Den amerikanske dollaren steg litt mandag, men slet med å komme seg etter det kraftige fallet utløst av duebevegelser (mot rentekutt) kunngjort av sentralbanksjef Jerome Powell, som åpnet døren for et rentekutt i verdens største økonomi neste måned.

Euroen falt med 0,1 % til 1,1701 dollar, men holdt seg nær fredagens topp på 1,174225, det høyeste nivået siden 28. juli. Både det britiske pundet og den sveitsiske francen falt også med omtrent 0,1 %.

I en svært etterlengtet tale på Feds årlige Jackson Hole-symposium på fredag, signaliserte Powell muligheten for et rentekutt på sentralbankens møte neste måned, og sa at arbeidsmarkedsrisikoen økte mens inflasjonsrisikoen vedvarte.

Store meglerhus som Barclays, BNP Paribas og Deutsche Bank forventer nå et rentekutt på 25 basispunkter i september etter Powells uttalelser. I motsetning til dette står analytikerne i Bank of America fortsatt fast ved sin prognose om at Fed vil holde renten uendret neste måned, selv om de erkjente at risikoen har endret seg mot lettelser.

De skrev i et notat: «Vi ser en risiko for at sentralbanken kan gjøre en politisk feil ved å kutte renten på et tidspunkt hvor aktiviteten tar seg opp og inflasjonen nærmer seg 3 %.»

Prising av futureskontrakter viser at tradere nå anslår en sannsynlighet på 87 % for et rentekutt på et kvart prosentpoeng 17. september, opp fra rundt 70 % før Powells tale, ifølge CMEs FedWatch-verktøy.

Blant de viktigste dataene som ventes denne uken er indeksen for personlig forbruk (PCE), Feds foretrukne inflasjonsmåler, som kommer fredag, sammen med august-jobbtall som etter planen skal publiseres en uke senere.

I tillegg til forventningene til Feds lettelser i pengepolitikken, ble dollaren også presset av USAs president Donald Trumps angrep på Powell og andre medlemmer av Fed, noe som skapte bekymring for sentralbankens uavhengighet. Trump kritiserte nylig styremedlem Lisa Cook og sa fredag at han ville sparke henne hvis hun ikke trakk seg på grunn av anklager knyttet til boliglån hun eier i Michigan og Georgia.

Kinesisk yuan stiger opp igjen

I andre markeder steg den kinesiske yuanen til sitt sterkeste nivå på en måned, støttet av en svak dollar. Dollaren steg litt mot den japanske yenen til 147,17 etter å ha falt med 1 % på fredag.

Bank of Japans sentralbanksjef Kazuo Ueda sa under Jackson Hole lørdag at lønnsøkningene begynte å spre seg utover store selskaper, og at de sannsynligvis vil fortsette å akselerere midt i en strammere arbeidsmarkedssituasjon.

Disse bemerkningene styrket markedets forventninger om at Bank of Japan snart vil gjenoppta rentehevingene, etter å ha tatt en pause etter januarøkningen for å vurdere virkningen av de aggressive globale tollsatsene som Trump innførte.

Ho Min Lee, sjefsmakrostrateg hos Lombard Odier, ser at yenen vil styrke seg til de lave 140-tallet mot dollaren over en 12-måneders horisont, men forventer at den vil forbli volatil innenfor et smalt intervall på kort sikt. Han sa: «Vi antar at neste renteøkningsvindu for Bank of Japan vil være januar neste år, ikke oktober. Banken vil sannsynligvis holde realrentene på negativt territorium frem til slutten av året før de vurderer gradvise økninger deretter.»

Tradere anslår for tiden at det er omtrent 50 % sjanse for at Bank of Japan hever renten på møtet i oktober.

Kryptovalutaer

I markedene for digitale valutaer falt ether med omtrent 4 % på mandag etter å ha nådd en rekordhøy pris på 4 955,14 dollar i løpet av helgen. Bitcoin falt med omtrent 1 % til 111 702 dollar.

Gullprisene falt i det europeiske markedet mandag i starten av ukens handel, etter å ha falt fra fredagens nesten to ukers høyeste nivå, under press fra gevinsttaking og en oppgang i den amerikanske dollaren mot en kurv av globale valutaer.

