Den japanske yenen falt i de asiatiske markedene torsdag mot en kurv av store og små valutaer, og trakk seg tilbake fra en toukers topp mot amerikanske dollar og var på vei mot sitt første tap på fem dager, ettersom korreksjon og gevinsttaking tynget valutaen.
Dette kom samtidig med en oppgang i den amerikanske dollaren, etter at Høyesterett tillot Lisa Cook å forbli i stillingen sin frem til januar, noe som dempet bekymringene rundt den amerikanske sentralbankens uavhengighet.
Representanter i Bank of Japan har inntatt en mer haukeaktig holdning de siste dagene, noe som tydelig har økt forventningene om en potensiell renteøkning i Japan før slutten av året. For å revurdere disse forventningene venter investorene på ytterligere viktige data om utviklingen i verdens fjerde største økonomi.
Prisoversikt
Yenkursen i dag: Den amerikanske dollaren steg mot yenen med 0,2 % til ¥147,32, fra dagens åpningsnivå på ¥147,04, med et bunnnivå på ¥146,94.
Yenen avsluttet onsdagens handel med en oppgang på 0,5 % mot dollaren, noe som markerte den fjerde daglige oppgangen på rad. Etterspørselen etter trygge havner fortsatte på grunn av bekymringer om nedstengning av amerikanske myndigheter.
Amerikansk dollar
Dollarindeksen steg med 0,1 % torsdag, etter å ha hentet seg inn igjen fra et ukes lavpunkt, og ventes å vise sin første oppgang på fem dager. Dette gjenspeiler en oppgang i amerikanske valutakurser mot en kurv av globale konkurrenter.
Den amerikanske høyesterett kunngjorde i januar at de vil behandle argumenter om president Donald Trumps forsøk på å fjerne sentralbanksjef Lisa Cook fra Federal Reserve, og dermed midlertidig beholde henne i stillingen.
Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG i Sydney, sa at markedets bekymringer rundt den amerikanske sentralbankens uavhengighet «nå vil avta i løpet av de neste månedene».
Japanske renter
Onsdagens Tankan-undersøkelse viste forbedret stemning blant store japanske produsenter for andre kvartal på rad, og selskapene opprettholdt optimistiske forbruksplaner.
BOJ-representanter har blitt mer haukeaktige de siste dagene, inkludert Asahi Noguchi, et tidligere styremedlem og forkjemper for kvantitative lettelser.
Noguchi sa mandag at behovet for å stramme inn pengepolitikken vokser «mer enn noensinne».
Viseguvernør Shinichi Uchida og guvernør Kazuo Ueda skal holde taler henholdsvis torsdag og fredag.
Tradere priser for tiden inn en 40 % sjanse for en renteøkning på et kvart prosentpoeng i Japan 30. oktober, ifølge data fra London Stock Exchange.
For å kunne prise disse forventningene på nytt, venter investorene på ytterligere data om inflasjon, arbeidsledighet og lønninger i Japan.
Gullprisene steg under onsdagens handel og nådde en ny rekordhøyde midt i den rådende bekymringen om den langvarige nedstengningen av den amerikanske regjeringen og dens innvirkning på den amerikanske økonomien.
Den amerikanske føderale nedstengningen trådte i kraft i dag, med mulighet for at den månedlige jobbrapporten fra Bureau of Labor Statistics, som skal offentliggjøres fredag, blir suspendert.
Fitch kommenterte nedstengningen og uttalte at den ikke vil påvirke USAs kredittvurdering på kort sikt, men at den vil ha en negativ innvirkning på økonomien.
Data som ble offentliggjort i dag av ADP viste at den amerikanske private sektoren mistet 32 000 jobber i september, mens markedene hadde forventet en økning på 50 000 jobber. August-tallene ble revidert til et tap på 3000 jobber sammenlignet med en økning på 54 000 i forrige måneds rapport.
Ytterligere data som ble offentliggjort onsdag av Institute for Supply Management (ISM) viste at PMI for industrien steg med 0,4 prosentpoeng til 49,1 i september, men den er fortsatt under 50-poengsgrensen som skiller vekst fra sammentrekning.
På den annen side falt den amerikanske dollarindeksen med 0,1 % til 97,7 poeng klokken 20:46 GMT, med en topp på 97,8 poeng og en bunn på 97,4 poeng.
