Canadas arbeidsmarked leverte en overraskende sterk utvikling i mai, med kraftig økning i sysselsettingen og synkende arbeidsledighet, noe som tyder på at økonomien fortsatt er mer robust enn mange økonomer hadde forventet til tross for avtagende vekst.

Data som ble offentliggjort fredag viste at den kanadiske økonomien skapte 87 800 nye jobber i mai, mens arbeidsledigheten falt til 6,6 %.

Resultatet var betydelig sterkere enn markedets forventninger. Økonomer spurt av Reuters hadde forventet at arbeidsledigheten ville holde seg uendret på 6,9 %, det høyeste nivået på seks måneder registrert i april, mens de bare anslo en økning på 10 000 jobber.

Mai markerte den første månedlige økningen i sysselsettingen i 2026 og bidro til å gjenopprette omtrent 80 % av jobbene som gikk tapt siden begynnelsen av året, ifølge Statistics Canada.

Den siste store sysselsettingsøkningen ble registrert i oktober 2025.

Motstandskraft til tross for økonomisk nedgang

I over et år har den kanadiske økonomien møtt press fra amerikanske tollsatser og vedvarende handelsusikkerhet, som har tynget viktige sektorer tungt, bidratt til tap av arbeidsplasser og svekket ansettelses- og investeringsaktiviteten i hele økonomien.

Canada gikk inn i en teknisk resesjon ved slutten av første kvartal etter å ha registrert to kvartaler på rad med økonomisk sammentrekning på årsbasis.

Økonomer er imidlertid fortsatt delte om hvorvidt landet opplever en reell resesjon, gitt fraværet av omfattende jobbtap og fortsatt vekst i flere sektorer.

Statistics Canada rapporterte at byggesektoren skapte 26 800 nye jobber i mai, mens informasjons-, kultur- og rekreasjonssektoren fikk 19 300 nye jobber.

Sysselsettingen innen transport og lager økte med 18 700 jobber, mens overnatting og serveringssteder la til 17 000 stillinger.

I motsetning til dette mistet engros- og detaljhandelssektoren, som står for omtrent 14 % av den totale sysselsettingen, omtrent 35 000 arbeidsplasser.

Jay Zhao-Murray, sjeføkonom ved Sibley Creek Economic Research, sa at rapporten gir oppmuntrende bevis på at den kanadiske økonomien ikke har sklidd inn i en dypere nedgangsperiode.

«Dette er positive utviklingstrekk for den kanadiske økonomien, og de bør bidra til å avkrefte forestillingen om at Canada har gått inn i en resesjon», sa Zhao-Murray.

Han la til at arbeidsmarkedet fortsetter å vise underliggende styrke, noe som potensielt gir Bank of Canada rom til å la renten være uendret på neste ukes rentemøte.

Vekst konsentrert i heltidsansettelser

Økonomer bemerket også at forberedelsene til det kommende FIFA-VM, som Canada delvis skal være vertskap for, kan gi ytterligere støtte til sysselsettingen i visse sektorer i løpet av juni og juli.

Så godt som all sysselsettingsveksten i mai kom fra heltidsjobber, som økte med 154 000 stillinger og nesten oppveide mesteparten av tapene som ble registrert i løpet av årets fire første måneder.

I mellomtiden gikk deltidsjobbene ned med 66 200 jobber.

Gjennomsnittlig timelønn for fast ansatte, et viktig mål som overvåkes nøye av Bank of Canada som en indikator på inflasjonspress, falt til 3,2 % fra år til år i mai fra 4,8 % i april.

Ungdomsledigheten bedret seg også, og falt med 0,9 prosentpoeng til 13,4 %, som er den første nedgangen siden januar.

Markedsreaksjon

Etter publiseringen av rapporten styrket den kanadiske dollaren seg med 0,12 % til 1,3889 kanadiske dollar per amerikanske dollar, tilsvarende omtrent 0,72 amerikanske dollar.

Renten på kanadiske toårige statsobligasjoner steg med 9,5 basispunkter til 2,762 %.