Etter at sentralbanksjef Jerome Powell kommenterte saken ved Jackson Hole, som økte forventningene om et rentekutt i USA i september, venter investorene denne uken på ytterligere bevis på potensielle pengepolitiske lettelser i USA.

Prisoversikt

• Spotgull falt med 0,35 % til 3 359,85 dollar, ned fra åpningsnivået på 3 371,92 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på samme nivå på 3 371,92 dollar.

• Fredag steg gullprisen med 1,0 % og nådde en nesten toukers topp på 3 378,90 dollar per unse, etter at Powells forsiktige bemerkninger støttet rentekutt.

• Gullprisen steg med rundt 1,1 % i løpet av uken, den tredje ukentlige oppgangen på en måned, på grunn av økt etterspørsel etter ikke-avkastende eiendeler.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,25 % mandag, etter å ha hentet seg inn igjen fra treukers lavpunkt på 97,56. Dette gjenspeiler en oppgang i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Utover tekniske kjøp fra lavere nivåer, styrket dollaren seg i starten av uken ettersom markedene ventet på nye bevis på sannsynligheten for et rentekutt fra Fed i september.

Amerikanske renter

• Powell sa på Jackson Hole fredag at endrede risikobalanser kan berettige justeringer i politikken, ettersom nåværende indikatorer viser økende nedsiderisiko for arbeidsmarkedet.

• Etter disse merknadene viste CMEs FedWatch-verktøy at oddsen for et rentekutt i september steg til 87 % fra 75 %, mens oddsen for uendret rente falt til 13 % fra 25 %.

• Sannsynligheten for rentekutt i oktober steg til 94 % fra 85 %, mens sannsynligheten for uendret rente falt til 6 % fra 15 %.

• Investorer vil følge en rekke viktige amerikanske datapublikasjoner denne uken, inkludert fredagens rapport om personlige forbruksutgifter (PCE), sammen med ferske kommentarer fra Fed.

Gullutsikter

• Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos City Index, sa at gull er godt støttet nær 3 350 dollar på kort sikt, etter at Powells forsiktige holdning løftet prisene på fredag.

• Han la til at vedvarende oppside sannsynligvis krever lavere PCE-inflasjon og svakere jobbtall fremover. Med fortsatt høy inflasjonsrisiko kan imidlertid gullgevinsten forbli begrenset etter en innledende korrigerende oppgang.

SPDR Gold Trust

Beholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, var uendret fredag, og holdt totalen på 956,77 tonn – det laveste nivået siden 6. august.

Euroen falt i det europeiske markedet mandag i starten av ukens handel mot en kurv av globale valutaer, og trakk seg tilbake fra en treukers topp mot amerikanske dollar, drevet av gevinsttaking og korreksjonsaktivitet.

Rapporter indikerte at Den europeiske sentralbanken sannsynligvis vil holde renten uendret neste måned, men diskusjoner om ytterligere pengepolitiske lettelser og potensielle kutt kan gjenopptas til høsten dersom eurosonens økonomi svekkes.

Prisoversikt

• EUR/USD falt med 0,2 % til 1,1694, ned fra åpningsnivået på 1,1719, etter å ha nådd en intradagstopp på 1,1726.

• Euroen avsluttet fredagens handel med en oppgang på nesten 1,0 % mot dollaren, den største daglige oppgangen siden 1. august, og nådde en treukers topp på 1,1743, etter kommentarer fra Jerome Powell på Jackson Hole.

• Den siste uken steg euroen med 0,15 % mot dollaren, og noterte dermed sin tredje ukentlige oppgang på rad.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,25 % mandag, og begynte å hente seg inn igjen fra et treukers lavpunkt på 97,56. Dette gjenspeiler en fornyet styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av store valutaer.

Utover tekniske kjøp fra lavere nivåer, steg dollaren igjen i starten av uken mens markedene venter på ytterligere bevis på sannsynligheten for et rentekutt fra Federal Reserve i september.

Ifølge data fra London Exchange priser tradere nå en 84 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter i september, med kumulative kutt på 53 basispunkter innen årets slutt.

Fed-sjef Jerome Powell uttalte på Jackson Hole fredag at endrede risikobalanser kan berettige justeringer i politikken, ettersom nåværende indikatorer viser økende nedsiderisiko for arbeidsmarkedet.

