Den japanske yenen steg i det asiatiske markedet fredag mot en kurv av store og små valutaer, som en del av en gjenoppretting fra fem ukers bunnivåer mot amerikanske dollar, støttet av kjøp på lavere nivåer og positive økonomiske data som viste en sterk økning i japanske lønninger.

Til tross for denne oppgangen er den japanske valutaen på nippet til å pådra seg sitt andre ukentlige tap på rad, på grunn av økende bekymring denne uken over den politiske situasjonen i Japan, verdens fjerde største økonomi.

De globale finansmarkedene venter senere i dag på publiseringen av den månedlige amerikanske sysselsettingsrapporten, som vil gi avgjørende prising av sannsynligheten for at Federal Reserve kutter renten i september og oktober.

Prisutsikter

• Yenkursen i dag: Dollaren falt mot yenen med omtrent 0,3 % til (148,08¥), fra åpningskursen på (148,49¥), og registrerte det høyeste nivået på (148,52¥).

• Yenen endte torsdagens handel ned med 0,3 % mot dollaren, og nærmet seg det laveste nivået på fem uker på 149,14 yen, presset av politiske forhold i Japan.

Japanske lønninger

Japans arbeidsdepartement sa fredag at den totale månedlige kontantinntekten og et separat mål på heltidslønn økte med 4,1 % fra år til år i juli, det raskeste tempoet siden desember 2024, bedre enn forventningene om en økning på 3,0 %. Lønningene hadde økt med 3,1 % i juni.

Stigende lønninger i Japan kan bane vei for ytterligere prisøkninger og raskere inflasjon i den kommende perioden. Det er utvilsomt at et økende inflasjonspress på beslutningstakere i Bank of Japan øker sjansene for ytterligere renteøkninger før slutten av året.

Japanske renter

• Etter dataene ovenfor økte prisingen av sannsynligheten for at Bank of Japan hever renten med et kvart prosentpoeng på septembermøtet fra 25 % til 35 %.

• For å kunne prise disse sannsynlighetene på nytt, venter investorene på mer data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan, i tillegg til å overvåke kommentarer fra noen medlemmer av Bank of Japan.

Ukentlig ytelse

I løpet av denne uken, som offisielt avsluttes med dagens oppgjør, er yenen ned omtrent 0,75 % mot amerikanske dollar, og er på nippet til å pådra seg sitt andre ukentlige tap på rad.

Den politiske situasjonen i Japan

Generalsekretæren i Japans regjeringsparti, Hiroshi Moriyama, en av statsminister Shigeru Ishibas nærmeste allierte, kunngjorde at han har til hensikt å trekke seg fra stillingen sin, et trekk som kan forverre partiets krise og kaste en skygge over Ishibas politiske fremtid.

Denne utviklingen kommer etter økende press på statsministeren etter det nylige valgnederlaget, med økende krav om at han skal trekke seg, selv om han så langt har holdt fast ved og nektet å trekke seg.

Observatører mener at Moriyamas avgang kan svekke Ishibas interne anseelse og øke sannsynligheten for at han kommer under mer politisk press i tiden som kommer.

Denne utviklingen åpner døren for Sanae Takaichi som en av de ledende kandidatene til å etterfølge Ishiba. Hun er kjent for sin økonomiske holdning til å opprettholde lave innenlandske renter, noe som forsterker forventningene om en mer ekspansiv pengepolitikk i Japan dersom hun tiltrer statsministervervet.

Amerikanske jobber

Senere i dag offentliggjøres den amerikanske jobbrapporten for august, som inkluderer nye lønninger utenfor landbruket, arbeidsledighet og gjennomsnittlig timelønn.

Disse dataene vil gi avgjørende prising av sannsynlighetene for at Federal Reserve kutter renten med 25 basispunkter på møtet i september og ytterligere 25 basispunkter på møtet i oktober.

Forventninger til yenens ytelse

Vi i Economies.com forventer at den japanske yenen vil fortsette å handles i positivt territorium mot den amerikanske dollaren, spesielt hvis amerikanske jobbtall kommer inn kjøligere enn markedets forventninger.