Markedene økte også forventningene til fremtidige innstramminger i politikken, og priset fullt ut inn en renteøkning på 25 basispunkter fra Bank of Canada innen utgangen av året, og desember anses for tiden som det mest sannsynlige tidspunktet for et slikt trekk.

Det amerikanske arbeidsmarkedet leverte nok en sterk utvikling i mai, ettersom jobbveksten akselererte uventet, noe som understreket økonomiens robusthet til tross for høye energipriser og vedvarende inflasjonspress.

Ifølge rapporten fra det amerikanske arbeidsstatistikkbyrået (Bureau of Labor Statistics) som ble offentliggjort fredag, økte antall arbeidsplasser utenfor landbruket med 172 000 sesongjusterte jobber. Dette fulgte en revidert økning på 179 000 jobber i april og overgikk betydelig økonomenes forventninger om en økning på bare 80 000 jobber.

Samtidig holdt arbeidsledigheten seg stabilt på 4,3 %, i tråd med markedsprognosene.

Gus Faucher, sjeføkonom i PNC, sa at arbeidsmarkedet for øyeblikket er sterkere enn det var for et år siden, og at det fortsatt er bemerkelsesverdig robust til tross for høyere energikostnader og bredere inflasjonspress.

«Det er ingen tegn til at arbeidsmarkedet trenger støtte», sa Faucher.

Bredbaserte ansettelsesgevinster

Rapporten fra mai viste en bredere økning i ansettelser på tvers av flere sektorer.

Fritids- og hotellsektoren ledet an i jobbskapingen, med 70 000 stillinger, langt over den gjennomsnittlige månedlige økningen på 14 000 det siste året.

Lokale myndigheter skapte 55 000 jobber, mens helsesektoren – en av de viktigste driverne for sysselsettingsvekst de siste årene – bidro med 35 000 nye stillinger, omtrent på linje med det langsiktige gjennomsnittet.

Sosialhjelpssektoren skapte ytterligere 12 000 jobber.

Gjennomsnittlig timelønn økte med 0,3 % i løpet av måneden og 3,4 % fra året før, noe som samsvarte med markedets forventninger.

Et sterkere arbeidsmarkedsbilde

Rapporten kommer etter en periode med relativt beskjedne forventninger, ettersom selskapene har tatt i bruk en forsiktig ansettelsesstrategi preget av lavere tall for både ansettelser og oppsigelser.

Selv om jobbveksten fortsatt er konsentrert i et begrenset antall sektorer, har oppsigelsene holdt seg relativt lave til tross for økende bekymringer om virkningen av kunstig intelligens på sysselsettingen.

Revisjoner fra tidligere måneder tegnet også et sterkere bilde av arbeidsmarkedet. Lønnstallene for april ble oppjustert med 64 000 jobber, mens lønnstallene for mars ble økt med 29 000 til 214 000 jobber.

USAs president Donald Trump avskjediget kommissæren for Bureau of Labor Statistics i fjor sommer etter svake sysselsettingstall og betydelige nedjusteringer, og utnevnte senere William Jay Wiatrowski til fungerende leder for byrået.

Heather Long, sjeføkonom i Navy Federal Credit Union, beskrev rapporten som et tydelig tegn på at nedgangen i ansettelser er over.

«Amerikanske selskaper ansetter igjen», sa Long. «Dette er en sterk jobbrapport fra alle vinkler.»

Markedsreaksjon

Etter publiseringen av dataene steg avkastningen på amerikanske statsobligasjoner kraftig, mens amerikanske aksjefutures generelt falt.

Husholdningsundersøkelsen, som brukes til å beregne arbeidsledighetsraten, viste også positiv utvikling, med en økning i antallet sysselsatte på 149 000.

Yrkesdeltakelsen forble uendret på 61,8 %, mens det bredere arbeidsledighetsmålet – som inkluderer motløse arbeidere og de som jobber deltid av økonomiske årsaker – falt til 8,1 %.

Implikasjoner for Federal Reserve-politikken

De sterkere enn ventede sysselsettingstallene vil sannsynligvis redusere forventningene om kortsiktige rentekutt fra Federal Reserve.

