Kobberprisene steg mandag, den første handelssesjonen i desember, støttet av sterkere satsinger på et rentekutt fra Federal Reserve samt økende forventninger om høyere industrimetallpriser.

UBS forventer at kobberprisen vil stige neste år, med henvisning til strammere forsyningsforhold på grunn av pågående gruveavbrudd, sammen med strukturelt sterk langsiktig etterspørsel drevet av elektrifiseringstrender og investeringer i ren energi, ifølge et forskningsnotat publisert forrige måned.

I sin siste revisjon økte banken prisprognosen for mars 2026 med 750 dollar per metrisk tonn til 11 500 dollar, og økte målene for juni og september 2026 med 1000 dollar hver, til henholdsvis 12 000 dollar og 12 500 dollar. Banken utstedte også et nytt mål for desember 2026 på 13 000 dollar per tonn.

UBS hevet sine markedsunderskuddsprognoser til 230 000 tonn for 2025, opp fra 53 000 tidligere, og til 407 000 tonn for 2026, sammenlignet med et tidligere anslag på 87 000. Banken bemerket at fallende varelager og vedvarende forsyningsrisikoer vil holde markedet stramt.

Den la til at årets gruveforstyrrelser – inkludert produksjonsproblemer ved Freeport-McMoRans Grasberg-gruve i Indonesia, en langsom gjenoppretting i Chile og gjentatte protester i Peru – understreker strukturelle forsyningsbegrensninger som sannsynligvis vil vedvare frem til 2026.

Freeport-McMoRan sa forrige uke at de planlegger å gjenoppta produksjonen ved Grasberg innen juli, etter en dødsulykke som stanset driften to måneder tidligere.

UBS nedjusterte også prognosen for vekst i raffinert kobberproduksjon til 1,2 % i 2025 og 2,2 % i 2026, med henvisning til synkende malmkvaliteter og driftsutfordringer.

Den globale etterspørselen etter kobber forventes å vokse med 2,8 % i både 2025 og 2026, drevet av elbiler, installasjoner av fornybar energi, investeringer i strømnettet og utvidelse av datasentre.

Banken sa at enhver kortsiktig svakhet i prisene sannsynligvis vil være midlertidig, og anbefaler at investorer opprettholder lange posisjoner i kobber eller bruker volatilitetsbaserte salgsstrategier.

I amerikansk handel steg kobberfutures for levering i mars med 0,4 % til 5,29 dollar per pund per 15:38 GMT.

Bitcoin falt kraftig i den asiatiske handelen mandag da den nye måneden åpnet med fornyet turbulens i kryptovalutamarkedet, etter en hendelse på den desentraliserte finansplattformen Yearn Finance som utløste ny bekymring for likviditet.

Verdens største kryptovaluta falt med 5,3 % til 86 075,6 dollar klokken 01:07 ET (06:07 GMT).

Bitcoin falt til et intradag-bunnpunkt på $85 638,3 de siste 24 timene og har nå falt med mer enn 16 % for november måned.

Salget kom etter at Yearn Finance sa at de etterforsket en «hendelse» i sin yETH-likviditetspool. Rapporter indikerte at en feil hadde tillatt en angriper å prege en ekstraordinær stor mengde yETH-tokens, noe som effektivt oversvømmet poolen med feil forsyning.

Enkelt sagt tillot utnyttelsen angriperen å «lage tokens ut av løse luften», undergrave tilliten til poolens backing-eiendeler og få tradere til å skynde seg ut.

Forstyrrelsen utløste umiddelbar volatilitet på tvers av bitcoin-tilknyttede aktiva, og andre store kryptovalutaer falt også.

Fokus på amerikanske rentekutt

Nedgangen fulgte et bratt månedlig fall for bitcoin i november, med vedvarende salgspress til tross for bedre stemning rundt amerikansk pengepolitikk – som hadde støttet risikoaktiva sent i forrige måned.

