Den japanske yenen svekket seg mot en kurv av store og små valutaer under asiatisk handel på tirsdag, og forlenget dermed tapet mot den amerikanske dollaren for andre gang på rad og falt til sitt laveste nivå siden 1986. Dette har gitt næring til spekulasjoner om at japanske myndigheter kan gripe inn i valutamarkedet for å forsvare valutaen mot overdreven volatilitet.

Finansminister Satsuki Katayama sa at regjeringen fortsatt er forberedt på å iverksette passende tiltak mot overdrevne valutakurssvingninger. I mellomtiden uttalte kabinettssekretær Minoru Kihara at Japan ville fortsette arbeidet med å bygge en økonomi som er mindre sårbar for valutasvingninger.

Prisen

• USD/JPY steg med 0,3 % til ¥162,40, det høyeste nivået siden desember 1986, opp fra et åpningsnivå på ¥161,93. Valutaparet nådde et intradagsbunnnivå på ¥161,85.

• Yenen endte mandag ned 0,15 % mot den amerikanske dollaren, som markerte sitt femte tap i løpet av de siste seks handelssesjonene, ettersom bekymringer om det økende rentegapet mellom Japan og USA fortsatte å tynge valutaen.

Månedlig ytelse

• For juni, som offisielt avsluttes ved dagens oppgjør, er den japanske yenen ned rundt 2,0 % mot amerikanske dollar og er på vei mot sin andre månedlige nedgang på rad, samt sitt største månedlige tap siden oktober 2025.

• Den månedlige svakheten gjenspeiler sterk investoretterspørsel etter amerikanske dollar etter det haukeaktige møtet i Federal Reserve under den nye styrelederen, Kevin Warsh.

• Økende forventninger om ytterligere renteøkninger fra Federal Reserve i år har fornyet bekymringen om den økende renteforskjellen mellom USA og Japan i favør av dollaren.

Japanske myndigheter

Den japanske finansministeren Satsuki Katayama sa tirsdag at regjeringen er klar til å iverksette passende tiltak mot overdreven valutasvingninger.

«Det inkluderer avgjørende handling, slik Japan og USA har avtalt», sa Katayama.

Kabinettsekretær Minoru Kihara fortalte også journalister at regjeringen ville fortsette arbeidet med å redusere økonomiens eksponering for valutakursendringer, samtidig som den fortsatt er klar til å gripe inn i valutamarkedene når det er nødvendig. Han nektet å kommentere direkte det nåværende nivået på yenen.

Synspunkter og analyser

• Julia Wang, investeringsdirektør for Nord-Asia hos Nomura, sa at Japan kunne gripe inn i valutamarkedet etter at yenen har falt til laveste nivåer på flere tiår, selv om hun forventer at en eventuell bredere markedspåvirkning vil være kortvarig.

• Wang la til at selv om intervensjon ikke offisielt er knyttet til noe spesifikt valutakursnivå, kan et nytt syklusbunnpunkt for yenen øke innenlandsk bekymring for valutasvakhet og øke sannsynligheten for offisielle tiltak.

• Hun bemerket at de bredere utsiktene for yenen fortsatt er svake fordi store rente- og realrenteforskjeller mellom Japan og USA fortsatt favoriserer carry trades, der investorer låner billig i yen og investerer i høyere avkastningsaktiva andre steder.

• Matt Simpson, senior markedsanalytiker hos StoneX, sa at Japans finansdepartement ville gripe inn hvis det kunne, men at de står overfor en vanskelig utfordring når de beveger seg mot strømmen av en haukeaktig sentralbank.

• Simpson la til at dersom amerikanske økonomiske data overrasker i retning av pengepolitiske lettelser senere denne uken, kan japanske myndigheter benytte anledningen til å gripe inn mer aggressivt mens dollaren er under press. Inntil da vil trusler om intervensjon sannsynligvis i stor grad forbli verbale.