Ellen Zentner, sjefsøkonomisk strateg i Morgan Stanley Wealth Management, sa at robuste arbeidsmarkedsforhold holder Federal Reserve i en avventende modus, med inflasjon som nå er i sentrum.

«Rentekutt er fortsatt usannsynlige på kort sikt», sa Zentner. «Imidlertid kan fraværet av inflasjonspress i dagens rapport dempe noe av den nylige diskusjonen om potensielle renteøkninger.»

I løpet av de siste ukene har tjenestemenn i Federal Reserve blitt stadig mer komfortable med arbeidsmarkedsforholdene og har rettet oppmerksomheten mot vedvarende inflasjonsbekymringer, noe som har redusert sannsynligheten for ytterligere rentekutt.

Den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) senket renten med 0,75 prosentpoeng i løpet av andre halvdel av 2025, før de gikk over til en politikk med å holde renten uendret i år mens de ventet på større klarhet i de økonomiske utsiktene.

Den bredere amerikanske økonomien er også fortsatt robust. Bruttonasjonalproduktet økte med en årlig rate på 1,6 % i første kvartal, mens estimater fra Atlanta Fed for tiden peker på en vekst på rundt 3 % i andre kvartal.

Oljeprisene endret seg lite fredag etter at Oman bekreftet at driften ved Mina Al Fahal gikk normalt, etter rapporter om forstyrrelser forårsaket av en eksplosjon nær havnen.

Petroleum Development Oman sa at havnedriften ikke hadde blitt påvirket etter at Reuters siterte tre kilder som sa at oljelasteaktivitetene hadde blitt stanset etter en eksplosjon nær kaiene.

Oman eksporterer mellom 800 000 og 900 000 fat råolje per dag gjennom havnen.

Brent-råoljefutures steg med 6 cent, eller 0,06 %, til 95,09 dollar per fat innen 11:21 GMT, etter å ha stengt 2,84 % lavere på torsdag.

Den amerikanske West Texas Intermediate-råoljen steg med 15 cent, eller 0,16 %, til 93,19 dollar per fat, etter en nedgang på 3,1 % i forrige handel.

Til tross for den nylige nedgangen, er begge referanseindeksene fortsatt på vei mot sin første ukentlige oppgang på tre uker, med Brent opp omtrent 4,2 % og WTI opp omtrent 6,7 %.

Prisene har blitt støttet av eskalerende kamper i Midtøsten og den fortsatte mangelen på fremgang i fredssamtalene mellom USA og Iran, mens skipstrafikken gjennom Hormuzstredet fortsatt er begrenset. Omtrent en femtedel av globale oljeforsyninger passerer normalt gjennom den strategiske vannveien.

Analytikere i Commerzbank sa at prisene på Brent-råolje og europeisk naturgass steg beskjedent denne uken etter at håpet om et gjennombrudd mellom Washington og Teheran nok en gang sviktet.

Banken bemerket imidlertid at Brents gevinster fortsatt er begrensede på grunn av høyere oljelagre enn forventet, omdirigerte eksportstrømmer og svak global etterspørsel.

I mellomtiden avviste Hizbollahs generalsekretær Naim Qassem torsdag en amerikanskmeklet avtale mellom Israel og den libanesiske regjeringen som hadde som mål å avslutte fiendtlighetene. Iran har også gjort våpenhvile i Libanon til en betingelse for enhver fredsavtale med Washington.

USAs president Donald Trump sa at han mener det gjøres fremskritt mellom Israel og Libanon, og la til at Libanon «fortjener fred».

Tony Sycamore, markedsanalytiker hos IG, sa at enhver optimisme fortsatt er overskygget av en konstant strøm av motstridende overskrifter og uttalelser.

Samtidig opprettholdt OPEC sin prognose for en vekst i global oljeetterspørsel på 1,2 millioner fat per dag i år til tross for konflikten i Midtøsten og stengingen av Hormuzstredet, ifølge generalsekretær Haitham Al Ghais.

Skipsfartsdata viste også at iransk oljeeksport har falt til sitt laveste nivå på seks år, hovedsakelig på grunn av den amerikanske marineblokaden, selv om svakere kinesisk etterspørsel også har tynget prisene på iransk råolje.

