Gullprisene steg med mer enn 1 % i de europeiske markedene onsdag som en del av en gjenoppretting fra et fire ukers lavpunkt, og handles igjen over 3 300 dollar per unse. Dette var drevet av kjøp på lavere nivåer og støttet av en pause i den amerikanske dollarens oppgang, i tillegg til økt etterspørsel etter trygge havner etter de nylige tollkunngjøringene fra Donald Trump.

Etter den amerikanske sentralbankens pengepolitiske møte, som kom mer haukeaktig enn markedene hadde forventet, falt forventningene om et rentekutt i USA i september, og for å kunne prise disse forventningene på nytt venter markedene på at det kommer flere viktige data om det amerikanske arbeidsmarkedet.

Prisoversikt

• Gullpriser i dag: Gull steg med 1,2 % til ($3 314,90), fra øktens åpningsnivå på ($3 275,61), og registrerte et bunnnivå på ($3 273,97).

• Ved onsdagens oppgjør falt gullprisen med 1,5 %, som er det femte daglige tapet i løpet av de siste seks øktene, og det største daglige fallet siden 27. juni, med et fireukers lavpunkt på 3 268,89 dollar per unse.

• Hovedårsaken til dette bratteste daglige tapet på en måned var den sterke økningen i amerikanske dollar i globale valutamarkeder, drevet av bedre enn forventede amerikanske vekstdata og det haukeaktige møtet i Federal Reserve.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen falt torsdag med rundt 0,35 %, etter en tilbakegang fra en tomåneders topp på 99,98 poeng. Dette gjenspeiler en pause i dollarens oppgang mot en kurv av store og små valutaer, noe som støtter oppgangen til gull og andre råvarer priset i amerikanske dollar.

Bortsett fra gevinsttaking, svekket den amerikanske valutaen seg ettersom investorer avsto fra å bygge nye lange posisjoner i forkant av juli-jobbrapporten, i tillegg til Trumps kunngjøring av nye tollsatser.

Handelsutvikling

Det hvite hus kunngjorde onsdag at USAs president «Donald Trump» signerte en presidentordre som innfører ytterligere tollsatser på 40 % for Brasil, noe som bringer den totale tollsatsen opp i 50 %.

Han bestemte seg også for å innføre en generell toll på 50 % på import av halvfabrikata av kobberprodukter og kobberintensive derivater, med virkning fra 1. august.

Trump kunngjorde også en toll på 25 % mot India, i tillegg til en ekstra «straff» mot den indiske regjeringen på grunn av handelen med Russland.

Federal Reserve

• I tråd med de flestes forventninger lot den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) renten være uendret onsdag, og målet ligger mellom 4,25 % og 4,50 % for femte møte på rad.

• Fed uttalte at FOMC ser risikoen for økende arbeidsledighet og inflasjon som fortsatt forhøyet, på grunn av usikkerhet rundt de økonomiske utsiktene.

• Fed-sjef «Jerome Powell» sa: De neste stegene vi tar vil sannsynligvis være mer nøytrale. Powell la til: Jeg forventer å se flere effekter fra tollsatsene i inflasjonsdataene.

Forventninger til amerikanske renter

• Etter Fed-møtet og ifølge «FedWatch»-verktøyet fra CME Group: sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter på septembermøtet falt fra 64 % til 43 %, mens prisingen av å holde renten uendret steg fra 34 % til 57 %.

• Og sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter på oktobermøtet gikk ned fra 78 % til 64 %, mens prisingen av en hold-posisjon steg fra 22 % til 36 %.

• Tradere reduserte forventningene til rentekutt fra Fed i år etter Powells bemerkninger, og anslår nå rundt 35 basispunkter med lettelser innen desember.

• Og for å kunne prise sannsynlighetene for rentekutt i september på nytt, venter markedene på flere viktige data om det amerikanske arbeidsmarkedet, inkludert ukentlige arbeidsledighetssøknader og fredagens jobbrapport for juli.

