Kobberprisene falt torsdag ettersom noen tradere og investeringsfond valgte å ta profitt fra lange posisjoner i forkant av den amerikanske sysselsettingsrapporten, som forventes å påvirke renteutviklingen og dollarens retning.

Referansekontrakten for tre måneders kobber på London Metal Exchange (LME) falt med 0,2 % til 9 994 dollar per metrisk tonn innen 10:32 GMT, en nedgang fra onsdagens tremånederstopp på 10 020,50 dollar.

Tradere rapporterte redusert markedsaktivitet midt i investorenes forsiktighet i forkant av junirapporten om amerikanske lønninger utenfor landbruket, som forventes å vise en liten økning i arbeidsledigheten.

Svakere jobbtall kan reise bekymringer om en avtagende amerikansk økonomi, noe som potensielt gir Federal Reserve rom til å begynne å kutte renten – et scenario som sannsynligvis vil tynge dollaren.

En svakere dollar er vanligvis støttende for industrimetallpriser, ettersom det gjør dollar-denominerte råvarer billigere for kjøpere som bruker andre valutaer.

Kobber påvirkes også av en pågående amerikansk etterforskning av potensielle tollsatser på import av kobber, som er mye brukt i kraft- og byggesektoren. Eventuelle nye tollsatser kan stramme inn tilbudet og drive prisene opp på USA-baserte COMEX-futures.

Prispremien mellom COMEX-kobber og LME-kobber har økt til rundt 1300 dollar per tonn, noe som gir produsenter og handelsmenn insentiver til å omdirigere forsendelser til USA fremfor andre markeder.

«Selv om importen av kobber fra USA ennå ikke har blitt rammet av tollsatser, priser markedet allerede inn den risikoen», sa Tom Price, analytiker hos Liberum.

De fleste kobberforsendelsene som er på vei til USA hentes fra LME-registrerte lagre. Kobberlagrene i LME-systemet har falt med 65 % siden toppen i februar 2025, og ligger nå på 94 325 tonn.

Kansellerte tegningsretter – metall planlagt uttatt fra lager – utgjør for tiden 34 % av varelageret, eller rundt 31 900 tonn, som venter på forsendelse.

Nyere data tyder imidlertid på at differansen mellom spotprisen på kobber og tremåneders terminkontrakten begynner å tiltrekke seg ny kapitalinnstrømning til LME.

Ved Gwangyang havn i Sør-Korea økte LME-lagerbeholdningen med 2250 tonn denne uken, mens lagrene i Kaohsiung i Taiwan økte med 1250 tonn.

Andre metaller

Aluminium falt med 0,4 % til 2 609 dollar per tonn

Sinkprisen falt med 0,3 % til 2 749 dollar

Blyprisen steg med 0,4 % til 2 068 dollar

Tinn falt med 0,2 % til 33 655 dollar

Nikkel steg med 0,7 % til 15 405 dollar per tonn

I mellomtiden steg den amerikanske dollarindeksen med 0,4 % til 97,1 innen 15:46 GMT, og nådde en øktopp på 97,4 og en bunn på 96,6.

I amerikansk handel falt kobberfutures for levering i september med 0,8 % til 5,15 dollar per pund innen 15:46 GMT.

Bitcoin fortsatte oppgangen torsdag, og forsterket gevinstene fra forrige sesjon midt i nye tegn på fremgang i amerikanske handelsforbindelser, til tross for vedvarende forsiktighet fra tradere i forkant av en rekke viktige økonomiske data fra USA senere på dagen.

Verdens største kryptovaluta så ut til å ha brutt ut av handelsområdet mellom 103 000 og 108 000 dollar onsdag, men det er fortsatt usikkert om dette prisutbruddet vil vedvare.

Bitcoin steg med 2,3 % til 109 613,8 dollar innen 05:15 GMT. Bredere kryptovalutapriser steg også på grunn av forbedret risikoappetitt. Sterke gevinster i amerikanske markeder over natten – med S&P 500 som nådde en ny rekordhøyde – bidro til å øke stemningen.

Handelsoptimisme gir Bitcoin et løft

Bitcoin dro nytte av forbedret risikoappetitt etter kunngjøringen av en handelsavtale mellom USA og Vietnam, Washingtons tredje avtale før tollfristen 9. juli.

Markedene ble også oppmuntret av Washingtons lettelser på noen restriksjoner på eksport av brikker til Kina etter at en første handelsavtale ble inngått i juni.

Denne handelsfremgangen økte investorenes håp om flere amerikanske handelsavtaler før fristen neste uke. Amerikanske tjenestemenn sa at en avtale med India er nær, selv om samtalene med Japan og Sør-Korea har møtt tilbakeslag.

President Donald Trump antydet at han ikke planlegger å forlenge fristen 9. juli, hvoretter det vil bli innført høyere tollsatser for flere store handelspartnere.

Skatteregning og jobbrapport i fokus

Oppmerksomheten ble også rettet mot den massive skatteloven i Kongressen, som Trump sa at Representantenes hus ville stemme over senere torsdag. Rapporter tyder imidlertid på at lovforslaget fortsatt er under utredning og diskusjon i Representantenes hus.

