Bank of Canada lot sin nøkkelrente uendret på 2,25 % onsdag, i tråd med markedets forventninger, samtidig som de signaliserte at den kanadiske økonomien sannsynligvis vil gjenvinne momentum i løpet av andre halvdel av året etter hvert som inflasjonspresset avtar.

Beslutningen markerte det sjette møtet på rad der sentralbanken holdt renten uendret, etter en aggressiv lettelsessyklus i fjor som brakte styringsrenten ned til dagens nivå i oktober.

«Den kanadiske økonomien viser tegn til bedring, med en gradvis akselererende vekst, mens inflasjonspresset forventes å avta etter den nylige økningen», heter det i bankens uttalelse.

I sine siste økonomiske prognoser økte Bank of Canada vekstprognosene for 2027 og 2028 noe, men senket anslaget for vekst i 2026 til 0,7 %, sammenlignet med 1,2 % i aprilprognosene. Dette gjenspeiler en svakere start på året enn forventet.

I mellomtiden hevet banken inflasjonsprognosen for 2026 til 2,5 % fra 2,3 %, samtidig som den understreket at inflasjonen forventes å holde seg nær midtpunktet av målintervallet på 1 %–3 % de neste to årene.

Økonomisk aktivitet forventes å forbedre seg til tross for vedvarende risikoer

Banken forventer at den kanadiske økonomien vil vokse med en årlig rate på 2,5 % i andre kvartal etter å ha stagnert i løpet av årets tre første måneder på grunn av forstyrrelser forårsaket av spenninger i Midtøsten og usikkerhet rundt amerikansk handelspolitikk.

«Dataene vi har mottatt siden april har styrket vår tillit til at økonomien lykkes med å bevege seg gjennom denne perioden med global forstyrrelse», sa sentralbanksjef Tiff Macklem i en forberedt tale til pressekonferansen.

Alle de 36 økonomene som ble spurt av Reuters hadde forventet at sentralbanken ville holde renten uendret, mens de fleste forventet ingen endring i pengepolitikken før tidligst juli neste år.

Pengemarkedsprisingen indikerer også at investorene forventer at rentene vil forbli uendret til slutten av året.

I sin kvartalsvise pengepolitiske rapport sa banken at utviklingen i handelsforbindelsene mellom Canada og USA og krigen i Midtøsten fortsatt er de to største risikokildene for inflasjonsutsiktene.

Macklem sa at banken ser gjennom den direkte effekten av høyere oljepriser på inflasjonen, men advarte om at hvis prisene forblir høye over lengre tid, kan inflasjonspresset spre seg til andre varer og tjenester.

«Som vi har understreket tidligere, vil vi ikke la høyere oljepriser bli til vedvarende inflasjon», sa han.

Etter avgjørelsen reduserte den kanadiske dollaren sine tidligere oppganger og svekket seg med 0,05 % til 1,4062 kanadiske dollar per amerikanske dollar, tilsvarende 71,11 amerikanske cent. Avkastningen på Canadas toårige statsobligasjon falt med 3 basispunkter til 2,627 %.

Bitcoin nærmet seg en viktig teknisk motstandssone rundt 65 160 dollar under onsdagens handel etter at svakere enn forventede amerikanske inflasjonsdata forbedret investorenes appetitt for risikofylte aktiva. Imidlertid forble strømningene til spot Bitcoin-børsnoterte fond (ETF-er) blandede, noe som gjenspeiler fortsatt forsiktighet blant institusjonelle investorer.

Data publisert av det amerikanske arbeidsstatistikkbyrået tirsdag viste at konsumprisindeksen (KPI) falt med 0,4 % fra måned til måned i juni, noe som markerer den største månedlige nedgangen siden april 2020 og overgår forventningene om en nedgang på 0,1 %.

Kjerneinflasjonen, som ekskluderer mat- og energipriser, var uendret i løpet av måneden, sammenlignet med forventningene om en økning på 0,2 %. På årsbasis avtok den samlede inflasjonen til 3,5 %, mens kjerneinflasjonen sank til 2,6 %, og begge avlesningene var lavere enn markedsprognosene.

Dataene reduserte forventningene om ytterligere renteøkninger i USA, noe som tynget den amerikanske dollaren og støttet opp om risikofylte aktiva. Bitcoin steg med rundt 4,35 % ved slutten av tirsdagens handel.

