Boeing-aksjer faller 9 % ettersom produksjonsforsinkelser truer oppgangen til tross for rekordstor ordrebeholdning på 745 milliarder dollar.

Boeing-aksjene falt med rundt 9 % tirsdag 27. oktober etter at den amerikanske luftfartsgiganten advarte om at produksjonen av selskapets bestselgende 737 MAX-fly ville øke saktere enn forventet, noe som reiste ny tvil om tempoet i den økonomiske gjenopprettingen.

Salget kom til tross for forbedret inntjening, positiv kontantstrøm og en rekordstor ordrereserve, noe som fremhever et økende gap mellom Boeings enorme kommersielle muligheter og deres evne til å gjøre dem om til fortjeneste.

Forsinkelser i produksjonen av 737 MAX skuffer investorer

Boeings administrerende direktør Kelly Ortberg sa at selskapet ikke forventer å øke den månedlige 737 MAX-produksjonen til 52 fly før andre halvdel av 2027, betydelig senere enn investorene hadde forventet.

Selskapet jobber fortsatt med å stabilisere produksjonen på 47 fly per måned, med begrensninger i vingeproduksjon og forsyning av flykropp som bremser ekspansjonsplanene.

Boeing forventer også å ikke nå sitt tidligere mål om å levere omtrent 500 737-fly i år.

Kunngjøringen sendte aksjene ned mot 171 dollar, det laveste nivået på omtrent 18 måneder.

For investorer representerer produksjonsforsinkelsene et betydelig tilbakeslag fordi høyere flyleveranser er avgjørende for å forbedre lønnsomheten og generere kontanter.

Rekordordre, men lønnsomheten er fortsatt vanskelig

Boeing rapporterte en omsetning på 24,19 milliarder dollar i tredje kvartal, en økning på 4 % fra året før, mens nettotapet falt dramatisk til 116 millioner dollar fra omtrent 5,3 milliarder dollar.

Det justerte tapet på 34 cent per aksje overgikk imidlertid analytikernes forventninger på et tap på 21 cent.

Divisjon for kommersielle fly forble selskapets største svakhet, og registrerte et driftsunderskudd på 697 millioner dollar av en omsetning på 10,7 milliarder dollar.

Høyere produksjonskostnader, vanskeligheter med forsyningskjeden og mindre lønnsomme flyleveranser fortsatte å tynge marginene.

I mellomtiden nådde Boeings ordrereserve en rekord på 745 milliarder dollar, inkludert mer enn 6300 kommersielle fly.

Den enorme ordrebeholdningen viser at etterspørselen ikke er selskapets hovedproblem. Utfordringen er å produsere fly effektivt nok til å konvertere disse ordrene til inntekter og kontanter.

Gjenoppretting av kontantstrøm skyves lenger inn i fremtiden

Boeing genererte omtrent 464 millioner dollar i fri kontantstrøm i løpet av kvartalet, noe som markerer nok et skritt mot økonomisk stabilisering.

Likevel indikerte ledelsen at det ville ta til 2029 å nå 10 milliarder dollar i årlig fri kontantstrøm, noe som skuffet investorer i håp om en raskere gjenoppretting.

Selskapet står også overfor press for å gjenoppbygge balansen etter år med produksjonsforstyrrelser, sikkerhetsproblemer og betydelige økonomiske tap.

Kan Boeing gjenvinne investorenes tillit?

Det har vært viktige forbedringer. Amerikanske regulatorer sertifiserte nylig 737 MAX 7 og MAX 10, mens Boeings forsvarsvirksomhet dro nytte av sterkere inntjening og nye militærkontrakter.

Likevel tyder markedsreaksjonen på tirsdag på at investorer i økende grad er uvillige til å belønne driftsfremgang uten tydeligere bevis på bærekraftig lønnsomhet.

Boeings gjenoppretting avhenger nå mindre av å sikre ytterligere flybestillinger og mer av å levere de tusenvis av flyene de allerede har solgt, uten at det går på bekostning av sikkerheten eller at produksjonskostnadene undergraver marginene.