Palladiumprisene steg mandag til tross for en liten oppgang i amerikanske dollar mot de fleste større valutaer, ettersom markedene spent ventet på Federal Reserves pengepolitiske beslutning.

En rekke store sentralbankmøter er planlagt denne uken, med Fed i spissen. Forventningene peker mot et rentekutt.

UBS økte forrige måned sine prognoser for palladiumprisen med 50 dollar per unse over alle tidshorisonter, med henvisning til forventninger om at markedet vil forbli i et mildt tilbudsunderskudd gjennom neste år.

Banken bemerket at stemningen i opsjonsmarkedet fortsatt er moderat positiv, men nå nærmere nøytral enn ved starten av året.

Den implisitte volatilitetsskjevheten mellom kjøps- og salgsopsjoner med løpetider på én til seks måneder ligger for tiden mellom 1,8 % og 2,4 %, ned fra toppene på 3,4 % til 9,1 % tidligere i år.

UBS sa at den tidligere økningen i optimisme – fra tidlig november 2024 til slutten av januar 2025 – var drevet av frykt for potensielle nye sanksjoner rettet mot russisk palladiumeksport.

Russland står for omtrent 40 % av den globale gruveforsyningen, men fortsatt strøm av russisk metall inn i markedet har dempet bekymringene for forsyningsforstyrrelser.

Kortsiktig prisvolatilitet vil i stor grad avhenge av resultatet av det amerikanske handelsdepartementets paragraf 232-granskning av kritiske mineraler, samt en antidumping-begjæring innlevert av Sibanye og fagforeningen United Steelworkers.

Markedsdeltakerne venter på en avgjørelse fra den amerikanske administrasjonen om hvorvidt det skal innføres tollsatser på import av palladium.

Til tross for at de hevet kursmålet, sa UBS at de ser sterkere oppsidepotensial i andre edle metaller, selv om palladium sannsynligvis vil forbli i et mildt underskudd frem til 2026.

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,1 % til 99,1 innen 15:09 GMT, etter å ha ligget på mellom 98,7 og 99,1.

Palladium-futures for levering i mars steg med 1,8 % til 1 530,1 dollar per unse klokken 15:09 GMT.

Bitcoin steg mandag, etter en liten ukentlig nedgang, ettersom investorene holdt fast ved forventningene om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil kutte renten denne uken.

Gevinstene forble begrensede ettersom markedsaktørene forble forsiktige, etter blandede signaler fra beslutningstakere som har dempet entusiasmen.

Verdens største kryptovaluta steg 2,2 % til en verdi av 91 398,6 dollar klokken 02:08 ET (07:08 GMT).

Bitcoin hentet seg inn deler av forrige ukes fall under 84 000 dollar – en tilbakegang som, etter store tap i november, har holdt investorene på vakt.

Forventninger om rentekutt denne uken

Rentekutt er fortsatt til stede etter en rekke svakere økonomiske data fra USA de siste ukene. Markedene priser inn en 87 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter på Fed-møtet som avsluttes 10. desember, hjulpet av modererende inflasjonsindikatorer.

Feds foretrukne inflasjonsmål – kjerne-PCE – steg med 0,2 % i november, mens den årlige økningen avtok til 2,8 %, noe som forsterker synet om at inflasjonspresset avtar bærekraftig.

Lavere renter støtter generelt risikosensitive aktiva som kryptovalutaer, selv om tradere fortsatt er skeptiske. Motstridende kommentarer fra Fed-tjenestemenn har skapt usikkerhet rundt tempoet og omfanget av potensielle lettelser i 2026.

Bitcoin startet en sterk oppgang sent i 2024 ettersom forventningene om et skifte i sentralbankpolitikken bygde seg opp. Historisk sett svekker lavere renter dollaren og øker attraktiviteten til ikke-avkastende eiendeler som Bitcoin – et oppsett som kan støtte ytterligere gevinster hvis desinflasjonen vedvarer.

Markedene vender seg nå til Feds uttalelse om politikk og kommentarer fra styreleder Jerome Powell senere denne uken.

Kryptopriser i dag: altcoins stiger innenfor stramme intervaller

De fleste store altcoins avanserte sammen med det bredere markedet, selv om de forble innenfor smale handelsintervaller.

Ethereum steg med 3 % til 3 127,92 dollar

XRP steg med 2,5 % til 2,08 dollar

Oljeprisene falt mandag mens investorer fulgte med pågående forhandlinger for å få slutt på krigen i Ukraina, i forkant av et forventet rentekutt fra den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) denne uken.

Brent-råoljefutures falt med 0,57 dollar, eller 0,9 %, til 63,18 dollar per fat innen 10:53 GMT, mens US West Texas Intermediate falt med 0,60 dollar, eller 1 %, til 59,48 dollar per fat.

Begge referanseindeksene hadde fredag stabilisert seg på sine høyeste nivåer siden 18. november.

Thomas Varga, oljemarkedsanalytiker hos PVM, sa: «Hvis det inngås en avtale om Ukraina i nær fremtid, forventes det at russisk oljeeksport vil øke, noe som kan presse prisene ned.»

Fokus på Federal Reserve-avgjørelsen

LSEG-data viser at markedene priser inn en 84 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter på Feds møte tirsdag–onsdag. Kommentarer fra flere Fed-representanter tyder imidlertid på at møtet sannsynligvis vil bli et av de mest splittede på flere år, noe som øker investorenes oppmerksomhet rundt politisk retning og intern dynamikk.

Treg fremgang i Ukraina-forhandlingene

I Europa går fredsforhandlingene om Ukraina fortsatt tregt, med fortsatt uenigheter om Kyivs sikkerhetsgarantier og statusen til russiskkontrollerte territorier. Amerikanske og russiske tjenestemenn er også uenige om forslaget som er fremmet av president Donald Trumps administrasjon.

