I løpet av det siste året har den raske økningen i oljeproduksjonen fra Amerika – ledet av USA, Guyana og Brasil – vært en stor kilde til frustrasjon for Organisasjonen av petroleumseksporterende land (OPEC), ettersom den har forsøkt å rebalansere markedet og presse oljeprisene opp.

OPECs forsøk på å opprettholde innflytelse over global oljeforsyning og -priser risikerer nå ytterligere erosjon på grunn av amerikansk intervensjon i Venezuela og president Donald Trumps idé om å ta kontroll over oljeindustrien i verdens største land basert på råoljereserver.

Venezuela, et OPEC-medlem, har anslagsvis 303 milliarder fat råoljereserver – mer enn noen annen stor produsent i gruppen, inkludert Saudi-Arabia, Irak, Iran eller De forente arabiske emirater.

Analytikere hevder at amerikansk kontroll over venezuelanske reserver, kombinert med investeringer fra amerikanske selskaper for å gjenopplive det søramerikanske landets sliter oljesektor, avgjørende kan vippe den globale energimarkedsdynamikken i Washingtons favør, og undergrave OPECs innflytelse over de globale oljemarkedene.

Enhver meningsfull gjenoppretting i Venezuelas oljeforsyning – som for tiden utgjør mindre enn 1 % av den globale daglige etterspørselen – ville kreve milliarder av dollar i investeringer, potensielt over 100 milliarder dollar, og mange år før konkrete resultater viser seg. Dette forutsetter etablering av robuste nye juridiske rammeverk og sterke sikkerhetsgarantier for å forsikre investorer om at de ikke igjen vil møte beslagleggelser eller nasjonalisering av eiendeler.

President Trumps forslag om å involvere amerikanske selskaper i gjenopprettingen av Venezuelas oljesektor førte ikke til entusiasme blant amerikanske oljeledere under et møte i Det hvite hus på fredag.

Til tross for at Trump roste venezuelansk olje som en kilde til «enorm rikdom» for industrien og «stor rikdom» for det amerikanske folket, reagerte lederne kjølig.

Exxon Mobils administrerende direktør Darren Woods sa til Trump: «Eiendelene våre der ble beslaglagt to ganger, og du kan tenke deg at å gå tilbake en tredje gang ville kreve svært betydelige endringer sammenlignet med det vi har sett historisk sett.»

Han la til: «Hvis du ser på de nåværende juridiske og kommersielle rammene i Venezuela, er de ikke investerbare.»

Uavhengig av Venezuelas fremtidige investeringsmuligheter, vil amerikansk kontroll over oljeindustrien endre maktbalansen i oljemarkedene og gi Washington større langsiktig innflytelse over tilbudet. Dette vil sannsynligvis svekke OPECs og den bredere OPEC+-alliansen, som inkluderer Russland og Kasakhstan, innflytelse over markedsbalanser og oljepriser.

Analytikere hos JPMorgan sa i en rapport at «dette skiftet kan gi USA større innflytelse over oljemarkedene, potensielt holde prisene innenfor historisk lave områder, styrke energisikkerheten og omforme maktbalansen i de globale energimarkedene».

En oljepris på 50 dollar per fat – et nivå Trump har siktet seg inn på siden han tiltrådte for et år siden – ville legge betydelig press på oljeinntekter og ikke-oljerelaterte investeringsprosjekter på tvers av store OPEC-produsenter, spesielt Saudi-Arabia.

Kongeriket, verdens største eksportør av råolje, satser på at en eventuell venezuelansk gjenoppretting fortsatt er år unna og vil kreve massive investeringer, ifølge kilder med kjennskap til saudiarabisk tankegang.

Andre produsenter fra Gulfen satser også på at reduserte venezuelanske oljeforsyninger til Kina kan øke andelen av råolje fra Midtøsten i Beijings import, ifølge delegater fra Gulfen.

