Brent-råoljefutures falt under fredagens handel, og falt tilbake fra de høyeste nivåene på fem måneder, etter at USAs president Donald Trump signaliserte muligheten for å holde samtaler med Iran, noe som demper bekymringene for potensielle forsyningsforstyrrelser.

Klokken 09:58 GMT var Brent-futures ned 68 cent, eller nesten 1 %, til 70,03 dollar per fat. Nedgangen kom før utløpet av mars-kontrakten senere på fredag, mens den mer aktivt omsatte april-kontrakten falt 80 cent, eller 1,15 %, til 68,79 dollar per fat. Amerikansk West Texas Intermediate-råolje falt også 72 cent, eller 1,1 %, til 64,70 dollar per fat.

Tamas Varga, en analytiker hos PVM, sa at Trumps vilje til å gi diplomati med Iran en sjanse gjør amerikansk militær intervensjon mindre sannsynlig enn det så ut dagen før, og la til at en sterkere dollar og forbedrede forsyningsforhold også oppmuntret investorer til å sikre profitt.

Tilbakegangen kommer før OPEC+-møtet som er planlagt til søndag. Fem delegater fortalte Reuters at de forventer at alliansen vil opprettholde sin produksjonsøkningspause for mars, til tross for at Brent har klatret tilbake over 70 dollar per fat på grunn av bekymringer knyttet til Iran. Brent hadde hoppet til rundt 72 dollar per fat tidligere, det høyeste nivået siden august.

De åtte produsentene som står bak den nåværende forsyningspolitikken hadde økt produksjonskvotene med rundt 2,9 millioner fat per dag mellom april og desember 2025, før de bestemte seg for å suspendere ytterligere økninger fra januar til mars på grunn av svak sesongmessig etterspørsel. Den felles ministerielle overvåkingskomiteen skal også møtes på søndag, selv om den ikke tar direkte beslutninger om produksjonsnivåer.

I torsdagens handel steg Brent-oljen med 3,4 % og endte på 70,71 dollar per fat. Dette var den høyeste sluttkursen siden 31. juli. Det ble rapportert at Trump vurderte tiltak mot Iran, samtidig som EU innførte nye sanksjoner mot Teheran for landets nedkjempelse av protester.

PVM-analytiker John Evans sa at hovedrisikoen fortsatt er den potensielle stengingen av Hormuzstredet, som omtrent 20 millioner fat olje strømmer gjennom per dag. Den kraftige oppgangen presset Brent inn i teknisk sett «overkjøpt» territorium og utvidet Brent-WTI-spreaden til 5,30 dollar per fat, et trekk som kan oppmuntre til høyere eksport av amerikansk råolje.

Ifølge tradere så fredagens bevegelser mer ut som forsiktig risikoreduksjon før helgen, snarere enn et skifte i den bredere markedstrenden, med ytterligere press som følge av utløpet av frontmånedskontrakten og rulleringen inn i senere daterte posisjoner langs futureskurven.

Oljehandelen knyttet til Iran har vært svært sensitiv for overskriftene denne uken, med priser som tar hensyn til en såkalt «geopolitisk premie» som reflekterer risikoen for forstyrrelser, som raskt kan falme dersom det gjøres fremskritt mot potensielle samtaler.

Valutaer spiller også en nøkkelrolle. En sterkere dollar tynger vanligvis oljeprisene, ettersom råolje prises i dollar, noe som gjør den dyrere for kjøpere som bruker andre valutaer.

På tilbudssiden er signalene fortsatt blandede. Produksjonen i USA er i bedring etter værrelaterte forstyrrelser, mens Kasakhstan jobber med å stabilisere produksjonen etter de siste avbruddene, noe som delvis letter fortellingen om stramt tilbud.

Differansen mellom Brent og WTI gir enda et lag til utsiktene. Når differansen øker, blir amerikansk råolje mer attraktiv for eksport, noe som over tid kan dempe gevinster i globale referanseindekser etter hvert som leveransene øker.