Forventningene om et rentekutt fra Federal Reserve i desember styrket seg kraftig forrige uke, drevet av tegn på avkjøling av den økonomiske veksten og avtagende inflasjonspress.

Tradere prissetter for tiden en 87 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter på møtet 9.–10. desember, sammenlignet med omtrent 40 % uken før. Selv om utsiktene til en enklere pengepolitikk i utgangspunktet hadde bidratt til å stabilisere kryptomarkedene, overskygget Yearn Finance-hendelsen denne optimismen.

Usikkerheten økte ytterligere av kommentarer fra USAs president Donald Trump i helgen der han sa at han allerede vet hvem han vil nominere som neste sentralbanksjef – uten å avsløre navnet. Uttalelsen intensiverte spekulasjonene rundt potensielle kandidater, inkludert tidligere økonomisk rådgiver i Det hvite hus, Kevin Hassett, kjent for sin dueaktige holdning til pengepolitikken.

Kryptopriser i dag: Ether ned 6 %, XRP faller mer enn 7 %

De fleste store altcoins falt mandag midt i en ny bølge av panikk.

Ethereum, verdens nest største kryptovaluta, falt med 5,7 % til 2 826,92 dollar.

XRP, den tredje største tokenen, falt med 7,3 % til 2,03 dollar.

Oljeprisene steg med 1 % mandag etter at Caspian Pipeline Consortium (CPC) stanset eksporten etter et større droneangrep, mens økende spenninger mellom USA og Venezuela bidro til bekymringer om forsyning, og OPEC+ ble enige om å holde produksjonsnivåene uendret for første kvartal 2026.

Brent-råolje steg med 71 cent, eller 1,14 %, til 63,09 dollar per fat klokken 11:43 GMT. Den amerikanske West Texas Intermediate (WTI) steg med 68 cent, eller 1,16 %, til 59,23 dollar.

CPC, som transporterer omtrent 1 % av de globale oljeforsyningene, sa lørdag at de hadde stanset driften etter at et ukrainsk droneangrep skadet et fortøyningspunkt ved deres russiske Svartehavsterminal. Chevron – en av CPCs aksjonærer – sa imidlertid sent søndag at lasteoperasjonene fortsatt pågår i den russiske havnen i Novorossijsk.

UBS-analytiker Giovanni Staunovo sa at angrepene på CPCs eksportterminal presset oljeprisen opp på grunn av reduserte eksportvolumer.

Ukraina angrep også to oljetankere på vei til Novorossijsk.

OPEC og deres allierte hadde foreløpig blitt enige om en midlertidig pause tidlig i november, et trekk som bremset arbeidet med å gjenvinne markedsandeler midt i økende bekymringer om overforsyning.

Senioranalytiker Aayneh Pham i LSEG sa at markedet reagerte positivt på nyhetene, og la til: «En stund dreide den dominerende fortellingen seg om et overskudd i den globale oljeforsyningen, så det at OPEC+ opprettholdt produksjonsmålet ga en viss lettelse og bidro til å stabilisere forventningene til vekst i tilbudet for de kommende månedene.»

Brent- og WTI-futures sluttet lavere fredag for fjerde måned på rad – den lengste tapsrekken siden 2023 – ettersom forventningene om økende global produksjon fortsatte å tynge prisene.

USAs president Donald Trump sa lørdag at «luftrommet over og rundt Venezuela» bør anses som stengt, noe som skaper ny usikkerhet i oljemarkedet, gitt den søramerikanske nasjonens rolle som en stor råoljeprodusent.

Trump sa søndag at han hadde snakket med Venezuelas president Nicolás Maduro, men ga ikke ytterligere detaljer.

Den japanske yenen steg mandag, støttet av kommentarer fra sentralbanksjef Kazuo Ueda, som antydet en mulig renteøkning i desember, mens dollaren kom under press ettersom investorene intensiverte sine satsinger på et rentekutt fra Federal Reserve denne måneden.

