Oljeprisene var stabile mandag mens USA og Iran forberedte seg på å holde en tredje runde med atomforhandlinger. Dette dempet frykten for en potensiell konflikt og motvirket delvis økonomisk usikkerhet etter de siste tolltiltakene som ble annonsert av USAs president Donald Trump.

Brent-råoljefutures falt med 4 cent til 71,72 dollar per fat innen klokken 12:00 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate-råolje falt med 4 cent til 66,44 dollar per fat.

Økende bekymring for en mulig militærkonflikt mellom USA og Iran hadde presset Brent- og WTI-prisene opp med mer enn 5 % forrige uke, med Brent som forble nær seksmåneders høyder.

Tamas Varga, analytiker hos PVM Oil Associates, sa at siden den neste – og muligens siste – runden med iranske atomforhandlinger ikke finner sted før torsdag, flyttes oppmerksomheten mot den amerikanske høyesteretts avgjørelse om å kansellere importtariffer og den påfølgende myndighetenes reaksjon.

Det amerikanske toll- og grensevernet (US Customs and Border Protection) sa at de ville stanse innkrevingen av tollsatser pålagt i henhold til den internasjonale loven om økonomiske nødmakter fra og med klokken 00:01 Eastern Time (05:01 GMT) tirsdag.

Trump sa imidlertid lørdag at han ville heve en midlertidig tollsats fra 10 % til 15 % på amerikansk import fra alle land, det maksimale nivået som er tillatt i henhold til loven, etter at USAs høyesterett opphevet hans tidligere tollprogram.

Varga la til at svakheten som ble sett tidligere på dagen var et defensivt trekk. Han bemerket at med fortsatt usikkerhet rundt mulig amerikansk militærintervensjon i Iran, den pågående krigen mellom Russland og Ukraina, og nå USAs høyesterettsdom, er retningen for oljeprisene fortsatt uklar, selv om volatiliteten er garantert.

Iran har indikert at de er villige til å gjøre innrømmelser angående sitt atomprogram i bytte mot sanksjonslette og anerkjennelse av sin rett til å anrike uran, sa en høytstående iransk tjenestemann til Reuters før den tredje runden med atomforhandlinger mellom de to landene som er planlagt torsdag.

I et forskningsnotat sa Morgan Stanley-analytikere at til tross for høyere priser i papirmarkedene, tyder nedgangen i spotdifferanser og svakheten i fysiske markedsspreader på at prisingen drives mer av geopolitiske bekymringer enn av en faktisk mangel på tilbud i markedet.

Den amerikanske dollaren falt mandag etter at USAs høyesterett avsa en kjennelse som opphevet tollsatsene som ble innført av president Donald Trump. Dette utløste en ny bølge av politisk usikkerhet som ble ytterligere forsterket av bekymringer om en potensiell konflikt med Iran.

Euroen steg 0,2 % mot dollaren til 1,1808 dollar, mens det britiske pundet steg 0,3 % til 1,3519 dollar. Dollaren falt også 0,2 % mot den japanske yenen til 154,745 yen.

Brian Levitt, global markedsstrateg hos Invesco, sa at disse innledende trekkene ser ut til å være raske reaksjoner på overskrifter snarere enn ekte signaler om grunnleggende endringer i det globale økonomiske landskapet.

Han la til at markedets første reaksjon på kjennelsen til slutt kunne vise seg å være kortvarig, gitt at det fortsatt er flere tilgjengelige måter å opprettholde tollsatser på.

Høyesterett slo fredag fast at Trump hadde overskredet sin myndighet ved å innføre brede tollsatser, noe som fikk ham til å kritisere retten og kunngjøre en ensartet toll på 15 % på importvarer.

Han insisterte også på at handelsavtaler som innebærer høyere tollsatser med handelspartnere bør forbli i kraft.

Denne usikkerheten forventes å komplisere et allerede volatilt valutamarked ytterligere, ettersom tradere navigerer gjennom skiftende renteforventninger og eskalerende geopolitiske spenninger.

De alternative tollsatsene som Trump annonserte skal gjelde i 150 dager, og det er fortsatt uklart om USA må refundere tollsatser som allerede er betalt av importører. Høyesterett tok ikke opp dette spørsmålet i sin kjennelse.

Analytikere forventer årevis med rettstvister og en ny runde med usikkerhet som kan begrense den økonomiske aktiviteten, ettersom Trump søker andre metoder for å gjeninnføre globale tollsatser mer permanent.

Søndag oppfordret EU-kommisjonen USA til å respektere en avtale som ble inngått i fjor med EU, som inkluderte null toll på visse produkter som fly og reservedeler.

