Kobberprisene falt under den amerikanske handelen mandag, tynget av en litt sterkere dollar og økende satsing på et rentekutt fra Federal Reserve.

Tremåneders kobberfutures på London Metal Exchange steg med 0,2 % til 10 780,5 dollar per metrisk tonn klokken 16:40 mekka-tid.

Markedene anslår nå at sannsynligheten for et rentekutt på 25 basispunkter fra Fed i desember er 78 %, opp fra omtrent 41 % for en uke siden, ifølge CME FedWatch.

UBS ser strukturelt strammere tilbud og høyere kobberpriser fremover

UBS forventer at kobberprisene vil stige neste år, med henvisning til strammere forsyningsforhold drevet av vedvarende gruveavbrudd og sterk langsiktig etterspørsel fra elektrifisering og investeringer i ren energi, ifølge en analyse publisert fredag.

I sin siste revisjon økte banken sin kobberprognose for mars 2026 med 750 dollar til 11 500 dollar per metrisk tonn. Prognosene for juni og september 2026 ble økt med 1 000 dollar til henholdsvis 12 000 og 12 500 dollar, mens et nytt mål for desember 2026 ble satt til 13 000 dollar.

Banken økte også sitt anslåtte markedsunderskudd kraftig til 230 000 tonn i 2025, opp fra 53 000 tonn tidligere, og til 407 000 tonn i 2026, sammenlignet med et tidligere estimat på 87 000 tonn – noe som peker på lave varelager og vedvarende forsyningsrisiko.

UBS fremhevet årets gruveforstyrrelser – inkludert produksjonsproblemer ved Freeport-McMoRans Grasberg-gruve i Indonesia, langsommere produksjonsoppgang i Chile og gjentatte protester i Peru – som bevis på strukturelle forsyningsbegrensninger som sannsynligvis vil vedvare frem til 2026.

Freeport-McMoRan (FCX.N) sa forrige uke at de planlegger å gjenoppta produksjonen ved Grasberg innen juli, etter en dødsulykke som stanset driften to måneder tidligere.

Banken kuttet sine prognoser for vekst i raffinert kobberproduksjon til 1,2 % for 2025 og 2,2 % for 2026, med henvisning til synkende malmkvaliteter og driftsutfordringer.

Global kobberetterspørsel forventes å vokse med 2,8 % i både 2025 og 2026, støttet av elbiler, fornybar energi, investeringer i strømnettet og utvidelse av datasentre.

UBS sa at enhver kortsiktig svakhet i kobberprisene sannsynligvis vil være midlertidig, og anbefalte å holde lange posisjoner eller bruke volatilitetsbaserte salgsstrategier.

I Shanghai endte den mest aktive SCFcv1-kontrakten med en dagshandel på 0,09 % høyere, på 86 080 yuan (12 112,68 dollar) per metrisk tonn.

I løpet av amerikanske åpningstider falt kobberfutures for mars med 0,5 % til 5,06 dollar per pund per 15:04 GMT.

Bitcoin viste en liten oppgang mandag etter en vanskelig uke, selv om det bredere kryptomarkedet fortsatt var under press på grunn av vedvarende institusjonell utstrømning og usikkerhet rundt Federal Reserves politiske kurs inn i desember.

Verdens største kryptovaluta var opp 1,4 % til 87 050,5 dollar klokken 01:25 ET (06:25 GMT).

Bitcoin falt med over 10 % forrige uke og nådde et sjumåneders lavpunkt på nær 80 000 dollar.

Fortsatt utstrømning av ETF-er forsterker institusjonelt salgspress

Tokenet falt til et 24-timers lavpunkt på 88 610,4 dollar før det steg til over 90 000 dollar.

Data viste at amerikanske spot-Bitcoin-ETF-er registrerte nok en uke med store innløsninger, noe som forlenget tapsrekken til fjerde uke på rad. Ifølge SoSoValue registrerte disse fondene 1,22 milliarder dollar i netto utstrømning i løpet av uken som sluttet 21. november, noe som bringer totale innløsninger de siste fire ukene til rundt 4,34 milliarder dollar.

