter i oktober steg fra 85 % til 94 %, mens prisingen av å holde renten uendret falt fra 15 % til 6 %.

For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på viktige økonomiske data fra USA denne uken, spesielt rapporten om personlige forbruksutgifter på fredag, sammen med en rekke kommentarer fra Fed-tjenestemenn.

Oljeprisene steg mandag ettersom handelsmenn vurderte bekymringer for at russiske forsyninger kunne bli forstyrret av ytterligere amerikanske sanksjoner og ukrainske angrep rettet mot Russlands energiinfrastruktur.

Brent-råoljefutures steg med 39 cent, eller 0,6 %, til 68,12 dollar innen 10:23 GMT, mens amerikanske West Texas Intermediate-futures steg med 42 cent, eller 0,7 %, til 64,08 dollar.

Ole Hansen, leder for råvarestrategi i Saxo Bank, sa: «Markedet er noe bekymret for at disse fredsforhandlingene ikke vil gi noen resultater.» Han la til: «Forventningene peker på at tilbudet vil overstige etterspørselen i høstmånedene, men på kort sikt utfordres dette scenariet av risikoen for geopolitiske forstyrrelser.»

USAs president Donald Trump advarte igjen fredag om at han ville innføre sanksjoner mot Russland dersom det ikke ble gjort fremskritt mot en fredsavtale i Ukraina innen to uker. Han sa også at han kunne innføre strenge tollsatser mot India for landets kjøp av russisk olje.

I løpet av helgen sa USAs visepresident JD Vance at Russland hadde gjort «betydelige innrømmelser» for en forhandlet løsning i den tre og et halvt år lange krigen.

Ukraina, som gjentatte ganger har angrepet russisk energiinfrastruktur under krigen, startet et droneangrep søndag som utløste en massiv brann ved drivstoffeksportterminalen i Ust-Luga, ifølge russiske tjenestemenn. En annen brann brøt ut ved Russlands Novosjakhtinsk-raffineri, forårsaket av en ukrainsk drone, og fortsatte for fjerde dag på rad søndag, ifølge regionens fungerende guvernør. Raffineriet eksporterer hovedsakelig drivstoff og har en årlig kapasitet på 5 millioner tonn olje, tilsvarende omtrent 100 000 fat per dag.

Bekymringene rundt russiske forsyningsforstyrrelser ble dempet av at OPEC+ rullet tilbake en rekke produksjonskutt, noe som la til millioner av fat i markedet, ifølge Saxo Bank. Åtte medlemmer av oljeeksportørgruppen skal etter planen møtes 7. september, hvor de skal bli enige om en ytterligere økning i produksjonen.

Risikoappetitten forbedret seg også etter at sentralbanksjef Jerome Powell signaliserte muligheten for et rentekutt på den amerikanske sentralbankens møte i september fredag.

Priyanka Sachdeva, senior markedsanalytiker hos meglerhuset Phillip Nova, sa imidlertid at både Brent- og WTI-prisene ser ut til å mangle momentum, og la til at markedene blir mer overbevist om at Trumps tollsatser vil skade økonomisk vekst.

Den amerikanske dollaren steg litt mandag, men slet med å komme seg etter det kraftige fallet utløst av duebevegelser (mot rentekutt) kunngjort av sentralbanksjef Jerome Powell, som åpnet døren for et rentekutt i verdens største økonomi neste måned.

Euroen falt med 0,1 % til 1,1701 dollar, men holdt seg nær fredagens topp på 1,174225, det høyeste nivået siden 28. juli. Både det britiske pundet og den sveitsiske francen falt også med omtrent 0,1 %.

I en svært etterlengtet tale på Feds årlige Jackson Hole-symposium på fredag, signaliserte Powell muligheten for et rentekutt på sentralbankens møte neste måned, og sa at arbeidsmarkedsrisikoen økte mens inflasjonsrisikoen vedvarte.

Store meglerhus som Barclays, BNP Paribas og Deutsche Bank forventer nå et rentekutt på 25 basispunkter i september etter Powells uttalelser. I motsetning til dette står analytikerne i Bank of America fortsatt fast ved sin prognose om at Fed vil holde renten uendret neste måned, selv om de erkjente at risikoen har endret seg mot lettelser.

De skrev i et notat: «Vi ser en risiko for at sentralbanken kan gjøre en politisk feil ved å kutte renten på et tidspunkt hvor aktiviteten tar seg opp og inflasjonen nærmer seg 3 %.»

Prising av futureskontrakter viser at tradere nå anslår en sannsynlighet på 87 % for et rentekutt på et kvart prosentpoeng 17. september, opp fra rundt 70 % før Powells tale, ifølge CMEs FedWatch-verktøy.

Blant de viktigste dataene som ventes denne uken er indeksen for personlig forbruk (PCE), Feds foretrukne inflasjonsmåler, som kommer fredag, sammen med august-jobbtall som etter planen skal publiseres en uke senere.