Denne fremvoksende globale ordenen, der USA søker å kontrollere oljeressursene til et tredjeland, omformer markedsdynamikken og skaper ytterligere utfordringer for OPEC og OPEC+.

President Trump ønsker at oljestrømmene fra Venezuela skal bidra til å presse olje- og energiprisene enda lavere.

Langvarig lave oljepriser vil være et slag mot oljeinntektene og økonomiene til alle OPEC+-landene, og potensielt begrense deres evne til å styre tilbud og priser i møte med en uforutsigbar amerikansk president. OPEC+ må nå ta hensyn til en ekstra variabel når de tar produksjonspolitiske beslutninger, og vurdere hvor høye priser kan stige uten å risikere en motreaksjon fra president Trump.

Amerikanske aksjeindekser falt under tirsdagens handel etter publiseringen av inflasjonstall, samtidig som starten på selskapsresultatsesongen.

Data som ble offentliggjort tidligere i dag viste at den amerikanske konsumprisindeksen holdt seg stabilt på 2,7 % fra år til år i desember, mens kjerneindeksen, som ekskluderer mat- og energikostnader, kom under forventningene på 2,6 %.

I mellomtiden har rapporteringssesongen for bedriftenes kvartalsresultater for siste kvartal av 2025 begynt, vanligvis ledet av banker. JPMorgan Chase rapporterte omsetning og fortjeneste som overgikk markedets forventninger.

I markedshandelen falt Dow Jones Industrial Average med 0,6 %, eller 316 poeng, til 49 270 poeng klokken 17:47 GMT. Den bredere S&P 500 falt med 0,2 %, eller 16 poeng, til 6 960 poeng, mens Nasdaq Composite falt litt med mindre enn 0,1 %, eller 2 poeng, til 23 731 poeng.

Palladiumprisene falt under tirsdagens handel, presset av gevinsthenting etter å ha steget med mer enn 3 % i forrige økt, drevet av fortsatt positive forventninger om sterk etterspørsel etter industrimetallet i år.

Midt i vedvarende sterk etterspørsel etter platinagruppemetaller (PGM-er), økte BofA Securities' Global Research-avdeling sin prisprognose for platina for 2026 til 2450 dollar per unse fra et tidligere estimat på 1825 dollar, og økte sin prognose for palladium til 1725 dollar per unse fra 1525 dollar.

Viktige punkter fra bankens ukentlige rapport om globale metallmarkeder datert 9. januar viste at forstyrrelser i handelsstrømmene med platinametaller forårsaket av handelstvister fortsetter å holde markedene stramme, spesielt platinamarkedet. Rapporten bemerket også at import av kinesisk platina gir ytterligere prisstøtte.

Selv om en tilbudsrespons er sannsynlig, forventer banken at den vil være gradvis, og viser til det de beskriver som «produksjonsdisiplin og uelastisk gruveforsyning».

Disse prognosene kommer samtidig som platina- og palladiumprisene fortsetter å stige i år, med spotpriser som når 2 446 dollar per unse for platina og 1 826 dollar per unse for palladium.

Som et resultat har begge metallene overgått bankens tidligere prognoser, noe som har ført til en oppjustering av prisanslagene.

Banken sa i kommentarer til Mining Weekly at den fortsatt forventer at platina vil overgå palladium, støttet av vedvarende markedsunderskudd.

Den la til at amerikanske tollsatser har hatt en klar innvirkning på flere metallmarkeder, og at risikoen for ytterligere tollsatser fortsatt henger over platinametaller.

Dette har vært en av faktorene bak økende varebeholdninger på Chicago Mercantile Exchange, sammen med en økning i bytte mot fysiske (EFP) transaksjoner.

Aktiviteten innen palladium-EFP har vært spesielt sterk, i stor grad drevet av økende bekymring for at USA kan innføre tollsatser på russisk palladium, midt i pågående antidumping- og utjevningstollundersøkelser.

I denne sammenhengen bemerket banken at det amerikanske handelsdepartementet har anslått dumpingmarginene for ubearbeidet russisk palladium til rundt 828 %.