Ueda sa mandag at sentralbanken vil undersøke «fordeler og ulemper» ved å heve renten på sitt kommende møte i desember, noe som er det sterkeste signalet så langt om at en renteøkning er mulig denne måneden. Han la til under en pressekonferanse at han vil gi tydeligere veiledning om den fremtidige renteøkningsbanen når styringsrenten når 0,75 %, og bemerket at desemberbeslutningen vil ta hensyn til lønnsdata og andre økonomiske indikatorer.

Disse kommentarene presset yenen høyere, og sendte dollaren ned 0,4 % til 155,51 yen.

Christopher Wong, valutastrateg hos OCBC, sa at holdningen «ser ut som en forberedelse til en potensiell renteøkning, noe som gjør en renteøkning i desember eller januar til en sterk mulighet», og forventer at BoJ vil handle denne måneden. Han la til: «Spørsmålet er om denne renteøkningen vil bli etterfulgt av en ny lang pause. En sterkere yen-oppgang vil kreve fastere fremtidsrettet veiledning.»

Tradere økte sannsynligheten for en renteøkning i desember etter at yenen falt forrige måned til det svakeste nivået på 10 måneder, noe som økte presset på sentralbanken for å starte sin innstrammingssyklus.

Lee Hardman, valutastrateg hos MUFG, sa: «Disse merknadene er det klareste signalet hittil om at BoJ forbereder seg på å gjenoppta rentehevinger denne måneden, noe som samsvarer med våre forventninger. Markedsdeltakerne er imidlertid fortsatt forsiktige med å prise fullt ut i et tidlig trekk på grunn av potensiell motstand fra myndighetene.»

Finansminister Satsuki Katayama sa søndag at yenens nylige kraftige svingninger og raske svekkelse «ikke tydelig gjenspeiler de grunnleggende forholdene».

Dollarsvakhet

På tvers av de bredere markedene falt dollaren etter hvert som investorene gikk inn i en kritisk måned som kunne inkludere årets siste rentekutt fra Federal Reserve, sammen med den potensielle bekreftelsen av en mer dueaktig etterfølger til styreleder Jerome Powell.

Euroen klatret til en toukers topp på 1,16155 dollar, mens det britiske pundet falt med 0,2 % til 1,3211 dollar etter å ha registrert sin beste uke på over tre måneder, støttet av fornyet optimisme etter den britiske finansministeren Rachel Reeves' budsjettkunngjøring.

Markedene priser nå en 87 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter på neste ukes Fed-møte, ifølge CME FedWatch-verktøyet.

Hva som skjer etter desember er fortsatt usikkert. Markedene ser for øyeblikket begrensede sjanser for et nytt rentekutt før våren, mens noen analytikere hevder at desembertrekket kan være et «haukaktig kutt» – en reduksjon ledsaget av budskap om at ytterligere lettelser er usannsynlig på kort sikt.

Ettersom investorer antar at et kutt i desember er nesten garantert – og etter en rapport som indikerer at Det hvite hus' økonomiske rådgiver Kevin Hassett kan bli den neste sentralbanksjefen – fortsetter dollaren å svekkes, etter den verste ukentlige utviklingen på fire måneder mot en kurv av store valutaer.

Økonomer hos Goldman Sachs skrev: «Med desembermøtet nesten fullpriset for et rentekutt på 25 basispunkter, tror vi oppmerksomheten vil flytte seg mer mot møtene i første kvartal.» De la til: «Splittelse i komiteen begrenser forventningene om ytterligere lettelser, men med en betydelig mengde arbeidsmarkedsdata som kommer før januar, tror vi markedene underpriser oddsen for et nytt rentekutt i første kvartal.»

Valutamarkedene gikk også tilbake til det normale mandag etter at et flere timer langt driftsavbrudd på CME Groups plattform i forrige uke forstyrret handelen på tvers av aksjer, obligasjoner, råvarer og valutaer.

Bitcoin falt med 5,7 % til 85 949 dollar, mens Ethereum falt med 6,4 % til 2 828,41 dollar.