Kobberprisene falt mandag etter at den militære konfrontasjonen mellom USA og Iran intensiverte seg etter at Teheran nok en gang annonserte stengingen av Hormuzstredet, noe som ga næring til bekymringer om global inflasjon og økte forventninger om at rentene vil forbli høye lenger.

Referansekontrakten for tre måneders kobber på London Metal Exchange (LME) falt med 0,64 % til 13 398,5 dollar per tonn, mens den mest omsatte kobberkontrakten på Shanghai Futures Exchange falt med 0,68 % til 103 100 yuan (15 199,54 dollar) per tonn.

I India steg kobberkontrakten for juli på Multi Commodity Exchange (MCX) litt opp 0,06 % til 1 294,35 rupier per kilogram etter å ha nådd et intradagsbunnpunkt på 1 283,80 rupier, en nedgang på 0,75 %.

Krig gir næring til risikoaversjon

Kobberprisene falt som en del av et bredere utsalg på tvers av globale råvaremarkeder etter at militære sammenstøt mellom USA og Iran intensiverte seg i løpet av helgen, med begge sider som utvekslet missil- og droneangrep, noe som fikk investorer til å redusere eksponeringen mot risikosensitive aktiva.

I mellomtiden fortsatte oljeprisene å stige, med Brent-råolje som steg 2,79 % til 78,13 dollar per fat på grunn av bekymringer om at spenningene i Hormuzstredet kan forstyrre de globale energiforsyningene.

Økningen i energiprisene har gjenopplivet frykten for fornyet inflasjonspress, noe som styrker forventningene om at sentralbankene vil holde rentene høyere lenger. Det kan igjen bremse den økonomiske aktiviteten og svekke industriell etterspørsel etter basismetaller, spesielt kobber.

Sterkere dollar tynger metaller

Gull og sølv kom også under press ettersom den amerikanske dollaren viste moderate oppganger. En sterkere dollar gjør dollar-denominerte råvarer dyrere for innehavere av andre valutaer, noe som reduserer etterspørselen og tynger prisene.

Tapene spredte seg over det bredere komplekset av industrielle metaller. Aluminium falt 0,33 % på LME og 0,65 % på Shanghai Futures Exchange, mens sink falt 0,88 %, bly mistet 0,98 %, nikkel falt 1,29 % og tinn falt 0,23 %.

Bitcoin ble handlet nær 63 800 dollar mandag, ettersom de fleste tradisjonelle aktiva kom under press etter den fjerde runden med amerikanske angrep på Iran på en uke.

Verdens største kryptovaluta falt med rundt 0,3 % de siste 24 timene, men holdt seg rundt 2 % høyere på ukebasis.

Tradisjonelle markeder faller

De globale markedene registrerte kraftige bevegelser etter hvert som geopolitiske spenninger eskalerte.

• Spotgull falt med hele 1,6 % til rundt 4 050 dollar per unse.

• Brent-råolje steg med omtrent 4 % til over 79 dollar per fat på grunn av motstridende rapporter om statusen for Hormuzstredet og frykt for forsyningsforstyrrelser.

• Prisene på amerikanske statsobligasjoner falt, noe som førte til at toårsrenten nådde sitt høyeste nivå siden februar 2025.

• MSCI Asia-Pacific-indeksen falt med 1,6 %.

Den amerikanske sentralkommandoen sa at amerikanske styrker hadde angrepet mål inne i Iran som svar på et angrep på et containerskip. I mellomtiden forble statusen for Hormuzstredet uklar etter at Washington avviste Teherans kunngjøring om at vannveien var stengt «inntil videre».

Rundt 20 % av den globale sjøtransporten av olje går gjennom sundet.

Markedene satser på at renten holder seg høyere

Investorer tror en bredere konflikt kan holde oljeprisene oppe, noe som potensielt tvinger den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) til å opprettholde høyere renter lenger.

Referatet fra Feds møte i juni viste også at noen beslutningstakere så et argument for å heve renten før komiteen til slutt bestemte seg for å la den være uendret.

Forventninger til høyere renter tynget ikke-avkastende gull og presset også obligasjonskursene.

Kryptovalutamarkedet viser større stabilitet

I motsetning til dette forble kryptovalutamarkedet relativt robust.

• Ethereum ble handlet nær 1800 dollar, en økning på rundt 2 % i løpet av uken.

• Solana falt til omtrent 76 dollar, ned 5 % over syv dager, og er rangert som den svakeste avkasteren blant de store kryptovalutaene.

• XRP holdt seg nær 1,09 dollar.

• Dogecoin ble handlet nær 0,07 dollar.