Europeiske renter

• Fem kilder fortalte Reuters at Den europeiske sentralbanken forventes å holde renten uendret neste måned, men diskusjoner om ytterligere kutt kan gjenopptas til høsten dersom veksten i eurosonen svekkes.

• ECB-president Christine Lagarde sa på Jackson Hole lørdag at innstrammingstiltakene som ble vedtatt i 2022 og 2023 ikke utløste en resesjon eller en kraftig økning i arbeidsledigheten, slik det historisk sett var tilfelle.

• Pengemarkedsprisingen viser for tiden mindre enn 30 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter fra ECB i september.

• Investorer vil følge nøye med på kommende økonomiske data for eurosonen og kommentarer fra tjenestemenn i ECB i den kommende perioden for å revurdere disse sannsynlighetene.

Den japanske yenen falt i de asiatiske markedene mandag i starten av ukens handel mot en kurv av store og små valutaer, og ga etter seg en ukes høyeste kurs mot amerikanske dollar, som en del av korreksjon og gevinsttaking etter en sterk daglig oppgang på slutten av forrige uke.

Etter mer haukeaktige kommentarer fra sentralbanksjef Kazuo Ueda i Bank of Japan på det årlige Jackson Hole Economic Symposium, økte forventningene om at sentralbanken snart kunne gjenoppta normaliseringen av politikken og heve renten etter en pause siden januar.

Prisoversikt

• Dagens yenkurs: dollaren steg mot yenen med 0,45 % til (147,53¥), fra fredagens sluttkurs på (146,86¥), med det laveste nivået i løpet av dagens handel på (146,75¥).

• Yenen avsluttet fredagens handel med en økning på 1,0 % mot dollaren, den tredje daglige oppgangen i løpet av de tre siste handelene, og den største daglige oppgangen siden 1. august, etter at sentralbanksjef Jerome Powell antydet et rentekutt i USA i september.

• Yenen steg med 0,2 % mot dollaren forrige uke, den andre ukentlige oppgangen på rad, drevet av forventninger om to rentekutt fra Fed før slutten av året.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg mandag med 0,25 %, og hentet seg inn igjen fra et treukers lavpunkt på 97,56 poeng. Dette gjenspeiler en oppgang i amerikanske valutakurser mot en kurv av globale konkurrenter.

Utover lavpriskjøp tok dollaren seg opp igjen i starten av uken, ettersom markedene venter på nye bevis for sannsynligheten for et rentekutt fra Fed i september.

Ifølge data fra London-børsen prises det nå en sannsynlighet på 84 % for et kutt på 25 basispunkter i september, med kumulative kutt på 53 basispunkter innen årets slutt.

Powell sa på Jackson Hole fredag at endrede risikobalanser kan berettige en justering i pengepolitikken, ettersom nåværende indikatorer viser økende nedsiderisiko i arbeidsmarkedet.

Kazuo Ueda

Bank of Japans sentralbanksjef Kazuo Ueda sa på Jackson Hole lørdag at lønnsøkningene sprer seg utover store bedrifter og sannsynligvis vil fortsette å akselerere på grunn av et strammere arbeidsmarked.

Disse merknadene forsterket markedets forventninger om at BOJ kan gjenoppta rentehevingene kort tid etter januarmøtet, og tradere ser nå en potensiell økning på oktobermøtet.

Japanske renter

• Markedsprisingen av en renteøkning på 25 basispunkter fra BOJ i september er for tiden stabil rundt 45 %.

• For å revurdere disse oddsene venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.

Utsikter for yenen

• Homin Lee, sjefsmakrostrateg hos Lombard Odier, forventer at yenen vil styrke seg til 140 per amerikanske dollar over en 12-månedershorisont, selv om han spår at styringsrenten vil holde seg innenfor et begrenset intervall på kort sikt.

• Lee sa: «Vi antar at BOJs neste renteøkning kommer i januar neste år, ikke oktober.» Han la til: «Det er sannsynlig at banken vil holde den reelle styringsrenten svært lav i dypt negativt territorium frem til slutten av året, og kun vurdere gradvise renteøkninger deretter.»