Japanske renter

• Markedsprisingen for en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Japan på julimøtet er fortsatt under 25 %.

• Investorer venter på ytterligere inflasjons-, arbeidsmarkeds- og lønnsdata fra Japan som kan tvinge frem en revurdering av disse forventningene.

XRP reduserte noen av sine nylige tap og ble handlet nær 1,05 dollar-nivået i skrivende stund mandag, ettersom den grenseoverskridende betalingstokenen forsøkte å komme seg etter forrige ukes salg, som intensiverte seg under utvekslingen av militære angrep mellom USA og Iran.

Fokus på Federal Reserve og jobbrapport

Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) lot renten være uendret denne måneden, men politikerne fortsetter å signalisere at rentene kan stige senere i år, midt i bekymringer om at inflasjonen kan holde seg over sentralbankens mål på 2 %.

Investorer venter nå på ADP-sysselsettingstallene onsdag og rapporten om amerikanske lønninger utenfor landbruket torsdag for ytterligere ledetråder om Federal Reserves politiske utsikter.

Tradere ser for tiden en sannsynlighet på omtrent 60 % for en renteheving innen september.

En vedvarende bevegelse over $1,05-nivået kan bidra til å bekrefte et skifte tilbake mot en bullish trend, spesielt ettersom Bitcoin og Ethereum, de to største kryptovalutaene, også prøver å bevege seg høyere.

Beskjeden investeringsinnstrømning støtter XRP

Spot XRP børsnoterte fond registrerte netto innstrømning flere dager i forrige uke.

Ifølge SoSoValue-data doblet tilstrømningen til USA-noterte spot XRP ETF-er seg nesten til 23 millioner dollar, sammenlignet med omtrent 11 millioner dollar uken før.

Kumulativ netto tilstrømning er nå på 1,47 milliarder dollar, opp fra 1,45 milliarder dollar uken før, mens forvaltede midler gikk ned til 934 millioner dollar fra 995 millioner dollar.

XRP trenger fortsatt sterkere institusjonell etterspørsel for å oppveie den betydelige svakheten i aktiviteten til småinvestorer.

Data fra CoinGlass viste at åpen interesse i XRP perpetual futures holdt seg relativt stabil på 2,36 milliarder dollar, sammenlignet med 2,69 milliarder dollar 1. juni.

Sammenlignet med rekordhøyden på 10,94 milliarder dollar som ble nådd i juli, tyder nåværende nivåer av åpne renter på at forsiktighet og risikoaversjon fortsetter å dominere sentimentet blant småinvestorer.

En tilbakevending til detaljhandelsdeltakelse er fortsatt et sentralt krav for at XRP skal gjenoppta en vedvarende bullish trend.

Oljeprisene steg mandag etter at USA og Iran inngikk en avtale om å stanse de siste fiendtlighetene i Midtøsten.

Amerikanske råoljefutures for West Texas Intermediate steg 2,4 % til 70,85 dollar per fat. WTI stengte under 70 dollar-nivået på fredag for første gang siden 27. februar, dagen før utbruddet av Iran-Israel-krigen.

I mellomtiden steg Brent-råoljefutures, den globale referanseindeksen, med 1,7 % til 73,20 dollar per fat.

Gevinstene kom etter at en rekke sammenstøt mellom USA og Iran truet med å avspore forhandlingene som hadde som mål å få slutt på konflikten. Amerikanske tjenestemenn sa at begge sider hadde blitt enige om å stanse fiendtlighetene og tillate kommersielle skip å bevege seg fritt gjennom det strategisk viktige Hormuzstredet.

«Tekniske samtaler som dekker alle aspekter av intensjonsavtalen forventes å fortsette», sa en amerikansk tjenestemann til CNBC søndag.

«Foreløpig vil begge sider slutte å eskalere, og skip kan bevege seg fritt», la tjenestemannen til.