En Reuters-undersøkelse blant 31 økonomer og analytikere anslår at Brent-råolje vil koste i gjennomsnitt 62,02 dollar per fat i 2026, og forventer at overskuddstilbudet til slutt vil oppveie geopolitiske faktorer. Norbert Rucker, leder for økonomi og neste generasjons forskning hos Julius Baer, sa at geopolitikk skaper mye støy, men oljemarkedet ser ut til å være i en tilstand av vedvarende overskudd. Undersøkelsen anslo et potensielt overskudd på mellom 0,75 millioner og 3,5 millioner fat per dag, med forventninger om at OPEC+ vil la produksjonen være uendret på søndagens møte etter å ha lagt planlagte økninger for første kvartal på is.

Risikoen er fortsatt tosidig. Hvis samtalene med Iran stopper opp eller spenningene eskalerer, kan markedet raskt reprise risikopremien. Omvendt, hvis overskuddet av fat bygger seg opp og etterspørselen understiger forventningene, kan enhver oppside løpe inn i et klart tak.

Tradere fokuserer nå på søndagens OPEC+-beslutning om veiledning for tilbudet i mars og hva som kan følge, avhengig av utviklingen i samtalene mellom USA og Iran, samtidig som de følger nøye med på Trumps kommende valg av den neste sentralbanksjefen, gitt den direkte innvirkningen på dollaren og dermed oljeetterspørselen.

Gullprisene falt i den europeiske handelen fredag, og fortsatte tapene for andre økt på rad og beveget seg lenger bort fra sine rekordhøye nivåer, midt i akselererende korrigerende bevegelser og gevinsttaking, og under press fra at amerikanske dollar går inn i en gjenopprettingsfase mot en kurv av globale valutaer.

Til tross for den nåværende tilbakegangen er gullprisen fortsatt på vei til å vise sin største månedlige oppgang siden januar 1980, støttet av økende investoretterspørsel etter trygge investeringer midt i vedvarende og eskalerende globale geopolitiske og økonomiske spenninger, sammen med fornyet bekymring over amerikanske investeringer.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull falt med rundt 5,0 % til 5 112,57 dollar, fra et åpningsnivå på 5 378,25 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på 5 451,02 dollar.

• Ved torsdagens oppgjør falt edelmetallet 0,7 %, som markerer den første daglige nedgangen på ni økter, på grunn av korrigerende bevegelser og gevinsttaking etter tidligere å ha nådd en rekordhøyde på 5 598,13 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,6 % fredag, og forlenget dermed en kortsiktig oppgang fra et fireårs lavpunkt. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Dollarens oppgang ble støttet av kommentarer fra USAs president Donald Trump angående den forestående kunngjøringen av hans nominasjon til leder av Federal Reserve, sammen med optimisme om at en forestående nedstengning av den amerikanske regjeringen kunne unngås.

Trump sa at han har til hensikt å avsløre navnet på kandidaten til å etterfølge sentralbanksjef Jerome Powell senere fredag, etter rapporter om at tidligere sentralbanksjef Kevin Warsh hadde besøkt Det hvite hus. Dette ga næring til markedets forventninger om en mer haukete utnevnelse, noe som ga ytterligere støtte til dollaren.

Den amerikanske finansministeren Scott Bessent benektet onsdag rapporter som antydet at USA kunne intervenere i valutamarkedene, midt i spekulasjoner rundt intervensjon i den japanske yenen og dollarens fall til flerårige lavpunkt.

Bessent sa at USA lenge har ført en sterk dollarpolitikk, og la til at en slik politikk er bygget på solide grunnleggende forutsetninger. Han bemerket at hvis politikken er sunn, vil kapital strømme inn, og at innsatsen for å redusere handelsunderskuddet naturlig nok vil støtte en sterkere dollar over tid.

Federal Reserve

• Ved avslutningen av årets første ordinære rentemøte, og i tråd med de flestes forventninger, lot den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) onsdag renten være uendret på 3,50–3,75 %, det laveste nivået siden september 2022.