Den japanske yenen testet nivået på ¥160 per dollar på fredag, noe som førte til nye advarsler fra japanske tjenestemenn, mens den amerikanske dollaren holdt seg sterk i forkant av en viktig amerikansk jobbrapport. Vedvarende spenninger i Midtøsten fortsatte også å øke etterspørselen etter trygge investeringer.

Spenninger i Midtøsten støtter dollaren

Den amerikanske dollaren har vært den viktigste valutaen med sterkest avkastning denne uken, med en oppgang på rundt 0,4 % mot en kurv av konkurrenter og nesten 1,3 % den siste måneden.

Støtten har kommet fra sterkere enn forventede amerikanske økonomiske data, forventninger om ytterligere renteøkninger fra Federal Reserve og økt etterspørsel fra trygge havner, midt i bekymringer om at høye energipriser kan tynge importavhengige økonomier som eurosonen, Japan og Kina tungt.

Den amerikanske økonomiske overraskelsesindeksen har klatret til sitt høyeste nivå på tre år, etter sterkere enn forventede data for sysselsetting, forbruksutgifter og økonomisk aktivitet, noe som gjenoppliver narrativet om amerikansk økonomisk eksepsjonalisme.

I mellomtiden har renten på amerikanske 10-årige statsobligasjoner steget med omtrent 50 basispunkter siden starten av Iran-konflikten, og overgår dermed de fleste større økonomier unntatt Storbritannia.

Jeremy Stretch, leder for G10 FX Trading hos CIBC Capital Markets, sa at den amerikanske økonomien fortsetter å generere positive overraskelser. Med statsobligasjonsrenter som fortsatt ligger over 4 %, er forholdene fortsatt gunstige for dollaren, mens høyere energipriser representerer en betydelig byrde for eurosonens økonomi.

Euroen steg med 0,2 % til 1,1634 dollar, selv om den fortsatt er nede med omtrent 1 % den siste måneden, mens pundet steg til 1,345 dollar.

Markedene venter nå på publiseringen av den amerikanske rapporten om lønnsstatistikken utenfor landbruket senere på fredag. En Reuters-undersøkelse forventer at 85 000 jobber vil bli lagt til i mai, etter en økning på 115 000 i april, med en forventet uendret arbeidsledighet på 4,3 %.

Fredssamtalene mellom USA og Iran har fortsatt stået fast, mens fornyede fiendtligheter denne uken har holdt oljeprisene over 90 dollar per fat, noe som øker risikoen for global økonomisk vekst.

Yenen og bekymringer om intervensjon

Yenen er på vei mot sitt fjerde ukentlige tap på rad mot dollaren, ettersom gevinstene oppnådd etter japansk intervensjon i slutten av april og begynnelsen av mai i stor grad har falmet.

Innen fredag hadde yenen igjen nærmet seg 160 yen per dollar, en terskel som tidligere utløste offisiell intervensjon. Dette førte til nok en advarsel fra den japanske finansministeren Satsuki Katayama, som uttalte at Japan er forberedt på å handle «når som helst» og beholder retten til å iverksette «avgjørende tiltak» mot overdreven valutavolatilitet.

Yenen ble sist handlet til 159,93 ¥ per dollar.

Khoon Goh, leder for Asia Research ved ANZ, sa at markedene ser ut til å være motvillige til å teste Bank of Japan aggressivt i forkant av den amerikanske jobbrapporten, spesielt etter at myndighetene viste fornyet vilje til å gripe inn.

Til tross for intervensjonsrisiko har investorer de siste ukene bygget de største spekulative shortposisjonene mot yenen siden juli 2024. Analytikere hevder at det er lite insentiv til å avvikle disse posisjonene – anslått til omtrent 9 milliarder dollar – med mindre det skjer et betydelig skifte i Japans renteutsikter eller økonomiske vekstbane.

Det er allment forventet at Bank of Japan vil heve renten senere denne måneden ettersom inflasjonspresset øker på grunn av høyere importkostnader for energi. Markedene priser også inn muligheten for en ny renteheving før årets slutt.