Nye angrep vekker bekymring for energiforsyning

Det amerikanske militæret iverksatte angrep mot flere iranske mål etter at det kom rapporter om at et kommersielt tankskip i Hormuzstredet hadde blitt truffet av et prosjektil lørdag.

Nabostatene i Gulf, Bahrain og Kuwait, rapporterte også at de oppdaget innkommende missiler og droner over natten.

Den gjenopptatte volden fikk USAs president Donald Trump til å utstede en advarsel til Iran søndag.

«Amerikanske fly har nettopp angrepet iranske missil- og dronelagringsanlegg og kystradarområder fordi Iran nok en gang brøt våpenhvileavtalen», skrev Trump på Truth Social.

«Det kan komme et punkt hvor vi ikke lenger kan forbli fornuftige og vil bli tvunget til å fullføre militært oppdraget vi startet så vellykket. Hvis det skjer, vil Den islamske republikken Iran opphøre å eksistere.»

Den amerikanske sentralkommandoen opplyste søndag morgen at jagerflyene deres hadde angrepet ti iranske militære steder i og rundt Hormuzstredet som svar på et droneangrep på det panamaflaggede tankskipet MT Keiko.

Ifølge militæret fraktet fartøyet mer enn to millioner fat råolje mens det passerte sundet.

Analytikere advarer om overdreven optimisme

Energistrateger hos ING advarte om at aktørene i oljemarkedet kan undervurdere risikoen rundt tempoet i forsyningsgjenopprettingen fra Gulf-regionen.

Warren Patterson og Ewa Manthey sa i et forskningsnotat publisert mandag at utviklingen i løpet av helgen forsterket det faktum at det fortsatt er betydelig risiko i oljemarkedet.

«Til tross for dette ser det ut til at markedsaktørene ser gjennom disse hendelsene og heller fokuserer på hva fortsatte forbedringer i oljestrømmene betyr for den globale balansen mellom tilbud og etterspørsel», sa analytikerne.

«Den optimismen virker malplassert og gir betydelig oppsiderisiko dersom forsyningsoppgangen viser seg å være tregere enn forventet, eller hvis vi ser en ny betydelig opptrapping.»

De la til at selv om oljen teknisk sett fortsatt er i oversolgt territorium, ser det ut til at markedsmomentumet fortsatt heller nedover.

Etter at OPEC økte sin langsiktige prognose for oljeetterspørsel for tredje år på rad, og nå forventer at det globale forbruket vil øke med 19 millioner fat per dag, eller 18 %, innen 2050, kunngjorde Libyas nasjonale oljeselskap at landets råoljeproduksjon hadde nådd sitt høyeste nivå på 13 år.

Libya produserer for tiden rundt 1,487 millioner fat råolje per dag, rett under National Oil Corporations kortsiktige mål på 1,5 millioner fat per dag. Denne prestasjonen åpner døren for landets langsiktige strategiske mål om å nå 2,1 millioner fat per dag innen de neste tre til fem årene.

Den samme faktoren bak OPECs høyere langsiktige etterspørselsutsikter – nemlig at myndighetene legger større vekt på energisikkerhet i stedet for å raskt bevege seg bort fra hydrokarboner – har også spilt en viktig rolle i å drive utenlandske investeringer og utvikling av oljesektoren i Libya, spesielt fra vestlige energiselskaper.

Siden utbruddet av krigen mellom Russland og Ukraina i februar 2022 har vestlige firmaer kjempet for å sikre alternative olje- og gassforsyninger over hele verden for å erstatte tapte volumer på grunn av sanksjoner mot russisk energieksport.

Det viktigste spørsmålet nå er om Libyas langsiktige mål om å produsere 2,1 millioner fat per dag faktisk er realistisk.

Massive reserver setter Libya tilbake i fokus

Fra et geologisk perspektiv er det lite som hindrer Libya i å produsere betydelig mer olje.

