Kobberprisene falt torsdag ettersom tvilen eskalerte om hvorvidt våpenhvilen mellom USA og Iran ville holde, noe som forsterket bekymringene rundt global økonomisk vekst og etterspørselen etter industrimetaller, ifølge tradere.

Referanseprisen på kobber på London Metal Exchange falt med 0,9 % og nådde 12 586 dollar per metrisk tonn innen 09:18 GMT.

Metallet som brukes i energi- og byggesektoren hadde en treukers høyeste pris på 12 755,50 dollar onsdag etter kunngjøringen av en to ukers våpenhvileavtale i Midtøsten, noe som vekket optimisme om at forsendelser gjennom Hormuzstredet snart kunne gjenopptas.

Høy olje og store lagre presser prisene

Høye oljepriser forventes også å påvirke den økonomiske veksten negativt ved å øke inflasjonen og tynge utgiftene.

Videre presser høye kobberlagre i varehus registrert hos London Metal Exchange og Comex – som oversteg 900 000 tonn – prisene, noe som representerer det dobbelte av nivået som er registrert siden begynnelsen av året.

Morgan Stanley-analytikere sa i et notat at globale kobberlagre, inkludert amerikanske lagre, ser høye ut på papiret.

Men de la til at metall som befinner seg i USA sannsynligvis ikke vil bli reeksportert, selv om tollsatser ikke til slutt blir implementert, gitt at disse lagrene praktisk talt har begynt å oppføre seg som en strategisk reserve.

Økningen i varelager har ført til en betydelig rabatt i spotkontrakter sammenlignet med tremånederskontrakter på London Metal Exchange.

Aluminiumsforstyrrelser i Midtøsten

Andre steder er forstyrrelser i aluminiumsleveranser fra Midtøsten årsaken til prispremien for spotkontrakter med aluminium på London Metal Exchange sammenlignet med tremånederskontrakter.

I løpet av den siste uken steg denne premien til mer enn 70 dollar per tonn, som er det høyeste nivået siden 2007.

Midtøsten produserte omtrent syv millioner tonn primæraluminium i fjor, tilsvarende 9 % av den globale forsyningen, som forventes å nå omtrent 75 millioner tonn i år.

Bevegelser av andre industrimetaller

Resten av industrimetallene opplevde blandede bevegelser, som:

- Aluminium for tremånederskontrakter steg med 0,5 % til 3 471 dollar per tonn.

- Sinkprisen falt med 0,2 % til 3 287 dollar

- Blyinntektene falt med 0,5 % til 1 932 dollar

- Tinnprisen falt med 1,8 % til 46 790 dollar

- Nikkel falt med 0,4 % til 17 235 dollar per tonn

Bitcoin-prisen steg til en ukentlig topp på 72 698 dollar på tirsdag etter rapporter om en to ukers våpenhvileavtale mellom USA og Iran.

Men verdens største digitale valuta har falt tilbake siden den gang, og oppgangen kan bli truet med fremveksten av nytt makroøkonomisk press.

Bitcoin steg med 6 % på under fire timer tirsdag, i tråd med oppgangen i de globale aksjemarkedene etter at de to stridende partene inngikk en to ukers våpenhvileavtale.

Den økende korrelasjonen mellom Bitcoin og S&P 500-futures viste at den digitale valutaens oppgang i stor grad var drevet av utsiktene til å gjenåpne Hormuzstredet, noe som dempet frykten for et bredt sjokk i globale forsyningskjeder.

Men oppgangen stoppet ved motstandsnivået på 72 000 dollar, noe som førte til en større likvidasjonshendelse i Bitcoin-futureskontrakter, hvor mer enn 150 millioner dollar i lange posisjoner ble likvidert.

Brudd på våpenhvilen kan utløse en bølge av panikk

USAs president Donald Trump sa at det iranske atomprogrammet vil bli satt ut av spill i bytte mot lettelser på tollsatser og sanksjoner.

Men bjørnenes holdning til Bitcoin ble styrket etter at USAs visepresident JD Vance beskrev våpenhvilen som en «skjør våpenhvile».

Etter det dukket det opp rapporter om gjentatte brudd på avtalens vilkår i Levant-regionen, etter at Israel startet en militæroperasjon kalt Operasjon Eternal Darkness rettet mot underjordisk infrastruktur tilhørende Hizbollah i Libanon.

Israel sier at våpenhvilen med Iran ikke inkluderer operasjonene mot Hizbollah, og understreker landets strategiske uavhengighet, mens Pakistan, som meklet den midlertidige avtalen, sier at avtalen var betinget av en bredere nedkjøling av spenningene i regionen.