Gullutsikter

UBS-analytikeren «Giovanni Staunovo» sa: Vi så noen store fall i gullprisene i går, samtidig med FOMC-uttalelsen. Han la til: Men dagens pause i den amerikanske dollarens oppgang etter Donald Trumps kunngjøringer om tollsatser støtter høyere gullpriser.

SPDR-fondet

Gullbeholdningene i SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede ETF, falt i går med rundt 0,86 tonn, noe som bringer totalen ned til 955,37 tonn, som er det laveste nivået på en uke.

Euroen steg i de europeiske markedene torsdag mot en kurv av store globale valutaer, og markerte dermed sin første oppgang på seks økter mot amerikanske dollar. Dette kommer som en del av et forsøk på å komme seg opp fra et tomåneders lavpunkt, drevet av fornyet kjøpsinteresse på lavere nivåer. Til tross for dagens oppgang er euroen på vei mot sitt første månedlige tap i 2025.

Senere i dag skal Tyskland legge ut viktige inflasjonsdata for juli, i forkant av den eurosoneomfattende inflasjonsrapporten som kommer fredag. Disse tallene forventes å gi nye ledetråder om sannsynligheten for et rentekutt fra Den europeiske sentralbanken i september.

Prisoversikt

• EUR/USD i dag: Euroen steg med 0,35 % til 1,1443 dollar, opp fra en åpningskurs på 1,1403 dollar, med en bunnkurs på 1,1402 dollar.

• Onsdag falt euroen med 1,25 % mot dollaren – det femte daglige tapet på rad – og nådde et tomåneders lavpunkt på 1,1400 dollar. Dette fallet fulgte sterke amerikanske vekstdata og et haukeaktig møte i Federal Reserve.

Månedlig ytelse

• For juli måned, som offisielt avsluttes med dagens prisoppgjør, er euroen ned omtrent 2,9 % mot dollaren. Dette er det første månedlige tapet i 2025, og det største siden desember 2024.

• Nedgangen tilskrives gevinsthenting og korreksjon fra en fireårshøyde på 1,1830 dollar tidligere denne måneden.

• Markedsbekymringene for en potensiell resesjon i eurosonen har økt på grunn av økende handelsspenninger mellom EU og USA.

• Tyskland og Frankrike har sterkt kritisert den nylig annonserte handelsavtalen mellom EU og USA.

ECBs politiske utsikter

• Forrige uke holdt Den europeiske sentralbanken sine styringsrenter uendret på 2,15 %, det laveste nivået siden oktober 2022, etter syv rentekutt på rad.

• ECB har valgt en pause i pengepolitiske lettelser i påvente av mer klarhet om fremtidige handelsforhold mellom USA og EU.

• ECB-president Christine Lagarde uttalte etter rentemøtet: «Vi er i en avventende posisjon», og la til at eurosonens økonomi har vist motstandskraft til tross for global usikkerhet.

• Ifølge Reuters-kilder var et klart flertall i ECBs styringsråd for å holde renten uendret igjen i september.

• Som et resultat har pengemarkedsprisingen for et rentekutt på 25 basispunkter i september falt fra 50 % til under 30 %.

Tyske inflasjonsdata

For å revurdere sannsynligheten for et rentekutt, følger investorene nøye med på dagens publisering av Tysklands hovedinflasjonsdata for juli, i forkant av morgendagens bredere rapport for eurosonen.

Disse tallene vil indikere hvor mye inflasjonspresset tynger ECBs beslutningstakere. Høyere enn forventet avlesning vil redusere sannsynligheten for et rentekutt i september – og omvendt.

Utsikter for euroen

• Hos Economies.com forventer vi følgende: Hvis inflasjonsdataene kommer inn høyere enn markedets forventninger, vil sannsynligheten for et rentekutt fra ECB i september avta, noe som potensielt vil støtte fortsatt oppgang i euroens valutakurs i valutamarkedet.

Den japanske yenen steg under asiatisk handel torsdag mot en kurv av store og små valutaer, og begynte å hente seg inn fra sitt laveste nivå på tre og en halv måned mot amerikanske dollar, ettersom kjøpere kom inn på lavere prisnivåer. Til tross for dagens oppgang er yenen imidlertid på vei til å legge ned sitt største månedlige tap i 2025.

