Gullprisene falt i løpet av torsdagens handelsdag ettersom den amerikanske dollaren styrket seg mot de fleste større valutaer, noe som trakk edelmetallet litt bort fra rekordnivåene etter publiseringen av økonomiske data.

Ifølge ADP-data publisert torsdag, skapte den amerikanske private sektoren 54 000 jobber i august, under forventningene på 75 000 og ned fra julis 104 000. I mellomtiden rapporterte det amerikanske arbeidsdepartementet at antall førstegangssøknader om arbeidsledighetstrygd økte med 8 000 til 237 000 i uken som sluttet 30. august, det høyeste antallet siden slutten av juni, sammenlignet med prognoser på 230 000.

I en separat pressemelding sa Institute for Supply Management (ISM) at PMI-en for tjenester steg til 52 i august fra 50,1 i juli, noe som signaliserer fornyet vekst.

Ifølge CME FedWatch steg sannsynligheten for et rentekutt fra Federal Reserve i september til 97,4 % etter ADP-rapporten, opp fra 96,6 % dagen før.

I mellomtiden steg den amerikanske dollarindeksen med 0,2 % til 98,3 klokken 20:12 GMT, etter å ha nådd en topp på 98,4 og en bunn på 98,08.

I råvarehandelen falt spotgullprisen med 0,8 % til 3 605 dollar per unse klokken 20:13 GMT.

Sølvprisene steg over 40 dollar per unse mandag for første gang på over et tiår, drevet av økende veddemål om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil kutte renten denne måneden.

Spotsølv steg med 2,04 % til 40,55 dollar, det høyeste siden september 2011, før det falt tilbake til 41,34 dollar på torsdag, ned 1,7 %.

Analytikere tilskrev den siste oppgangen til redusert likviditet under den amerikanske bankferien, noe som styrket trygge metaller som gull og sølv. Forventninger om rentekutt fra sentralbanken og et stramt tilbudsbakgrunnsbilde støttet denne utviklingen ytterligere.

Ole Hansen, leder for råvarestrategi i Saxo Bank, sa: «Sølv har brutt over 40 dollar per unse til sitt høyeste nivå på 14 år, og forlenger dermed en oppgang som allerede har gitt en gevinst på 37,5 % i år. Til sammenligning er gull opp 31 % i samme periode, men sølvets overavkastning gjenspeiler dets doble rolle som både investeringsaktivum og industrimetall.»

Hansen bemerket at økningen ikke er starten på en ny trend, men en del av en pågående oppgang siden 2022, underbygget av de samme makroøkonomiske kreftene som har ført til at gullprisen har økt. Han pekte på økte forventninger om rentekutt, Trumps tollpolitikk som risikerer å dempe veksten samtidig som den holder inflasjonen oppe, bekymringer om Feds uavhengighet og økende geopolitiske risikoer.

Han la til at sølvs relative billighet sammenlignet med gull ga det ekstra momentum, med gull-til-sølv-forholdet nær 85, over femårsgjennomsnittet på 82. Mens gull trenger nye rekordhøyder for å forlenge oppgangen, handles sølv fortsatt under toppen fra 2011 nær $50, noe som gir rom for ytterligere investoretterspørsel.

Industriell etterspørsel holder seg sterk

Hansen la vekt på sølvs unike industrielle grunnlag: «Sølv deler de samme makrodriverne som gull – dollar, reelle avkastninger, rentefølsomhet – men drar også nytte av robust industriell etterspørsel, spesielt innen solenergi og elektrifisering.»

Prognoser tyder på nok et betydelig tilbudsunderskudd i år, om enn mindre enn i 2024. Strukturelle knappheter har gjentatte ganger begrenset nedsidekorreksjoner, selv i perioder med sterk dollar eller reduserte forventninger om lettelser.

Etter å ha brutt gjennom motstandskurs nær 35 dollar i juni, har sølv hatt en tendens til å finne kjøpere på fall, med høyere volatilitet enn gull på grunn av sin hybridrolle.

Oppgangen falt sammen med at gull nådde en firemåneders topp på 3 483,59 dollar på mandag, en opp 1,03 %. I motsetning til gull er imidlertid etterspørselen etter sølv nesten likt fordelt mellom investering og industri, noe som gir det to vekstmotorer. Solcellepaneler alene står for omtrent 20 % av den globale etterspørselen. Etterspørselen etter smykker kan avta hvis prisene forblir høye, men tilstrømningen av ETF-er er fortsatt robust, med beholdninger på sitt høyeste på tre år.

Rentekutt og dollarsvakhet driver edle metaller

Kommentarer fra San Franciscos sentralbanksjef Mary Daly forrige fredag oppmuntret tradere til å overse en sterkere enn forventet kjerne-PCE-avlesning, noe som forsterket satsingen på et kutt på 25 basispunkter denne måneden.

Dollaren kom under ytterligere press etter at en amerikansk ankedomstol erklærte de fleste av Trumps tollsatser ulovlige, noe som sendte gull til en firemåneders topp og sølv til en 14-årstopp.

Ferske PCE-inflasjonsdata viste en månedlig økning på 0,2 % og en årlig økning på 2,6 %, stort sett i tråd med forventningene, og støttet dermed edle metaller.