Den la til at innføring av tollsatser på for øyeblikket ikke oppgitte russiske volumer kan presse innenlandske priser oppover, gitt Russlands rolle som en viktig leverandør av palladium.

Kinesisk importetterspørsel gir ytterligere prisstøtte

Utenfor USA har Kina gitt ytterligere støtte til prisene. Tidlig i 2025 tiltrakk en kraftig oppgang i smykkesektoren flere unser til det kinesiske markedet. Med gullpriser på rekordhøye nivåer er denne utviklingen spesielt viktig, ettersom det å erstatte bare 1 % av etterspørselen etter gullsmykker kan øke platinaunderskuddet med rundt én million unser, tilsvarende omtrent 10 % av det totale tilbudet.

I andre halvdel av 2025 ga lanseringen av fysisk sikrede platina- og palladium-futureskontrakter på Guangzhou Futures Exchange (GFEX) også ytterligere prisstøtte.

Disse kontraktene representerer Kinas første innenlandske sikringsverktøy for PGM-er, er denominert i renminbi og tillater fysisk levering av både barer og svamper. Banken sa at tilgang til fysisk likviditet var en viktig drivkraft bak prisoppgangen i desember.

Kinas palladiumimport har også firedoblet seg siden september sammenlignet med i fjor, et trekk banken beskrev som vanskelig å rettferdiggjøre på grunnleggende grunnlag gitt den pågående utfasingen av forbrenningsmotorer. Den antydet at økningen i stor grad er knyttet til lanseringen av palladiumfutureskontrakter på GFEX.

Gradvis forsyningsrespons forventes

Med PGM-priser som nå handles over marginale produksjonskostnader og insentivprisnivåer, følger markedene nøye med på en tilbudsrespons.

Banken sa at den forventer at enhver respons vil bli målt, og bemerket at produsentmarginene – spesielt i Sør-Afrika og Nord-Amerika – har vært under vedvarende press de siste to årene, noe som kan oppmuntre til forsiktighet når man utvider produksjonen.

Nye forsyningsnivåer vil sannsynligvis også bare dukke opp gradvis, noe som gjenspeiler de lange ledetidene som kreves for å gå fra utvikling til stabile produksjonsnivåer.

Mange pågående prosjekter representerer trinnvise utvidelser eller fasede produksjonsøkninger, snarere enn kilder til rask og storskala forsyningsvekst.

På tilbudssiden strammet produksjonsproblemer i Sør-Afrika platinamarkedet i 2025. Gruveproduksjonen i landet falt med rundt 5 % fra år til år mellom januar og oktober 2025, hovedsakelig på grunn av driftsproblemer som flom og vedlikehold av anlegg i første kvartal. Banken forventer en beskjeden oppgang i den sørafrikanske platinaproduksjonen i år, men ikke nok til å eliminere markedsunderskuddet.

I Russland, verdens største leverandør av palladium, har produksjonen også møtt utfordringer, ettersom Norilsk Nickel gikk over til nytt gruveutstyr og håndterte endringer i malmkvaliteter. Som et resultat falt selskapets platinaproduksjon med 7 % fra år til år, og palladiumproduksjonen gikk ned med 6 % i løpet av de første ni månedene av 2025. Etter hvert som disse midlertidige forstyrrelsene avtar, forventes russisk PGM-produksjon å ta seg opp igjen i år, noe som potensielt begrenser tempoet i ytterligere prisøkninger på palladium.

Selv om høyere priser kan stimulere til ytterligere tilbud, mener banken at trinnvise økninger sannsynligvis vil komme fra forlengelser av gruvenes levetid og omstart av prosjekter, snarere enn raske, storskala kapasitetsutvidelser.

I praksis tar det flere år før de fleste nye forsyninger går fra bygging til full produksjon, og mange prosjekter som er under utvikling er utvidelser eller fasede økninger, ikke umiddelbare kilder til store tilleggsvolumer.