Oppgangen mistet imidlertid noe momentum etter at sentralbanksjef Kevin Warsh gjentok at sentralbanken ikke ville tolerere vedvarende høy inflasjon, samtidig som han understreket den underliggende styrken i den amerikanske økonomien.

Warsh sa: «Hvis vi implementerer riktig politikk – og det vil vi – vil inflasjonsbølgen de siste fem årene bli en saga blott.»

Til tross for støtten fra inflasjonsrapporten, mener analytikere at investorer bør forbli forsiktige, ettersom den nylige økningen i oljeprisene – drevet av fornyede spenninger mellom USA og Iran og stengingen av Hormuzstredet – kan gjenopplive inflasjonspresset og styrke argumentene for en strammere pengepolitikk, noe som tynger Bitcoin.

Investorer venter nå på publiseringen av den amerikanske produsentprisindeksen (PPI) for juni, som kan gi ytterligere ledetråder om den fremtidige retningen for Federal Reserve-politikken og utløse økt volatilitet på tvers av risikoaktiva.

I mellomtiden forble strømmene til spot Bitcoin ETF-er blandede. Data fra SoSoValue viste netto innstrømning på 181,08 millioner dollar på tirsdag, etter netto utstrømning på 424,66 millioner dollar i forrige økt.

Disse blandede strømmene tyder på at institusjonelle investorer fortsatt er splittede og forsiktige midt i pågående geopolitiske spenninger mellom USA og Iran, noe som forhindrer en klar kortsiktig retningstrend for Bitcoin.

Oljeprisene steg med rundt 1 % onsdag, og fortsatte oppgangen etter at USAs president Donald Trump gjeninnførte en marineblokade av alle iranske havner, mens Irans islamske revolusjonsgarde truet med å stenge ned «alle andre eksportruter som betjener USA og dets allierte», noe som forsterket bekymringene over globale energiforsyninger.

Handelsresultat

Brent-råoljefutures steg med 69 cent, eller 0,8 %, til 85,42 dollar per fat, mens amerikanske West Texas Intermediate (WTI) råoljefutures steg med 73 cent, eller 0,9 %, til 80,07 dollar per fat.

Begge referanseindeksene steg med omtrent 2 % på tirsdag, og nådde sine høyeste nivåer på en måned ettersom forsyningsforstyrrelsene gjennom Hormuzstredet forverret seg. Før utbruddet av konflikten mellom USA og Iran passerte omtrent en femtedel av verdens olje- og flytende naturgassforsyninger gjennom den strategiske vannveien.

Utviklingen i Midtøsten

I en uttalelse fra Irans offisielle nyhetsbyrå IRNA sa Den islamske revolusjonsgarden: «Energieksport i regionen vil enten forbli tilgjengelig for alle eller for ingen.»

Analytikere mener Teheran signaliserer at de kan bruke sine Houthi-allierte i Jemen til å forstyrre skipsfarten gjennom Bab el-Mandeb-stredet, noe som potensielt åpner en ny front i konfrontasjonen med USA og truer to av verdens viktigste energihandelsruter.

Kampene mellom USA og Iran ble gjenopptatt forrige uke, og undergravde en skjør våpenhvile som ble inngått i juni etter måneder med konflikt.

Tidlig onsdag varslet det amerikanske militæret en ny runde med angrep som har som mål å svekke Irans kapasiteter som brukes til å målrette kommersiell skipsfart i Hormuzstredet.

I et intervju med Fox News sa president Donald Trump at han ville utsette å angripe Irans energianlegg, men la til: «Til slutt vil vi angripe energianleggene.»

Giovanni Staunovo, en analytiker hos UBS, sa at den amerikanske marineblokaden av skip som går til og fra iranske havner strammer inn forholdene i oljemarkedet, og bemerket at Irans råoljeeksport har variert mellom 1,5 millioner og 2 millioner fat per dag de siste to ukene.

Goldman Sachs anslo at oljeeksporten fra Gulfen hadde kommet seg til mer enn 80 % av nivåene før krigen etter intensjonsavtalen mellom USA og Iran i juni, men falt tilbake til under 50 % den siste uken, tilsvarende omtrent 11 millioner fat per dag.

Banken sa at Brent-råolje kan stige til over 110 dollar per fat i fjerde kvartal dersom oppgangen i eksporten fra Gulfen fortsetter å stoppe opp.

Til tross for opptrappingen er investorene fortsatt forsiktige med å prise inn en betydelig geopolitisk risikopremie gitt de raske endringene i den politiske og militære utviklingen.