8. april sa presidenten i det iranske parlamentet at den amerikanske administrasjonen brøt ånden i avtalens veikart. Iran truet også med å gjenoppta angrepene sine hvis angrepene på landets allierte ikke ble stoppet umiddelbart.

Selv om en vedvarende deeskalering kan føre til lavere oljepriser og redusert globalt inflasjonspress, kan enhver ny eskalering være mer økonomisk skadelig, spesielt siden Bitcoins tekniske struktur fortsatt er skjør.

Bitcoin hadde problemer med å overstige 70 000 dollar i løpet av den siste uken, og hvis den mister dette nivået igjen, kan den teste det psykologiske støttenivået på 64 000 dollar på nytt.

Referat fra Federal Reserve øker uklarheten rundt renter

Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) offentliggjorde onsdag referatet fra møtet i den føderale komiteen for åpne markeder (FOMC) 17. og 18. mars, som endte med 11 mot 1 stemmer for å holde renten uendret mellom 3,5 % og 3,75 %.

Selv om den offisielle fortellingen indikerer muligheten for å kutte renten i år, avslørte referatet en enighet om å bare gjøre noe dersom inflasjonen ikke kommer ut av kontroll på grunn av stigende energikostnader.

Normalt sett anses rentekutt som en positiv faktor for digitale valutaer, men tegn på usikkerhet eller muligheten for å utsette rentekuttet kan påvirke sensitive markeder som kryptovalutamarkedet negativt.

Mens noen tjenestemenn uttrykte optimisme om muligheten for å kutte renten snart, advarte andre om at det motsatte kan være nødvendig for å dempe vedvarende prisvekst.

Denne tvetydigheten kan legge til enda en hindring for Bitcoin i en periode preget av volatilitet.

Ifølge CME Groups verktøy kjent som FedWatch, prises det en sannsynlighet på 75,6 % for at renten vil holdes innenfor dagens intervall mellom 3,5 % og 3,75 %.

Ifølge den siste oppdateringen ble Bitcoin-prisen handlet litt over 70 900 dollar etter å ha falt med 1,2 % i løpet av de siste tjuefire timene.

Oljeprisene steg med mer enn 3 % torsdag, med økende tvil om hvor robust den skjøre to uker lange våpenhvilen i Midtøsten er. Dette utløste frykt for fortsatte restriksjoner på energistrømmen gjennom det viktige Hormuzstredet, i lys av rederienes nøling med å gjenoppta transporten.

Brent-råoljefutures steg med 3,41 dollar, eller 3,6 %, til 98,16 dollar per fat innen 12:44 GMT, mens den amerikanske West Texas Intermediate (WTI) steg med 4,74 dollar, eller 5 %, til 99,15 dollar per fat.

Begge referanseindeksene hadde falt under nivået på 100 dollar per fat i forrige handelssesjon, ettersom WTI registrerte sin største daglige nedgang siden april 2020, etter markedsoptimisme om at våpenhvilen ville føre til gjenåpning av sundet.

Militær eskalering truer avtalen

Israel bombet imidlertid ytterligere mål i Libanon torsdag, noe som satte våpenhvilen i ytterligere fare, etter at de største angrepene krigen har sett på nabolandet resulterte i at mer enn 250 mennesker døde og truet med å avspore våpenhvilen som USAs president Donald Trump har annonsert siden starten.

Analytikere sa at markedsaktørene ikke var klare til å fjerne den geopolitiske risikopremien fullt ut fra prisene, og la til at det ennå ikke er klarhet i hva samtalene mellom USA og Iran kan bety for oljestrømmene.

Ole Hvalbye, analytiker hos SEB Research, sa: «Fredsforhandlinger kan finne sted overalt mellom kampsonene, men så lenge sundet ikke pumper opp mer råolje eller flytende naturgass, vil ikke energiprisene falle.»

Han la til at «nedgangen vi så i går var i stor grad overdrevet».

Sundet forbinder oljeforsyninger fra Gulf-produserende land som Irak, Saudi-Arabia, Kuwait og Qatar med globale markeder, og omtrent 20 % av verdens olje- og gassforsyninger passerer normalt gjennom det.

Risikoene vil ikke forsvinne raskt

Data fra skipssporing viste at et petroleumsprodukttankskip og fem tørrlastskip passerte gjennom Hormuzstredet i løpet av de siste tjuefire timene, til tross for den to uker lange våpenhvileavtalen mellom Iran og USA.

Trafikken gjennom den viktige korridoren står imidlertid nesten stille, med begrensede bevegelser siden utbruddet av den amerikansk-israelske krigen mot Iran 28. februar, ettersom antallet passerende skip daglig ikke overstiger noen få fartøy, ifølge data fra Kpler, Lloyd's List Intelligence og Signal Ocean.

Susannah Streeter, leder for penge- og markeder i Wealth Club, sa: «Selv om forsendelsene gjenopptas, vil ikke risikoene forsvinne over natten.»