Ukrainas president Volodymyr Zelenskyj skal møte europeiske ledere i London mandag.

ANZ-analytikere skrev i et klientnotat: «De potensielle resultatene av Trumps siste initiativ for å avslutte krigen kan endre oljeforsyningen med mer enn to millioner fat per dag.»

Vivek Dhar, analytiker i Commonwealth Bank of Australia, sa at en våpenhvile utgjør den største nedsiderisikoen for prisprognoser, mens pågående skade på russisk oljeinfrastruktur fortsatt er en viktig oppsidefaktor.

«Vi tror at bekymringer om overforsyning etter hvert vil materialisere seg, spesielt ettersom russisk olje- og produkteksport fortsetter å omgå nåværende sanksjoner, og gradvis beveger futureskontrakter mot 60 dollar per fat innen 2026», skrev Dhar.

Potensielle nye restriksjoner på russisk eksport

I mellomtiden vurderer G7-landene og EU å erstatte det nåværende pristaket på russisk oljeeksport med et fullstendig forbud mot maritime tjenester, ifølge kilder sitert av Reuters – et skritt som kan begrense tilbudet fra verdens nest største produsent.

USA har også økt presset på Venezuela – et OPEC-medlem – ved å iverksette angrep mot fartøy som de hevder forsøkte å smugle ulovlige narkotika, i tillegg til å signalisere potensielle militære aksjoner med sikte på å fjerne president Nicolás Maduro.

Separat har uavhengige raffinerier i Kina økt kjøpene av sanksjonert iransk olje fra landbaserte lagre, avhengig av nye importkvoter, ifølge handelsmenn og analytikere – et trekk som kan bidra til å lette på overforsyningsforholdene.

Dollaren falt mandag før en travel uke med sentralbankmøter ledet av den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve). Markedene har nå innregnet et rentekutt, selv om dype splittelser i den politiske komiteen gjør det endelige utfallet usikkert.

I tillegg til onsdagens Fed-beslutning vil også Australia, Brasil, Canada og Sveits fastsette politikk denne uken, men ingen forventes å gjøre endringer i sine nåværende renteinnstillinger.

Analytikere forventer at Fed vil levere det som kalles et «aggressivt kutt», der uttalelsestonen, sammendraget av økonomiske prognoser og pressekonferansen til styreleder Jerome Powell samlet sett setter tøffere betingelser for ytterligere lettelser neste år.

Slike meldinger kan støtte dollaren hvis de tvinger investorer til å redusere forventningene om to eller tre ytterligere kutt i 2026 – selv om kommunikasjon kan vise seg komplisert gitt den klare splittelsen blant beslutningstakere, med flere medlemmer som allerede signaliserer sine stemmeintensjoner.

Betydelige risikoer fra dissens i komiteen

Bob Savage, leder for makrostrategi hos BNY, skrev i et notat til klientene: «Vi forventer å se dissens fra både hauker og duer.»

Federal Open Market Committee har ikke sett tre eller flere dissenser i et enkelt møte siden 2019, og dette har bare skjedd ni ganger siden 1990.

Til tross for dollarens fall de siste tre ukene, har den positive stemningen tatt seg opp igjen. Posisjoneringsdata viser spekulative tradere som holder sine største netto lange dollarposisjoner siden før tidligere president Donald Trumps tollsjokk som sendte valutaen ned.

Og selv om arbeidsmarkedet fortsetter å kjøles ned, holder den økonomiske veksten seg solid, med finanspolitiske stimuli fra «one big beautiful bill» som forventes å bygge seg gradvis opp i de kommende månedene. Inflasjonen holder seg også godt over Feds mål på 2 %.

«Disse faktorene kan avskrekke Fed fra å gjennomføre ytterligere kutt dersom de fører til fornyet styrke i arbeidsmarkedet», sa Lee Hardman, valutastrateg i MUFG.

Euro støttet av stigende renter

Euroen steg med 0,1 % til 1,1652 dollar, drevet av høyere obligasjonsrenter i eurosonen. Tysklands 30-årige obligasjonsrente nådde sitt høyeste nivå siden 2011 i tidlig handel.

I motsetning til Fed, forventes det ikke at Den europeiske sentralbanken vil kutte renten neste år. Det innflytelsesrike styremedlemmet Isabel Schnabel sa mandag at bankens neste trekk faktisk kan være en renteøkning.

Den australske dollaren klatret til sitt sterkeste nivå siden midten av september på 0,6649 dollar, før den reduserte gevinsten til en nedgang på 0,1 % til 0,6635 dollar.

Reserve Bank of Australia møtes tirsdag etter en rekke sterke tall for inflasjon, vekst og husholdningsforbruk. Renteterminer tyder nå på at neste trekk kan være en renteøkning – muligens innen mai – noe som gjør uttalelsen og pressekonferansen etter møtet til hovedfokus.

«Vi forventer at banken vil holde renten på vent i en lengre periode, og holde renten på 3,60 %», skrev ANZ-analytikere forrige uke etter å ha revidert prognosene sine.

Canada ventes å holde seg stabil

Det er allment forventet at Bank of Canada vil holde renten uendret onsdag, mens markedene fullt ut priser inn en renteøkning innen desember 2026. Den kanadiske dollaren holdt seg på 1,3819 kanadiske dollar per amerikanske dollar etter å ha nådd en 10-ukers topp fredag på bakgrunn av sterke jobbtall.

Yenen stabiliserte seg på ¥155,44 per dollar etter kraftige tap i november, det britiske pundet holdt seg nær 1,3325 dollar, og den sveitsiske francen steg litt til CHF 0,804 per dollar.