Ole Hansen, leder for råvarestrategi i Saxo Bank, sa at markedene har blitt mer tilbakeholdne med å reagere på dramatiske overskrifter fordi mange av dem til slutt ikke klarer å omsette til konkrete handlinger.

I den siste militære utviklingen annonserte det iranske militæret tidlig onsdag at de hadde iverksatt droneangrep rettet mot amerikanske posisjoner ved Jordans Azraq flybase. Det amerikanske forsvarsdepartementet kommenterte ikke umiddelbart.

Irans revolusjonsgarde hevdet også at de hadde målrettet våpenlageranlegg og militærinstallasjoner i Bahrain og Kuwait, selv om Reuters ikke var i stand til å bekrefte disse rapportene uavhengig.

Den amerikanske dollaren var lite endret onsdag etter å ha vist sitt største daglige fall på nesten to uker etter svakere enn forventede amerikanske inflasjonstall, noe som reduserte markedets forventninger til en forestående renteheving fra Federal Reserve, selv om det fortsatt er bekymring for at høyere oljepriser kan gjenopplive inflasjonspresset.

Dollaren var stabil mot den japanske yenen på 162,24, mens euroen og det britiske pundet begge steg med rundt 0,1 % til henholdsvis 1,1428 dollar og 1,3406 dollar.

Den amerikanske dollarindeksen, som måler dollaren mot en kurv av seks store valutaer, holdt seg stabilt på 100,9 etter å ha falt med 0,4 % i forrige sesjon, den største endagsnedgangen på nesten to uker, og falt tilbake fra sitt høyeste nivå siden 2. juli.

Data som ble offentliggjort tirsdag viste at inflasjonen i USA avtok til 3,5 % fra år til år i juni, under forventningene på 3,8 %, mens den overordnede konsumprisindeksen falt med 0,4 % fra måned til måned, noe som markerer den første månedlige nedgangen siden april 2020, drevet av lavere energipriser.

De svakere inflasjonsdataene presset amerikanske statsobligasjonsrenter ned, der toårige statsobligasjonsrenter falt med omtrent 9 basispunkter fra en 16-måneders topp ettersom markedene reduserte forventningene om en kortsiktig renteøkning.

Chris Turner, global leder for markeder i ING, sa at markedene i økende grad hadde blitt overbevist om at den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) ville heve renten i september, men de siste inflasjonstallene har sådd tvil om dette scenariet.

Han la til at Fed sannsynligvis vil trenge flere svake inflasjonsmålinger før de utelukker en ny renteheving i år, og bemerket at forventningene om en strammere pengepolitikk sannsynligvis vil fortsette på kort sikt, noe som vil bidra til å støtte dollaren, mens energiprisene fortsatt er en nøkkelfaktor for å bestemme retningen.

I en vitneforklaring for finanskomiteen i Representantenes hus gjentok sentralbanksjef Kevin Warsh at sentralbanken «ikke vil tolerere» vedvarende høy inflasjon, og han lovet å utføre sitt mandat selv om den møter press fra USAs president Donald Trump.

Ifølge LSEG-data priser markedene nå inn omtrent 65 % sannsynlighet for en renteheving på septembermøtet, mens sjansene for en renteøkning i juli har falt til nesten null.

I Midtøsten fortsatte den eskalerende konfrontasjonen mellom USA og Iran å gi næring til inflasjonsbekymringer etter at utviklingen presset oljeprisene til det høyeste nivået på en måned. President Donald Trump gjeninnførte en marineblokade av alle iranske havner, mens det amerikanske militæret kunngjorde en ny runde med angrep som hadde som mål å redusere Irans evne til å målrette kommersiell skipsfart i Hormuzstredet.

I andre valutamarkeder svekket den norske kronen seg mot både dollaren og euroen etter at kjerneinflasjonen i Norge avtok mer enn forventet i juni, noe som lettet presset på sentralbanken om å heve renten neste måned.

I mellomtiden holdt den newzealandske dollaren seg nær en måneds høyeste punkt på 0,5815 amerikanske dollar, mens den australske dollaren steg litt til 0,6985 amerikanske dollar.

I Kina avtok den økonomiske veksten til 4,3 % i andre kvartal, noe som var det svakeste tempoet på over tre år. Yuanen steg kortvarig til en måneds høyeste nivå på grunn av økende forventninger om at kinesiske myndigheter vil innføre ytterligere økonomiske stimuleringstiltak.