Ethereum-prisen falt i løpet av torsdagens handelssesjon under press på de fleste store kryptovalutaer, ettersom markedene vurderte amerikanske økonomiske data og ventet på den månedlige sysselsettingsrapporten i verdens største økonomi.

Ifølge ADP-data som ble offentliggjort torsdag, skapte privat sektor 54 000 nye jobber i august, mens forventningene pekte på 75 000, etter julis økning på 104 000 jobber.

Det amerikanske arbeidsdepartementet rapporterte også en økning på 8000 i førstegangssøknader om arbeidsledighetsstøtte til 237 000 i uken som sluttet 30. august, det høyeste nivået siden slutten av juni, sammenlignet med forventningene på 230 000.

En rapport fra Institute for Supply Management (ISM) viste at PMI-indeksen for tjenester steg til 52 i august fra 50,1 i juli.

Ifølge CME FedWatch er det nå en sannsynlighet på 97,4 % for at Federal Reserve vil kutte renten i septembermøtet etter ADP-rapporten, opp fra 96,6 % dagen før.

Dette kommer i forkant av publiseringen av den amerikanske rapporten om lønnsstatistikk for ikke-landbruksbedrifter for august på fredag, data som kan avgjøre Feds avgjørelse på denne månedens møte.

Ethereum

I handelen falt Ethereum med 3,8 % til 4 304,5 dollar på CoinMarketCap klokken 21:32 GMT.

Gullprisene falt i løpet av torsdagens handelsdag ettersom den amerikanske dollaren styrket seg mot de fleste større valutaer, noe som trakk edelmetallet litt bort fra rekordnivåene etter publiseringen av økonomiske data.

Ifølge ADP-data publisert torsdag, skapte den amerikanske private sektoren 54 000 jobber i august, under forventningene på 75 000 og ned fra julis 104 000. I mellomtiden rapporterte det amerikanske arbeidsdepartementet at antall førstegangssøknader om arbeidsledighetstrygd økte med 8 000 til 237 000 i uken som sluttet 30. august, det høyeste antallet siden slutten av juni, sammenlignet med prognoser på 230 000.

I en separat pressemelding sa Institute for Supply Management (ISM) at PMI-en for tjenester steg til 52 i august fra 50,1 i juli, noe som signaliserer fornyet vekst.

Ifølge CME FedWatch steg sannsynligheten for et rentekutt fra Federal Reserve i september til 97,4 % etter ADP-rapporten, opp fra 96,6 % dagen før.

I mellomtiden steg den amerikanske dollarindeksen med 0,2 % til 98,3 klokken 20:12 GMT, etter å ha nådd en topp på 98,4 og en bunn på 98,08.

I råvarehandelen falt spotgullprisen med 0,8 % til 3 605 dollar per unse klokken 20:13 GMT.

Sølvprisene steg over 40 dollar per unse mandag for første gang på over et tiår, drevet av økende veddemål om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) vil kutte renten denne måneden.

Spotsølv steg med 2,04 % til 40,55 dollar, det høyeste siden september 2011, før det falt tilbake til 41,34 dollar på torsdag, ned 1,7 %.

Analytikere tilskrev den siste oppgangen til redusert likviditet under den amerikanske bankferien, noe som styrket trygge metaller som gull og sølv. Forventninger om rentekutt fra sentralbanken og et stramt tilbudsbakgrunnsbilde støttet denne utviklingen ytterligere.

Ole Hansen, leder for råvarestrategi i Saxo Bank, sa: «Sølv har brutt over 40 dollar per unse til sitt høyeste nivå på 14 år, og forlenger dermed en oppgang som allerede har gitt en gevinst på 37,5 % i år. Til sammenligning er gull opp 31 % i samme periode, men sølvets overavkastning gjenspeiler dets doble rolle som både investeringsaktivum og industrimetall.»

Hansen bemerket at økningen ikke er starten på en ny trend, men en del av en pågående oppgang siden 2022, underbygget av de samme makroøkonomiske kreftene som har ført til at gullprisen har økt. Han pekte på økte forventninger om rentekutt, Trumps tollpolitikk som risikerer å dempe veksten samtidig som den holder inflasjonen oppe, bekymringer om Feds uavhengighet og økende geopolitiske risikoer.