• Avgjørelsen var ikke enstemmig. Den føderale komiteen for åpen markedsandel stemte 10–2, ettersom to medlemmer, Stephen Miran og Christopher Waller, stemte imot et ytterligere kutt på 25 basispunkter.

• Fed sa at tilgjengelige indikatorer viser at den økonomiske aktiviteten fortsetter å øke i et jevnt tempo, og bemerket at inflasjonen fortsatt er noe høy og at arbeidsmarkedsindikatorer peker mot relativ stabilitet.

• Fed-sjef Jerome Powell sa at nåværende pengepolitikk er passende, og la til at beslutningstakere er godt posisjonert til å bestemme tidspunktet og omfanget av eventuelle ytterligere justeringer av rentene.

Forventninger til amerikanske renter

• Etter møtet, og ifølge CME FedWatch Tool, økte markedsprisingen for å holde renten stabil i mars fra 82 % til 88 %, mens sannsynligheten for et kutt på 25 basispunkter falt fra 18 % til 12 %.

• Investorer fortsetter å prise inn to rentekutt i løpet av det kommende året, mens Federal Reserves prognoser peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• Investorer følger nøye med på kommende økonomiske data fra USA, samt kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve, for å revurdere disse forventningene.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at utsiktene til å utnevne en mindre dueaktig sentralbanksjef, dollarens oppgang og at gull gikk inn i overkjøpt territorium alle bidro til det nylige prisfallet.

Matt Simpson, senioranalytiker hos StoneX, sa at spekulasjoner om at Kevin Warsh potensielt kan bli Fed-leder tynget gullmarkedet under den asiatiske handelen.

Månedlig ytelse

• I løpet av januarhandelen, som offisielt avsluttes ved dagens oppgjør, har gullprisene steget med rundt 20 %, på vei mot en sjette månedlig oppgang på rad og den sterkeste månedlige utviklingen siden januar 1980.

• Denne overdimensjonerte månedlige oppgangen, den største på nesten et halvt århundre, tilskrives store kjøp fra sentralbanker, institusjoner og individuelle investorer som søker gull som den foretrukne alternative investeringen, midt i økende globale geopolitiske og økonomiske spenninger og fornyet bekymring over amerikanske eiendeler på grunn av Trumps ustabile politiske holdning.

SPDR Gold Trust

• Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt med 0,85 tonn torsdag, noe som brakte den totale beholdningen ned til 1 086,53 tonn, en nedgang fra 1 087,38 tonn, det høyeste nivået siden 3. mai 2022.

Gullprisene falt i den europeiske handelen fredag, og fortsatte tapene for andre økt på rad og beveget seg lenger bort fra sine rekordhøye nivåer, midt i akselererende korrigerende bevegelser og gevinsttaking, og under press fra at amerikanske dollar går inn i en gjenopprettingsfase mot en kurv av globale valutaer.

Til tross for den nåværende tilbakegangen er gullprisen fortsatt på vei til å vise sin største månedlige oppgang siden januar 1980, støttet av økende investoretterspørsel etter trygge investeringer midt i vedvarende og eskalerende globale geopolitiske og økonomiske spenninger, sammen med fornyet bekymring over amerikanske investeringer.

Prisoversikt

• Gullprisene i dag: Gull falt med rundt 5,0 % til 5 112,57 dollar, fra et åpningsnivå på 5 378,25 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på 5 451,02 dollar.

• Ved torsdagens oppgjør falt edelmetallet 0,7 %, som markerer den første daglige nedgangen på ni økter, på grunn av korrigerende bevegelser og gevinsttaking etter tidligere å ha nådd en rekordhøyde på 5 598,13 dollar per unse.