Som forventet bestemte Bank of Japan seg for å holde de kortsiktige rentene uendret for fjerde møte på rad, samtidig som de hevet inflasjonsprognosene over en treårshorisont. Banken uttalte at den ville heve renten dersom de økonomiske og prismessige forholdene samsvarer med forventningene.

Prisoversikt

• USD/JPY i dag: Dollaren falt med 0,6 % til ¥148,59, ned fra en åpning på ¥149,47, etter å ha nådd en sesjonstopp på ¥149,48.

• Onsdag falt yenen med 0,7 % mot dollaren – det fjerde tapet på fem økter – og nådde et tre og en halv måneds lavpunkt på ¥149,54. Nedgangen var drevet av sterke amerikanske økonomiske data og et haukeaktig møte i Federal Reserve.

Månedlig ytelse

I juli – som avsluttes med dagens prisoppgjør – falt den japanske yenen med 3,35 % mot amerikanske dollar, noe som gjør det til det største månedlige tapet i 2025 så langt, nærmere bestemt siden desember 2025.

Dette månedlige tapet tilskrives svakere etterspørsel etter yenen som en trygg havn, midt i en forbedret handelsutvikling mellom USA og dets viktigste partnere, og økende politisk usikkerhet i Japan etter at det regjerende partiet tapte valget i overhuset.

BOJ holder seg stabil

Som allment forventet, forlot Bank of Japan sine nåværende pengepolitiske verktøy uendret torsdag, og opprettholdt renten på 0,50 % – det høyeste siden 2008 – for fjerde møte på rad.

Beslutningen om å holde rentene uendret var enstemmig blant styremedlemmene. Politikerne indikerte at de foretrekker å bruke mer tid på å evaluere virkningen av økende globale økonomiske risikoer, inkludert økende amerikanske tollsatser, på Japans skjøre gjenoppretting.

Pengepolitisk uttalelse

I sin oppdatering av den økonomiske politikken gjentok den amerikanske sentralbanken (BOJ) sin vilje til å heve renten dersom de økonomiske og prismessige forholdene utvikler seg som anslått.

«De økonomiske utsiktene er fortsatt omgitt av flere risikoer», sa den amerikanske sentralbanken. «Spesielt er det fortsatt svært usikkert hvordan handels- og annen politikk utvikler seg i hver region – og hvordan global økonomisk aktivitet og priser reagerer.»

Inflasjonsprognoser

Bank of Japan (BOJ) økte sin kjerne-KPI-prognose for regnskapsåret 2025 fra 2,2 % til 2,7 %, prognosen for 2026 fra 1,8 % til 1,7 % (nedjustert), og anslaget for 2027 fra 1,9 % til 2,0 %.

Vurder Outlook

• Markedsprisingen gjenspeiler nå over 50 % sjanse for en renteøkning på 25 basispunkter på BOJs møte i september.

• Investorer venter på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønnsvekst i Japan for å justere forventningene.

Kazuo Ueda-tale forventes

Bankens sentralbanksjef Kazuo Ueda skal snakke senere i dag for å diskutere resultatene fra rentemøtet. Kommentarene hans forventes å gi ytterligere innsikt i tidspunktet og tempoet for fremtidig rentenormalisering og potensielle renteøkninger resten av året.

Ved avslutningen av møtet 30. juni–1. juli kunngjorde Bank of Japans policyråd torsdag morgen at de ville holde renten uendret på 0,50 % – det høyeste nivået siden 2008 – i tråd med de fleste globale markedsforventningene. Dette markerer det fjerde møtet på rad uten renteendring.

Beslutningen om å opprettholde den kortsiktige renten var enstemmig, og alle ni medlemmene av sentralbankens styre stemte for.

Politikere i Bank of Japan ser ut til å være tilbøyelige til å bruke mer tid på å vurdere den potensielle økonomiske virkningen av forestående amerikanske tolløkninger, spesielt på Japans eksportavhengige økonomi.