Landet har omtrent 48 milliarder fat med påviste råoljereserver, de største i Afrika. Før den tidligere lederen Muammar Gaddafis fall i 2011 hadde Libya få problemer med å opprettholde en produksjon på nær 1,65 millioner fat per dag med lett råolje av høy kvalitet med lavt svovelinnhold.

Viktige kvaliteter som Es Sider og Sharara var spesielt ettertraktet i middelhavs- og nordvesteuropeiske markeder på grunn av deres sterke bensin- og mellomdestillatutbytte.

Produksjonen hadde også økt jevnt og trutt, fra omtrent 1,4 millioner fat per dag i 2000, selv om den holdt seg godt under de over 3 millioner fat per dag Libya oppnådde på slutten av 1960-tallet.

Enda viktigere er det at National Oil Corporation allerede før 2011 hadde planlagt å distribuere forbedrede oljeutvinningsteknologier på tvers av aldrende felt.

Selskapet anslo at disse teknikkene kunne øke produksjonskapasiteten med omtrent 775 000 fat per dag, et tall som virket svært oppnåelig. På den tiden viste vestlig interesse for å utvikle nye libyske oljeprosjekter ingen tegn til å avta.

Sent i 2021 godkjente Libyas samlingsregjering salget av Hess Corporations eierandel på 8,16 % i de gigantiske oljekonsesjonene Waha til de gjenværende partnerne.

Disse partnerne inkluderte TotalEnergies og ConocoPhillips, som hver hadde 16,3 %, og begge selskapene skulle dele Hess' andel likt.

Dette skjedde etter en positiv utvikling i april i fjor, etter at styreleder Mustafa Sanalla i National Oil Corporation møtte administrerende direktør Patrick Pouyanné i TotalEnergies.

Den franske energigiganten gikk med på å fortsette arbeidet med å øke produksjonen fra feltene Waha, Sharara, Mabrouk og Al Jurf med minst 175 000 fat per dag, samtidig som de prioriterer utviklingen av feltene North Jalo og NC-98 innenfor Waha-konsesjonsområdet.

Ifølge National Oil Corporation er Waha-anleggene alene i stand til å produsere minst 350 000 fat per dag.

Rundt samme periode dukket det opp rapporter om at Shell vurderte å returnere til Libya etter at ledende representanter for selskapet møtte Sanalla under et besøk i Tripoli.

Shell innstilte driften i Libya i 2012, delvis på grunn av kontraktsmessige problemer, men først og fremst på grunn av det forverrede sikkerhetsmiljøet etter Gaddafis styrt.

Politiske splittelser er fortsatt den største trusselen

Innen midten av 2022 sto imidlertid Libya overfor nok en oljeblokade etter at sentrale elementer i den historiske fredsavtalen fra september 2020 ikke ble fullt ut implementert.

På den tiden gjorde den østlige libyske nasjonalhærkommandanten Khalifa Haftar det klart for den FN-støttede nasjonalsamlingsregjeringen i Tripoli at avtalen bare ville være midlertidig inntil en permanent mekanisme for deling av oljeinntektene kunne etableres.

Den foreslåtte løsningen, som ble støttet av begge sider den gangen, innebar å opprette en felles teknisk komité med ansvar for å føre tilsyn med oljeinntektene, sikre rettferdig fordeling av ressurser og overvåke implementeringen av avtalen.

Komiteen skulle også utvikle et enhetlig nasjonalbudsjett og sørge for at Libyas sentralbank behandlet godkjente betalinger uten forsinkelser.

Disse ordningene ble ikke fullt implementert i 2022, noe som bidro til nok en oljeblokade, og mange av de samme problemene er fortsatt uløste i dag.

I stedet godkjente rivaliserende fraksjoner et nasjonalbudsjett for 2026 verdt 190 milliarder libyske dinarer, eller omtrent 29,6 milliarder dollar.