Når det gjelder handel, steg spotgullprisen med 0,6 % til 3 895,1 dollar per unse per 20:46 GMT.
Den amerikanske regjeringen stengte ned onsdag, noe som utløste bred debatt på tvers av globale markeder ettersom investorer vurderte de potensielle konsekvensene for den bredere økonomien.
Selv om nedstengninger av offentlige tjenester vanligvis bare har en beskjeden innvirkning på kapitalmarkedene, er tidspunktet for denne avgjørende. Publiseringen av amerikanske jobbtall som er planlagt for fredag, vil bli utsatt – noe som kaster en skygge over utsiktene til Federal Reserve bare uker før neste møte. President Donald Trump truet også med å bruke nedstengningen til å gjennomføre et «stort antall» offentlige jobbkutt.
Uten en klar vei til en avtale, er det ingen sikt på hvor lenge føderale kontorer vil forbli stengt. Under Trumps første periode opplevde landet det som ble den lengste delvise nedstengningen i historien.
Onsdag ble amerikanske risikoaktiva påvirket. Gull – tradisjonelt sett på som en trygg havn under økonomisk eller geopolitisk uro – steg til sin 39. rekordhøye i år. Europeiske aksjer steg i middagshandelen etter en dempet åpning, mens asiatiske aksjer leverte en blandet utvikling. I globale obligasjonsmarkeder avtok aktiviteten etter at renten på europeiske statsobligasjoner steg tidlig i sesjonen, mens renten på 10-årige amerikanske statsobligasjoner falt med 4 basispunkter etter et overraskende fall i private lønnsdata.
Bekymringer rundt «amerikansk dysfunksjon» presser investorer mot alternativer
Luke Bartholomew, assisterende sjeføkonom i abrdn, sa at nedstengningen øker bekymringene rundt troverdigheten til amerikanske institusjoner, finanspolitisk stabilitet og politisk «dysfunksjon».
I et intervju med CNBCs Squawk Box Europe bemerket han: «Det som slår meg er hvor mye politisk kapital Trump-administrasjonen ser ut til å være villig til å bruke i et forsøk på å «reformere», om du vil, den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) og utøve innflytelse.»
Han la til: «Fed er i bunn og grunn hjørnesteinsinstitusjonen i globale kapitalmarkeder. Det setter hele den langsiktige rentekurven under press, og jeg forventer at dette vil fortsette. Når det er sagt, ville jeg bli overrasket om markedene ikke til slutt så gjennom den.»
Neil Birrell, IT-sjef i det britiske selskapet Premier Miton, sa at en langvarig nedstengning kan svekke risikosentimentet i de globale markedene.
«Med obligasjonsmarkedene som reagerer på overdrevne statlige lånebehov, stramme kredittspreader og aksjer med strukket verdsettelse, er det ikke overraskende at investorer beveger seg inn i trygge aktiva når de rammes av et negativt sjokk som en nedstengning i USA», forklarte han.
Han la til: «Investorer har vært selvtilfredse med tanke på risikoene vi står overfor, og negative overraskelser vil utløse reaksjoner. Enhver form for diversifisering ser nå attraktiv ut – inkludert sølv, kryptovalutaer og potensielt andre råvarer.»
Innvirkning på valutaveksling
Joe Brusuelas, sjeføkonom i RSM US, bemerket at den mest umiddelbare effekten av nedstengningen kan være økt press på den amerikanske dollaren eller innflytelse på Feds rentebeslutning i oktober.
Han skrev i en e-post til CNBC onsdag: «I de fleste tilfeller fører nedstengninger av amerikanske myndigheter til en beskjeden bølge av spekulativ atferd blant globale investorer rundt renter og valutaer. Denne versjonen av USAs finanspolitiske drama er ikke annerledes.»
«For at det skal bli en større innvirkning på de globale markedene, må nedstengningen vare hele måneden og nærme seg rekorden satt i 2018–2019. Hvis det skjer, vil det sannsynligvis påvirke Feds policybeslutning senere denne måneden, som igjen vil påvirke globale kapitalstrømmer, renter og valutakurser.»
Han advarte også om at omfattende føderale oppsigelser «kunne presse dollaren ytterligere ned, noe som fører til kapitalstrømmer inn i euroen og yenen».