Amerikanske handelspartnere i Asia studerte også den nye usikkerheten, i likhet med investorer som tidligere hadde blitt overrasket over markedsreaksjonene på Trumps handelstariffer – som tilfeldigvis ikke klarte å redusere det amerikanske handelsunderskuddet.

Investorer følger med på spenningene i Midtøsten

Risikoen for en militærkonflikt mellom USA og Iran har lagt til et nytt lag med usikkerhet i finansmarkedene.

Selv om de to langvarige rivalene etter planen skal holde en tredje runde med samtaler på torsdag angående atomtvisten, har Trump beordret en større militær oppbygging i Midtøsten.

Goldman Sachs-analytikere skrev at økende spenninger i Midtøsten har gjenopplivet spørsmål om geopolitiske sikringsverktøy og virkningen av råvareprissjokk på valutamarkedene.

Iran er blant verdens største oljeprodusenter, og eventuelle militære angrep mot dem vil sannsynligvis få konsekvenser for råoljemarkedene. En potensiell konflikt kan også forstyrre skipsruter, ettersom Teheran tidligere har truet med å stenge Hormuzstredet, som omtrent en femtedel av den globale oljestrømmen passerer gjennom.

Goldman Sachs-analytikere bemerket at sveitsiske franc fortsatt er deres foretrukne sikring mot inflasjon. Francen steg med 0,3 % til 0,7736 mot dollaren.

Sølvprisene steg i den europeiske handelen mandag i begynnelsen av uken, og fortsatte oppgangen for fjerde dag på rad og nådde sitt høyeste nivå på tre uker, støttet av sterk etterspørsel etter trygge havner midt i bekymringer knyttet til turbulensen rundt Trumps tollpolitikk, spesielt etter den historiske kjennelsen fra USAs høyesterett.

Oppgangen ble også støttet av en svakere amerikansk dollar i valutamarkedene etter at Trump bestemte seg for å heve tollsatsene fra 10 % til 15 %, et trekk som kan signalisere fornyet opptrapping av globale handelsspenninger.

Prisoversikt

Sølvpriser i dag: Sølv steg med 3,8 % til 87,84 dollar, det høyeste nivået siden 5. februar, opp fra åpningsnivået på 84,61 dollar, mens det registrerte et lavpunkt på 84,61 dollar ved børsnoteringen.

Ved fredagens oppgjør steg sølvprisene med 7,7 %, noe som markerer den tredje daglige oppgangen på rad etter den historiske kjennelsen fra USAs høyesterett.

Hvitmetallprisen steg med 9,3 % forrige uke, som er den første ukentlige oppgangen på en måned, på grunn av økt etterspørsel etter edle metaller.

Amerikanske dollar

Dollarindeksen falt med 0,45 % mandag, og forlenget dermed tapene for andre gang på rad og beveget seg bort fra et månedshøydepunkt. Dette gjenspeiler fortsatt svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Utover profitttaking falt den amerikanske dollaren etter den historiske beslutningen om å kansellere de brede tollsatsene som tidligere ble innført av Donald Trump.

Sim Moh Siong, valutastrateg i OCBC Bank i Singapore, sa at kjennelsen svekker dollaren, ettersom den kan være til fordel for økonomisk vekst utenfor USA.

Siong la til at de langsiktige valutakonsekvensene er mindre klare, ettersom lavere amerikanske inntekter kan tynge den finanspolitiske stillingen og dollaren, mens det å begrense Trumps autoritet kan sees positivt på ved å redusere én kilde til handelspolitisk volatilitet.

Historisk kjennelse

Den amerikanske høyesterett avsa en historisk kjennelse fredag 20. februar 2026, som ugyldiggjorde de brede tollsatsene som tidligere var innført av Trump-administrasjonen. De argumenterte for at bruken av International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) for å innføre disse tollsatsene overskred den juridiske myndigheten som er gitt presidenten.

I et raskt svar annonserte Trump lørdag 21. februar 2026 en økning i globale tollsatser fra 10 % til 15 %, med implementering som skal starte i morgen, tirsdag 24. februar 2026.

Denne gangen støttet Trump seg på paragraf 122 i handelsloven av 1974, som tillater presidenten å innføre midlertidige tollsatser i opptil 150 dager for å håndtere underskudd på betalingsbalansen uten umiddelbar godkjenning fra Kongressen.

Høyesterettskjennelsen har reist store juridiske spørsmål om hvorvidt selskaper som betalte milliarder av dollar under det tidligere systemet, som nå anses som ulovlig, vil motta kompensasjon, en prosess som kan ta år i retten.

Amerikanske renter

Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy holder prisingen for å holde amerikanske renter uendret på marsmøtet seg stabil på 96 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er 4 %.