Amerikansk dollar

Den amerikanske dollarindeksen steg med 0,6 % fredag, og forlenget dermed en kortsiktig oppgang fra et fireårs lavpunkt. Dette gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Dollarens oppgang ble støttet av kommentarer fra USAs president Donald Trump angående den forestående kunngjøringen av hans nominasjon til leder av Federal Reserve, sammen med optimisme om at en forestående nedstengning av den amerikanske regjeringen kunne unngås.

Trump sa at han har til hensikt å avsløre navnet på kandidaten til å etterfølge sentralbanksjef Jerome Powell senere fredag, etter rapporter om at tidligere sentralbanksjef Kevin Warsh hadde besøkt Det hvite hus. Dette ga næring til markedets forventninger om en mer haukete utnevnelse, noe som ga ytterligere støtte til dollaren.

Den amerikanske finansministeren Scott Bessent benektet onsdag rapporter som antydet at USA kunne intervenere i valutamarkedene, midt i spekulasjoner rundt intervensjon i den japanske yenen og dollarens fall til flerårige lavpunkt.

Bessent sa at USA lenge har ført en sterk dollarpolitikk, og la til at en slik politikk er bygget på solide grunnleggende forutsetninger. Han bemerket at hvis politikken er sunn, vil kapital strømme inn, og at innsatsen for å redusere handelsunderskuddet naturlig nok vil støtte en sterkere dollar over tid.

Federal Reserve

• Ved avslutningen av årets første ordinære rentemøte, og i tråd med de flestes forventninger, lot den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) onsdag renten være uendret på 3,50–3,75 %, det laveste nivået siden september 2022.

• Avgjørelsen var ikke enstemmig. Den føderale komiteen for åpen markedsandel stemte 10–2, ettersom to medlemmer, Stephen Miran og Christopher Waller, stemte imot et ytterligere kutt på 25 basispunkter.

• Fed sa at tilgjengelige indikatorer viser at den økonomiske aktiviteten fortsetter å øke i et jevnt tempo, og bemerket at inflasjonen fortsatt er noe høy og at arbeidsmarkedsindikatorer peker mot relativ stabilitet.

• Fed-sjef Jerome Powell sa at nåværende pengepolitikk er passende, og la til at beslutningstakere er godt posisjonert til å bestemme tidspunktet og omfanget av eventuelle ytterligere justeringer av rentene.

Forventninger til amerikanske renter

• Etter møtet, og ifølge CME FedWatch Tool, økte markedsprisingen for å holde renten stabil i mars fra 82 % til 88 %, mens sannsynligheten for et kutt på 25 basispunkter falt fra 18 % til 12 %.

• Investorer fortsetter å prise inn to rentekutt i løpet av det kommende året, mens Federal Reserves prognoser peker mot et enkelt rentekutt på 25 basispunkter.

• Investorer følger nøye med på kommende økonomiske data fra USA, samt kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve, for å revurdere disse forventningene.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at utsiktene til å utnevne en mindre dueaktig sentralbanksjef, dollarens oppgang og at gull gikk inn i overkjøpt territorium alle bidro til det nylige prisfallet.

Matt Simpson, senioranalytiker hos StoneX, sa at spekulasjoner om at Kevin Warsh potensielt kan bli Fed-leder tynget gullmarkedet under den asiatiske handelen.

Månedlig ytelse

• I løpet av januarhandelen, som offisielt avsluttes ved dagens oppgjør, har gullprisene steget med rundt 20 %, på vei mot en sjette månedlig oppgang på rad og den sterkeste månedlige utviklingen siden januar 1980.

• Denne overdimensjonerte månedlige oppgangen, den største på nesten et halvt århundre, tilskrives store kjøp fra sentralbanker, institusjoner og individuelle investorer som søker gull som den foretrukne alternative investeringen, midt i økende globale geopolitiske og økonomiske spenninger og fornyet bekymring over amerikanske eiendeler på grunn av Trumps ustabile politiske holdning.

SPDR Gold Trust

• Gullbeholdningene hos SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt med 0,85 tonn torsdag, noe som brakte den totale beholdningen ned til 1 086,53 tonn, en nedgang fra 1 087,38 tonn, det høyeste nivået siden 3. mai 2022.