Banken bemerket at to store nye prosjekter som går mot produksjon – Ivanhoe Mines' Platreef-prosjekt og Wesizwes Bakubung-prosjekt i Sør-Afrika – forventes å tilføre til sammen 150 000 unser platina og 100 000 unser palladium i år.

Andre utvidelsesprosjekter er fortsatt langsiktige og avhengige av endelige investeringsbeslutninger. Blant dem er Valterra Platinums Sandsloot underjordiske prosjekt ved Mogalakwena-gruven, hvor en investeringsbeslutning ikke forventes før 2027, med underjordisk malmutvinning som potensielt kan starte etter 2030.

I handelen falt palladiumfutures for mars med 0,7 % til 1 926,5 dollar per unse klokken 15:45 GMT.

Bitcoin falt noe under den asiatiske handelen på tirsdag, og presterte dårligere enn aksjemarkedsgevinster, ettersom forsiktighet foran viktige amerikanske inflasjonsdata og økende globale geopolitiske spenninger holdt tradere unna høyrisikoaktiva.

Verdens største kryptovaluta falt med 0,2 % til 91 894,6 dollar innen klokken 00:33 ET (05:33 GMT).

Bitcoin har slitt med å generere betydelige gevinster siden slutten av 2025 og inn i begynnelsen av 2026, midt i en generelt dempet stemning i kryptovalutamarkedene. Økt investorfokus på kunstig intelligens og teknologiaksjer har også ledet likviditet bort fra digitale aktiva.

Inflasjonsdata i fokus ettersom renteutsiktene og usikkerheten rundt Fed vedvarer

Tirsdag var markedets oppmerksomhet rettet mot den amerikanske konsumprisindeksen for desember, som skal offentliggjøres senere på dagen.

Dataene forventes å vise at den samlede inflasjonen holder seg stabilt på 2,7 % fra år til år, mens kjerneinflasjonen er anslått å stige litt.

Eventuelle tegn på at inflasjonspresset forblir stabilt, kan ytterligere redusere den amerikanske sentralbankens insentiv til å kutte renten i de kommende månedene.

Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) har også vært en stor kilde til usikkerhet i markedet etter at styreleder Jerome Powell tidligere denne uken avslørte at han hadde mottatt trusler om søksmål fra det amerikanske justisdepartementet.

Powell sa at selv om truslene formelt var knyttet til renoveringsarbeid ved Federal Reserves hovedkvarter, mente han at de var ment å presse sentralbanken til å svare på Washingtons krav om rentekutt.

Uttalelsene hans skapte ny bekymring rundt Feds uavhengighet, særlig ettersom USAs president Donald Trump forbereder seg på å kunngjøre sin kandidat til å etterfølge Powell. Trump har gjentatte ganger presset Fed til å kutte renten og har offentlig kritisert Powell for å motstå disse kravene.

Kryptovalutapriser i dag: Altcoins svinger ettersom geopolitikk tynger stemningen

Andre kryptovalutapriser falt noe i tråd med Bitcoin, ettersom appetitten for spekulative aktiva forble svak midt i økende geopolitiske spenninger.

Økende uro i Iran, kombinert med frykt for potensiell amerikansk intervensjon, førte til urolige markeder og økte oljeprisene. I Asia viste den diplomatiske situasjonen mellom Kina og Japan ingen tegn til å lette.

Disse faktorene holdt investorene forankret i trygge havner som gull, mens teknologiaksjer fikk ytterligere støtte fra fortsatt optimisme rundt kunstig intelligens.

AI har også spilt en nøkkelrolle i å svekke den historiske korrelasjonen mellom kryptovalutaer og teknologiaksjer, med aksjer som gjorde det betydelig bedre enn Bitcoin i 2025.

Blant andre digitale aktiva falt Ether, den nest største kryptovalutaen, med 0,7 % til 3 136,69 dollar. XRP falt med 0,7 %, mens Binance Coin (BNB) steg med 0,2 %.