I tillegg til forventningene til Feds lettelser i pengepolitikken, ble dollaren også presset av USAs president Donald Trumps angrep på Powell og andre medlemmer av Fed, noe som skapte bekymring for sentralbankens uavhengighet. Trump kritiserte nylig styremedlem Lisa Cook og sa fredag at han ville sparke henne hvis hun ikke trakk seg på grunn av anklager knyttet til boliglån hun eier i Michigan og Georgia.

Kinesisk yuan stiger opp igjen

I andre markeder steg den kinesiske yuanen til sitt sterkeste nivå på en måned, støttet av en svak dollar. Dollaren steg litt mot den japanske yenen til 147,17 etter å ha falt med 1 % på fredag.

Bank of Japans sentralbanksjef Kazuo Ueda sa under Jackson Hole lørdag at lønnsøkningene begynte å spre seg utover store selskaper, og at de sannsynligvis vil fortsette å akselerere midt i en strammere arbeidsmarkedssituasjon.

Disse bemerkningene styrket markedets forventninger om at Bank of Japan snart vil gjenoppta rentehevingene, etter å ha tatt en pause etter januarøkningen for å vurdere virkningen av de aggressive globale tollsatsene som Trump innførte.

Ho Min Lee, sjefsmakrostrateg hos Lombard Odier, ser at yenen vil styrke seg til de lave 140-tallet mot dollaren over en 12-måneders horisont, men forventer at den vil forbli volatil innenfor et smalt intervall på kort sikt. Han sa: «Vi antar at neste renteøkningsvindu for Bank of Japan vil være januar neste år, ikke oktober. Banken vil sannsynligvis holde realrentene på negativt territorium frem til slutten av året før de vurderer gradvise økninger deretter.»

Tradere anslår for tiden at det er omtrent 50 % sjanse for at Bank of Japan hever renten på møtet i oktober.

Kryptovalutaer

I markedene for digitale valutaer falt ether med omtrent 4 % på mandag etter å ha nådd en rekordhøy pris på 4 955,14 dollar i løpet av helgen. Bitcoin falt med omtrent 1 % til 111 702 dollar.

Gullprisene falt i det europeiske markedet mandag i starten av ukens handel, etter å ha falt fra fredagens nesten to ukers høyeste nivå, under press fra gevinsttaking og en oppgang i den amerikanske dollaren mot en kurv av globale valutaer.

Etter at sentralbanksjef Jerome Powell kommenterte saken ved Jackson Hole, som økte forventningene om et rentekutt i USA i september, venter investorene denne uken på ytterligere bevis på potensielle pengepolitiske lettelser i USA.

Prisoversikt

• Spotgull falt med 0,35 % til 3 359,85 dollar, ned fra åpningsnivået på 3 371,92 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på samme nivå på 3 371,92 dollar.

• Fredag steg gullprisen med 1,0 % og nådde en nesten toukers topp på 3 378,90 dollar per unse, etter at Powells forsiktige bemerkninger støttet rentekutt.

• Gullprisen steg med rundt 1,1 % i løpet av uken, den tredje ukentlige oppgangen på en måned, på grunn av økt etterspørsel etter ikke-avkastende eiendeler.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,25 % mandag, etter å ha hentet seg inn igjen fra treukers lavpunkt på 97,56. Dette gjenspeiler en oppgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Utover tekniske kjøp fra lavere nivåer, styrket dollaren seg i starten av uken ettersom markedene ventet på nye bevis på sannsynligheten for et rentekutt fra Fed i september.

Amerikanske renter

• Powell sa på Jackson Hole fredag at endrede risikobalanser kan berettige justeringer i politikken, ettersom nåværende indikatorer viser økende nedsiderisiko for arbeidsmarkedet.

• Etter disse merknadene viste CMEs FedWatch-verktøy at oddsen for et rentekutt i september steg til 87 % fra 75 %, mens oddsen for uendret rente falt til 13 % fra 25 %.

• Sannsynligheten for rentekutt i oktober steg til 94 % fra 85 %, mens sannsynligheten for uendret rente falt til 6 % fra 15 %.

• Investorer vil følge en rekke viktige amerikanske datapublikasjoner denne uken, inkludert fredagens rapport om personlige forbruksutgifter (PCE), sammen med ferske kommentarer fra Fed.

Gullutsikter

• Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos City Index, sa at gull er godt støttet nær 3 350 dollar på kort sikt, etter at Powells forsiktige holdning løftet prisene på fredag.

• Han la til at vedvarende oppside sannsynligvis krever lavere PCE-inflasjon og svakere jobbtall fremover. Med fortsatt høy inflasjonsrisiko kan imidlertid gullgevinsten forbli begrenset etter en innledende korrigerende oppgang.

SPDR Gold Trust

Beholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, var uendret fredag, og holdt totalen på 956,77 tonn – det laveste nivået siden 6. august.