Brusuelas la til at slike oppsigelser indirekte kunne skade europeisk industri:
«Etterspørselen etter europeiske eksportvarer, som biler, ville falle betydelig, noe som ville legge mer press på Tysklands industrisektor.»
UBS: Investorer bør «se forbi frykten for nedstengning»
Likevel sa den sveitsiske banken UBS i et notat tirsdag at de ikke ser på nedstengningen som en stor markedsrisiko, samtidig som de erkjenner at det ikke er en velkommen utvikling for globale investorer.
UBS-analytikere skrev: «Tidligere nedstengninger har bare hatt begrensede effekter på markedene. Historisk sett forårsaket de mindre og kortvarig volatilitet i aksjer og obligasjoner, ettersom investorer forstår at den økonomiske effekten har en tendens til å være liten og midlertidig ... Auksjoner og utbetalinger av statsobligasjoner vil fortsette som normalt, og selv om børsnoteringsaktivitet og noen regulatoriske funksjoner kan ta en pause, anser vi ikke disse som en systemisk risiko for markedsstabiliteten.»
De la til at eventuelle midlertidige forsinkelser i økonomiske data «ikke vil avspore Feds pågående lettelsessyklus».
«Nedstengningen vil stanse innsamlingen og publiseringen av de fleste offentlige data og vil påvirke revisjoner av tidligere arbeidsmarkedstall, som nylig har fått betydning ... Dette betyr at Fed kanskje må ta en avgjørelse i oktober uten oppdaterte arbeidskraftdata, men vi tror ikke det vil forhindre et nytt rentekutt på 25 basispunkter.»
Ifølge CMEs FedWatch-verktøy priser pengemarkedene sterkt inn et rentekutt på 25 basispunkter på Feds møte 29. oktober.
UBS konkluderte: «Vi råder investorer til å se forbi bekymringer om nedstengning og fokusere på andre markedsdrivere – fortsatte lettelser fra sentralbanken, sterke selskapsinntjeninger, investeringer i kunstig intelligens og deres økende avkastning.»
Kobberprisene økte litt onsdag, støttet av pågående forsyningsforstyrrelser fra store gruver og en svakere dollar, ettersom den amerikanske regjeringen gikk ned i en nedstengning.
Tremånederskontrakten for kobber på London Metal Exchange steg med 0,4 % til 10 307 dollar per metrisk tonn i den offisielle handelen. I mellomtiden forblir de kinesiske markedene, verdens største forbruker av metaller, stengt fra 1. til 8. oktober på grunn av nasjonaldagen.
Sucden Financial bemerket i et notat at fraværet av kinesiske deltakere «kan føre til økt volatilitet i de kommende dagene, med en oppadgående tendens i markedsappetitten».
Firmaet la til at forrige ukes force majeure-erklæring fra Freeport-McMoRan ved Grasberg-gruven i Indonesia ga gnisten til å bryte ut av et stramt handelsområde. Imidlertid vil enhver større oppadgående bevegelse sannsynligvis møte sterk motstand nær 10 500 dollar per tonn.
I en ytterligere utvikling som kan forverre Grasbergs innvirkning, avviste ledernes fagforening ved Antofagastas Los Pelambres kobbergruve i Chile et nytt kontraktstilbud, noe som banet vei for en potensiell streik, ifølge en fagforeningsleder på tirsdag.
Chile, verdens største kobberprodusent, opplevde en produksjonsnedgang på 9,9 % fra år til år i august, som er den kraftigste nedgangen på over to år, etter en hendelse ved Codelcos flaggskipgruve i slutten av juli.
Basismetaller fant også ytterligere støtte fra den svakere dollaren, som falt til sitt laveste nivå på en uke mot store valutaer onsdag etter at nedstengningen av den amerikanske regjeringen rystet markedene. En svakere dollar gjør metaller mer attraktive for innehavere av andre valutaer.
Når det gjelder andre basismetaller: aluminium steg 0,3 % til 2 687,50 dollar per tonn, sink steg 0,2 % til 2 966,50 dollar, og bly økte med 0,3 % til 1 994,50 dollar. Nikkel falt 0,5 % til 15 160 dollar, mens tinn klatret 1,5 % til 35 950 dollar etter å ha nådd 36 090 dollar tidligere, det høyeste nivået siden 4. april.