Foreløpige avstemninger viser at minst fem republikanere motsetter seg lovforslaget, noe som potensielt setter vedtakelsen i fare.

Viktige bekymringer er knyttet til lovforslagets potensielle innvirkning på statsgjelden og landets økonomiske helse, og kritikere advarer om at det kan øke den økonomiske risikoen i USA.

En rekke data om det amerikanske arbeidsmarkedet vil bli offentliggjort senere torsdag, særlig junirapporten om lønnsutgifter utenfor landbruket. Forventningene om rentekutt fra Federal Reserve øker, og sterke signaler om en nedgang i arbeidsmarkedet vil sannsynligvis øke sjansene for pengepolitiske lettelser.

Støtter pengemengdeveksten i eurosonen Bitcoins oppgang?

Selv om det er vanskelig å peke på én enkelt driver for Bitcoins økning onsdag, spilte den brede pengemengden (M2) i eurosonen, som nådde et rekordhøyt nivå i april, sannsynligvis en betydelig rolle. Data som ble offentliggjort mandag viste en vekst på 2,7 % fra år til år, noe som samsvarer med USAs voksende pengepolitiske base.

I mellomtiden viste ADP-data at antallet jobber i privat sektor i USA gikk ned med 33 000 i juni.

Noen markedsaktører ser svak etterspørsel etter belånte Bitcoin-posisjoner som en refleksjon av økende frykt for resesjon, spesielt midt i økende globale handelsspenninger. Trump truet med å heve tollsatser på japanske varer til over 30 % hvis ingen avtale oppnås innen 9. juli.

I denne sammenhengen ba eurosonens ambassadører EUs handelskommissær Maroš Šefčovič om å innta en strengere holdning under sitt besøk i Washington denne uken, ifølge Financial Times. Noen europeiske hovedsteder har etterlyst en senking av de nåværende gjensidige tollsatsene på 10 %, til tross for pågående interne uenigheter om fordelene med gjengjeldelse.

Opsjonsmarkedene og etterspørselsindikatorene i Kina viser avtagende entusiasme

For å måle svakheten i derivatmarkedet er Bitcoin-opsjonsmarkedene lærerike. Hvis tradere forventer et kraftig fall, stiger delta-skjevet på 25 % til over 6 % ettersom etterspørselen etter salgsopsjoner overstiger kjøpsopsjoner.

For øyeblikket er denne indikatoren på 0 %, uendret fra for to dager siden, noe som indikerer at markedet ser balanserte odds for oppadgående eller nedadgående bevegelser. Selv om det gjenspeiler en dempet stemning på nivået 109 000 dollar, er dette en forbedring fra pessimismen registrert 22. juni.

Til tross for at Bitcoin har nådd en treukers topp, har investorenes appetitt i Kina falt kraftig, ifølge etterspørselsindekser for stablecoins.

Den nåværende rabatten på 1 % på Tether (USDT) mot amerikanske dollar i Kina – den største siden midten av mai – gjenspeiler avtagende tillit til Bitcoins nylige oppgang.

Bekymringene blant tradere om den pågående handelskrigens ettervirkninger har økt, spesielt etter at Bitcoin-ETF-er opplevde en netto utstrømning på 342 millioner dollar på tirsdag. Svak aktivitet i derivatmarkedet gjenspeiler bredere økonomisk usikkerhet.

Oljeprisene falt torsdag midt i bekymringer om mulig gjeninnføring av amerikanske tollsatser, noe som skapte frykt for global etterspørsel i forkant av en forventet økning i tilbudet fra store produsenter.

Brent-råoljefutures falt med 58 cent, eller 0,8 %, til 68,53 dollar per fat innen 09:42 GMT. Amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolje falt med 57 cent, eller 0,9 %, til 66,88 dollar per fat.

Begge referansepunktene hadde nådd sine høyeste nivåer på en uke onsdag etter at Iran kunngjorde at de suspenderer samarbeidet med Det internasjonale atomenergibyrået, noe som skapte frykt for at den pågående konflikten om landets atomprogram kunne eskalere til væpnet konflikt.

Prisene ble også midlertidig støttet av en foreløpig handelsavtale mellom USA og Vietnam, noe som økte markedssentimentet.

Usikkerheten rundt tollsatser fortsetter imidlertid å tynge markedene. Den 90 dager lange midlertidige frysen av høyere amerikanske tollsatser utløper 9. juli, mens handelsforhandlingene med flere store partnere, inkludert EU og Japan, fortsatt er uløste.

I mellomtiden forventes OPEC+ – Organisasjonen av petroleumseksporterende land og dens allierte ledet av Russland – å bli enige om en produksjonsøkning på 411 000 fat per dag på møtet senere denne uken.

Markedspessimismen forverret seg etter en privat undersøkelse som viste en nedgang i aktiviteten i Kinas tjenestesektor i juni – den største oljeimportøren i verden – og registrerte den svakeste veksttakten på ni måneder på grunn av redusert etterspørsel og krympende nye eksportordrer.