Effekten av halvlederaksjer

Rapporten bemerket at den klareste koblingen mellom kryptovaluta og aksjemarkeder kom gjennom halvledersektoren.

SK Hynix-aksjene falt med 12 % i Seoul etter en sterk oppgang i selskapets Nasdaq-noterte aksjer under deres første handelsdag på fredag.

Nedgangen bidro til et fall på omtrent 7 % i Sør-Koreas Kospi-indeks, selv om kryptovalutamarkedet forble stort sett stabilt til tross for volatiliteten.

Bitcoin rister av de geopolitiske utviklingene

Rapporten sa at Bitcoins evne til å holde seg innenfor et smalt handelsintervall til tross for militære angrep, svakhet på tvers av de fleste risikosensitive eiendeler og reprising av amerikanske pengepolitiske forventninger markerte en bemerkelsesverdig endring fra tidligere år, da kryptovalutaen reagerte kraftig på enhver eskalering i Gulf-regionen.

Ifølge rapporten er Bitcoins ytelse nå tettere knyttet til likviditeten i amerikanske dollar og halvledersyklusen, mens olje-, gull- og obligasjonsmarkedene absorberer den mer umiddelbare effekten av geopolitisk utvikling.

Oljeprisene steg med over 2 % mandag etter at fornyede militærangrep mellom USA og Iran gjenopplivet bekymringer om forstyrrelser i energitransporter gjennom Hormuzstredet, en av verdens viktigste oljeeksportruter.

Brent-råoljefutures steg med 1,67 dollar, eller 2,2 %, til 77,68 dollar per fat innen 09:55 GMT, mens amerikansk West Texas Intermediate (WTI) råolje steg med 1,59 dollar, eller 2,23 %, til 73,00 dollar per fat.

«Markedets fokus vil fortsatt være på antallet oljetankere som er på vei inn i regionen, fordi en nedgang til slutt kan påvirke produksjonen», sa Giovanni Staunovo, råvareanalytiker hos UBS. «Det er derfor vi fortsetter å se en geopolitisk risikopremie som støtter prisene, sammen med risikoen for forsyningsforstyrrelser.»

Ny militær opptrapping øker bekymringene rundt forsyninger

Militære utvekslinger mellom USA og Iran i helgen forsterket frykten for en bredere eskalering i regionen.

Teheran kunngjorde søndag at de hadde angrepet amerikanske anlegg i flere gulfstater og bekreftet på nytt stengingen av Hormuzstredet. Mandag sa Irans revolusjonsgarde at de hadde utført angrep på amerikanske militærbaser i Kuwait og Bahrain.

Før krigens utbrudd i slutten av februar passerte rundt 20 % av verdens daglige olje- og flytende naturgassforsyninger gjennom Hormuzstredet.

Skipstrafikken bremser opp

ANZ-analytikere sa at rederier utviser større forsiktighet som svar på den forverrede sikkerhetssituasjonen, noe som fører til tregere trafikk gjennom vannveien.

Skipssporingsdata viste at trafikken gjennom Hormuzstredet falt søndag til det laveste nivået på fem uker, med bare seks fartøy som passerte gjennom stredet, ifølge data fra Kpler.

Den siste opptrappingen har også sådd tvil om fremtiden til den midlertidige avtalen mellom USA og Iran, som ble undertegnet forrige måned for å gjenåpne sundet og avslutte konflikten etter en ytterligere 60-dagers forhandlingsperiode.

Selv om Iran annonserte stengingen av sundet etter at et fartøy angivelig ble angrepet for å ha seilt gjennom en uautorisert rute, insisterte USAs president Donald Trump på at Hormuzstredet fortsatt er åpent for kommersiell skipsfart.

Goldman Sachs: Utvidelse av rørledning kan redusere risikoen

Goldman Sachs anslår at utvidelsen av rørledningsinfrastrukturen i Midtøsten kan tillate at mer enn 60 % av oljeeksporten fra Gulfen, som tidligere var avhengig av Hormuzstredet før krigen, kan omgå vannveien innen utgangen av 2028.

Banken forventer at kapasiteten i alternative rørledninger vil øke med 3,8 millioner fat per dag innen utgangen av 2027, etterfulgt av ytterligere 7,3 millioner fat per dag innen utgangen av 2028, noe som vil øke den totale bypass-kapasiteten til mer enn 14 millioner fat per dag.

Andre markedsutviklinger

• Flytende lagring av iransk råolje økte etter at Teheran økte eksporten under den midlertidige våpenhvilen med USA. Salget har imidlertid siden avtatt ettersom uavhengige kinesiske raffinerier har gått over til billigere råoljeforsyninger fra Irak, De forente arabiske emirater og Qatar.