Hun la til at tankskip kan bli tvunget til å seile i farvann med miner midt i en intensiv militær tilstedeværelse, noe som vil holde forsikringspremier og fraktkostnader høye.

Rederiene hadde onsdag sagt at de trenger avklaring om vilkårene i våpenhvilen før de gjenopptar passasjen gjennom Hormuzstredet.

Iranske medier nevnte at Iran utstedte kart for skip som viser trygge ruter for passering og unngåelse av miner.

Fortsatte trusler mot energianlegg

Oljeanlegg i regionen er fortsatt truet, ettersom Iran bombet steder i nabolandene etter kunngjøringen av våpenhvilen, inkludert en rørledning i Saudi-Arabia som ble brukt til å omgå det stengte sundet, ifølge en kilde i oljesektoren.

Kuwait, Bahrain og De forente arabiske emirater rapporterte også om forekomst av iranske missilangrep og droneangrep.

Justering av oljeprisprognoser

I mellomtiden senket Goldman Sachs sine prognoser for oljeprisene i andre kvartal 2026 etter våpenhvilen, og forventet at gjennomsnittsprisen på Brent-råolje ville nå 90 dollar per fat, og WTI ville nå 87 dollar per fat.

Banken hadde tidligere forventet at gjennomsnittsprisene ville nå 99 dollar for Brent og 91 dollar for WTI.

En forsiktig ro rådet i valutamarkedene torsdag, ettersom tradere nøye fulgte med på hvor robust våpenhvilen mellom USA og Iran var, bare én dag etter at kunngjøringen utløste en bred nedgang i dollaren.

Vedvarende spenninger holder markedene på spenning

Våpenhvilen virket skjør ettersom Israel fortsatte sin parallelle krig mot den iransk-allierte Hizbollah-militsen i Libanon. I mellomtiden anklaget Teheran både Israel og USA for å ha brutt avtalen, og uttalte at det ville være «urimelig» å gå videre med fredssamtalene.

– Hormuzstredet forble stengt for uautoriserte fartøy.

– Rederiene rapporterte at de venter på ytterligere avklaring før de gjenopptar transitt, noe som presset oljeprisene opp.

– President Donald Trump uttalte at alle amerikanske skip, fly og militære styrker vil forbli på sine posisjoner i og rundt Iran inntil Teheran fullt ut overholder avtalen.

Denne tvetydigheten holdt valutamarkedene i en tilstand av spenning og forventning.

Store valutabevegelser

– Euroen stabiliserte seg på 1,1661 dollar. Den hadde steget med 0,6 % onsdag før den falt tilbake senere i handelen etter å ha nådd et månedshøydepunkt på 1,1721 dollar tidligere i handelen.

– Det britiske pundet opplevde en lignende trend, og stabiliserte seg på 1,3393 dollar etter en økning på 0,77 % onsdag, og falt dermed tilbake fra handelshøyden på 1,348 dollar.

– Den japanske yenen var litt svakere, med en dollar som steg med 0,2 % til 158,9 yen, etter å ha falt kort under 158 yen-nivået onsdag.

Derek Halpenny, forskningssjef for Global Markets EMEA i MUFG Bank, bemerket at så lenge Hormuzstredet forblir stengt, er «hele våpenhvileavtalen fortsatt skjør». Han la til at selv om dollaren delvis har hentet seg inn igjen, er markedsbevegelsene fortsatt begrensede. Han forklarte videre at de planlagte samtalene i Pakistan bidro til å begrense en total reversering av onsdagens markedsbevegelser.

Økonomiske data i bakgrunnen

Selv om noen globale økonomiske data ble offentliggjort, forble de sekundære i forhold til krigsrelaterte nyheter.

– En undersøkelse fra myndighetene viste at forbrukertilliten i Japan falt i mars for første gang på tre måneder.

– Dette gir næring til bekymringer angående virkningen av Midtøsten-krigen på økonomien, noe som potensielt kompliserer Bank of Japans beslutning om renteøkninger.

– Guvernøren i Bank of Japan, Kazuo Ueda, fortalte parlamentet at realrentene fortsatt er klart negative, noe som holder de økonomiske forholdene i landet åpne.

USA forventes å offentliggjøre data om personlige utgifter og indeksen for personlige forbruksutgifter (PCE) for februar senere torsdag. Siden disse dataene dekker perioden før krigen, er det imidlertid lite sannsynlig at de vil ha en betydelig innvirkning på markedene.

Relativ stabilitet i andre valutaer

- Den sveitsiske francen holdt seg stabil på 0,7913 franc per dollar og 0,9228 per euro.

- Den australske dollaren falt med 0,3 % til 0,7024 dollar.