I USA bidro uventede data om råoljelager til bekymringer om etterspørselen hos verdens største oljeforbruker.

Det amerikanske energiinformasjonsdepartementet (Energy Information Administration) rapporterte onsdag at lagrene av kommersiell råolje økte med 3,8 millioner fat til 419 millioner fat forrige uke, mens analytikere spurt av Reuters hadde forventet en nedgang på 1,8 millioner fat.

Analytikere sier at markedene også vil følge nøye med på dagens månedlige amerikanske jobbrapport, som sannsynligvis vil påvirke forventningene om tidspunktet og omfanget av rentekutt fra Federal Reserve i andre halvdel av året.

Rentekutt kan stimulere økonomisk aktivitet, noe som igjen kan øke etterspørselen etter olje.

Dollaren holdt seg nær sitt laveste nivå på tre og et halvt år denne uken torsdag morgen i forkant av den mye etterlengtede amerikanske jobbrapporten, mens en handelsavtale mellom USA og Vietnam økte forventningene til lignende avtaler før de amerikanske tollsatsene trer i kraft 9. juli.

Pundet steg litt etter å ha falt nesten 1 % onsdag, etter en uttalelse fra den britiske statsministerens kontor som bekreftet Keir Starmers støtte til finansminister Rachel Reeves midt i rykter om hennes potensielle avskjedigelse på grunn av investorenes bekymringer om Storbritannias økonomiske situasjon.

Prisene på britiske statsobligasjoner stabiliserte seg etter et kraftig nedsalg onsdag, utløst av Reeves' følelsesladede opptreden i parlamentet og regjeringens tilbaketrekning av sosialomsorgsreformer på grunn av press fra partiene.

Pundet steg med 0,2 % til 1,3665 dollar, mens euroen forble nesten uendret på 1,180 dollar, nær det høyeste nivået siden september 2021 registrert tidligere denne uken. Den japanske yenen falt litt til 143,80 yen mot dollaren.

Carol Kong, valutastrateg i Commonwealth Bank of Australia, sa at markedene er bekymret for at Reeves blir erstattet av noen som er mindre forpliktet til finansreglene og mer villig til å øke låneopptaket.

Hun la til: «Pundet kan forbli under nedadgående press med mindre den britiske regjeringen tar grep for å gjenopprette markedets tillit til de offentlige finansene.»

Den amerikanske dollarindeksen, som måler valutaen mot en kurv av seks hovedvalutaer, holdt seg stabilt på 96,748, nær det laveste nivået på over tre og et halvt år, og er på vei mot et ukentlig fall på 0,5 %.

Den amerikanske jobbrapporten

Oppmerksomheten retter seg mot den omfattende juni-rapporten fra det amerikanske arbeidsdepartementet, som forventes å bli publisert senere i dag. Rapporten vil vise at arbeidsledigheten stiger til 4,3 %, den høyeste på over tre og et halvt år, ifølge en Reuters-måling.

En spesialrapport som ble publisert onsdag tegnet et dystert bilde av arbeidsmarkedet, noe som fikk tradere til å justere forventningene til tidspunktet for rentekutt fra sentralbanken. Data fra LSEG viste at markedene nå priset en 25 % sjanse for et rentekutt i juli, opp fra 19 % dagen før.

Max McKinney, global markedsstrateg hos JPMorgan Asset Management, sa: «Dagens data vil igjen fremheve vekstbekymringer og sannsynligvis øke presset på Fed for å få fortgang i rentekutt.»

Han la til: «Med inflasjonen som fortsatt er godt over målet, mer enn arbeidsledigheten, bør Fed opprettholde sin holdning. Én svak arbeidsmarkedsrapport alene burde ikke være nok til å endre politikken.»

Ventende handelsavtaler

Før tollfristen 9. juli annonserte USAs president Donald Trump en handelsavtale med Vietnam og antydet at lignende avtaler kunne inngås med andre land.

Til tross for begrensede detaljer sa Trump at vietnamesisk eksport vil bli utsatt for en toll på 20 %, mens en toll på 40 % vil gjelde for varer som transittes gjennom Vietnam fra tredjeland, med sikte på å forhindre «handelsomgåelse».

Den vietnamesiske dongen traff et historisk lavpunkt, og UBS-analytikere forventer at sentralbanken vil tillate en gradvis valutasvekkelse for å lette tollsatsenes innvirkning på eksportørene.

I mellomtiden går samtalene med andre land sakte. Japan uttrykte forbehold om visse vilkår og viste til «nasjonal interesse», mens Sør-Koreas president Lee Jae-myung sa at forhandlingene med USA ikke går knirkefritt, og at han ikke kan bekrefte om en avtale vil bli nådd før fristen 9. juli.

I mellomtiden stemte republikanerne i Representantenes hus for et prosedyremessig skritt som tillater diskusjon av Trumps massive skatte- og utgiftslov, noe som baner vei for en endelig avstemning. Lovforslaget forventes å øke den økende statsgjelden med 3,3 billioner dollar, noe som vekker bekymring i det globale obligasjonsmarkedet om offentlige underskudd, ikke bare i USA, men også i store økonomier som Japan.