Pakken inkluderte et beskyttet driftsbudsjett på 12 milliarder dinarer for National Oil Corporation for å støtte stabil energiproduksjon.

Selv om planen fikk støtte fra sentralbanksjef Naji Issa og internasjonale meklere, inkludert den amerikanske seniorrådgiveren Massad Boulos, har flere politiske og militære fraksjoner kritisert den som en elitebasert maktdelingsordning utenfor den demokratiske prosessen.

Uavhengige militærråd og militser i det vestlige Libya, inkludert grupper i Tripoli, Misrata og Zawiya, hevder at avtalen danner det økonomiske grunnlaget for en USA-støttet politisk veikart som vil beholde Abdul Hamid Dbeibeh som statsminister samtidig som Saddam Haftar, sønn av Khalifa Haftar, blir president.

Viktige vestlige libyske institusjoner, inkludert presidentrådet og Det høye statsrådet, har også avvist ordningene, med den begrunnelse at de omgår den FN-ledede fredsprosessen.

Tidligere stormufti sjeik Sadiq al-Ghariani har sterkt motarbeidet budsjettet og advaret om at det i praksis overfører makten til Khalifa Haftar og sønnene hans.

Han har offentlig oppfordret vestlige militærstyrker og statsminister Dbeibeh til å forlate avtalen, og beskriver den som et svik som truer det vestlige Libyas autonomi.

Flere fraksjoner hevder også at budsjettet ikke tar for seg korrupsjon, men bare omorganiserer det til et mer koordinert system.

Vestlig tillit er fortsatt sterk

Til tross for risikoen for at politiske konflikter nok en gang kan utløse fremtidige oljeblokader, ser det ut til at vestlige regjeringer og energiselskaper i økende grad er villige til å returnere til Libya.

«Det er en grunnleggende oppfatning at Libya har vært i trøbbel siden 2011 og kan forbli i trøbbel en stund fremover», sa en høytstående kilde involvert i europeisk energisikkerhet til OilPrice.

«Men på et tidspunkt kan landet finne en vei mot stabilitet, og det finnes rett og slett ikke mange alternative olje- og gassmuligheter av denne størrelsen i dag.»

På denne bakgrunnen annonserte italienske Eni nylig nye gassfunn utenfor kysten av Libya nær Bahr Essalam-feltet, landets største produserende gassforekomst til havs, med foreløpige estimater som peker på mer enn 1 billion kubikkfot gass.

Dypvannsborekampanjen understreker vestlig tillit til at operasjonene i Libya kan fortsette i mange år, gitt de betydelige kapitalforpliktelsene og langsiktige sikkerhetsforutsetningene slike prosjekter krever.

BP samarbeider også med Eni om leteprogrammet Mesla og Sirte-bassenget i kontraktsområde 38/3 i Middelhavet.

Fellesforetaket har forpliktet seg til å bore ytterligere 16 brønner over hele Libya, både på land og til havs.

BP signerte nylig en intensjonsavtale for å evaluere utbyggingsalternativer for de gigantiske feltene Sarir og Messla, samtidig som de studerer muligheter i ukonvensjonelle olje- og gassressurser.

I mellomtiden gjenopptok TotalEnergies nylig produksjonen ved Libyas Mabrouk-oljefelt, og beskriver tiltaket som et bevis på sin langsiktige forpliktelse til landet.

Det amerikanske ingeniør- og teknologiselskapet KBR har også sikret seg en kontrakt for å levere prosjektledelse og tekniske tjenester for South Refinery-prosjektet i Ubari, sørvest i Libya, som en del av et bredere arbeid med å oppgradere Libyas kritiske olje- og gassinfrastruktur.

Budskapet fra internasjonale energiselskaper blir stadig tydeligere: Til tross for Libyas politiske risikoer, fortsetter omfanget av reservene, kvaliteten på råoljen og potensialet for fremtidig produksjonsvekst å gjøre landet til en av de mest attraktive energimulighetene i verden.