Euroen falt tilbake i den europeiske handelen fredag mot en kurv av globale valutaer, og gjenopptok tapene mot amerikanske dollar og beveget seg bort fra en femårshøyde, midt i fornyede korrigerende trekk og gevinsttaking, og under press fra advarsler utstedt av europeiske pengemyndigheter om euroens overdrevne appresiering.

Euroens oppgang over 1,20-dollarnivået tidligere denne uken skapte bekymring blant beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken, som advarte om at en rask styrking av valutaen kunne generere deflasjonseffekter.

Til tross for den nåværende tilbakegangen, er den europeiske fellesvalutaen på vei til å registrere sin tredje månedlige oppgang på rad, støttet av et bredt salg av amerikanske aktiva og etter den historiske handelsavtalen mellom EU og India.

Prisoversikt

• Eurokursen i dag: Euroen falt mot dollaren med 0,65 % til 1,1865 dollar, fra et åpningsnivå på 1,1971 dollar, etter å ha nådd en intradagshøyde på 1,1975 dollar.

• Euroen endte torsdag opp 0,15 % mot dollaren, etter å ha falt 0,7 % dagen før på grunn av korrigerende bevegelser og gevinsttaking fra en femårshøyde på 1,2082 dollar.

Europeiske monetære myndigheter

At euroen har steget over 1,20 dollar for første gang på fem år, har skapt bekymring blant europeiske pengemyndigheter, noe som har fått ECBs beslutningstakere til å komme med en rekke advarende uttalelser angående virkningen av en sterk valuta på inflasjonsdynamikk og økonomisk vekst.

Økonomer bemerket at en styrke i euroen kunne forsterke den deflatoriske effekten av sterk kinesisk eksport, noe som potensielt kunne presse ECB ut av sin «komfortsone» og tvinge den til ytterligere rentekutt.

Jeff Yu, makrostrateg for EMEA i Bank of New York, sa at selv om euro-dollarkursen i fjor holdt seg godt over ECBs basisscenario uten å utløse sterke deflasjonsrisikoer, er handelsrelatert usikkerhet fortsatt høy.

Ray Attrill, leder for valutastrategi i National Australia Bank, sa at han mener ECBs uttalelser er uavhengige, men bemerket at 1,20-dollarnivået ser ut til å ha fungert som et klart triggerpunkt.

Attrill la til at euro-dollar-bevegelsen, som inntil nylig ikke hadde virket spesielt sterk, uten tvil maskerer en bredere styrke i euroen, noe som igjen påvirker ECBs inflasjonsutsikter.

Månedlig ytelse

I løpet av januarhandelen, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er den europeiske fellesvalutaen opp mer enn 1,5 % mot amerikanske dollar, noe som setter den på vei mot sin tredje månedlige oppgang på rad.

Europeiske renter

• Medlem av ECBs hovedstyre, Isabel Schnabel, sa onsdag at pengepolitikken er «på et bra sted», og at rentene forventes å holde seg på dagens nivå i en lengre periode, med stabile priser i finansmarkedene frem til begynnelsen av 2027.

• Pengemarkedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter fra ECB i februar er fortsatt under 25 %.

• Investorer venter på ytterligere økonomiske data fra eurosonen, særlig om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger, for å kunne revurdere disse forventningene.

Europeisk økonomi

Etter handelsavtalen med India har markedene blitt mer optimistiske med tanke på utsiktene for den europeiske økonomien, ettersom det strategiske partnerskapet bidrar til å diversifisere forsyningskjedene og utvide tjenestesektorens fotavtrykk i et stort forbrukermarked. Dette støtter mer bærekraftig europeisk vekst og reduserer sårbarheten for globale handelstvister.

EU og India inngikk denne uken en historisk handelsavtale etter nesten 20 år med forhandlinger, en avtale beskrevet av EU-kommisjonens president Ursula von der Leyen som «alle avtalers mor».