Han la til at sølvs relative billighet sammenlignet med gull ga det ekstra momentum, med gull-til-sølv-forholdet nær 85, over femårsgjennomsnittet på 82. Mens gull trenger nye rekordhøyder for å forlenge oppgangen, handles sølv fortsatt under toppen fra 2011 nær $50, noe som gir rom for ytterligere investoretterspørsel.

Industriell etterspørsel holder seg sterk

Hansen la vekt på sølvs unike industrielle grunnlag: «Sølv deler de samme makrodriverne som gull – dollar, reelle avkastninger, rentefølsomhet – men drar også nytte av robust industriell etterspørsel, spesielt innen solenergi og elektrifisering.»

Prognoser tyder på nok et betydelig tilbudsunderskudd i år, om enn mindre enn i 2024. Strukturelle knappheter har gjentatte ganger begrenset nedsidekorreksjoner, selv i perioder med sterk dollar eller reduserte forventninger om lettelser.

Etter å ha brutt gjennom motstandskurs nær 35 dollar i juni, har sølv hatt en tendens til å finne kjøpere på fall, med høyere volatilitet enn gull på grunn av sin hybridrolle.

Oppgangen falt sammen med at gull nådde en firemåneders topp på 3 483,59 dollar på mandag, en opp 1,03 %. I motsetning til gull er imidlertid etterspørselen etter sølv nesten likt fordelt mellom investering og industri, noe som gir det to vekstmotorer. Solcellepaneler alene står for omtrent 20 % av den globale etterspørselen. Etterspørselen etter smykker kan avta hvis prisene forblir høye, men tilstrømningen av ETF-er er fortsatt robust, med beholdninger på sitt høyeste på tre år.

Rentekutt og dollarsvakhet driver edle metaller

Kommentarer fra San Franciscos sentralbanksjef Mary Daly forrige fredag oppmuntret tradere til å overse en sterkere enn forventet kjerne-PCE-avlesning, noe som forsterket satsingen på et kutt på 25 basispunkter denne måneden.

Dollaren kom under ytterligere press etter at en amerikansk ankedomstol erklærte de fleste av Trumps tollsatser ulovlige, noe som sendte gull til en firemåneders topp og sølv til en 14-årstopp.

Ferske PCE-inflasjonsdata viste en månedlig økning på 0,2 % og en årlig økning på 2,6 %, stort sett i tråd med forventningene, og støttet dermed edle metaller.

Endringer i den globale dynamikken i sølvmarkedet

Sølv blir i økende grad sett på som en sikringsaktivum, og tiltrekker seg interesse fra institusjonelle investorer som pensjonsfond og verdipapirfond. Denne trenden kan underbygge en langsiktig oppgang som ligner på gulls utvikling.

USA er fortsatt det største markedet for sølvinvesteringer, anført av pensjonsetterspørselen. India følger tett og kan snart forbigå, gitt fjorårets rekordhøye import. Tyskland og Australia er også fortsatt viktige markeder, med mynter og gullbarrer som de mest populære formene.

Silvers vei mot rekordhøye nivåer

Det klare utbruddet over $40 har utløst spekulasjoner om å gjenoppta det historiske nivået på $50/oz. Selv om det er vanskelig å oppnå i år, sier analytikere at det ikke kan utelukkes.

To viktige drivkrefter vil være pengepolitikken til sentralbanken og amerikanske handelstariffer. Hvis sentralbanken letter på politikken mens myndighetene strammer inn tariffene, kan disse to faktorene presse sølvprisen nærmere rekordhøye nivåer. Teknisk sett er det neste målet toppen i 2011 på 44 dollar, med 50 dollar i sikte på lengre sikt.

Kortsiktige korreksjoner er fortsatt mulige, og gir kjøpsmuligheter nær støtten på $40, som også samsvarer med den oppadgående trendlinjen. En dypere tilbakegang kan teste støtten på $37, et nivå som har holdt seg gjentatte ganger tidligere.