Samtidig steg handelsvolumene i spot Bitcoin ETF-er til rekordnivåer, noe analytikere beskrev som et tegn på «institusjonell kapitulasjon». Den ukentlige handelsaktiviteten i disse fondene oversteg 40 milliarder dollar.

Usikkerheten hos Fed vedvarer til tross for økende lettelser

Økonomisk usikkerhet fortsetter å tynge kryptoaktiva. Markedsprisingen antyder nå omtrent 70 % sjanse for et rentekutt på 25 basispunkter fra Fed i desember, opp fra rundt 44 % for en uke siden.

Men til tross for økende forventninger, er mange Fed-representanter fortsatt forsiktige, og advarer om at inflasjonen fortsatt er høy og arbeidsmarkedet forblir robust.

Uten nye katalysatorer kan kryptomarkedet forbli under press på kort sikt.

Usikkerheten ble også forsterket av den nylige nedstengningen av den amerikanske regjeringen, som forsinket viktige økonomiske publiseringer. Mangelen på aktuelle data har gjort markedene «i blinde», noe som reiser tvil om hvor aggressive lettelser fra Fed realistisk sett kan være.

Investorer følger nå med på viktige rapporter som detaljhandelssalg og produsentprisindeksen, som kommer senere denne uken.

Kryptopriser i dag: beskjedne gevinster i altcoins etter en bratt ukentlig nedgang

De fleste store altcoins steg kraftig mandag etter kraftige fall forrige uke, selv om handelen forble begrenset til smale intervaller.

Ethereum, den nest største kryptovalutaen, steg med 1,2 % til 2 842,88 dollar.

XRP, den tredje største tokenen etter markedsverdi, klatret 1,7 % til 2,07 dollar.

Oljeprisene holdt seg stabile mandag etter å ha falt med rundt 3 % forrige uke, ettersom investorer veide utsiktene for et amerikansk rentekutt opp mot muligheten for en fredsavtale med Ukraina som kan lette sanksjonene mot Russland, en av verdens største produsenter.

USA og Ukraina skulle gjenoppta arbeidet med en revidert fredsplan før fristen som president Donald Trump satte torsdag, etter at begge sider ble enige om å justere den tidligere versjonen som kritikere mente vippet for langt i Moskvas favør.

Brent-futures steg med 12 cent, eller 0,2 %, til 62,68 dollar per fat innen klokken 13:00 GMT, mens US West Texas Intermediate steg med 11 cent, eller 0,2 %, til 58,17 dollar.

Jorge Montepeque, administrerende direktør i Onyx Capital Group, sa: «Markedet er veldig fokusert på makrobildet – fredsavtalen med Ukraina og den amerikanske økonomien.»

Analytikere venter på mer klarhet i forhandlingene mellom Washington og Kyiv.

Montepeque la til at amerikanske sanksjoner mot statseide Rosneft og privateide Lukoil, som trådte i kraft fredag, normalt ville skapt bekymringer rundt forsyninger som presser prisene oppover, men markedet er opptatt av fredsarbeidet.

USAs utenriksminister Marco Rubio sa søndag at fristen på torsdag kanskje ikke er endelig.

En fredsavtale kan bane vei for å rulle opp sanksjoner som har begrenset russisk råoljeeksport. Russland var verdens nest største råoljeprodusent i 2024, etter USA, ifølge US Energy Information Administration.

Usikkerhet rundt potensielle rentekutt i USA er en annen faktor som begrenser investorenes risikoappetitt.

Forventningene om et rentekutt i desember steg etter at presidenten i New York Fed, John Williams, antydet at sentralbanken kan ha rom for å lempe på rentene på kort sikt.

Sugandha Sachdeva, grunnlegger av SS WealthStreet i New Delhi, sa: «Utsiktene til et rentekutt fra sentralbanken i desember kan gi en viss balanse mot den nåværende nedadgående tendensen ved å støtte den globale risikoappetitten.»

