Gullprisene falt med mer enn 3 % i den europeiske handelen mandag i starten av uken, og kan miste evnen til å handle over det psykologiske nivået på 5000 dollar per unse, ettersom den amerikanske dollaren steg kraftig i valutamarkedet.

Stigende energikostnader har ført til bekymringer om at inflasjonen vil akselerere igjen over store deler av verden, og har ytterligere redusert forventningene om kortsiktige rentekutt fra Federal Reserve.

Prisoversikt

Gullprisene i dag: gull falt med mer enn 3,0 % til 5 014,90 dollar, ned fra åpningsnivået på 5 171,83 dollar, etter å ha nådd en øktopp på 5 192,56 dollar.

Ved fredagens oppgjør steg gullprisene med 1,75 %, som er den andre oppgangen på tre dager ettersom prisene har hentet seg inn igjen fra et toukers lavpunkt på 4 996,10 dollar per unse.

Forrige uke falt gullprisen med over 2 %, noe som markerte den første ukentlige nedgangen på fem uker og det største ukentlige fallet siden slutten av desember, ettersom investorer fokuserte på å kjøpe amerikanske dollar.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,85 % mandag og nådde en firemåneders topp på 99,70. Dette gjenspeiler den brede styrken i den amerikanske valutaen mot en kurv av store og sekundære valutaer.

Som kjent gjør en sterkere amerikansk dollar gullbarrer priset i valutaen mindre attraktive for kjøpere som eier andre valutaer.

Dollaroppgangen kommer samtidig som investorer kjøper amerikanske dollar som et foretrukket tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin tiende dag og det vokser tegn på en bredere militær konflikt i Midtøsten, spesielt etter at Mojtaba, Khameneis sønn, ble valgt som hans etterfølger – et trekk som ikke er velkomment i USA.

Globale oljepriser steg med rundt 30 % mandag, og brøt over 100 dollar per fat for første gang siden 2022 og nærmet seg 120 dollar-nivået, ettersom store oljeprodusenter i Midtøsten kutter forsyningene på grunn av frykt for at forsendelser gjennom Hormuzstredet vil forbli forstyrret.

Amerikanske renter

Ifølge CME FedWatch-verktøyet fra CME Group priser markedene en 98 % sannsynlighet for at amerikanske renter vil forbli uendret på marsmøtet, mens sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter er 2 %.

Markedene priser også en 85 % sannsynlighet for at rentene vil forbli uendret på aprilmøtet, mens sjansen for et rentekutt på 25 basispunkter er omtrent 15 %.

For å revurdere disse forventningene følger investorene nøye med på publiseringen av viktige amerikanske inflasjonsdata for februar senere denne uken.

Gullutsikter

Tim Waterer, sjefsanalytiker i KCM Trade, sa at gullprisene faller i dag til tross for markedsuro fordi høyere oljepriser har styrket den amerikanske dollaren midt i økende inflasjonsbekymringer og reduserte forventninger til rentekutt.

Han la til at en stor del av gullprisoppgangen de siste tolv månedene hadde vært basert på forventninger om en løsere amerikansk rentepolitikk. Men med økende inflasjonsrisiko på grunn av oljepriser over 100 dollar per fat, er rentekutt ikke lenger en sikkerhet, og gull har begynt å reprise deretter.

SPDR-fondet

Beholdningene til SPDR Gold Trust, verdens største gullsikrede børsnoterte fond, falt med 2,57 tonn fredag. Dette markerer den fjerde daglige nedgangen på rad og bringer den totale beholdningen ned til 1 073,32 tonn, det laveste nivået siden 12. januar.

Råoljeprisen steg til over 100 dollar per fat søndag etter at store produsenter i Midtøsten kuttet produksjonsnivåene på grunn av den fortsatte stengingen av det viktige Hormuzstredet under krigen med Iran.

Amerikansk West Texas Intermediate-råolje steg med 18,98 %, eller 17,25 dollar, til 108,15 dollar per fat innen 18:12 østlig tid. Den globale referanseprisen for Brent-råolje steg også med 16,19 %, eller 15,01 dollar, til 107,70 dollar per fat.