Endringer i den globale dynamikken i sølvmarkedet

Sølv blir i økende grad sett på som en sikringsaktivum, og tiltrekker seg interesse fra institusjonelle investorer som pensjonsfond og verdipapirfond. Denne trenden kan underbygge en langsiktig oppgang som ligner på gulls utvikling.

USA er fortsatt det største markedet for sølvinvesteringer, anført av pensjonsetterspørselen. India følger tett og kan snart forbigå, gitt fjorårets rekordhøye import. Tyskland og Australia er også fortsatt viktige markeder, med mynter og gullbarrer som de mest populære formene.

Silvers vei mot rekordhøye nivåer

Det klare utbruddet over $40 har utløst spekulasjoner om å gjenoppta det historiske nivået på $50/oz. Selv om det er vanskelig å oppnå i år, sier analytikere at det ikke kan utelukkes.

To viktige drivkrefter vil være pengepolitikken til sentralbanken og amerikanske handelstariffer. Hvis sentralbanken letter på politikken mens myndighetene strammer inn tariffene, kan disse to faktorene presse sølvprisen nærmere rekordhøye nivåer. Teknisk sett er det neste målet toppen i 2011 på 44 dollar, med 50 dollar i sikte på lengre sikt.

Kortsiktige korreksjoner er fortsatt mulige, og gir kjøpsmuligheter nær støtten på $40, som også samsvarer med den oppadgående trendlinjen. En dypere tilbakegang kan teste støtten på $37, et nivå som har holdt seg gjentatte ganger tidligere.

Amerikanske aksjeindekser steg noe i starten av torsdagens børsøkning etter at det ble publisert nye økonomiske tall.

Ifølge ADP-data publisert torsdag, skapte privat sektor 54 000 jobber i august, under forventningene på 75 000, etter å ha skapt 104 000 jobber i juli.

I mellomtiden viste tall fra Arbeidsdepartementet at antall førstegangssøknader om arbeidsledighetstrygd økte med 8000 til 237 000 i uken som sluttet 30. august, det høyeste nivået siden slutten av juni. Analytikere hadde forventet 230 000 søknader.

Etter ADP-rapporten viste CME Groups FedWatch-verktøy at sannsynligheten for et rentekutt fra Federal Reserve på septembermøtet steg til 97,4 %, opp fra 96,6 % dagen før.

Klokken 15:18 GMT steg Dow Jones Industrial Average med 0,1 % (26 poeng) til 45 297, S&P 500 steg med 0,1 % (3 poeng) til 6 451, mens Nasdaq Composite steg med 0,1 % (11 poeng) til 21 511.

Kobberprisene falt torsdag, presset av en sterkere amerikansk dollar og gevinsttaking etter at metallet klatret til en femmåneders topp, før viktige amerikanske sysselsettingstall og midt i usikkerhet rundt tollsatser.

Tremåneders kobberpris på London Metal Exchange falt med 0,6 % til 9 917 dollar per metrisk tonn klokken 09:45 GMT, etter å ha nådd det sterkeste nivået siden 26. mars på 10 038 dollar i forrige økt.

Dette gir kobber en oppgang på rundt 13 % hittil i år.

Ole Hansen, leder for råvarestrategi i Saxo Bank i København, sa: «Det ser ut til å være rett og slett profitttaking i forkant av disse økonomiske dataene. I tillegg er 10 000-dollarnivået for øyeblikket en sterk barriere for kobberprisene, mens de underliggende fundamentale forholdene ikke er sterke nok til å bryte gjennom det.»

Data om privat lønn i USA og månedlige jobbnedskjæringer ventes senere torsdag, etterfulgt av den viktige rapporten om lønn utenfor landbruket på fredag, som vil bidra til å forme forventningene til Federal Reserves kommende rentemøter.

I Kina falt den mest omsatte kobberkontrakten på Shanghai Futures Exchange med 0,5 % til 79 770 yuan (11 152,12 dollar) per tonn.

Metallmarkedene ble også påvirket av en stabil amerikansk dollar, noe som gjør råvarer priset i greenback dyrere for innehavere av andre valutaer.

Markedsbekymringene ble ytterligere forsterket av usikkerhet rundt etterspørselen i Kina, verdens største forbruker av metaller. Galaxy Futures bemerket at en beskjeden svakhet i sluttbrukernes etterspørsel kunne gjenspeile en dempet sesong i Kina, selv om omfattende nedstengninger av fabrikker for resirkulert kobberstang har gitt noe støtte til prisene.

Kinas raffinerte kobberproduksjon forventes å vise en sjelden månedlig nedgang i september – den første i perioden siden 2016 – på grunn av nye skatteregler som begrenser tilgangen på skrapkobber.

Når det gjelder andre basismetaller, falt aluminium med 0,7 % til 2 601 dollar per tonn, nikkel falt med 0,6 % til 15 215 dollar, sink falt med 0,7 % til 2 842 dollar, og tinn falt med 0,6 % til 34 480 dollar, mens bly var stabilt på 1 995,50 dollar.

Dollarindeksen steg med 0,2 % til 98,3 innen 15:02 GMT, etter å ha nådd så høyt som 98,4 og så lavt som 98,08.

I USA falt COMEX-kobberfutures for levering i desember med 1,2 % til 4,57 dollar per pund innen 15:00 GMT.