For å endre pris på disse forventningene, følger investorene nøye med på publiseringen av ytterligere økonomiske data fra USA, samt kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

Rapporter tyder på at Høyesteretts kjennelse om tollsatser skaper usikkerhet rundt den amerikanske sentralbankens renteutvikling etter et år med markedsuro.

Gullprisene steg i den europeiske handelen mandag, og fortsatte oppgangen for fjerde dag på rad og registrerte det høyeste nivået på fire uker, støttet av sterk etterspørsel etter trygge havner midt i bekymringer knyttet til Trumps tolltiltak, som fulgte en historisk kjennelse fra USAs høyesterett.

Oppgangen ble også støttet av en svakere amerikansk dollar i valutamarkedene etter at Trump bestemte seg for å heve tollsatser fra 10 % til 15 %, et trekk som kan signalisere fornyet opptrapping av globale handelsspenninger.

Prisoversikt

Gullprisen i dag: gull steg med 1,35 % til 5 176,69 dollar, det høyeste nivået siden 30. januar, opp fra et åpningsnivå på 5 107,46 dollar, mens det registrerte et lavpunkt på 5 107,46 dollar.

Ved fredagens oppgjør steg gullprisene med 2,2 %, noe som markerer den tredje daglige oppgangen på rad etter en historisk kjennelse fra USAs høyesterett.

Edelmetallet steg med 1,3 % den siste uken, og markerte dermed den tredje ukentlige oppgangen på rad midt i aktiv etterspørsel fra trygge havner.

Amerikanske dollar

Dollarindeksen falt med 0,45 % mandag, og forlenget dermed tapene for andre gang på rad og beveget seg lenger bort fra et månedshøydepunkt. Dette gjenspeiler fortsatt svakhet i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Som kjent gjør en sterkere amerikansk dollar gullbarrer priset i dollar mindre attraktive for innehavere av andre valutaer.

Utover profitttaking svekket den amerikanske dollaren seg etter en historisk beslutning om å kansellere de brede tollsatsene som tidligere ble innført av Donald Trump.

Sim Moh Siong, valutastrateg i OCBC Bank i Singapore, sa at avgjørelsen svekker dollaren, ettersom den kan være til fordel for økonomisk vekst utenfor USA.

Siong la til at de langsiktige implikasjonene for valutakurser er mindre klare, ettersom reduserte amerikanske inntekter kan tynge de finanspolitiske utsiktene og dollaren, mens det å begrense Trumps autoritet kan sees på som positivt ved å redusere én kilde til handelspolitisk volatilitet.

Historisk kjennelse

Den amerikanske høyesterett avsa en historisk kjennelse fredag 20. februar 2026, som ugyldiggjorde de brede tollsatsene som tidligere var innført av Trump-administrasjonen. De argumenterte for at bruken av International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) for å innføre disse tollsatsene overskred den juridiske myndigheten som er gitt presidenten.

I en rask respons annonserte Trump lørdag 21. februar 2026 en økning i globale tollsatser fra 10 % til 15 %, med implementering planlagt å starte i morgen, tirsdag 24. februar 2026.

Denne gangen støttet Trump seg på paragraf 122 i handelsloven av 1974, som tillater presidenten å innføre midlertidige tollsatser i opptil 150 dager for å håndtere underskudd på betalingsbalansen uten umiddelbar godkjenning fra Kongressen.

Høyesterettskjennelsen har reist store juridiske spørsmål om hvorvidt selskaper som betalte milliarder av dollar under det tidligere systemet, som nå anses som ulovlig, vil motta kompensasjon, en prosess som kan ta år i retten.

Amerikanske renter

Ifølge CME Groups FedWatch-verktøy er prisingen for å holde amerikanske renter uendret på marsmøtet stabil på 96 %, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er 4 %.

For å prise disse forventningene på nytt, følger investorene nøye med på ytterligere utgivelser av amerikanske økonomiske data, samt kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve.

Rapporter tyder på at Høyesteretts kjennelse om tariffer skaper usikkerhet rundt den amerikanske sentralbankens renteutvikling etter et år med markedsuro.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsmarkedsanalytiker hos KCM Trade, sa at rettens kjennelse om tollsatser, sammen med reaksjonen den utløste fra den amerikanske presidenten, har økt usikkerheten i de globale markedene, noe som har fått tradere til å vende tilbake til gull som en trygg havn.

Waterer la til at gullets evne til å stige igjen over 5 400-dollarnivået på kort sikt kan avhenge av hvor lenge usikkerheten rundt tollsatser vedvarer og om USA iverksetter militære aksjoner mot Iran.

SPDR Gold Trust

Beholdningene til SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, forble stort sett uendret fredag, og holdt den totale beholdningen stabil på 1 078,75 tonn.