Hun la til: «Råoljeprisene har allerede falt med rundt 17 % i år, noe som gjenspeiler vedvarende bearish sentiment ... På disse lavere nivåene forventes det at verdikjøp gradvis vil dukke opp.»

Den japanske yenen var den svakeste hovedvalutaen mot den generelt svakere amerikanske dollaren på mandag, ettersom investorer ventet på tegn til offisiell kjøp fra Tokyo for å bremse valutaens fall.

En nasjonal helligdag i Japan reduserte likviditeten under den asiatiske handelen, og holdt yenen nede med 0,3 % på 156,89 per dollar, nær timånedersbunnen den nådde forrige uke.

Yenen fortsetter å være under press fra en kombinasjon av svært ekspansiv finanspolitikk og noen av de laveste rentene i verden. Den fant kortvarig støtte fredag etter å ha kommet seg opp fra ti måneders lave nivåer, etter sterkere muntlige advarsler fra finansminister Satsuki Katayama.

Tradere ser en risiko for offisiell intervensjon et sted mellom 158 og 162 per dollar, med den tynne likviditeten som forventes under den amerikanske Thanksgiving-ferien senere denne uken sett på som et potensielt handlingsvindu.

Nick Rees, leder for makroøkonomisk forskning ved Monex Europe, sa: «Yenen er for tiden fanget mellom to krefter: Kortsiktige renter stiger ettersom Bank of Japan fortsetter å stramme inn, mens den lange enden av rentekurven presses oppover av bredere bekymringer om finansiell risiko.»

Rees la til at markedene fokuserer mer på Japans langsiktige strukturelle risikoer enn de kortsiktige implikasjonene for valutaen.

Takouji Aida, et medlem av en sentral regjeringskomité fra den private sektoren, fortalte NHK søndag at Japan er i stand til å gripe aktivt inn i valutamarkedene for å dempe den økonomiske skaden fra en svak yen.

Rees bemerket at enhver intervensjon kan bremse USD/JPY-oppgangen, men det er usannsynlig at den vil reversere den helt, gitt at de grunnleggende kreftene bak trenden forblir intakte.

Euroen stiger mens pundet holder seg stabilt foran det britiske budsjettet

Andre steder i valutamarkedene steg euroen med 0,2 % til 1,1531 dollar, ettersom tradere fornyet veddemålet om et rentekutt fra Fed i desember etter kommentarer fra presidenten for New Yorks sentralbank, John Williams, som sa at det er rom for ytterligere lettelser på kort sikt.

Euroen viste liten innledende reaksjon på de oppdaterte fredsrammediskusjonene mellom Kyiv og Washington, som bygger på og modifiserer forrige ukes forslag på 28 punkter.

Dollarindeksen lå stabilt på 100,15, med de fleste større valutaer nær de siste bunnivåene.

Pundet var lite endret på 1,3095 dollar foran onsdagens britiske budsjett, der finansminister Rachel Reeves forventes å balansere støtte til en avtagende økonomi med å demonstrere finanspolitisk disiplin.

Den newzealandske dollaren holdt seg på 0,5608 dollar etter et fall på 8 % siden juli på grunn av svekkede økonomiske utsikter. Markedene priser nesten fullt ut et rentekutt på 25 basispunkter for RBNZ onsdag, mens forventningene om et nytt kutt neste år fortsatt er usikre.

Den australske dollaren ble handlet til 0,6457 dollar mens investorene ventet på onsdagens KPI-publisering – den første fullstendige månedlige inflasjonsrapporten. En Reuters-måling viste at kjerneinflasjonen sannsynligvis vil holde seg på 3,6 %.

Peter Dragicevich, valutastrateg for Asia-Stillehavsregionen i betalingsselskapet Corpay, sa: «Et resultat som dette vil etter vår mening forsterke ideen om at Reserve Bank of Australia kanskje ikke kutter renten igjen i denne syklusen.»