Amerikansk råolje hadde allerede steget med rundt 35 % forrige uke, noe som markerer den største ukentlige økningen i historien til oljefutureshandel siden kontraktene begynte å handles i 1983.

Sist oljeprisen oversteg 100 dollar per fat var etter utbruddet av krigen mellom Russland og Ukraina i 2022.

Produksjonskutt i Gulfstatene

Kuwait, den femte største produsenten i OPEC, kunngjorde lørdag en forebyggende reduksjon i oljeproduksjon og raffineriproduksjon på grunn av det de beskrev som «iranske trusler mot sikkerheten til skipstransitt gjennom Hormuzstredet».

Det statseide Kuwait Petroleum Corporation opplyste ikke omfanget av kuttene.

I Irak, den nest største produsenten i OPEC, har produksjonen i praksis kollapset, med en produksjon fra landets tre viktigste oljefelt i sør som har falt med 70 % til omtrent 1,3 millioner fat per dag, ifølge tre bransjerepresentanter som snakket med Reuters på søndag.

Disse feltene hadde tidligere produsert omtrent 4,3 millioner fat per dag før krigen med Iran brøt ut.

De forente arabiske emirater, OPECs tredje største produsent, kunngjorde også lørdag at de «nøye styrer produksjonsnivåene ved offshore-felt for å møte lagringsbehovene».

Abu Dhabi National Oil Company opplyste at driften på land fortsetter å gå som normalt.

Lagringskrise og stenging av Hormuzstredet

De arabiske gulfstatene kutter produksjonen på grunn av mangel på lagringskapasitet, ettersom oljeforsendelser hoper seg opp uten eksportdestinasjoner etter stengingen av Hormuzstredet.

Oljetankere unngår den smale vannveien av frykt for iranske angrep. Omtrent 20 % av det globale oljeforbruket går gjennom sundet.

Krigen fortsetter til tross for Trumps uttalelser

Krigen viser ingen klare tegn til å avta, til tross for at USAs president Donald Trump har sagt at den «effektivt er over».

Rapporter tyder på at Iran har utnevnt Mojtaba Khamenei, sønn av øverste leder Ali Khamenei, til landets nye øverste leder etter at faren hans ble drept i krigens første dager av amerikanske og israelske styrker.

Washington forventer at skipsfarten snart vil gjenopptas

USAs energiminister Chris Wright sa at skipstrafikken gjennom sundet vil gjenopptas når USA lykkes med å ødelegge Irans evne til å true oljetankere.

Han la til i et intervju med CNN at skipsbevegelser gjennom Hormuzstredet kan bli mer regelmessige igjen snart.

Han bemerket at skipsfartsaktiviteten fortsatt er langt fra normal for øyeblikket, og forklarte at en full gjenoppretting kan ta litt tid, men understreket at selv verst tenkelige scenario bare kan vare noen få uker i stedet for måneder.

Euroen falt i europeisk handel mandag til sitt laveste nivå på fire måneder mot amerikanske dollar, ettersom investorer fortsatte å favorisere den amerikanske valutaen som et foretrukket alternativ investering midt i den eskalerende krigen med Iran.

Den felles valutaen er også under sterkt press fra den forverrede globale energikrisen, spesielt etter den kraftige økningen i olje- og naturgasspriser. Krisen forventes å drive prisene opp og akselerere inflasjonen i hele eurosonen, noe som legger økende inflasjonspress på beslutningstakere i Den europeiske sentralbanken.

Dette kommer på et tidspunkt hvor den europeiske økonomien kan trenge ytterligere pengestøtte for å begrense nedgangen i den økonomiske aktiviteten, noe som skaper en kompleks politisk utfordring mellom å begrense inflasjonen og å støtte vekst.

Prisoversikt

Eurokursen i dag: Euroen falt med omtrent 0,95 % mot dollaren til 1,1507 dollar, det laveste nivået siden 24. november, ned fra fredagens sluttkurs på 1,1616 dollar. Handelshøyden ble registrert på 1,1563 dollar.

Euroen avsluttet fredagens handel med en økning på mindre enn 0,1 % mot dollaren, etter moderate kjøp fra lavere nivåer.