• Abu Dhabi National Oil Company (ADNOC) satte den offisielle salgsprisen for Murban-råolje i august til 80,01 dollar per fat, sammenlignet med 101,48 dollar forrige måned.

• I en separat utvikling varslet Ukrainas sikkerhetstjeneste et angrep på et oljelager i Stavropol-regionen i Russland, samt tre oljetanker ved havnen i Kavkaz i Krasnodar-regionen sør i Russland.

Sølvprisene falt med mer enn 3,5 % i den europeiske handelen mandag. Dette førte til en kraftig negativ åpning av uken og en forlengelse av tapene for andre gang på rad. Nedgangen ble drevet av en sterkere amerikansk dollar og en kraftig økning i oljeprisene etter at USA og Iran utvekslet militære angrep om kontrollen over Hormuzstredet.

Markedene følger nøye med på denne ukens publisering av viktige amerikanske inflasjonsdata for juni, samt vitneforklaringen til sentralbanksjef Kevin Warsh for Kongressen, for ytterligere ledetråder om utsiktene for amerikanske renter.

Prisen

• Sølvprisene falt med 3,65 % til 57,71 dollar per unse, fra åpningsnivået på 59,89 dollar, som også markerte handelshøydepunktet.

• Ved fredagens oppgjør falt sølv 0,1 %, og viste dermed sin fjerde nedgang på fem sesjoner ettersom en sterkere amerikanske dollar tynget prisene.

• Det hvite metallet falt med 4 % forrige uke, og markerte dermed sitt tredje ukentlige tap den siste måneden på grunn av fornyede spenninger i Midtøsten og økende forventninger om høyere amerikanske renter.

Amerikanske dollar

Dollarindeksen steg med 0,25 % mandag, noe som forlenget oppgangen for andre sesjon på rad og gjenspeiler fortsatt styrke i den amerikanske valutaen mot en kurv av globale valutaer.

Etterspørselen etter dollaren i trygge havner kom tilbake etter hvert som de militære spenningene mellom USA og Iran eskalerte over kontrollen over Hormuzstredet, noe som truet med å avspore rammeavtalen og gjenopplive direkte konfrontasjon mellom de to sidene.

Globale oljepriser

Oljeprisene steg med over 4 % mandag og var på vei til å nå sitt høyeste nivå på flere uker etter at Iran kunngjorde stengingen av Hormuzstredet, noe som økte bekymringen for forsyningsforstyrrelser fra Gulfregionen.

Den kraftige økningen i globale oljepriser har fornyet frykten for akselererende inflasjon, noe som øker sannsynligheten for at sentralbankene vil heve renten på kort sikt. Dette markerer et kraftig skifte fra forventningene før krigen om rentekutt eller en lengre periode med uendret politikk.

Siste utvikling i Iran-konflikten

• Den amerikanske sentralkommandoen (CENTCOM) satte i gang en tredje intensiv bølge med luftangrep langs Irans kystlinje.

• De amerikanske angrepene fulgte etter angrep fra Irans revolusjonsgarde på kommersielle fartøy i Hormuzstredet.

• Iran utvidet sine militære operasjoner mot Gulfstatene etter de amerikanske angrepene og kunngjorde stengingen av Hormuzstredet.

• President Donald Trump sa at Hormuzstredet var «åpent og vil forbli åpent» gjennom militærmakt, mens det amerikanske finansdepartementet tilbakekalte midlertidige lisenser som tillot iransk oljesalg.

• Irans utenriksdepartement sa at Washington hadde undergravd diplomatiske anstrengelser og brutt vilkårene i rammeavtalen.

• Det iranske parlamentets speaker Mohammad Bagher Ghalibaf erklærte at æraen med «ulike avtaler» var over, og at Washington ville betale prisen.

Amerikanske renter

• Midt i stigende oljepriser viste CME Groups FedWatch-verktøy at sannsynligheten for at Federal Reserve forlater renten uendret på julimøtet falt fra 78 % til 68 %, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter økte fra 22 % til 32 %.

• Markedene priser for tiden en sannsynlighet på 24 % for at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil holde renten uendret på desembermøtet, mens sannsynligheten for en renteøkning på 25 basispunkter er 76 %.

• Investorer følger nøye med på innkommende økonomiske data fra USA og kommentarer fra tjenestemenn i Federal Reserve for å revurdere disse forventningene.

• Inflasjonsdata for juni i USA offentliggjøres tirsdag, og det forventes at de vil spille en nøkkelrolle i å forme utsiktene for amerikanske renter.

• Markedene vil også følge nøye med på den første halvårlige vitneforklaringen til sentralbanksjef Kevin Warsh for Kongressen tirsdag og onsdag.