Forrige uke falt euroen med omtrent 1,7 % mot dollaren, noe som markerer den største ukentlige nedgangen siden april 2024 på grunn av den globale energikrisen.

Globale energipriser

Globale oljepriser steg med mer enn 30 % ved starten av handelen mandag, og brøt avgjørende over 100 dollar per fat for første gang siden 2022, og er på vei mot sin største daglige oppgang på nesten 40 år.

Prisene nærmer seg raskt 120 dollar per fat ettersom den militære konflikten i Midtøsten intensiveres, med store produsenter i regionen som kutter produksjonen etter angrep på energianlegg.

TTF-naturgassfutures steg også med rundt 50 % den siste uken til over €52 per megawattime, det høyeste nivået siden tidlig i 2023.

Analytikere hos Wells Fargo sa i et notat at euroen står overfor en vanskelig situasjon. Den sesongmessige påfyllingen av naturgasslagre i Europa er i ferd med å begynne, og EU går inn i sesongen med rekordlave gasslagre, noe som betyr at den vil trenge å kjøpe store mengder energi på et tidspunkt hvor prisene kan stige kraftig.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,85 % mandag til en firemåneders høyeste kurs på 99,70, noe som gjenspeiler den brede styrken i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Oppgangen kommer samtidig som investorer kjøper dollaren som et foretrukket tryggt tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin tiende dag og det vokser tegn på en bredere militær konflikt i Midtøsten, spesielt etter at Mojtaba, Khameneis sønn, ble valgt som hans etterfølger – et trekk som ikke er velkomment i USA.

Synspunkter og analyser

Ray Attrill, leder for valutastrategi i National Australia Bank, sa at den amerikanske dollaren får sterk støtte fra tradisjonell etterspørsel fra trygge havner, så vel som fra USAs status som netto eksportør av energi, i skarp kontrast til de fleste europeiske land.

Michael Every, global strateg i Rabobank, sa at jo lenger den opphetede situasjonen fortsetter, desto raskere vil skadene mangedobles, noe oljemarkedene allerede reflekterer etter forrige ukes forventninger om at forholdene kunne bli langt verre.

Deepali Bhargava, leder for regional forskning for Asia-Stillehavsregionen hos ING, sa at det virkelige spørsmålet er hvor høye prisene vil stige og hvor lenge de vil forbli høye, ettersom det til syvende og sist vil avgjøre de økonomiske konsekvensene.

Hun la til at en langvarig konflikt kombinert med fortsatt svak valutakurs direkte ville øke inflasjonspresset i hele regionen.

George Saravelos, leder for global valutaforskning i Deutsche Bank, sa at virkningen av Iran-krigen på euro/dollar-paret dreier seg om én enkelt faktor: energi.

Han la til at et negativt tilbudssjokk for tiden er i ferd med å dannes, som fungerer som en direkte skatt på europeere som må betales til utenlandske produsenter i amerikanske dollar.

Analytikere hos ING skrev også i et forskningsnotat at Den europeiske sentralbankens posisjon plutselig har blitt stilt spørsmål ved, og at de tviler på at problemet kan løses på svært kort sikt.

De la til at muligheten for at ECB hever renten representerer en alvorlig risiko for rentespreadhandler og kan føre til en betydelig økning i spreadene på statsobligasjoner i eurosonen.

Europeiske renter

Etter høyere inflasjonsdata enn forventet som ble publisert i Europa forrige uke, reduserte pengemarkedene kraftig prisingen for et rentekutt på 25 basispunkter utført av Den europeiske sentralbanken i mars fra 25 % til bare 5 %.

For å revurdere disse forventningene venter investorene på ytterligere økonomiske data fra eurosonen om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger.

Den japanske yenen falt bredt i asiatisk handel mandag mot en kurv av store og sekundære valutaer, og forlenget dermed fallet for tredje gang på rad mot amerikanske dollar og traff et tomåneders lavpunkt, ettersom investorer fortsatte å favorisere den amerikanske valutaen som et foretrukket alternativ investering. Dette skjer samtidig som de globale oljeprisene steg og nærmet seg 120 dollar per fat for første gang siden 2022.

Fallet i den japanske valutaen kom til tross for at det ble offentliggjort sterke tall fra Tokyo tidligere i dag, som viste at reallønningene i Japan steg til det høyeste nivået på seks måneder, noe som kan øke inflasjonspresset på beslutningstakere i Bank of Japan.

Prisoversikt

Japansk yen-kurs i dag: Dollaren steg med 0,75 % mot yenen til ¥158,90, det høyeste nivået siden 23. januar, opp fra fredagens sluttkurs på ¥157,75, mens handelsdagens laveste nivå ble registrert på ¥158,03.

Yenen endte fredagens handel ned 0,15 % mot dollaren, og markerte dermed sitt andre daglige tap på rad på grunn av ettervirkningene av Iran-krigen.

Forrige uke falt yenen med omtrent 1,1 % mot dollaren, noe som markerer den tredje ukentlige nedgangen på rad. Dette er drevet av militærkonflikten i Midtøsten og reduserte forventninger til japanske renteøkninger.

Globale oljepriser

Globale oljepriser steg med mer enn 30 % ved handelsstart mandag, og brøt over 100 dollar per fat for første gang siden 2022 og er på vei mot sin største daglige oppgang på nesten 40 år.

Prisene nærmer seg raskt 120 dollar per fat ettersom den militære konflikten i Midtøsten intensiveres, noe som får store produsenter i regionen til å kutte produksjonen etter angrep på energianlegg.

Amerikansk dollar

Dollarindeksen steg med 0,85 % mandag og nådde en firemåneders topp på 99,70. Dette gjenspeiler den brede styrken i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale konkurrenter.

Oppgangen kommer samtidig som investorer kjøper dollaren som et foretrukket tryggt tilfluktssted, ettersom Iran-krigen går inn i sin tiende dag og det vokser tegn på en bredere militær konflikt i Midtøsten, spesielt etter at Mojtaba, Khameneis sønn, ble valgt som hans etterfølger – en utvikling som ikke er velkommen i USA.

Synspunkter og analyser

Ray Attrill, leder for valutastrategi i National Australia Bank, sa at den amerikanske dollaren får sterk støtte fra tradisjonell etterspørsel fra trygge havner, så vel som fra USAs status som netto eksportør av energi, i skarp kontrast til de fleste europeiske land.

Michael Every, global strateg i Rabobank, sa: «Jo lenger denne opphetede situasjonen varer, desto raskere multipliserer skadene seg, noe som nå gjenspeiles i oljemarkedene som forrige uke fortsatt hadde noen forventninger om at situasjonen kunne bli mye verre.»

Deepali Bhargava, leder for regional forskning for Asia-Stillehavsregionen hos ING, sa at det virkelige spørsmålet er hvor høye prisene vil stige og hvor lenge de vil forbli høye, ettersom dette til slutt vil avgjøre de økonomiske konsekvensene.

Hun la til at en langvarig konflikt kombinert med fortsatt svak valutakurs ville øke inflasjonspresset direkte i hele regionen.

Japanske lønninger

Japans arbeidsdepartement sa mandag at den totale månedlige kontantinntekten og et separat mål på heltidslønn økte med 3,0 % fra år til år i januar, den raskeste takten siden juli og over forventningene på en økning på 2,5 %, etter at lønningene hadde steget med 2,4 % i desember.

Den sterke lønnsveksten baner vei for ytterligere prisøkninger og raskere inflasjon i den kommende perioden. Fornyet inflasjonspress på beslutningstakere i Bank of Japan styrker argumentene for renteøkninger i år.

Japanske renter

Etter dataene ovenfor forble markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan på marsmøtet på 5 %.

Prisingen for en renteøkning på 25 basispunkter på aprilmøtet steg fra 25 % til 35 %.

I den siste Reuters-målingen forventes det at Bank of Japan vil heve renten til 1 % innen september.

Analytikere hos Morgan Stanley og MUFG skrev i en felles forskningsrapport at de tidligere hadde sett sannsynligheten for en renteøkning i mars eller april som lav, men med økende usikkerhet som følge av utviklingen i Midtøsten, vil Bank of Japan sannsynligvis innta en mer forsiktig holdning, noe som reduserer sannsynligheten for renteøkninger på kort sikt.

Investorer venter nå på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan for å kunne revurdere disse forventningene.